Στην αποτίμηση «κόλλησε» τελικά το deal για την εξαγορά της εταιρείας κατεψυγμένης ζύμης  «Ροδούλα» από την Ideal Holdings, έπειτα από περισσότερους από έξι μήνες διαπραγματεύσεων και την ολοκλήρωση του νομικού και οικονομικού ελέγχου.

Σύμφωνα με πληροφορίες του mononews, η συμφωνία για την απόκτηση πλειοψηφικού πακέτου 60%–70% της «Ροδούλα» από τη Μπάρμπα Στάθης, θυγατρική της Ideal Holdings, δεν προχωρά, καθώς ο πολλαπλασιαστής κερδών που ζητούσε η πλευρά Καραχάλιου δεν κρίθηκε συμβατός με το επιχειρηματικό σχέδιο της επένδυσης. Η αποτίμηση φέρεται να υπερέβαινε το εύρος που θεωρεί η Ideal ότι μπορεί να αποδώσει το συγκεκριμένο asset με βάση τις προβλέψεις EBITDA. Ετσι, ο επικεφαλής της εισηγμένης, Λάμπρος Παπακωνσταντίνου έβαλε τέλος στο σχεδιαζόμενο deal.

1

Οι αποτιμήσεις των deals στην αγορά τροφίμων

Η στάση της Ideal αποκτά ιδιαίτερο ενδιαφέρον αν ληφθεί υπόψη ότι στην εξαγορά της Μπάρμπα Στάθης η επιχειρηματική αξία αντιστοιχούσε σε 11,8 φορές τα προσαρμοσμένα EBITDA, επίπεδο που βρισκόταν στο κάτω άκρο του εύρους συναλλαγών στον κλάδο τροφίμων. Σύμφωνα με στοιχεία που είχε παρουσιάσει ο ίδιος ο κ. Παπακωνσταντίνου, οι πολλαπλασιαστές σε μεγάλα deals στον κλάδο κυμάνθηκαν από 10 έως και 22 φορές EBITDA. Υπό αυτό το πλαίσιο, η αποτίμηση της «Ροδούλα» φέρεται να μην ευθυγραμμίστηκε με τη λογική αποδόσεων που ακολουθεί ο όμιλος.

Η «Ροδούλα», που ιδρύθηκε το 1999 από τους Παναγιώτη και Ηλία Καραχάλιους, εξελίχθηκε μέσα σε τρεις δεκαετίες σε έναν από τους βασικούς εγχώριους παίκτες στα κατεψυγμένα προϊόντα ζύμης. Διαθέτει τρεις παραγωγικές μονάδες και οργανωμένο δίκτυο διανομής, με παρουσία τόσο στο food service όσο και στη λιανική, ενώ έχει αναπτύξει και εξαγωγική δραστηριότητα. Με βάση τα τελευταία δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία, το 2024 ο όμιλος κατέγραψε αύξηση πωλήσεων 11,6% στα 33,4 εκατ. ευρώ, με EBITDA 4,56 εκατ. ευρώ, ενισχυμένο άνω του 30%, και καθαρά κέρδη 1,33 εκατ. ευρώ, αυξημένα σημαντικά σε σχέση με την προηγούμενη χρήση. Για το 2025 στόχος της διοίκησης ήταν το μικτό κέρδος να γράψει +8% και τα EBITDA +10%. Tο 2019 είχε προηγηθεί επένδυση 3 εκατ. ευρώ από την Elikonos Capital Partners, η οποία έχει ήδη πραγματοποιήσει exit.

Παραμένει το ενδιαφέρον για την εξαγορά εταιρείας που θα «κουμπώνει» με τη Μπάρμπα Στάθης

Σε κάθε περίπτωση, η μη ολοκλήρωση της συναλλαγής δεν φαίνεται να μεταβάλλει τον σχεδιασμό της Ideal για περαιτέρω ενίσχυση της Μπάρμπα Στάθης μέσω εξαγορών. Όπως έχει επισημάνει η διοίκηση, ο όμιλος αναζητά εταιρείες που να «κουμπώνουν» επιχειρησιακά στη δραστηριότητα της θυγατρικής και να προσφέρουν σαφείς συνέργειες και ικανοποιητικές αποδόσεις. Σύμφωνα με τη στρατηγική που είχε παρουσιαστεί τον περασμένο Σεπτέμβριο από τον πρόεδρο και μέτοχο της εταιρείας, Λάμπρο Παπακωνσταντίνου, η Μπάρμπα Στάθης τοποθετείται ως βασικός μοχλός ανάπτυξης στον κλάδο τροφίμων, με στόχο την περαιτέρω ενίσχυση του αποτυπώματός της στα κατεψυγμένα λαχανικά και σε συγγενείς κατηγορίες.

Ο όμιλος έχει ξεκαθαρίσει ότι εξετάζει εξαγορές που μπορούν να δημιουργήσουν ουσιαστικές συνέργειες σε παραγωγή και διανομή, να βελτιώσουν τα περιθώρια κερδοφορίας και να ενισχύσουν την παρουσία τόσο στην ελληνική όσο και στη διεθνή αγορά. Η στρατηγική προβλέπει στοχευμένες κινήσεις στον χώρο των κατεψυγμένων και των έτοιμων τροφίμων, με έμφαση σε εταιρείες που διαθέτουν οργανωμένο δίκτυο, σταθερές ταμειακές ροές και δυνατότητα αξιοποίησης της υφιστάμενης υποδομής της Μπάρμπα Στάθης.

Διαβάστε επίσης

Αναστάσης Δαυίδ: Η δεκαετία που χάραξε ξανά τον χάρτη της Coca-Cola HBC

Γαλαξίας: Εμπορικό hub στο Αγρίνιο και real estate άνοιγμα στη Δυτική Ελλάδα

Γιώργος Μαργώνης: Στην τελική ευθεία η επένδυση των 200 εκατ. της Παπαστράτος – Στόχος εξαγωγές 600 εκατ. ευρώ