ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: To ευρωομόλογο των 500 εκατ. και ποιοι θεσμικοί μπήκαν

Κάθε προσδοκία ξεπέρασε η ζήτηση για το νέο επταετές ευρωομόλογο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ύψους 500 εκατ. ευρώ, με τις συνολικές προσφορές να εκτοξεύονται στα 2,3 δισ. ευρώ και την έκδοση να υπερκαλύπτεται κατά 4,6 φορές, προσελκύοντας ορισμένα από τα μεγαλύτερα διεθνή επενδυτικά κεφάλαια.

Στην έκδοση του ομίλου συμμετείχαν θεσμικοί επενδυτές παγκόσμιου βεληνεκούς, μεταξύ των οποίων οι DWS Group, Loomis Sayles, Rothschild και Generali, με τη μεγάλη ζήτηση να επιτρέπει την αποκλιμάκωση του κόστους δανεισμού και τη διαμόρφωση του κουπονιού στο 4,75%, έναντι αρχικής πρόβλεψης που έφτανε έως το 5,10%.

Σύμφωνα με πληροφορίες, η κατανομή των ομολόγων προς τις ελληνικές τράπεζες ήταν μηδενική, με το σύνολο της έκδοσης να απορροφάται από άλλους επενδυτές. Κατά τις ίδιες πληροφορίες, πρόκειται για πρωτοφανή εξέλιξη για έκδοση ευρωομολόγου ελληνικού εκδότη, η οποία αποτυπώνει το εύρος της διεθνούς ζήτησης.

Η δυναμική της συναλλαγής είχε διαφανεί ήδη από το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών, όταν οι εντολές είχαν προσεγγίσει τα 2 δισ. ευρώ. Το ενδιαφέρον συνέχισε να ενισχύεται μέχρι το απόγευμα, με αποτέλεσμα οι τελικές προσφορές να φτάσουν τα 2,3 δισ. ευρώ, δίνοντας τη δυνατότητα στους αναδόχους να περιορίσουν αισθητά το αρχικό κόστος χρηματοδότησης.

Στόχος η αναχρηματοδότηση του δανεισμού

Το νέο ευρωομόλογο έχει ως βασικό στόχο την αναχρηματοδότηση υφιστάμενου δανεισμού της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με επίκεντρο ομολογιακό δάνειο 500 εκατ. ευρώ που λήγει τον Ιούνιο του 2027.

Μέσω της έκδοσης, ο όμιλος επιμηκύνει τη διάρκεια των χρηματοδοτικών του υποχρεώσεων, ενισχύοντας παράλληλα την ευελιξία του στη διαχείριση του ισολογισμού του, σε μια περίοδο κατά την οποία βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη ένα ιδιαίτερα απαιτητικό επενδυτικό πρόγραμμα.

Το επταετές ομόλογο, ύψους 500 εκατ. ευρώ, έχει ημερομηνία διακανονισμού τη 2α Νοεμβρίου 2026 και λήξη στις 2 Νοεμβρίου 2033. Φέρει σταθερό επιτόκιο, με ετήσια καταβολή τόκων, και θα εισαχθεί προς διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο του Λουξεμβούργου.

Η αρχική καθοδήγηση τιμολόγησης είχε τοποθετηθεί στις 165–170 μονάδες βάσης πάνω από το επιτόκιο αναφοράς midswap, ωστόσο η ισχυρή ζήτηση οδήγησε το τελικό κουπόνι στο 4,75%.

Η συναλλαγή εντάσσεται στον ευρύτερο χρηματοδοτικό σχεδιασμό του ομίλου, που περιλαμβάνει την προετοιμασία προγράμματος έκδοσης μεσοπρόθεσμων ομολογιακών τίτλων (EMTN), συνολικού ύψους 1 δισ. ευρώ.

Η δεύτερη μεγάλη κίνηση μετά την ΑΜΚ των 659 εκατ. ευρώ

Η νέα έξοδος στις διεθνείς αγορές έρχεται λίγους μόλις μήνες μετά την επίσης επιτυχημένη κεφαλαιακή κίνηση του Ιουλίου, όταν η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ άντλησε 659,3 εκατ. ευρώ μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, με τη διαδικασία επιταχυνόμενου βιβλίου προσφορών (accelerated book building) να καλύπτεται μέσα σε μόλις μισή ώρα από διεθνείς θεσμικούς επενδυτές.

Οι δύο κινήσεις έχουν διαφορετική στόχευση, αλλά εντάσσονται στην ίδια στρατηγική ενίσχυσης της χρηματοοικονομικής θέσης του ομίλου.

Ενώ το νέο ευρωομόλογο αποσκοπεί στην αναχρηματοδότηση υφιστάμενων υποχρεώσεων, τα κεφάλαια της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου προορίζονται για τη χρηματοδότηση νέων επενδύσεων και την αξιοποίηση επιχειρηματικών ευκαιριών που υπερβαίνουν το σημερινό επιχειρηματικό σχέδιο.

Υπενθυμίζεται ότι η διοίκηση είχε ξεκαθαρίσει πως τα 659,3 εκατ. ευρώ δεν προορίζονται για την αποπληρωμή δανείων, αλλά για την ενίσχυση της επενδυτικής δυναμικής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, κυρίως στην ελληνική αγορά υποδομών και παραχωρήσεων.

Στο επίκεντρο βρίσκονται νέα έργα μεταφορών, υποδομές ύδατος, ενεργειακά έργα, νέες συμβάσεις παραχώρησης και έργα ΣΔΙΤ, καθώς και επενδύσεις που δεν περιλαμβάνονται στο υφιστάμενο επιχειρηματικό πλάνο.

Επενδυτικό πρόγραμμα 5 δισ. ευρώ και ανεκτέλεστο 9 δισ.

Η ενίσχυση της χρηματοδοτικής βάσης της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ πραγματοποιείται σε μια περίοδο κατά την οποία ο όμιλος υλοποιεί επενδυτικό πρόγραμμα ύψους περίπου 5 δισ. ευρώ, έχοντας παράλληλα κατασκευαστικό ανεκτέλεστο που προσεγγίζει τα 9 δισ. ευρώ.

Στην πρώτη γραμμή βρίσκονται οι μεγάλες παραχωρήσεις της Αττικής Οδού και της Εγνατίας Οδού, ο Βόρειος Οδικός Άξονας Κρήτης (ΒΟΑΚ), το νέο διεθνές αεροδρόμιο στο Καστέλι και το έργο αντλησιοταμίευσης στην Αμφιλοχία.

Παράλληλα, έχει ήδη κερδίσει δύο mega συμβάσεις ΣΔΙΤ, τα οδικά έργα Δράμα – Αμφίπολη και Μαυροβούνι – Έδεσσα, συνολικού προϋπολογισμού 700 εκατ. ευρώ, ενώ διεκδικεί διαγωνισμούς όπως η μετεγκατάσταση των φυλακών Κορυδαλλού στον Ασπρόπυργο και το νέο Αντικαρκινικό Νοσοκομείο «Θεαγένειο» στη Θεσσαλονίκη.

Στο επενδυτικό ραντάρ της εταιρείας βρίσκονται επίσης τα μεγάλα έργα για την αντιμετώπιση της λειψυδρίας, οι ενεργειακές υποδομές, καθώς και οι νέες οδικές παρεμβάσεις στην Αττική.

Η επενδυτική βαθμίδα και οι διεθνείς ανάδοχοι

Σημαντικό ρόλο στην προσέλκυση διεθνών θεσμικών κεφαλαίων έχει και η διπλή πιστοληπτική αναβάθμιση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ σε επενδυτική βαθμίδα τον Μάιο.
Η Moody’s αξιολογεί τον όμιλο με Baa3 και η S&P με BBB-, με σταθερές προοπτικές και από τους δύο οίκους, αναγνωρίζοντας την ενίσχυση του χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων και τη δυνατότητα δημιουργίας μακροπρόθεσμων και προβλέψιμων ταμειακών ροών.

Τον συντονισμό της ομολογιακής έκδοσης ανέλαβαν οι BNP Paribas, J.P. Morgan και Mediobanca, με τη συμμετοχή και άλλων μεγάλων τραπεζικών ομίλων από την Ελλάδα και το εξωτερικό.

Διαβάστε επίσης:

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Εντυπωσιακή υπερκάλυψη 4,6 φορές για το ευρωομόλογο – Συμμετείχαν κορυφαίοι θεσμικοί επενδυτές

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Έκλεισε το book με προσφορές 2,3 δισ. ευρώ για το ευρωομόλογο των 500 εκατ. ευρώ