Χρηματιστήριο: Μετά από 13 χρόνια ξανά στην ελίτ των αναπτυγμένων αγορών

Μετά από 13 χρόνια στις αναδυόμενες αγορές το ελληνικό χρηματιστήριο αναβαθμίζεται και από τη Δευτέρα 21 Σεπτεμβρίου εντάσσεται στους δείκτες των ανεπτυγμένων αγορών.

Θα προηγηθεί η σημερινή συνεδρίαση του τριπλού rebalancing των οίκων που μας αναβαθμίζουν (Stoxx, FTSE Russell και S&P Dow Jones) όπου αναμένεται ο τζίρος στο ΧΑ να προσεγγίσει τα 5 δις. ευρώ.

Θα εκτελεστούν εντολές από χαρτοφυλάκια ανεπτυγμένων αγορών που θα πρέπει να τοποθετήσουν μέρος του ενεργητικού τους σε ελληνικές μετοχές αλλά και εντολές από funds αναδυόμενων μετοχών που σύμφωνα με το καταστατικό τους θα πρέπει να αποχωρήσουν από το ΧΑ.

Το σίγουρο είναι ότι σήμερα θα έχουμε έναν εντυπωσιακό τζίρο, πολλαπλάσιο των 300-350 εκατ. που συνήθως κάνει το ΧΑ αλλά αυτό ενδιαφέρει την ΕΧΑΕ και τους brokers που θα έχουν υψηλά έσοδα από τις προμήθειες συναλλαγών.

Για την αγορά το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στο επόμενο διάστημα και στη συμπεριφορά των μετοχών στο νέο αναβαθμισμένο περιβάλλον.

Σήμερα το ποσοστό κεφαλαιοποίησης του ΧΑ στον παγκόσμιο δείκτη των αναδυόμενων αγορών είναι κοντά στο 0,60%-0,70%.

Πλέον το ποσοστό αυτό στις αναπτυγμένες αγορές περιορίζεται στο 0,04% αλλά βεβαίως σε μια αρκετά μεγαλύτερη πίτα: Στις ανεπτυγμένες αγορές το υπό διαχείριση ενεργητικό ξεπερνά  τα 52 τρισ. δολάρια, έναντι μόλις 6,3 τρισ. δολάρια στις αναδυόμενες.

Η Ελλάδα ήταν η μοναδική χώρα της ευρωζώνης που ήταν ενταγμένη στις αναδυόμενες αγορές.

Τοποθετήθηκε εκεί το 2013 λόγω της κρίσης χρέους που αντιμετώπισε η χώρα.

Τα τελευταία χρόνια το μακροοικονομικό περιβάλλον βελτιώθηκε, το χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ μειώθηκε και η οικονομία εμφανίζει θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης.

Τη σκυτάλη τότε πήραν οι οίκοι αξιολόγησης χρέους που έδωσαν την πολυπόθητη επενδυτική βαθμίδα και υποχρέωσαν και τους οίκους αξιολόγησης των δεικτών των χρηματιστηρίων να μας βάλουν σε watch list .

H EXAE συμμορφώθηκε με όλα τα κριτήρια που είχαν ζητήσει οι οίκοι (short selling, απλοποίηση διαδικασιών κ.α.) και όπως προαναφέρθηκε αναβαθμιζόμαστε με τη σφραγίδα τριών οίκων ((Stoxx, FTSE Russell και S&P Dow Jones) σε ανεπτυγμένη αγορά, ενώ τον Μάιο του 2027 αναμένεται η αναβάθμιση και από τον MSCI που έχει μεγαλύτερο ειδικό βάρος από τους προηγούμενους τρεις και τον ακολουθούν οι μεγαλύτεροι διαχειριστές του κόσμου.

Το consensus δείχνει καθαρές εισροές από 200 εκατ. έως 1 δισ. ευρώ

Το στοίχημα της σημερινής ημέρας αλλά και των δύο επόμενων συνεδριάσεων (Δευτέρα – Τρίτη) όπου θα έχουν ολοκληρωθεί οι διαδικασίες αναδιάρθρωσης των δεικτών είναι αν οι εισροές κεφαλαίων ξεπεράσουν τις εκροές.

Οι αναλυτές στην αρχή υποστήριζαν ότι οι εκροές θα ήταν μεγαλύτερες αλλά το κλίμα έχει αλλάξει. Πλέον το consensus δείχνει ότι οι καθαρές εισροές θα κυμανθούν από 200 εκατ. ευρώ έως 1 δις. ευρώ.

Η μεγαλύτερη αναμενόμενη εισροή μεταξύ των ελληνικών μετοχών σύμφωνα με την JP Morgan  αφορά την Εθνική Τράπεζα, για την οποία η J.P. Morgan υπολογίζει καθαρές αγορές περίπου 711 εκατ. δολαρίων.

Η εισροή συνδέεται με την ένταξή των συστημικών τραπεζών στους Stoxx Europe 600 και EuroStoxx Banks. Ακολουθεί η Τράπεζα Πειραιώς, με εκτιμώμενες εισροές 556 εκατ. δολαρίων,  η Eurobank, με 553,6 εκατ. δολάρια και η Alpha Bank με 374,2 εκατ. δολάρια.

Οι εισροές δεν περιορίζονται στις τράπεζες.

Για τη ΔΕΗ, η J.P. Morgan εκτιμά καθαρές αγορές περίπου 236 εκατ. δολαρίων.

Για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προβλέπονται εισροές 121,3 εκατ. δολαρίων, ενώ η Motor Oil αναμένεται να προσελκύσει περίπου 98,1 εκατ. δολάρια.

Σημαντικές αλλαγές θα επέλθουν και στη σύνθεση των δεικτών.  Στους δείκτες της STOXX, εννέα ελληνικές μετοχές περνούν στον STOXX Europe 600: Εθνική, Eurobank, Πειραιώς, Alpha Bank, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Jumbo, Motor Oil, ΔΕΗ και Metlen.

Οι ίδιες εννέα μετοχές θα ενταχθούν και στον ευρύ δείκτη EURO STOXX από τις 21 Σεπτεμβρίου.

Στους δείκτες της FTSE All-World επικεντρώνονται οι περισσότερες αλλαγές. Καμία ελληνική μετοχή δεν εντάσσεται λόγω κεφαλαιοποίησης  στον Large Cap.

Στον FTSE Mid Cap θα περάσουν 10 ελληνικές εταιρείες:  Alpha Bank, Eurobank, Εθνική, Πειραιώς, Allwyn, Cenergy, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, ΔΕΗ και Viohalco.

Στον FTSE Small Cap θα ενταχθούν ακόμη 22 μετοχές: Aegean, AKTOR, ΔΑΑ, ΕΥΔΑΠ, Autohellas, AVAX, Bally’s Intralot, Bank of Cyprus, CrediaBank, Ελλάκτωρ, ElvalHalcor, Euronext Athens, HelleniQ Energy, ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, Jumbo, Lamda, Motor Oil, Optima Bank, ΟΛΠ, Quest, Σαράντης και Titan.

Παράλληλα, 30 ελληνικές μετοχές θα καταταχθούν στην κατηγορία Micro Cap, ολοκληρώνοντας έτσι το νέο «χάρτη» της ελληνικής αγοράς στους δείκτες της FTSE από τις 21 Σεπτεμβρίου.

Πρόκειται για τους  τίτλους των εταιρειών Alter Ego Media, Alumil, Austriacard Holdings, Τράπεζα της Ελλάδος, BriQ Properties, Μοτοδυναμική, Dimand, Εκτέρ, Evropi Holdings, Fais Συμμετοχών, Fourlis, Ideal Holdings, Ίλυδα, Interlife, Intracom Holdings, Kri-Kri, Lavipharm, Mevaco, Noval Property, Orilina Properties, Παπουτσάνης, Performance Technologies, Premia Properties, Profile Systems, Qualco Group, Real Consulting, Τεχνική Ολυμπιακή, ΟΛΘ, Πλαστικά Θράκης και Trade Estates.

Συνολικά δηλαδή η αναβάθμιση «ακουμπά» σε πρώτη φάση 65 μετοχές.

Εντατικοί έλεγχοι και δοκιμές για την αντοχή του συστήματος συναλλαγών

Ηδη, από την Τετάρτη η τελευταία φάση της συνεδρίασης κινείται σε ειδικό καθεστώς, καθώς η διοίκηση του ΧΑ αποφάσισε να δώσει επιπλέον χρόνο στην αγορά για να απορροφήσει τον αυξημένο όγκο εντολών που αναμένεται να εκδηλωθεί κυρίως την Παρασκευή.

Συγκεκριμένα, η φάση «Στο Κλείσιμο» (ATC)»  έχει παραταθεί κατά δέκα λεπτά και θα ολοκληρώνεται στις 17.30 αντί 17:20 που ισχύει στο κανονικό ωράριο.

Στο τέλος κάθε  συνεδρίασης συγκεντρώνεται παραδοσιακά  ο μεγαλύτερος όγκος των εντολών που σχετίζονται με τις αναπροσαρμογές των χαρτοφυλακίων και η διοίκηση του ΧΑ επίλεξε  να αυξήσει το διαθέσιμο χρονικό περιθώριο για τα μέλη, προκειμένου να διευκολυνθεί η εκτέλεση των εντολών και να περιοριστούν πιέσεις που θα μπορούσαν να δημιουργηθούν από τη συσσώρευση μεγάλου αριθμού συναλλαγών σε ένα ιδιαίτερα στενό χρονικό διάστημα.

Hδη την Τετάρτη ο τζίρος ανήλθε στα 420 εκατ. ευρώ και χθες στα 546 εκατ. ευρώ.

Εκτός από την επιμήκυνση του ωραρίου γίνονται και εντατικοί έλεγχοι στις υποδομές συναλλαγών και εκκαθάρισης ώστε όλα να κυλήσουν ομαλά και να αποφευχθούν φαινόμενα κατάρρευσης του συστήματος όπως τον Μάρτιο του 2025, στην πρώτη μάλιστα συνεδρίαση μετά την επενδυτική βαθμίδα που μας έδωσε η Moody’s.

Σήμερα εκτός από το τριπλό rebalancing έχουμε κλείσιμο των συμβολαίων στα παράγωγα και τις αξιολογήσεις των οίκων  Moody’s και Scope για το αξιόχρεο των ελληνικών ομολόγων.

H Moody’s μας βαθμολογεί με Βaa3 και έχει σταθερό outlook για την ελληνική οικονομία και η Scope μας βαθμολογεί με ΒΒΒ με θετικές όμως προοπτικές.

Διαβάστε επίσης

Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Ισχυρή άνοδος για τις αγορές μετά τις κινήσεις των κεντρικών τραπεζών σε ΗΠΑ και Βρετανία

Pantelakis Securities για Lamda Development: Στα €8,60 η τιμή στόχος παρά την «βουτιά» στο Ελληνικό

J.P. Morgan: Eurobank και Πειραιώς οδηγούν το νέο ράλι των ελληνικών τραπεζών