Προειδοποίηση Morgan Stanley: Σε κίνδυνο το ράλι των μετοχών μετά το sell-off στα ομόλογα

Οι μετοχές κινδυνεύουν με σημαντική διόρθωση, καθώς το παγκόσμιο sell-off στα ομόλογα απειλεί να εκτροχιάσει το ράλι που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη, σύμφωνα με στρατηγικούς αναλυτές της Morgan Stanley.

Εάν η αγορά ομολόγων γίνει πιο ασταθής και τα μακροπρόθεσμα επιτόκια συνεχίσουν να αυξάνονται, «θα αναμέναμε την πρώτη ουσιαστική διόρθωση στις τιμές των μετοχών από τότε που οι αγορές άγγιξαν πυθμένα στα τέλη Μαρτίου», ανέφερε σε σημείωμά της η ομάδα του Mike Wilson.

Ο δείκτης S&P 500 απομακρύνθηκε από τα ιστορικά υψηλά του στα τέλη της περασμένης εβδομάδας, ενώ τα futures των χρηματιστηριακών δεικτών δείχνουν ότι οι αμερικανικές μετοχές αναμένεται να επεκτείνουν τις απώλειές τους τη Δευτέρα.

Οι φόβοι για τον πληθωρισμό, λόγω των παρατεταμένα υψηλών τιμών ενέργειας εξαιτίας του πολέμου με το Ιράν, έχουν οδηγήσει σε πτώση τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα σε όλη την καμπύλη αποδόσεων, με την απόδοση του 30ετούς να φτάνει στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν τριών ετών. Παράλληλα, οι αποδόσεις των ομολόγων στην Ιαπωνία εκτοξεύθηκαν στα υψηλότερα επίπεδα πολλών δεκαετιών.

Ο Wilson σημείωσε ότι η άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και ο πιο «επιθετικός» τόνος της Federal Reserve αντανακλούν τόσο την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου όσο και τη διατήρηση ισχυρής οικονομικής δραστηριότητας. Πρόσθεσε ότι οι αγορές ομολόγων χρειάζονται μια μόνιμη επίλυση της σύγκρουσης με το Ιράν προκειμένου να αποκλιμακωθούν τα επιτόκια.

Το ασφάλιστρο κινδύνου των μετοχών του S&P 500 συρρικνώνεται προς το μηδέν, καθώς οι αυξανόμενες αποδόσεις των ομολόγων μειώνουν την επιπλέον ανταμοιβή που λαμβάνουν οι επενδυτές για τη διακράτηση αμερικανικών μετοχών.

Παρά τις προειδοποιήσεις, οι αναλυτές της Morgan Stanley διατήρησαν τη μακροπρόθεσμα αισιόδοξη στάση τους για τις μετοχές. Την περασμένη εβδομάδα αύξησαν τον στόχο 12μήνου για τον S&P 500 στις 8.300 μονάδες, επικαλούμενοι τη μεγαλύτερη αύξηση εταιρικών κερδών των τελευταίων δύο δεκαετιών, εξαιρουμένων των περιόδων ανάκαμψης μετά από μεγάλες κρίσεις.

Οι αναλυτές τόνισαν επίσης ότι οι επενδυτές έχουν υποτιμήσει τον βαθμό στον οποίο η ισχυρή αύξηση κερδών επεκτείνεται πέρα από τις εταιρείες που επωφελούνται από την τεχνητή νοημοσύνη, προσθέτοντας ότι η διάθεση ανάληψης ρίσκου σε κλάδους που θα μπορούσαν να επωφεληθούν από μια ευρύτερη ανάκαμψη των κερδών παραμένει περιορισμένη.

«Παρότι η ευρεία ανάκαμψη της κερδοφορίας κερδίζει δυναμική, οι περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά δεν έχουν ακόμη τοποθετηθεί αναλόγως», ανέφερε ο Wilson. «Οι βασικές μεταβλητές που πρέπει να παρακολουθούν οι επενδυτές και που θα μπορούσαν να επιταχύνουν αυτή τη διεύρυνση του ράλι είναι η αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου και η υποχώρηση των επιτοκίων από τα πρόσφατα υψηλά τους».

Διαβάστε επίσης

JPMorgan: Μείωση των προβλέψεων για τον χρυσό λόγω μικρής ζήτησης – Ανάκαμψη στο β’ εξάμηνο

Goldman Sachs: Νέο ράλι στον χρυσό «βλέπει» η Wall Street – Στα 5.400 δολάρια η πρόβλεψη, αυξάνουν αγορές οι κεντρικές τράπεζες

Ryanair: «Καμπανάκι» για αύξηση του κόστους λόγω ακριβότερων καυσίμων και υψηλότερων μισθών