Το 2025 ήταν μια χρονιά μετασχηματισμού για την IDEAL Holdings. Μια χρονιά κατά την οποία πετύχαμε ιστορικά υψηλή κερδοφορία, ισχυρή άνοδο των μεγεθών σε όλες τις εταιρείες του επενδυτικού χαρτοφυλακίου, ισχυρές λειτουργικές επιδόσεις, ολοκληρώσαμε μια σημαντική εξαγορά και ενισχύσαμε περαιτέρω την κεφαλαιακή μας διάρθρωση.

Η υψηλή άνοδος των οικονομικών μεγεθών, αλλά και η ενισχυμένη δυναμική που παρουσιάζουν οι εταιρείες χαρτοφυλακίου επιβεβαιώνουν τη δυνατότητα της IDEAL Holdings να εντοπίζει και να αναπτύσσει υγιείς και δυναμικά αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις στην ελληνική αγορά. 

1

Η εστίασή μας παραμένει αμετάβλητη: πειθαρχημένες επενδύσεις, οργανική ανάπτυξη, ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών και υψηλές αποδόσεις προς τους μετόχους. 

Όσον αφορά τις εταιρείες χαρτοφυλακίου: 

  • Ολοκληρώσαμε την εξαγορά του 100% της Μπάρμπα Στάθης, μίας από τις πιο αναγνωρίσιμες εταιρείες στον κλάδο των τροφίμων και ηγέτιδα στα κατεψυγμένα λαχανικά και τα έτοιμα γεύματα στην Ελλάδα, έναντι €130 εκατ. Η συναλλαγή αυτή ενισχύει σημαντικά την παρουσία μας στον τομέα των τροφίμων, προσθέτοντας στο χαρτοφυλάκιό μας μια ανθεκτική επιχείρηση με ισχυρές ταμειακές ροές.
  • Ολοκληρώσαμε τη νέα δομή δημιουργώντας τον όμιλο πληροφορικής Byte. 
  • Στα πολυκαταστήματα attica, υλοποιούμε το Elevation Project, ένα στοχευμένο σχέδιο ανάπτυξης που βασίζεται σε τέσσερις στρατηγικούς πυλώνες: την αύξηση των πωλήσεων ανά τ.μ. μέσω αναβάθμισης του προϊοντικού μείγματος και εισαγωγής νέων brands αλλά και βελτίωση της εμπειρίας εστίασης, την επέκταση του φυσικού αποτυπώματος κατά 3.500 τ.μ. με νέα καταστήματα –όπως το κατάστημα στη Riviera Galleria και εξειδικευμένα monobrand και specialty stores– τον ψηφιακό μετασχηματισμό με βελτίωση και επέκταση του ψηφιακού καναλιού με στόχο την αύξηση πωλήσεων κατά 70%, καθώς και τη συνεχή βελτίωση της omnichannel εμπειρίας του πελάτη.

Όσον αφορά τα οικονομικά μεγέθη για το 2025:

  • Τα Συγκρίσιμα EBITDA αυξήθηκαν στα €58 εκατ. από €39,3 εκατ. το 2024, αποτέλεσμα τόσο της οργανικής ανάπτυξης όσο και της συνεισφοράς των εξαγορών (M&As).
  • Τα Συγκρίσιμα Κέρδη Προ Φόρων ανήλθαν σε €36,7 εκατ., ενώ τα καθαρά κέρδη έφτασαν τα €26,1 εκατ., σημειώνοντας ισχυρή ετήσια βελτίωση και αποδεικνύοντας τη δυνατότητα κλιμάκωσης (scalability) του επενδυτικού μας μοντέλου.
  • Σημαντικό είναι επίσης ότι συνεχίσαμε να προσφέρουμε αποδόσεις στους μετόχους μας, διανέμοντας €0,40 ανά μετοχή για τη χρήση 2025 – συνολικά €21,6 εκατ., ποσό που αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση (dividend yield) περίπου 6,6% με βάση τη μέση τιμή της μετοχής κατά τη διάρκεια του έτους. 

Όσον αφορά την κεφαλαιακή βάση: 

  • Ενισχύσαμε περαιτέρω την κεφαλαιακή μας βάση με την στρατηγική συμφωνία με την Oak Hill Advisors που έχει ήδη επενδύσει €102,5 εκατ., αποκτώντας έμμεσα το 25% των επενδύσεών μας. 
  • Για πρώτη φορά, απευθυνθήκαμε στις κεφαλαιαγορές, ολοκληρώνοντας την Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου ύψους €48 εκατ., η οποία υπερκαλύφθηκε 2,6 φορές, διευρύνοντας περαιτέρω τη μετοχική μας βάση.

Αυτά τα ορόσημα επιβεβαιώνουν τόσο τη δύναμη του χαρτοφυλακίου μας όσο και την εμπιστοσύνη των θεσμικών επενδυτών στη στρατηγική μας. Με βάση αυτή τη δυναμική πορεία, οι επιδόσεις μεταφράζονται σε διαρκή δημιουργία αξίας για τους μετόχους μας σε βάθος χρόνου.

Υψηλές επιδόσεις για τους μετόχους μας

Η επενδυτική πολιτική μας είναι σαφής: στοχεύουμε στη μεγιστοποίηση της συνολικής απόδοσης στους μετόχους μας μέσω μιας ισορροπημένης προσέγγισης η οποία στοχεύει στη δημιουργία σημαντικής υπεραξίας αφενός με επανεπένδυση των κεφαλαίων με υψηλές αποδόσεις και αφετέρου με επιστροφή του πλεονάζοντος κεφαλαίου στους μετόχους μας. Συγκεκριμένα: 

  • Τα τελευταία πέντε έτη, η συνολική ανταμοιβή των μετόχων –συμπεριλαμβανομένων των επιστροφών κεφαλαίου και των επαναγορών ιδίων μετοχών– αντιπροσωπεύει περίπου το 23% της τρέχουσας χρηματιστηριακής μας αξίας.
  • Σε απόλυτους αριθμούς, έχουμε διανείμει συνολικά €54,2 εκατ. στους μετόχους, ποσό που ισοδυναμεί με €1,13 ανά μετοχή τα τελευταία τέσσερα έτη. Αυτό αντιστοιχεί σε περίπου 16,5% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησής μας.

Επίσης, μόνο το 2025, συνεχίσαμε την υλοποίηση του προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών, διαθέτοντας περίπου €12 εκατ. στο πλαίσιο της πειθαρχημένης στρατηγικής μας για την κατανομή κεφαλαίων.

Συνεχής ανάπτυξη για τις εταιρείες χαρτοφυλακίου 

Πολυκαταστήματα attica 

Υψηλές επιδόσεις με νέα καταστήματα, είσοδο σε νέες κατηγορίες, νέα brands, ψηφιακή αναβάθμιση, περαιτέρω βελτίωση της εμπειρίας πελάτη σε όλα τα κανάλια

Επιδόσεις 2025

  • Πωλήσεις: Αύξηση +5% έναντι του 2024, παρά την αρνητική τάση της αγοράς. 
  • Tax Free & e-shop: Οι πωλήσεις Tax Free αυξήθηκαν κατά +5%, ενώ το ηλεκτρονικό κατάστημα (e-shop) σημείωσε άνοδο +29%. 
  • Επισκεψιμότητα (Footfall) & συναλλαγές: Η επισκεψιμότητα ήταν ελαφρώς αυξημένη (+1% έναντι του συνόλου του 2024), ενώ οι συναλλαγές αυξήθηκαν κατά +4% (υψηλότερο ποσοστό μετατροπής/conversion rate). 
  • Εμπλουτισμός brands: Συνεχής προσθήκη σύγχρονων designer brands και αύξηση αποκλειστικών συνεργασιών (π.χ. COS με αναμενόμενο ετήσιο τζίρο άνω του 1 εκατ., Comme des Garçons Pocket Concept —το attica είναι 1 από τα 5 πολυκαταστήματα στην Ευρώπη που το διαθέτουν—, Maison Crivelli και Matiere Premiere στον τομέα των niche αρωμάτων), στο πλαίσιο της διαδικασίας αναβάθμισης (elevation). 
  • Περιθώρια κέρδους: Βελτίωση μικτού περιθωρίου και περιθωρίου EBITDA, παρά το αυξημένο κόστος μισθοδοσίας και marketing.
  • Πωλήσεις ανά τ.μ.: Αύξηση +4%.

Προοπτικές για το 2026

  • Πωλήσεις: Η ανοδική τάση αναμένεται να συνεχιστεί και το 2026.
  • Μοντέλο Αγορών: Αναμένεται περαιτέρω αύξηση της δραστηριότητας χονδρικής (ιδιόκτητα εμπορεύματα) έναντι του μοντέλου παρακαταθήκης (consignment). 
  • Νέα Brands: Εισαγωγή νέων σύγχρονων (contemporary) και premium brands (π.χ. Carhartt). 
  • Επικείμενα έργα:
    1. Αναβάθμιση των συστημάτων front-end για την ενίσχυση της εξατομίκευσης και της εμπειρίας του πελάτη (Σε εξέλιξη, αναμένεται τον Απρίλιο του 2026). 
    2. Εφαρμογή προγράμματος CRM / Πιστότητας (Loyalty) (Σε εξέλιξη, αναμένεται το Γ’ τρίμηνο του 2026). 
    3. Περαιτέρω ενίσχυση του ηλεκτρονικού εμπορίου μέσω εργαλείων τεχνητής νοημοσύνης (AI) και διορθώσεων βάσει των ευρημάτων από τον έλεγχο εμπειρίας χρήστη (UX audit) (Σε εξέλιξη). 
    4. Λειτουργία του πρώτου αυτόνομου καταστήματος «attica beauty» στο Athens Mall. 
    5. Άνοιγμα 3 νέων καταστημάτων στη Riviera Galleria, στο Ελληνικό (Αρχική φάση, αναμένεται το 2027). 

Όμιλος Πληροφορικής Byte

Ενίσχυση κερδοφορίας, υψηλό ανεκτέλεστο, συνέργειες μεταξύ των εταιρειών του Ομίλου, διεθνής παρουσία 

Επιδόσεις 2025

  • EBITDA και EBT: Σημείωσαν αύξηση +13% και +16% αντίστοιχα, παρά τη μείωση των εσόδων κατά -9% σε σύγκριση με το 2024, λόγω μεγάλων εφάπαξ (one-off) έργων υποδομής πληροφορικής (χαμηλού περιθωρίου κέρδους). 
  • Στρατηγική στροφή: Μετάβαση προς έργα υψηλότερου περιθωρίου και προστιθέμενης αξίας, με στόχο την ενίσχυση της κερδοφορίας και τη βιώσιμη ανάπτυξη. 
  • Περιθώριο EBITDA: Βελτιώθηκε αγγίζοντας το 14% (έναντι 12% το οικονομικό έτος 2024). 

Προοπτικές

  • Ανεκτέλεστο: Υφιστάμενο συμβασιοποιημένο ανεκτέλεστο ύψους ~€83 εκατ. 
  • Έσοδα: Ο όμιλος αναμένει αύξηση εσόδων το 2026, υποστηριζόμενη από το ισχυρό ανεκτέλεστο και τη συνεχή επέκταση της ελληνικής αγοράς πληροφορικής. 
  • Κερδοφορία (EBITDA): Η ανοδική τάση αναμένεται να συνεχιστεί, οδηγούμενη κυρίως από:
    1. Τη συνεχιζόμενη στροφή προς υπηρεσίες υψηλότερης προστιθέμενης αξίας. 
    2. Την αυξημένη συνεργασία μεταξύ των εταιρειών του Ομίλου για την αξιοποίηση οικονομιών κλίμακας. 
    3. Τις περαιτέρω επενδύσεις στην τεχνολογία (κυρίως AI) και την τυποποίηση διαδικασιών για τη μείωση των χειροκίνητων εργασιών και των γενικών εξόδων. 
  • Επικείμενα Έργα / Πρωτοβουλίες:
  1. Ολοκλήρωση της οργανωτικής αναδιάρθρωσης εντός του Ομίλου Byte, με στόχο την ενίσχυση των ευκαιριών διασταυρούμενων πωλήσεων (cross-selling) και των συνεργειών μεταξύ όλων των θυγατρικών πληροφορικής. 
  2. Μετασχηματισμός του SOC (Security Operations Center) σε ROC (Risk Operation Center), μετατοπίζοντας την εστίαση από τις ειδοποιήσεις και τα περιστατικά στη διαχείριση του επιχειρηματικού κινδύνου και την προστασία της αξίας, αυξάνοντας τις πωλήσεις, τα περιθώρια κέρδους και τη μακροπρόθεσμη αξία των πελατών (customer lifetime value). 
  3. Περαιτέρω ενίσχυση της παρουσίας στη Μέση Ανατολή (ΜΕ) μέσω επεκτάσεων συμβολαίων έως το 2028 και προσθήκης νέων έργων στον προγραμματισμό. 

ΜΠΑΡΜΠΑ ΣΤΑΘΗΣ 

Ισχυρή ανάπτυξη, νέες επενδύσεις, ενίσχυση παρουσίας στην αγορά και καινοτομία 

Επιδόσεις 2025

  • Πωλήσεις: Έτος-ρεκόρ για τις πωλήσεις (+7% έναντι του 2024), με την άνοδο να προέρχεται κυρίως από τον όγκο και δευτερευόντως από το μείγμα προϊόντων (mix), έχοντας θετικό αντίκτυπο στην ανάπτυξη της κατηγορίας. Η επίδοση αυτή επιτεύχθηκε παρά την έντονη πίεση από τα προϊόντα ιδιωτικής ετικέτας (PL) και την αυξημένη ευαισθησία των καταναλωτών ως προς τις τιμές. 
  • Έσοδα & μερίδια: Τα έσοδα αυξήθηκαν σε όλες τις κατηγορίες προϊόντων και τα κανάλια διανομής, ενώ τα μερίδια αγοράς προσέγγισαν ή κατέγραψαν νέα ιστορικά υψηλά. 
  • Μικτό περιθώριο κέρδους: Αυξήθηκε κατά 60 μονάδες βάσης (bp) έναντι του 2025, ως αποτέλεσμα του μείγματος προϊόντων και της βελτίωσης της παραγωγικότητας, στοιχεία που αντιστάθμισαν το υψηλότερο κόστος πρώτων υλών και παραγωγής. 
  • EBITDA: Έτος-ρεκόρ και για το EBITDA (+5% έναντι του 2024). 

Προοπτικές

  • Πωλήσεις: Αναμένουμε ότι οι πωλήσεις το 2026 θα συνεχίσουν να αυξάνονται με μεσαίο έως υψηλό μονοψήφιο ρυθμό, με θετικό αντίκτυπο στην ανάπτυξη της κατηγορίας. Η πορεία αυτή θα υποστηριχθεί από τον ολικό επανασχεδιασμό της μάρκας (νέα εταιρική ταυτότητα, νέα διαφημιστική καμπάνια, νέες συσκευασίες) και τις ισχυρές επενδύσεις προς τον καταναλωτή, σε συνδυασμό με την έντονη παρουσία στα σημεία πώλησης και την επέκταση της διανομής σε κατηγορίες υψηλής ανάπτυξης. 
  • Κερδοφορία (EBITDA): Το EBITDA αναμένεται να συνεχίσει να αναπτύσσεται το 2026 με χαμηλό διψήφιο ρυθμό, αξιοποιώντας την αύξηση των εσόδων και τα κέρδη παραγωγικότητας που προκύπτουν από τις κεφαλαιουχικές επενδύσεις (Capex). 
  • Επικείμενα έργα / Πρωτοβουλίες:
    1. Δημιουργία νέου κέντρου διανομής και αποθήκευσης στη Θεσσαλονίκη, με στόχο την αύξηση της ιδιόκτητης αποθηκευτικής ικανότητας και τη σημαντική μείωση του κόστους αποθήκευσης σε τρίτους (σε εξέλιξη, ολοκλήρωση αναμένεται το Γ’ τρίμηνο του 2026). 
    2. Δημιουργία νέου κέντρου διανομής και αποθήκευσης στην Αθήνα, για τη βελτιστοποίηση της εφοδιαστικής αλυσίδας (logistics) και την ελαχιστοποίηση του κόστους προς τρίτους (βρίσκεται σε αρχική φάση και η ολοκλήρωση αναμένεται το Α’ εξάμηνο του 2027). 

Στρατηγική 2026-2028

Η στρατηγική μας για την περίοδο 2026-2028 παραμένει ξεκάθαρη και πειθαρχημένη. Από τον Μάιο του 2021, έχουμε επιτύχει μέσες αποδόσεις περίπου 2,1 φορές (2.1x) επί των επενδεδυμένων κεφαλαίων. 

Για την επόμενη τριετία, θα συνεχίσουμε να στοχεύουμε σε εσωτερικό βαθμό απόδοσης (IRR) τουλάχιστον 15% ή απόδοση 2.0x cash-on-cash στις μελλοντικές εξόδους (exits). Παράλληλα, θα επιδιώξουμε νέες εξαγορές σε δίκαιες αποτιμήσεις, ευθυγραμμισμένες με αυτά τα όρια απόδοσης.

Η συνεργασία με την Oak Hill Advisors και η πρόσφατη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου έχουν ενισχύσει σημαντικά τη «χρηματοοικονομική μας ισχύ» (firepower), επιτρέποντάς μας να ενεργούμε αποφασιστικά όταν παρουσιάζονται ελκυστικές ευκαιρίες.

Εντός του υφιστάμενου χαρτοφυλακίου μας:

  • Ο Όμιλος Byte θα εστιάσει στη διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους και στις υπηρεσίες προστιθέμενης αξίας.
  • Στα Τρόφιμα, θα επιδιώξουμε επιλεκτικές εξαγορές (M&A) και στοχευμένες κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) για την περαιτέρω ενίσχυση της κερδοφορίας και τη βελτίωση της δομής κόστους.
  • Στα πολυκαταστήματα attica, θα συνεχίσουμε το Elevation Project με οργανική επέκταση μέσω νέων τετραγωνικών μέτρων και αναβάθμιση των brands (brand elevation).

Τέλος, παραμένουμε δεσμευμένοι σε μια σταθερή μερισματική πολιτική –διανέμοντας το 40% έως 50% των καθαρών κερδών τα επόμενα τρία έτη– εξετάζοντας παράλληλα πρόσθετες επιστροφές κεφαλαίου μετά από επιτυχείς εξόδους από επενδύσεις.

Διαβάστε επίσης:

Ideal Holdings: Ιστορικό υψηλό κερδοφορίας και ενίσχυση μεγεθών – Αύξηση κατά 48% στα συγκρίσιμα EBITDA

ΑΑΔΕ: Μέχρι τέλος Απριλίου οι δηλώσεις και η καταβολή φόρου πλοίων Α΄ κατηγορίας

HELLENiQ ENERGY: Στα 1,1 δισ. ευρώ τα συγκρίσιμα EBITDA του 2025 – Πρόταση για τελικό μέρισμα 0,40 ευρώ/μετοχή