Στις 17 Σεπτεμβρίου η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ (FED) μείωσε το βασικό επιτόκιο της κατά 25 μονάδες βάσης, από 4,4% στο 4% – 4,25%.

Μικρή μείωση, με την οποία ουσιαστικά συμφώνησαν και τα 11 μέλη της αρμόδιας επιτροπής. Ήταν κίνηση που αποφασίστηκε με αναφορά σε στέρεες οικονομικές βάσεις ή τακτική αντιμετώπισης πολιτικής πίεσης που ασκείται από έναν πρόεδρο που δεν σέβεται την ανεξαρτησία των θεσμών και ανησυχεί σφόδρα για το διαρκώς αυξανόμενο κόστος εξυπηρέτησης του διαρκώς αυξανόμενου δημόσιου χρέους;

Η κεντρική τράπεζα κινήθηκε με βάση αντιφατικές εξελίξεις. Από την μία πλευρά θεώρησε ότι η δημιουργία νέων θέσεων εργασίας είχε υποχωρήσει πολύ (μόλις 29,000 τον τελευταίο διαθέσιμο μήνα).

Από την άλλη έβλεπε ότι ο πληθωρισμός παρέμενε σταθερά κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα πάνω από το επιθυμητό όριο του 2%. Στην βάση αυτή, φαίνεται ότι η FED προτεραιοποίησε την απασχόληση σε βάρος της νομισματικής σταθερότητας.

Η οικονομία, όμως, βάδιζε με άριστους ρυθμούς όταν το επιτόκιο ήταν στο 4,4% κι εδώ είναι το πρόβλημα. Μία επέμβαση της κεντρικής τράπεζας που συμβαίνει ενώ τα μεγέθη δεν συμβαδίζουν μπορεί να έχει ανοίξει την πύλη των λεόντων και να χυθεί… αίμα σε παγκόσμιο πλαίσιο.

Οι λιανικές πωλήσεις είχαν μόλις αυξηθεί κατά 5,5%, ο ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης είχε εκτιμηθεί στο 2,5% και στο τρίτο τρίμηνο έτρεχε με 3,3%.

Αυτά τα μεγέθη δεν αποτελούν ένδειξη οικονομίας που χαλαρώνει χάνοντας τον δυναμισμό της. Όσον αφορά την δημιουργία νέων θέσεων εργασίας, η κεντρική τράπεζα φαίνεται να αγνόησε το μεταναστευτικό και την επίπτωση της πολιτικής Τραμπ στην πραγματική οικονομία – όπου ξαφνικά οι μετανάστες εξαφανίζονται.

Τέλος, η FED πρέπει να θεώρησε ότι η επίπτωση των δασμών θα εξαντληθεί σε μία μοναδική (one-off) αύξηση των τιμών, ενώ αντίθετα, ακόμη κι αν είναι αυτής της μορφής, δεν υπάρχουν ενδείξεις πως η επίπτωση τους έχει διαπεράσει όλα τα στάδια της εφοδιαστικής και διανεμητικής αλυσίδας και έχει κάνει την εμφάνιση της στις τελικές τιμές καταναλωτή.

Η παγκόσμια οικονομία βρίσκεται σταθερά σε φάση αντιφάσεων. Όταν η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ μειώνει το επιτόκιο αλλά το δολάριο ενισχύεται, οι επενδυτές βρίσκουν καταφύγιο στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ (ΤΒs) των 5-7 ετών, ο χρυσός συνεχίζει την ανοδική του πορεία, τα κρυπτονομίσματα εμφανίζουν τάση σχετικής σταθεροποίησης, και η διαφορά ανάμεσα στο ουδέτερο επιτόκιο που θεωρείται πως είναι στο 3% και το πραγματικό στο 4% είναι τόσο μεγάλη, μπορεί μεν να πρέπει να ξαναγραφτούν κάποια οικονομικά εγχειρίδια αλλά η πραγματικότητα είναι πως βρίσκεται σε αχαρτογράφητα ύδατα.

Αν η FED έκανε λάθος ή αν κινήθηκε με τακτικισμό απέναντι στον Τραμπ, οι κίνδυνοι για την παγκόσμια οικονομία μόλις αυξήθηκαν γεωμετρικά.

Διαβάστε επίσης

Ξεμείναμε από απαντήσεις: H κρίση ταυτότητας του 21ου αιώνα