Μπορεί ο επικεφαλής της Jumbo, Απόστολος Βακάκης, να υποβάθμιζε πριν από λίγους μήνες τη δυναμική των νέων discounters στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, ωστόσο οι επόμενες κινήσεις του ομίλου δείχνουν ότι το τοπίο παρακολουθείται πολύ πιο στενά.

Η εταιρεία περνά σε πιο ευέλικτο μοντέλο ανάπτυξης, δοκιμάζοντας μικρότερα καταστήματα τύπου pop-up, ενισχύοντας το ηλεκτρονικό κανάλι με σχέδιο εισόδου στην Τουρκία έως το τέλος του 2026 και ανοίγοντας παράλληλα τη συζήτηση για επέκταση συνεργασιών franchise με τον όμιλο Balfin Group.

1

Σε μια αγορά όπου παίκτες όπως η Action αναπτύσσονται με μικρό format και υψηλή ταχύτητα, επηρεάζοντας ακόμη και τις εκτιμήσεις της Citigroup για τη μετοχή, η Jumbo δεν αλλάζει κατηγορία, αλλά προσθέτει νέα εργαλεία για να διατηρήσει την περιφερειακή της δυναμική.

Η αρχή θα γίνει από τη Ρουμανία, μια χώρα στην οποία οι Ολλανδοί της Action έχουν ανοίξει σε λιγότερο από ενάμιση χρόνο 13 καταστήματα.  Στο πλαίσιο αυτό, ο όμιλος προχωρά στη δοκιμή ενός νέου, πιο ευέλικτου μοντέλου καταστημάτων τύπου pop-up, αξιοποιώντας εμπειρία από αντίστοιχες κινήσεις συνεργατών του στο εξωτερικό. Σε αντίθεση με τα παραδοσιακά υπερκαταστήματα της Jumbo, που ξεπερνούν σε επιφάνεια τα 9.000 τ.μ., τα νέα σημεία θα είναι μικρότερης κλίμακας, με πιο στοχευμένο προϊοντικό μείγμα και παρουσία κυρίως σε εμπορικά κέντρα, ενισχύοντας την προσβασιμότητα προς τον καταναλωτή. Εφόσον το εγχείρημα αποδειχθεί επιτυχημένο, θα μπορούσε να αξιοποιηθεί σταδιακά σε όλες τις χώρες δραστηριοποίησης του ομίλου, όπως αναφέρεται στις οικονομικές καταστάσεις της χρήσης του 2025, που δημοσιεύτηκαν χθες.

Στο τέλος του 2026 το ηλεκτρονικό κανάλι πωλήσεων στην Τουρκία

Η διεύρυνση της παρουσίας της Jumbo δεν περιορίζεται στο φυσικό δίκτυο, καθώς ο όμιλος δίνει ιδιαίτερο βάρος στο ηλεκτρονικό κανάλι, με αιχμή την προετοιμασία για είσοδο στην αγορά της Τουρκίας. Σύμφωνα με τον σχεδιασμό της διοίκησης, το ηλεκτρονικό κατάστημα αναμένεται να ξεκινήσει τη λειτουργία του προς το τέλος του 2026, ανοίγοντας για πρώτη φορά την πόρτα σε μια μεγάλη αγορά εκτός των χωρών όπου ο όμιλος διαθέτει σήμερα φυσική παρουσία. Η κίνηση αυτή ενδέχεται να αποτελέσει το πρώτο βήμα για διείσδυση σε μια νέα γεωγραφική ζώνη εκτός ΕΕ. Όπως άλλωστε είχε πει ο ίδιος στην τελευταία έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων αν επιχειρηθεί κάτι τέτοιο θα γίνει με θυγατρικές και όχι με συνεργασίες, λέγοντας χαρακτηριστικά «η ουσία είναι ότι δεν θα πάμε χαρούμενα αλλά θα αναγκαστούμε να το κάνουμε».

Η διερεύνηση περαιτέρω συνεργασιών franchise και οι «αστερίσκοι» της Citigroup

Την ίδια ώρα, η διερεύνηση συνεργασιών franchise με τον όμιλο Balfin Group δείχνει ότι η Jumbo αναζητά πιο «ελαφριά» μοντέλα ανάπτυξης για περαιτέρω διείσδυση στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Ήδη ο όμιλος διατηρεί δίκτυο συνεργασιών σε αγορές όπως η Αλβανία, το Κόσοβο, η Σερβία, η Βοσνία, το Μαυροβούνιο και το Ισραήλ, μέσω των οποίων οι πωλήσεις χονδρικής αυξήθηκαν σημαντικά, φτάνοντας τα 80,5 εκατ. ευρώ το 2025 από 61,7 εκατ. ευρώ ένα χρόνο πριν. Η ενίσχυση, ωστόσο, του συγκεκριμένου καναλιού έχει άμεσο αποτύπωμα στην κερδοφορία. Το μικτό περιθώριο διαμορφώθηκε στο 54,7%, μειωμένο κατά 0,89 ποσοστιαίες μονάδες, με τη διοίκηση να συνδέει την πίεση τόσο με το μείγμα πωλήσεων όσο και με τη μεγαλύτερη συμβολή της χονδρικής.

Ακριβώς αυτή η εξέλιξη βρίσκεται στο επίκεντρο της επιφύλαξης της Citigroup στο χθεσινό report για την ανάλυση των αποτελεσμάτων του 2025 της Jumbo η οποία, παρά το ισχυρό μέρισμα και την αύξηση των πωλήσεων, επισημαίνει ότι η ανάπτυξη συνοδεύεται από πιέσεις στα περιθώρια, σε ένα περιβάλλον εντεινόμενου ανταγωνισμού.

Στο ίδιο κλίμα, η μετοχή της Jumbo έκλεισε χθες στο χρηματιστήριο στα 23,24 ευρώ, με πτώση 1,53%.

Η ανάπτυξη του δικτύου εντός και εκτός συνόρων

Σε επίπεδο φυσικού δικτύου, η ανάπτυξη συνεχίζεται με πειθαρχημένο ρυθμό, με τον όμιλο να διατηρεί συνολικά 89 υπερκαταστήματα σε Ελλάδα, Κύπρο, Βουλγαρία και Ρουμανία στο τέλος του 2025. Για το 2026 έχει ήδη δρομολογηθεί η λειτουργία νέου καταστήματος στη Ρουμανία, στο Baia Mare, ενώ σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα ο σχεδιασμός προβλέπει την προσθήκη περίπου δύο νέων υπερκαταστημάτων ετησίως.

Η έμφαση παραμένει στη Ρουμανία, όπου η Jumbo «βλέπει» τη μεγαλύτερη δυναμική, με στόχο τον διπλασιασμό του δικτύου σε βάθος δεκαετίας. Στην Ελλάδα προγραμματίζεται η δημιουργία τουλάχιστον τεσσάρων νέων καταστημάτων την επόμενη τριετία, ενώ σε Βουλγαρία και Κύπρο η επέκταση προχωρά πιο επιλεκτικά, με ένα νέο κατάστημα στη Βουλγαρία εντός διετίας και δύο στην Κύπρο σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Πωλήσεις πάνω από 1,2 δις, μηδενικός δανεισμός και ισχυρή ρευστότητα

Η στρατηγική αυτή έρχεται να «κουμπώσει» πάνω σε έναν ισχυρό ισολογισμό, μηδενικό τραπεζικό δανεισμό και αυξημένη ρευστότητα, αλλά και σε ένα περιβάλλον αυξημένων γεωπολιτικών πιέσεων που επηρεάζουν κόστος μεταφορών, ενέργεια και εφοδιαστική αλυσίδα. Ειδικότερα, με βάση τα αποτελέσματα της οικονομικής χρήσης που ανακοίνωσε χθες η εισηγμένη οι πωλήσεις του ομίλου διαμορφώθηκαν στα 1,232 δισ. ευρώ (+7,22%), τα EBITDA ανήλθαν σε 436,4 εκατ. ευρώ (+5,47% σε συγκρίσιμη βάση) και τα καθαρά κέρδη του ομίλου ανήλθαν σε 320,1 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 3,56% σε σχέση με τη χρήση του 2024. Ο όμιλος συνεχίζει να λειτουργεί χωρίς τραπεζικό δανεισμό, διατηρώντας υψηλή ρευστότητα με τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα κατά την 31η Δεκεμβρίου 2025, ήταν ανώτερα του συνολικού ποσού των δανειακών υποχρεώσεων και των υποχρεώσεών του από μισθώσεις, κατά το ποσό των 473,21 εκατ. ευρώ έναντι 372,51 εκατ. ευρώ κατά την 31.12.2024.

Εκτίμηση για αύξηση πωλήσεων 5%  το 2026 και καθαρά κέρδη 310-320 εκατ. ευρώ

Για το 2026, η διοίκηση αναμένει αύξηση των πωλήσεων κατά 5% και τα καθαρά κέρδη μεταξύ 310–320 εκατ. ευρώ. Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, η JUMBO κατέβαλε έκτακτη χρηματική διανομή  63,50 εκατ. ευρώ ή 0,50 ευρώ μικτό ανά μετοχή. Η Διοίκηση θα προτείνει στη Γενική Συνέλευση των μετόχων, τη διανομή μερίσματος  94,06 εκατ. ευρώ ή  0,70 (μικτό) ανά μετοχή. Με την έγκριση της πρότασης από την Γ.Σ.  των μετόχων οι χρηματικές διανομές θα ανέλθουν σε 157,56 εκατ. ευρώ για το 2026 από 131,5 εκατ. ευρώ το 2025 αυξημένες κατά 20% περίπου.

Διαβάστε επίσης

Τα επόμενα βήματα του Άλεξ Λάτση με τα Ena Athletics

Πού οφείλεται η πτώση στα κέρδη του 2025 για τη Μύλοι Λούλη

New Yorker, Lululemon, Mohito: Στοίχημα στην ελληνική αγορά με φόντο την πτώση των πωλήσεων