Τράπεζες: Μειώνουν τα επιτόκια σε εταιρείες που σε λίγο κλείνουν

Με ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρατηρούν πολλές ελληνικές επιχειρήσεις, μικρές και μεγάλες, την πτώση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων (που ήδη μέσα σε δύο μήνες έχουν υποχωρήσει από το 8,5% κάτω από το 7%, με προοπτική αν όλα πάνε καλά με τη δεύτερη αξιολόγηση να πέσουν κάτω από το 6%), εκτιμώντας πως αυτή μπορεί να συμπαρασύρει πτωτικά και τα επιτόκια των επιχειρηματικών δανείων, δίνοντάς τους μία σημαντική ώθηση. Υπάρχει όμως πράγματι λόγος να αισιοδοξούν;

Σε πρώτη ανάγνωση, η απάντηση είναι καταφατική: όντως, η πτώση των αποδόσεων των ελληνικών σημαίνει πως η εμπιστοσύνη στην ελληνική οικονομία αρχίζει να επιστρέφει, η κατάσταση σταθεροποιείται, και αν τελικά η Ελλάδα ενταχθεί στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας η τάση αυτή θα ενισχυθεί έτι περαιτέρω, με αποτέλεσμα αφενός να μειωθούν τα καταθετικά επιτόκια (αφήνοντας έτσι ένα περιθώριο μείωσης και των χορηγητικών επιτοκίων χωρίς αρνητικές συνέπειες για τις τράπεζες), αφετέρου το κόστος του χρήματος για τις τράπεζες να περιοριστεί, καθώς θα ελαχιστοποιήσουν την έκθεσή τους στον «ακριβό» μηχανισμό ρευστότητας ELA.

Επομένως ναι, οι συνθήκες φαίνονται θεωρητικά να ευνοούν μία μείωση των επιτοκίων των επιχειρηματικών δανείων στο μέλλον. Όμως η απόσταση από τη θεωρία στην πράξη είναι μεγάλη…

Στην πράξη, λοιπόν, τα πράγματα είναι αρκετά διαφορετικά. Οι τράπεζες δε φαίνονται να έχουν καμία πρόθεση μείωσης των χορηγητικών επιτοκίων, και ακόμα και στην περίπτωση που όλα πάνε καλά και τα καταθετικά επιτόκια μειωθούν, ενώ η ρευστότητά τους βελτιωθεί, η πρώτη τους προτεραιότητα θα είναι λογικά να ενισχύσουν τους ισολογισμούς τους, δημιουργώντας μεγαλύτερες προβλέψεις για να καλυφθούν έναντι παλιών δανείων, και όχι να μειώσουν τα χορηγητικά επιτόκια.

Έτσι, τελικά από αυτήν τη μείωση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων θα ωφεληθούν περισσότερο οι μεγάλες επιχειρήσεις, αυτές οι λίγες δηλαδή που μπορούν να βγουν στις αγορές για να εξασφαλίσουν χρηματοδότηση, αλλά και οι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο, που θα μπορούν να προχωρήσουν πιο εύκολα σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, ενώ εκτιμάται ότι θα ωφεληθούν και οι… ετοιμοθάνατες εταιρείες, αυτές που βρίσκονται σε πραγματική αδυναμία πληρωμής και για να επιβιώσουν πρέπει να μειωθεί το κόστος του δανεισμού τους – για αυτές τις εταιρείες αναμένεται να υπάρξει μία μείωση επιτοκίων, ώστε να τους δοθεί μία τελευταία ευκαιρία να ορθοποδήσουν.

Όσο για τους υπόλοιπους επιχειρηματίες; Κουράγιο…

ΔΕΙΤΕ ΑΚΟΜΑ: Θ. Καλαντώνης: Ποια είναι τα σχέδια του για μείωση των κόκκινων δανείων της Eurobank

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ: Οι Ιταλοί αδειάζουν τις τράπεζες από μετρητά και αγοράζουν χρυσό

ΜΗ ΧΑΣΕΤΕ: Αυτά είναι τα πρώτα ακίνητα που θα βγουν σε πλειστηριασμό το 2017