Βαθαίνει η βουτιά στα ευρωπαϊκά ομόλογα μετά τις προειδοποιήσεις της Λαγκάρντ για τον πληθωρισμό

Οι πωλήσεις στα ευρωπαϊκά ομόλογα εντάθηκαν, αφού η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ επισήμανε τους κινδύνους για τον πληθωρισμό, ενισχύοντας τις ήδη αυξημένες ανησυχίες των επενδυτών για τις υψηλές τιμές της ενέργειας.

Η απόδοση του διετούς γερμανικού ομολόγου αυξήθηκε έως και κατά εννέα μονάδες βάσης, στο 3,17%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν τριών ετών, καθώς οι traders αύξησαν τα στοιχήματα για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων στην ευρωζώνη. Τα swaps προεξοφλούν πλέον πλήρως ακόμη τρεις αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης έως το τέλος του επόμενου έτους, ενώ αποδίδουν πιθανότητα άνω του 50% για μία νέα κίνηση ήδη τον επόμενο μήνα.

Η απόδοση του γαλλικού 10ετούς αυξήθηκε στο 4,436%, του γερμανικού 10ετούς στο 3,5014%, του ιταλικού στο 4,384%, του ισπανικού στο 3,984%. Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού αυξήθηκε επίσης στο 4,194%.

Μετά την αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης την Πέμπτη, όπως αναμενόταν, η Λαγκάρντ σημείωσε ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και οι εξελίξεις στον πόλεμο της Ρωσίας κατά της Ουκρανίας «ώθησαν περαιτέρω ανοδικά την πορεία των τιμών της ενέργειας». Τα ομόλογα κατέγραψαν ισχυρές απώλειες παγκοσμίως αυτή την εβδομάδα, καθώς το Brent ξεπέρασε τα 105 δολάρια το βαρέλι και οι τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου ανήλθαν στα υψηλότερα επίπεδα από τα τέλη του 2022.

«Μία ακόμη αύξηση πριν από το τέλος του έτους δεν αποτελεί πλέον ακραίο σενάριο», δήλωσε ο Patrick Ernst, στρατηγικός αναλυτής μακροοικονομικών επενδύσεων στην JPMorgan Private Bank. «Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής κατέστησαν σαφές ότι ο κίνδυνος πληθωρισμού που τροφοδοτείται από την ενέργεια παραμένει απολύτως υπαρκτός».

Οι αγορές χρήματος προεξοφλούν πλέον τρεις ακόμη αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την ΕΚΤ έως το τέλος του 2027.

Η ΕΚΤ ανέφερε ότι ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει αισθητά πάνω από τον στόχο του 2% για «παρατεταμένη περίοδο», καθώς η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή συνεχίζει να ενισχύει τις πιέσεις στις τιμές. Η Λαγκάρντ προειδοποίησε επίσης ότι το υψηλότερο ενεργειακό κόστος αναμένεται σταδιακά να περάσει στον δομικό πληθωρισμό και στις τιμές των τροφίμων.

Το sell-off στα ομόλογα ήταν εκτεταμένο και ώθησε το επιπλέον επιτόκιο που απαιτούν οι επενδυτές για τα γαλλικά 10ετή ομόλογα έναντι των αντίστοιχων γερμανικών στις 91 μονάδες βάσης, το υψηλότερο ενδοσυνεδριακό επίπεδο από το 2012. Το κόστος δανεισμού της Γαλλίας βρίσκεται υπό πίεση τις τελευταίες συνεδριάσεις, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα και πιο επιφυλακτικοί απέναντι στο δημοσιονομικό έλλειμμα της χώρας και την αβέβαιη πολιτική προοπτική.

Πτώση κατέγραψαν και τα βρετανικά ομόλογα, με την απόδοση του διετούς τίτλου να αυξάνεται κατά 13 μονάδες βάσης στο 4,83% και του 30ετούς στο 5,92%, το υψηλότερο επίπεδο από το 1998. Οι traders αύξησαν επίσης τα στοιχήματα για αυξήσεις επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας, προεξοφλώντας συνολική σύσφιξη κατά 106 μονάδες βάσης έως το τέλος του επόμενου έτους.

Η Λαγκάρντ δήλωσε ότι η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων «δεν αποτελεί ζήτημα που αφορά ειδικά το ευρώ» και πρόσθεσε ότι η κεντρική τράπεζα παρακολουθεί στενά τις κινήσεις στο μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων. Αναφέρθηκε σε πολλαπλές αιτίες, μεταξύ των οποίων και η αύξηση των εκδόσεων χρέους που συνδέονται με επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.

«Η αγορά έχει δίκιο να θεωρεί ότι θα ακολουθήσουν και άλλες αυξήσεις», δήλωσε ο Ed Hutchings, επικεφαλής επιτοκίων στην Aviva Investors, προσθέτοντας ότι εξακολουθεί να βλέπει επενδυτικές ευκαιρίες στα ευρωπαϊκά ομόλογα. «Με δύο αυξήσεις να έχουν ήδη πραγματοποιηθεί και περισσότερες από δύο ακόμη να έχουν ήδη τιμολογηθεί, είναι πιθανό η αγορά να έχει προχωρήσει υπερβολικά».

Διαβάστε επίσης

Κριστίν Λαγκάρντ (ΕΚΤ): Ανθεκτική η οικονομία παρά το ενεργειακό σοκ – Πάνω από τον στόχο ο πληθωρισμός το 2027 

Ομόλογα ΗΠΑ: Σε νέα πολυετή υψηλά οι αποδόσεις – Σήμα για αύξηση των επιτοκίων από το άλμα του πετρελαίου

ΕΚΤ: Νέα αύξηση των επιτοκίων στο 2,5% λόγω ράλι στην ενέργεια – Πρόβλεψη για υψηλότερο πληθωρισμό