JP Morgan και HSBC θεωρούνται από τους οίκους που δεν είναι ιδιαίτερα θερμοί για την αναβάθμιση του Χ.Α. και την επιστροφή του στα ώριμα χρηματιστήρια. Σε αντίθεση με την Goldman Sachs, την Morgan Stanley, την Citigroup που είναι από ουδέτερες έως θετικές και τάσσονται υπέρ της επιστροφής στα ώριμα χρηματιστήρια.

Μέχρι τις 16 Μαρτίου, ο MSCI είχε απευθυνθεί, μεταξύ άλλων, στους προαναφερόμενους οίκους, όπου οι αναλυτές τους επρόκειτο να απαντήσουν σε συγκεκριμένο ερωτηματολόγιο για το αν θα πρέπει να αναβαθμιστεί το Ελληνικό χρηματιστήριο ή όχι. Μέχρι τότε, ο MSCI είχε πάρει διάφορα στοιχεία από την ΕΧΑΕ, την εταιρεία που ανήκει πλέον σε ποσοστό 73% στο Euronext, όπως για τις συναλλαγές, τον τζίρο και το free float των εισηγμένων. Τις απαντήσεις των αναλυτών, επρόκειτο να σταχυολογήσει και να δημοσιεύσει το τελικό πόρισμά τους, κατά πλειοψηφία πάντα, στις 31 Μαρτίου, πιθανότατα μετά το κλείσιμο της Wall εκείνη τη μέρα, αν και η πρόθεση του MSCI για την έρευνα στους αναλυτές αναφορικά με την αναβάθμιση του Χ.Α. είχε γίνει γνωστή, καθημερινή και πρωί (ώρα Ελλάδος μέσω του Reuters) τον Ιανουάριο που μας πέρασε.

1

Αυτό που θα γίνει λοιπόν, στις 31 Μαρτίου είναι η δημοσιοποίηση του αποτελέσματος της έρευνας που διεξήγαγε ο MSCI. Εφόσον η πλειοψηφία των αναλυτών που ερωτήθη από τον οίκο είναι θετική, οι αγορές θα πάρουν το μήνυμα για την προσαρμογή των χαρτοφυλακίων τους εντός πέντε μηνών. Το Χ.Α. θα περάσει στις developed αγορές και στους developed δείκτες και από οκτώ μετοχές σήμερα, τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, την ΔΕΗ, τον ΟΤΕ, τον ΟΠΑΠ και το Jumbo, θα αναβαθμιστεί με τέσσερις ή πέντε μετοχές, τις μεγαλύτερες ως προς την κεφαλαιοποίησή τους στο Χ.Α. Δηλαδή, στο τέλος Ιουλίου θα γνωρίζουμε ποιες θα είναι οι μετοχές αυτές που θα απαρτίζουν τον developed δείκτη του MSCI, αφού στο τέλος Αυγούστου θα ακολουθήσει το καθιερωμένο και προγραμματισμένο rebalancing. Στην αντίθετη περίπτωση, αν δεν υπάρξει αναβάθμιση και αν οι αναλυτές των οίκων που απευθύνθηκε ο MSCI να πουν τη γνώμη τους, είναι αρνητικοί, δεν θα αλλάξει τίποτα, αν και στο τέλος Σεπτεμβρίου έχει πει ο FTSE ότι θα αναβαθμίσει το Χ.Α.

Γιατί, για παράδειγμα πάντα, HSBC και JP Morgan είναι αρνητικοί για το Χ.Α. να επιστρέψει στα ώριμα χρηματιστήρια; Διότι, όπως εξηγούν χρηματιστηριακές πηγές, οι πελάτες τους είναι αυτοί που δίνουν τη γραμμή. Αν οι πελάτες τους είναι hedge funds, εννοείται ότι θέλουν να μείνουν σε μία αγορά ελεγχόμενη από αυτούς. Αν οι πελάτες τους είναι κυρίως long επενδυτές, ασφαλώς και βλέπουν την μεγάλη εικόνα για την αγορά μας, μετά την αναβάθμισή της.

Πολλές από τις πωλήσεις που βλέπουμε από τα μέσα Φεβρουαρίου κι έπειτα σε τράπεζες, π.χ. στη συνεδρίαση της Τρίτης στη ΔΕΗ, το γονάτισμα στον ΟΠΑΠ που έφτασε στα όρια των 14 ευρώ ή του Jumbo που έγραψε ακόμα και τα 22 ευρώ, όταν για ένα χρόνο βρισκόταν στη ζώνη 29 – 30 ευρώ, σηματοδοτούν την έξοδο κάποιων funds. Αυτό υποστηρίζουν οι χρηματιστές, που θεωρούν ότι περνούν (οι μετοχές που πουλάνε τα hedge funds) στους μεγάλους Αμερικανικούς οίκους, οι οποίοι σε χαμηλές τιμές θα πουλήσουν το επόμενο διάστημα στα long only funds. Ή πολύ απλά, επειδή θεωρούν ότι οι τράπεζες θα περιλαμβάνονται στα σίγουρα στον developed ελληνικό δείκτη, όλο το play, γίνεται κατά κύριο λόγο στις συστημικές.

Χαρακτηριστικά, η JP Morgan είναι καθαρά επιφυλακτική για το Χ.Α., λέγοντας σε πρόσφατη ανάλυσή της ότι θα υπάρξουν εκροές στο μεσοδιάστημα μέχρι να γίνει αναβαθμισμένο χρηματιστήριο. Το ίδιο και η HSBC που προσφάτως μιλούσε για profit taking μετά το ράλι, ενώ παραμένει επιφυλακτική ως προς το timing της αναβάθμισης.

Διαβάστε επίσης 

Morgan Stanley: Πιέσεις στα αμερικανικά ομόλογα από «αναγκαστικές πωλήσεις» – Άλμα αποδόσεων και ένδειξη κρίσης ρευστότητας

Πετρέλαιο: Goldman Sachs και JPMogran αυξάνουν τις προβλέψεις για το 2026

Deutsche Bank: Απειλή για το πετροδολάριο από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή