Citi για Jumbo: Αγοράστε τη μετοχή – Τα περιθώρια κέρδους είναι εντυπωσιακά για το 2023

Η Citi εκτιμά ότι τα περιθώρια κέρδους για την Jumbo το 2023 ήταν ισχυρά, ενώ οι πωλήσεις Μαρτίου ανακάμπτουν σε +17% σε ετήσια βάση.

Η Citi και ο αναλυτής Maksim Nekrasov προτείνουν σύσταση αγοράς για τη μετοχή της Jumbo ΜΠΕΛΑ -0,14% 29,18 με τιμή στόχο τα 31,50 ευρώ, ενώ μαζί με την προσδοκώμενη μερισματική απόδοση του 7,6%, το περιθώριο ανόδου της μετοχής είναι 30%.

«Βλέπουμε το περιθώριο κέρδους του 2023 ως εντυπωσιακό, το οποίο, σε συνδυασμό με την ισχυρή ανάκαμψη τον Μάρτιο, θα πρέπει να στηρίξει τις μετοχές.

Η Jumbo ανακοίνωσε ότι οι πωλήσεις Μαρτίου φέτος ανακάμπτουν σε +17% σε ετήσια βάση και το πρώτο τρίμηνο +6% (από -3% το Φεβρουάριο του 2024).

Τα περσινά οικονομικά μεγέθη ήταν ισχυρά με EBITDA/EPS 3% πάνω από το consensus.

Ενώ σύμφωνα με τη διοίκηση, οι φετινές τάσεις των πωλήσεων και του περιθωρίου κέρδους είναι αισιόδοξες, η Jumbo αναμένεται να αναθεωρήσει τις προβλέψεις της για φέτος (+8% με 10% αύξηση πωλήσεων/eps) μετά τα αποτελέσματα του Απριλίου, λαμβάνοντας ενδεχομένως υπόψη το υψηλότερο κόστος αποστολής λόγω των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή.

Το τρέχον consensus υποδηλώνει αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά περίπου 5% το 2024 και δεν προβλέπουμε καθοδικές αναθεωρήσεις, εκτός αν η καθοδήγηση αναθεωρηθεί σε αύξηση χαμηλότερη του 5%, κάτι που θεωρούμε μάλλον απίθανο.

Η Jumbo πρότεινε να καταβάλει 1 ευρώ μέρισμα (απόδοση περίπου 4%)», επισημαίνει ο Nekrasov.

Ισχυρά οικονομικά μεγέθη για το 2023

Τα βασικά σημεία που τονίζει η Citi είναι:

• Δεν υπάρχουν εκπλήξεις όσον αφορά την τελική γραμμή: Πωλήσεις +14% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με τις προηγούμενες ενημερώσεις.
• Το μικτό περιθώριο κέρδους έφτασε το 55,8% (-0,1% σε ετήσια βάση), πολύ πάνω από τις δικές της και τις εκτιμήσεις της αγοράς για 54,3%/55,1%.
• EBITDA +18% σε ετήσια βάση στα 398 εκατ. ευρώ, 5%/3% πάνω από τις εκτιμήσεις της Citi/consensus, με περιθώριο EBITDA 36,8% (+1,3% σε ετήσια βάση).
• Καθαρά κέρδη +22% σε ετήσια βάση στα 303 εκατ. ευρώ, 5%/3% πάνω από τη Citi/consensus.
• Η καθαρή ταμειακή θέση (χωρίς τις υποχρεώσεις από χρηματοδοτικές μισθώσεις) διαμορφώθηκε στα 444 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2023 (εκτίμηση Citi 400 εκατ. ευρώ περίπου).
• Οι ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) διπλασιάστηκαν σε 240 εκατ. ευρώ το 2023, φτάνοντας στο 22% των πωλήσεων (εκτίμηση Citi: 200 εκατ. ευρώ).
• Η Jumbo πρότεινε την καταβολή μερίσματος 1 ευρώ επιπλέον των 0,6 ευρώ που καταβλήθηκαν τον Μάρτιο φέτος ή 6,2% μερισματική απόδοση με βάση το χθεσινό κλείσιμο.

Διαβάστε επίσης:

EasyJet: Ικανοποιητικές κρατήσεις για το καλοκαίρι – Αλλαγές φέρνει η ακύρωση των πτήσεων προς Ισραήλ

Nokia: Έχασε τις προβλέψεις για τα κέρδη τριμήνου – Αισιοδοξία για το β’ εξάμηνο

Neonyx Cruises: Η νέα εταιρεία κρουαζιέρας του Μάριου Ηλιόπουλου