Σε χαμηλά έτους το ευρώ καθώς η ρητορική της Λαγκάρντ αποκλίνει από εκείνη της FED

Το ευρώ υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδό του από τον Ιούνιο του περασμένου έτους, μετά τα αδύναμα οικονομικά στοιχεία και τα ήπια σχόλια της προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, που οδήγησαν τους traders να περιορίσουν τα στοιχήματά τους για αυξήσεις επιτοκίων.

Το κοινό νόμισμα υποχώρησε έως και 0,5%, σε χαμηλό συνεδρίασης στα 1,1376 δολάρια την Τρίτη, αφού τα στοιχεία έδειξαν ότι η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα στη Γερμανία και η επιχειρηματική δραστηριότητα στη Γαλλία συρρικνώθηκαν τον Ιούνιο. Το κόστος αντιστάθμισης κινδύνου έναντι πτώσης του ευρώ για τον επόμενο χρόνο έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2025.

«Αν το ευρώ κλείσει σήμερα κάτω από τα 1,14 δολάρια, τότε υπάρχει περιθώριο για βαθύτερη διόρθωση», δήλωσε ο Andrew Hazlett, trader συναλλάγματος στη Monex Inc.

Τα οικονομικά στοιχεία ήρθαν μετά τις δηλώσεις της Λαγκάρντ τη Δευτέρα, σύμφωνα με τις οποίες δεν βλέπει ανάγκη για πιο δυναμική αντίδραση της ΕΚΤ στον πόλεμο με το Ιράν. Τα σχόλιά της ήρθαν σε αντίθεση με τον πρόεδρο της Federal Reserve, Κέβιν Γουόρς, ο οποίος την προηγούμενη εβδομάδα σηματοδότησε πιο αυστηρή στάση απέναντι στον πληθωρισμό, ενισχύοντας το δολάριο.

Τα «σπάνια ήπιας κατεύθυνσης» σχόλια της Λαγκάρντ ήταν σημαντικά, επειδή η ΕΚΤ «τους τελευταίους τρεις μήνες προσπαθούσε κυρίως να στηρίξει τα πιο επιθετικά στοιχήματα της αγοράς», δήλωσε ο Francesco Pesole, στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος της ING Groep NV.

Στοιχεία συναλλαγών από την Depository Trust & Clearing Corporation δείχνουν ότι η δραστηριότητα στα options ευρώ-δολαρίου εκτινάχθηκε την προηγούμενη εβδομάδα στο υψηλότερο επίπεδο τριών μηνών, με περίπου το 60% του ενδιαφέροντος να συνδέεται με στοιχήματα υπέρ ισχυρότερου δολαρίου.

Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας, αν και αυτό παρείχε μόνο περιορισμένη στήριξη στο ευρώ, καθώς η κίνηση ήταν ήδη αναμενόμενη.

«Το ευρώ θα μπορούσε πολύ εύκολα να φτάσει στο 1,10 αν διασπάσει αποφασιστικά το βασικό επίπεδο στήριξης του 1,14», ανέφεραν στρατηγικοί αναλυτές της Morgan Stanley σε ερευνητική έκθεση την Τρίτη.

«Οι μεσοπρόθεσμοι επενδυτές πιθανότατα θα κλείσουν τις δομικές short θέσεις τους στο δολάριο, ενώ οι κερδοσκοπικοί επενδυτές θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις θέσεις τους καθώς το momentum επιταχύνεται», έγραψαν οι αναλυτές, μεταξύ των οποίων οι David Adams και Andrew Watrous, προσθέτοντας ότι δεν μπορεί να αγνοηθεί ο κίνδυνος υπερβολικής πτώσης.

Οι traders πλέον βλέπουν τη Fed να αυξάνει τα επιτόκια σχεδόν δύο φορές έως τον Μάρτιο. Ο πρόεδρος της Fed του Σικάγο, Austan Goolsbee, δήλωσε ότι παραμένει ανήσυχος για τον πληθωρισμό και αμφισβήτησε κατά πόσο όλοι οι παράγοντες που ωθούν τις τιμές υψηλότερα είναι προσωρινοί.

Το κόστος προστασίας έναντι απωλειών του ευρώ για τον επόμενο χρόνο έφτασε σε επίπεδα που δεν είχαν παρατηρηθεί από πριν την ανακοίνωση των δασμών της αποκαλούμενης «Liberation Day» από τον Ντόναλντ Τραμπ. Την Τρίτη, τα risk reversals ενός έτους στο ζεύγος ευρώ-δολαρίου διαπραγματεύονταν στο 0,41% υπέρ των put options, σύμφωνα με την τιμολόγηση των options.

Το κόστος αντιστάθμισης κινδύνου έναντι πτώσης του ευρώ στο υψηλότερο επίπεδο 15 μηνών

Οι traders πληρώνουν πλέον πολύ περισσότερο για put options που ποντάρουν σε πτώση του ευρώ-δολαρίου τους επόμενους 12 μήνες, σε σχέση με call options που στοιχηματίζουν σε άνοδο του ζεύγους στο ίδιο διάστημα. Το premium των puts έναντι των calls διευρύνεται συνεχώς τους τελευταίους δύο μήνες.

Η JPMorgan μείωσε την προηγούμενη εβδομάδα την πρόβλεψή της για το EUR/USD στο τέλος του 2026 στο 1,13 και έθεσε στόχο το 1,10 για τα μέσα του 2027.

Κοιτώντας τους τέσσερις τελευταίους κύκλους αυξήσεων επιτοκίων της Fed, το ευρώ έχει υποχωρήσει έναντι του δολαρίου έως και 15% κατά μέσο όρο πριν από την πρώτη αύξηση επιτοκίων στις ΗΠΑ, δήλωσε την Τρίτη η Meera Chandan, co-head of global FX strategy της JPMorgan.

Διαβάστε επίσης

Γεν: Κυμαίνεται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 40 ετών καθώς το δολάριο ενισχύεται

Γιατί ξαφνικά «βουλιάζουν» οι μετοχές ημιαγωγών παγκοσμίως

Κριστίν Λαγκάρντ: Ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στον στόχο – Δεν χρειάζονται αυστηρότερα μέτρα