Γιατί ξαφνικά «βουλιάζουν» οι μετοχές ημιαγωγών παγκοσμίως

Ένα ξαφνικό και έντονο sell off στις μετοχές ημιαγωγών, παρατηρείται σήμερα, Τρίτη 23 Ιουνίου στις παγκόσμιες αγορές, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) των S&P 500 και Nasdaq 100 να βρίσκονται υπό πίεση.

Mια μαζική κίνηση αποφυγής κινδύνου από τους επενδυτές πλήττει τις αγορές, μετά από προειδοποιήσεις ότι η συσσώρευση των στοιχημάτων σε μεγάλες εταιρείες Τεχνητής Νοημοσύνης (AI), βρίσκεται σε τροχιά υποχώρησης.

«Τι προκαλεί την αδυναμία της τεχνολογίας; Όπως συμβαίνει συνήθως σε περιπτώσεις όπως αυτή, είναι περισσότερο μια συσσώρευση παραγόντων τις τελευταίες εβδομάδες, παρά ένας μόνο τίτλος από τις προηγούμενες 12-24 ώρες που πυροδοτεί την πτώση», έγραψε ο αναλυτής της Vital Knowledge, Ανταμ Κρίσφουλι (Adam Criasfulli).

Σοκ στην Σεούλ

Υπενθυμίζεται ότι σοκ προκλήθηκε αρχικά στην Σεούλ, όπου οι μετοχές του χρηματιστηρίου της Νότιας Κορέας κατέγραψαν απότομη πτώση από το ιστορικό υψηλό τους, καθώς οι επενδυτές προχώρησαν σε μαζικές πωλήσεις μεγάλων εταιρειών του κλάδου των ημιαγωγών, εν μέσω των νέων ανησυχιών για την υπερβολική άνοδο της αγοράς.

Ο δείκτης Kospi έκλεισε χθες με απώλειες 10%, ενώ η πτώση επιταχύνθηκε ακόμη περισσότερο μετά από την 20λεπτη αναστολή των συναλλαγών από το Χρηματιστήριο της Κορέας.

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Citi, με επικεφαλής τον Ντέιβιντ Τσου (David Chew), προειδοποίησαν χθες ότι τα επίπεδα του Kospi «έχουν πλέον επιστρέψει σε ακραία χαμηλά επίπεδα» μετά την πρόσφατη ανοδική τους πορεία.

Οι μετοχές των SK Hynix Inc. και Samsung Electronics Co. υποχώρησαν αμφότερες πάνω από 12%.

Nikkei 225 και Hang Seng , σημείωσαν βουτιά κατά τη διάρκεια της νύχτας, δίνοντας αρνητικό τόνο στους Ευρωπαίους επενδυτές.

Πώς επηρεάστηκαν οι ευρωπαϊκές αγορές

Ο Euro Stoxx 600 επέκτεινε αυτές τις απώλειες κατά τη διάρκεια της πρωινής συνεδρίασης στην Ευρώπη, υποχωρώντας κατά 1,1%, ενώ τα αμερικανικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κινήθηκαν χαμηλότερα, θέτοντας τη Wall Street σε τροχιά για ένα απότομο άνοιγμα.

«Οι επενδυτές αναγνωρίζουν ολοένα και περισσότερο τη δυναμική του “ίδιου λεωφορείου”», προειδοποίησαν χθες οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS με επικεφαλής τον Τζέρι Φόουλερ (Gerry Fowler).

«Στην πραγματικότητα, πιστεύουμε ότι η αγορά εξακολουθεί να πιστεύει στην ιστορία της Τεχνητής Νοημοσύνης σε θεωρητικό επίπεδο. Ωστόσο, στην πράξη, η πεποίθηση διαβρώνεται, με ορισμένους επενδυτές hedge funds να μειώνουν τώρα την έκθεσή τους», ανέφερε χαρακτηριστικά.

Η μεταφορά του «ίδιου λεωφορείου»

Η μεταφορά του «ίδιου λεωφορείου» αποτυπώνει έναν κίνδυνο που συσσωρεύτηκε αθόρυβα κατά τη διάρκεια της ανοδικής πορείας που καθοδηγείται από την Τεχνητή Νοημοσύνη το 2025 και συνεχίζεται μέχρι το 2026: μια τεράστια συγκέντρωση θεσμικού κεφαλαίου σε ένα στενό σύμπλεγμα σχεδιαστών ημιαγωγών, παρόχων cloud, κατασκευαστών τσιπ μνήμης, καθώς και ευρύτερων ονομάτων υποδομών Τεχνητής Νοημοσύνης.

«Σημειώνουμε τον κίνδυνο οι αναβαθμίσεις των κεφαλαιουχικών δαπανών να μειωθούν, καθώς η δραστηριότητα φτάνει σε ένα “όριο ταχύτητας”», πρόσθεσε ο Fowler, «αφήνοντας την έλλειψη αναθεωρήσεων στην αλυσίδα εφοδιασμού και τις ακριβές, υπερφορτωμένες θέσεις, ευάλωτες σε υποαπόδοση».

Με άλλα λόγια, η μηχανή αναθεώρησης κερδών, που έχει δικαιολογήσει τις αποτιμήσεις σε όλες τις μετοχές της εφοδιαστικής αλυσίδας Τεχνητής Νοημοσύνης, ενδέχεται να πλησιάζει τα όριά της.

Εάν το κύμα ανακοινώσεων υπερκλιμακωτών κεφαλαιακών δαπανών που οδήγησαν σε ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων έως το 2025 αρχίσει να σταθεροποιείται, η θεμελιώδης βάση για τις ακριβές θέσεις long που βασίζεται στην κοινή γνώμη, αποδυναμώνεται σημαντικά.

Αυτό το σκηνικό είχε ήδη διαμορφωθεί πριν από το σημερινό sell off.

Το παγκόσμιο sell-off και τα σημάδια πίεσης

Οι μετοχές τεχνολογίας επηρέασαν τον Nasdaq Composite και τον S&P 500, προσφέροντας ένα πρώτο σημάδι της πίεσης.

«Η ανοδική τοποθέτηση του Nasdaq παραμένει εκτεταμένη, τόσο σε μέγεθος όσο και σε κερδοφορία, με τις long θέσεις να καταγράφουν σημαντικά κέρδη. Η συγκέντρωση κερδοφόρων long θέσεων, οδηγεί σε αυξημένους κινδύνους καθόδου», έγραψε ο Chew.

Για τους traders που παρακολουθούν τι θα ακολουθήσει, το βασικό ερώτημα είναι αν η επιλεκτική ρευστοποίηση, όπως περιγράφει η UBS, επιταχύνεται σε κάτι πιο «άτακτο» ή αν οι αγοραστές που βρίσκονται σε χαμηλή θέση, παρεμβαίνουν προκειμένου να υπερασπιστούν τη θέση της δομικής τεχνητής νοημοσύνης (structural AI), σύμφωνα με την τράπεζα.

Πολλά θα εξαρτηθούν από το αν θα εμφανιστούν νέοι «καταλύτες», δηλαδή νέες δεσμεύσεις κεφαλαιουχικών δαπανών από τους υπερεπενδυτές ή στοιχεία που αποδεικνύουν ότι η νομισματοποίηση της AI ξεπερνά το κόστος υποδομών, για να επανεκκινήσουν τον κύκλο ανοδικής αναθεώρησης.

Σημειώνεται ότι ένα από τα ονόματα με τις καλύτερες επιδόσεις τους τελευταίους 12 μήνες, η Micron, πρόκειται να ανακοινώσει κέρδη αύριο, Τετάρτη, μετά το κλείσιμο της αγοράς.

Διαβάστε επίσης

Wall Street: Νέα βουτιά για Nasdaq και S&P 500 φέρνει το γενικευμένο sell off στις μετοχές των ημιαγωγών

Χρηματιστήριο: Κάτω από την τιμή του placement έκλεισε η Cener, πιέσεις στις τράπεζες, βροχή τα πακέτα στη ΔΕΗ

Bitcoin: Σε χαμηλό δύο εβδομάδων από το τεχνολογικό sell off – Πτώση σχεδόν 4%