Με τα premium στο αργό πετρέλαιο να φτάνουν στα 30 δολάρια το βαρέλι, ο Απρίλιος γίνεται ένας μήνας δύσκολος για τα δύο μεγάλα διυλιστήρια Helleniq Energy και Motor Oil, σύμφωνα με πληροφορίες, που βλέπουν τα περιθώρια διύλισης αυτό το μήνα να εξανεμίζονται.

Έτσι ενώ το Μάρτιο τα περιθώρια διύλισης ήταν από 7% μέχρι και 30% κάποιες μέρες, σύμφωνα με πηγές, τον Απρίλιο, η αύξηση των “premium” που αναγκάζονται να πληρώσουν οι εταιρείες για να εξασφαλίσουν το αργό πετρέλαιο που χρειάζονται, καταποντίζει τα περιθώρια διύλισης στο 2,5% ή και χαμηλότερα.

1

Ο λόγος της αύξησης των “premium”  είναι η μείωση του διαθέσιμο αργού στην αγορά, με αποτέλεσμα οι παραγωγοί πετρελαίου να ανεβάζουν την τιμή από τη βασική τιμή αναφοράς.

Την ίδια στιγμή, η αγορά ήταν ήδη σχετικά «σφιχτή», με περιορισμούς στη διύλιση και χαμηλά αποθέματα σε ορισμένα προϊόντα, κάτι που ενίσχυσε περαιτέρω τη ζήτηση για συγκεκριμένες ποιότητες αργού. Αυτό πρόσθεσε και ένα στοιχείο quality premium, καθώς ορισμένα είδη πετρελαίου έγιναν πιο περιζήτητα από άλλα.

Αντίβαρο, στην κατάσταση αυτή αποτελούν τα αεροπορικά καύσιμα, στα οποία αυξάνεται το περιθώριο κέρδους για τα διυλιστήρια, αποτελούν όμως μόνο το 15-20% των εσόδων τους.

Τι είναι τα premium

Σημειώνεται ότι στην αγορά πετρελαίου, ο όρος “premium” αναφέρεται στην επιπλέον τιμή που πληρώνεται πάνω από μια βασική τιμή αναφοράς, όπως το Brent ή το WTI. Με άλλα λόγια, δεν είναι η ίδια η τιμή του πετρελαίου, αλλά το «καπέλο» που προστίθεται σε αυτήν, ανάλογα με το πόσο πολύτιμο ή δυσεύρετο θεωρείται ένα φορτίο σε μια δεδομένη στιγμή. Αυτό το premium μπορεί να προκύπτει από διάφορους παράγοντες: από την ποιότητα του αργού (π.χ. πιο ελαφρύ ή πιο εύκολο στη διύλιση), από την τοποθεσία (αν βρίσκεται κοντά σε διυλιστήρια ή αγορές), αλλά κυρίως από τον γεωπολιτικό κίνδυνο, δηλαδή τον φόβο ότι μπορεί να διαταραχθεί η προσφορά.

Τον Απρίλιο του 2026, αυτό που κυριάρχησε ήταν από τη μια ο «παράγοντας φόβου» και απο την άλλη η μείωση των διαθέσιμων ποσοτήτων στην αγορά.  Όταν η αγορά αρχίζει να ανησυχεί ότι μπορεί να υπάρξει έλλειψη προσφοράς, τότε το άμεσο διαθέσιμο πετρέλαιο γίνεται πιο πολύτιμο και οι αγοραστές είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν παραπάνω. Έτσι, το λεγόμενο risk premium εκτοξεύεται.

Ωστόσο, αυτό που χαρακτήρισε ιδιαίτερα τον συγκεκριμένο μήνα δεν ήταν μόνο η άνοδος των premiums, αλλά και η έντονη μεταβλητότητά τους. Κάθε είδηση για κλιμάκωση της έντασης οδηγούσε σε άνοδο των τιμών και των premiums, ενώ οποιαδήποτε ένδειξη αποκλιμάκωσης –όπως προσωρινό άνοιγμα των θαλάσσιων οδών ή κινήσεις προς εκεχειρία– προκαλούσε απότομες πτώσεις. Με άλλα λόγια, τα premiums έγιναν εξαιρετικά «ευαίσθητα» στις εξελίξεις και κινούνταν σχεδόν σε πραγματικό χρόνο με βάση τη ροή των ειδήσεων.