Ο Giorgio Armani (1934–2025) δημιούργησε μια ανεξάρτητη αυτοκρατορία πολυτελείας με έσοδα 2,4 δισεκατομμύρια (2024) που περιλαμβάνει μόδα, ομορφιά, γυαλιά, ρολόγια, κοσμήματα, ξενοδοχεία, εστιατόρια, ακόμη και γκουρμέ σοκολάτες και ανθοπωλεία.

Η αντιφατική διαθήκη

Στις 4 Σεπτεμβρίου, ο Armani πέθανε αφήνοντας πίσω του μια διαθήκη που αντιβαίνει στην ανεξαρτησία που διατήρησε όλη του τη ζωή. Εντός 18 μηνών, το 15% του Ομίλου Armani πρέπει να πωληθεί — ιδανικά στην LVMH, τη L’Oréal ή την EssilorLuxottica. Εντός πέντε ετών, πρέπει να πωληθεί έως και 54,9% επιπλέον, παραχωρώντας πλέον τον έλεγχο της πλειοψηφίας. Ενώ, εάν δεν εμφανιστεί αγοραστής, απαιτείται δημόσια προσφορά (IPO).

1

Οι πρώτες προσεγγίσεις

Οι εξελίξεις γύρω από τη διαδοχή του, μετά τον θάνατό του, παρατηρούνται στενά με την Reuters να αναφέρει ότι εκπρόσωποι του Armani έχουν προσεγγίσει πιθανούς αγοραστές για την πώληση μειοψηφικού μεριδίου του ιταλικού ομίλου μόδας.

Η L’Oreal μάλιστα είναι μεταξύ εκείνων που έχουν προσεγγιστεί, ανέφεραν δύο από τις πηγές και η Rothschild αναμένεται να συμβουλεύσει τον όμιλο Armani σχετικά με τη συναλλαγή. H συμβουλευτική εταιρεία Rothschild έχει άμεση σχέση με τον ιταλικό οίκο πολυτελείας μέσω του Irving Bellotti, συνεργάτη της Rothschild και μέλος του διοικητικού συμβουλίου του ιδρύματος Armani.

Σαφώς, οι συνομιλίες βρίσκονται σε αρχικό στάδιο, σύμφωνα με μία από τις πηγές, η οποία πρόσθεσε ότι οποιαδήποτε πρόοδος θα μπορούσε να διαρκέσει μήνες. Η ίδια διαθήκη του Armani έχει θέσει το χρονικό πλαίσιο στου 18 μήνες.

Το δύσκολο έργο της εκτίμησης μιας αυτοκρατορίας

Ο Giorgio Armani ήταν ο μοναδικός μεγάλος μέτοχος της εταιρείας που ίδρυσε πριν από 50 χρόνια και στην οποία διατηρούσε σφιχτό δημιουργικό και διαχειριστικό έλεγχο. Η μάρκα παραμένει μία από τις πιο εμβληματικές και ανεξάρτητες στον κλάδο της μόδας και μπορεί να αξίζει μεταξύ 5 και 12 δισεκατομμυρίων ευρώ, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Είναι ιδιαίτερα σημαντικό να γίνεται διαφοροποίηση και επεξήγηση των διάφορων αξιών στις οποίες αναφέρονται όλο και περισσότερο δημοσιεύματα μετά τον θάνατο του βασιλιά της μόδας. Τα έσοδα του ομίλου το 2024, όπως προαναφέρθηκε, καταγράφηκαν στα 2,4 δις. Αυτό περιλαμβάνει τα έσοδα ολόκληρου του ομίλου Armani (ομορφιά, ξενοδοχεία, εστιατόρια) και όχι μόνο τα είδη μόδας.

Περαιτέρω, η καθαρή αξία του ίδιου, συμπεριλαμβανόμενης της προσωπικής του περιουσίας, κατά τη στιγμή του θανάτου του, και σύμφωνα με τη Forbes, υπολογίζεται στα 12,1 δις. Αξιοσημείωτο είναι ότι μέλη της οικογένειάς του —η αδερφή και τα ανίψια του— κληρονόμησαν προσωπικά περιουσιακά στοιχεία και όχι επιχειρησιακά.

Σύμφωνα με την ιταλική ένωση συμβολαιογράφων, οι διατάξεις της διαθήκης του Armani είναι ουσιαστικά δεσμευτικές και θα μπορούσαν να αμφισβητηθούν στο δικαστήριο εάν δεν τηρηθούν. Σε αυτό το νομικό πλαίσιο, η πώληση του μειοψηφικού μεριδίου πρέπει να υλοποιηθεί με τον κάθε πιθανό αγοραστή να παρουσιάζει θετικά και αρνητικά.

LVMH: το φαβορί

Ο όμιλος LVMH, έχει αποδεδειγμένη στρατηγική με εξαγορές: Bvlgari (αύξηση κερδών >60%), Tiffany & Co. (ρεκόρ αποτελεσμάτων μετά την εξαγορά το 2021). Θα προσθέσει την Armani στο τμήμα Dior και Louis Vuitton, εδραιώνοντας τον έλεγχο της τελευταίας μεγάλης ανεξάρτητης ιταλικής εταιρείας πολυτελών ειδών. Όμως η LVMH έχει ιστορικό περικοπής δαπανών, εκτόπισης κληρονόμων εκτός διαδικασίας και μετεγκατάστασης εργοστασίων. Ένα από τα πλεονεκτήματα της LVMH για τον Armani είναι ότι θα μπορούσε να ενισχύσει τις αδύναμες πωλήσεις δερμάτινων ειδών-αξεσουάρ, και σαφώς η πρόσβαση σε τεράστια κεφάλαια.

L’Oréal: ο λογικός διάδοχος

Αναφορικά με τη L’Oréal, η συνεργασία με τον Armani υφίσταται από τη δεκαετία του 1980 και ανανεώθηκε το 2018 έως το 2050. Τα αρώματα Armani, όπως το Acqua di Giò, έγιναν παγκόσμια best-sellers. Η ετήσια συμφωνία αδειοδότησης αξίας 1,5 δις αποτελεί ~10% των πωλήσεων του τμήματος πολυτελών προϊόντων της L’Oréal. Όμως, ενδέχεται να προτιμήσει να αγοράσει μόνο το τμήμα Armani Beauty και όχι ολόκληρο τον όμιλο, κάτι που θα αποτελέσει ιδιαίτερη πρόκληση.

EssilorLuxottica: η ρομαντική επιλογή

Η EssilorLuxottica, ο γίγαντας οπτικών, συνεργάστηκε με τον Armani μέσω του Leonardo Del Vecchio της Luxottica το 1988, πρωτοπορώντας στον τομέα των πολυτελών γυαλιών. Τα οπτικά Armani επιφέρουν 530 εκατομμύρια ετησίως. Έχει γίνει ανανέωση της άδειας χρήσης το 2022 για 15 χρόνια (μέχρι το 2037). Η EssilorLuxottica προχώρησε στην πρώτη της μεγάλη εξαγορά στον τομέα της ένδυσης, τη Supreme το 2024 για 1,5 δις. Η βασική διαφορά μεταξύ Armani και Luxottica βρίσκεται στα περιθώρια κέρδους: Armani ~3%, Luxottica ~17%. Το μεγάλο πλεονέκτημα της Luxottica είναι ότι θα διατηρούσε την Armani σε ιταλική ιδιοκτησία.

Tom Ford και Estée Lauder: το προηγούμενο που θέτει το προσκήνιο

Το παράδειγμα της εξαγοράς του Tom Ford από την Estée Lauder για 2,8 δις το 2023, θέτει το προσκήνιο και πλέον θεωρείται προηγούμενο για τη L’Oréal και τον Armani. Η βασική ένταση όμως παραμένει. Ο Armani πέρασε 50 χρόνια απορρίπτοντας προσφορές εξαγοράς, αλλά η διαθήκη του αποδέχεται την κλίμακα έναντι της ανεξαρτησίας. Το ίδρυμα προστατεύει την κληρονομιά, αλλά εξακολουθεί να αφήνει τον Armani ευάλωτο στην επεκτατική στρατηγική του Arnault. Υπάρχει η επιλογή της δημόσιας προσφοράς, αλλά θα μπορούσε ειρωνικά, με αυτόν τον τρόπο, να παραδώσει τον Armani στα χέρια της LVMH.

Η σκληρή πραγματικότητα της επιβίωσης

Συμπερασματικά, και ενώ καμία πλευρά δεν έχει δημοσιεύσει επίσημα σχόλια, ο θάνατος του Giorgio Armani το 2025 δημιουργεί μία από τις πιο σημαντικές μάχες διαδοχής στον κόσμο της μόδας. Η διαθήκη του επιβάλλει μερική πώληση, ορίζοντας ως υποψήφιους την LVMH, τη L’Oréal και την EssilorLuxottica. Η LVMH του Arnault, με την απαράμιλλη κλίμακα και το κεφάλαιό της, είναι το αγοραστικό φαβορί, η L’Oréal ο λογικός διάδοχος, και η EssilorLuxottica η ρομαντική επιλογή.

Στην πραγματικότητα, η τελική απόφαση θα καθορίσει αν η ιταλική ανεξαρτησία του Armani θα επιβιώσει ή αν θα απορριφθεί από την αυτοκρατορία του Arnault με έδρα το Παρίσι.

Διαβάστε επίσης:

Armani: Γιατί η L’Oréal είναι ο πιο πιθανός αγοραστής του 

Giorgio Armani: Η ανατρεπτική διαθήκη των δισεκατομμυρίων (βίντεο) 

Κληρονομιά Armani: Όλα τα ενδεχόμενα για τη διαδοχή και διεύθυνση του ανεξάρτητου κολοσσού