Η ανακάλυψη που ανατρέπει τα πάντα και ποια μετοχή είναι η επιτομή της στρέβλωσης

Φίλοι αναγνώστες, μετά από πολλά μπρος-πίσω, ο πρόεδρος Τραμπ έκλεισε το deal για τις σπάνιες γαίες με την Ουκρανία.

Φίλοι αναγνώστες, ο υπογράφων πιστεύει ακράδαντα ότι η κυβέρνηση Μητσοτάκη έχει μια εξαιρετική ευκαιρία να Κάνει την Ελλάδα Μεγάλη Ξανά – Make Greece Great Again (MGGA).

Το μέλλον της Ελλάδας δεν είναι να κάνουμε θαλάσσια αιολικά πάρκα. Γελάνε και οι πέτρες.

Παράγουμε ήδη 2.5 φορές παραπάνω ρεύμα από ότι χρειαζόμαστε.

Υπό άλλες συνθήκες, η τιμή του ρεύματος στην χονδρική θα είχε καταποντιστεί.

Το ρεύμα είναι ρεύμα (homogeneous product).

Η μεγαλύτερη προσφορά κανονικά θα είχε λιώσει τις τιμές.

Το ευρωπαϊκό target model και όπως λειτουργεί στην Ελλάδα είναι μια τεράστια αποτυχία. Τα offshore wind μας μάραναν για να γίνει και άλλο πλιάτσικο εις βάρος του ελληνικού λαού.

Για να καταλάβετε τι σανό μας ταΐζουν, η τιμή στο ρεύμα το μεσημέρι της Πρωτομαγιάς ήταν στο -50€ !!!

Η κυβέρνηση πρέπει να φροντίσει πλέον να πέσουν οι τιμές ηλεκτρικής ενέργειας.

Δεν υπάρχει καμία δικαιολογία.

Για να ξέρετε, η κυβέρνηση Τραμπ πέταξε στα σκουπίδια των 5 δισ. δολαρίων project της Equinor για offshore wind στην πολιτεία της Νέας Υόρκης και καλά έκανε.

Το Brent έχει διαλυθεί. Παίζει στα $61 το βαρέλι. Ο Τραμπ το είπε και το έκανε.

Μη φαντάζεστε λοιπόν φίλοι αναγνώστες ότι πλέον είναι εύκολη η εξόρυξη πετρελαίου στην Ελλάδα με τέτοιες τιμές.

Το μέλλον, όπως πολύ σωστά διέγνωσε ο πρωθυπουργός της χώρας βρίσκεται στην κατασκευή Mega Datacenters.

MGGA (Make Greece Great Again)

Η Ελλάδα πρέπει να πρωτοστατήσει και να μπει δυνατά σε αυτή την αγορά γιατί έχει άπλετη πράσινη ενέργεια και μονάδες φυσικού αερίου.

Πρέπει να δοθούν κίνητρα σε HyperScalers να έρθουν στην Ελλάδα.

Όμως, αυτό που κατά την γνώμη του υπογράφοντος αλλάζει από εδώ και πέρα τα πάντα είναι η κατασκευή μπαταριών από ιόντα νατρίου έναντι ιόντων λιθίου.

Η κινέζικη BYD και η μεγαλύτερη εταιρεία κατασκευής μπαταριών στον κόσμο, η κινέζικη CATL, εγκαινιάζουν μια νέα εποχή στις μπαταρίες.

Η μπαταρία ιόντων νατρίου NAXTRA της CATL θα γίνει η κορυφαία μπαταρία ιόντων νατρίου στον κόσμο με αυτονομία έως και 500 χιλιόμετρα και κύκλο ζωής που θα διαρκέσει πάνω από 10.000 κύκλους φόρτισης ή 27 χρόνια ημερήσιας φόρτισης.

Φίλοι αναγνώστες πρέπει να ξέρετε ότι το νάτριο είναι κατά 421 φορές πιο διαδεδομένο στον φλοιό της γης από ότι το λίθιο.

Οι μπαταρίες ΝΑΤΡΙΟΥ παρέχουν την ευκαιρία να μειωθεί σημαντικά η εξάρτηση από τα αποθέματα λιθίου.

Το βασικό υλικό για την κατασκευή μπαταριών ιόντων νατρίου, το ανθρακικό νάτριο, μπορεί είτε να βρεθεί σε βράχους και άλμη αλμυρών λιμνών είτε μπορεί να κατασκευαστεί σε εργοστάσια από ασβεστόλιθο και αλάτι.

Και τα 2 αυτά ορυκτά είναι ευρέως προσβάσιμα και πρακτικά ανεξάντλητα.

Η Ελλάδα επειδή δεν πρόκειται ποτέ να γίνει βιομηχανική χώρα, πρέπει η κυβέρνηση εδώ και τώρα να δώσει βαρύτητα και να βοηθήσει πρώτον στην κατασκευή Mega Datacenters και δεύτερον στην κατασκευή εργοστασίων που να βγάζουν ανθρακικό νάτριο.

Ο Στάσσης και η ΔΕΗ 

Η Ελλάδα έχει μεγάλα αποθέματα ασβεστόλιθου και αλατιού και πρέπει να τα εκμεταλλευτούμε άμεσα. Μαζί με το ReArm, αυτοί οι 3 τομείς είναι που θα κάνουν την Ελλάδα ξανά μεγάλη (MGGA).

Η κυβέρνηση πρέπει να αρπάξει την ευκαιρία από τα μαλλιά. Έτσι θα λυθούν με την μία και τα γεωπολιτικά προβλήματα με τους γείτονες και θα απογειωθεί και άλλο ο τουρισμός. Η Ελλάδα, εάν επενδύσει σε αυτούς τους 3 καινούριους κλάδους, μπορεί να μεγαλουργήσει.

Δυστυχώς αυτή την στιγμή στο ελληνικό χρηματιστήριο μόνο η ΔΕΗ προσφέρει το δυνητικό exposure στα Datacenters και αυτό θα αργήσει.

Εάν όμως ο κ. Στάσσης κάνει την έκπληξη και κλείσει κάποιο deal με κάποιον HyperScaler φέτος, αυτό θα είναι ότι καλύτερο για την μετοχή της ΔΕΗ. Το ReArm όμως μπορεί να παιχθεί μέσω της Metlen.

Φίλοι αναγνώστες, τον τελευταίο καιρό το ελληνικό χρηματιστήριο έχει κάνει ΤΕΡΑΣΤΙΟ DECOUPLING.

Παλαιότερα, εάν έπεφτε το αμερικάνικο χρηματιστήριο κατά 19%, ο Γενικός Δείκτης θα έπεφτε κατά 30%.

Τώρα, όλη η παλαιά τάξη πραγμάτων του ελληνικού χρηματιστηρίου που ανδρώθηκε με αυτή την φιλοσοφία έχει μείνει άφωνη και άχαρτη.

Αυτό είναι ότι καλύτερο για την μετέπειτα πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου φίλοι αναγνώστες.

Πρέπει να ξέρετε ότι οι Έλληνες επενδυτές γυρνούν την πλάτη στα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού.

Το 2025 και το 2026 θα είναι πολύ δυνατές χρονιές

Από τις αρχές του έτους, στο σύνολο των Μετοχικών Α/Κ Εσωτερικού καταγράφονται εκροές της τάξης των 3.88 εκ ευρώ.

Μόλις 3 από τις 12 ΑΕΔΑΚ κατέγραψαν εισροές στην συγκεκριμένη κατηγορία.

Η top στις εισροές είναι τα Α/Κ Εσωτερικού της Πειραιώς Asset Management με εισροές περίπου 28.57 εκ ευρώ. Τίποτα δεν είναι τυχαίο.

Οι διαχειριστές της Πειραιώς κάνουν πολύ καλά την δουλειά τους και μπράβο τους, για αυτό και η αγορά τους επιβραβεύει.

Οι Έλληνες επενδυτές συνεχίζουν τις εισροές σε ομολογιακά Α/Κ και υπάρχει μεγάλη ζήτηση για τα fund of funds και σύνθετα Α/Κ.

Για αυτό φίλοι αναγνώστες μην ανησυχείτε. Το χρηματιστήριο έχει πολύ δρόμο ακόμα μπροστά του.

Και το 2025 και το 2026 θα είναι πολύ δυνατές χρονιές.

Αυτή την στιγμή η αξία όλων των εισηγμένων εταιρειών του χρηματιστηρίου αντιπροσωπεύουν το 39% του ΑΕΠ ενώ ο μέσος ευρωπαϊκός όρος βρίσκεται στο 83% του ΑΕΠ.

Μέσα στην πρόσφατη τεράστια αναταραχή, κερδισμένη τον μήνα Απρίλιο βρέθηκε η μετοχή του ΟΤΕ που ανέβηκε κατά 11.2%. Απολύτως λογικό.

Δεν είχε παίξει καθόλου και όλοι έτρεξαν στο καταφύγιο που ακούει στο όνομα ΟΤΕ.

Το θέμα όμως είναι φίλοι αναγνώστες από εδώ και πέρα τι γίνεται.

Ο Τραμπ παίζει μεγάλη μπάλα. Την έκλεισε την δουλειά με τους Ουκρανούς και τώρα θα ασκήσει πίεση στους Ρώσους.

Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει αυτή την στιγμή φίλοι αναγνώστες έναν κλάδο που είναι πολύ βαθιά υποτιμημένος και με πολύ δυνατές προοπτικές ανάπτυξης.

Αυτός είναι ο τραπεζικός.

Για να καταλάβετε, οι μεγάλες ελληνικές εταιρείες ξεκινούν μεγάλα επενδυτικά πλάνα τα οποία χρήζουν τραπεζικής στήριξης.

Η Metlen πχ θα κατασκευάσει 3 εργοστάσια στον Βόλο, άλλο εργοστάσιο στην Σίνδο, άλλο στο Αλουμίνιο.

Δηλαδή τα επόμενα χρόνια θα χρειαστεί περί τα 2,5 δις ευρώ τα οποία μπορούν να της τα προσφέρουν οι ελληνικές τράπεζες.

Οι ελληνικές επιχειρήσεις επειδή έχουν ΗΔΗ περάσει δια πυρός και σιδήρου, πατάνε πολύ γερά στα πόδια τους και δεν έχουν να φοβηθούν τίποτα.

Κατά την ταπεινή άποψη του υπογράφοντος, η μείωση των επιτοκίων θα ανοίξει την όρεξη των εταιρειών για επενδύσεις.

Άρα, περισσότερα δάνεια από τις ελληνικές τράπεζες.

Επειδή του The Value Investor του αρέσει να παρακολουθεί τι γίνεται στον κόσμο, πρέπει να γνωρίζετε ότι στο ιταλικό τραπεζικό σύστημα γίνεται της κολάσεως.

Η Mediobanca έκανε πριν μερικές ημέρες πρόταση εξαγοράς για 6,3 δις ευρώ για την Banca Generali.

Τι κέντρισε το ενδιαφέρον του The Value Investor;

Η τράπεζα Πειραιώς αυτή την στιγμή κοστίζει 6,136 δισ. ευρώ, δηλαδή όσα πληρώνει η Mediobanca για να εξαγοράσει την Banca Generali.

Για να δούμε λοιπόν μερικούς αριθμοδείκτες.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, η Banca Generali θα βγάλει το 2025 380 εκ ευρώ κέρδη, το 2026 396 εκ ευρώ κέρδη και το 2027 414 εκ. ευρώ κέρδη.

Δηλαδή φίλοι αναγνώστες η Mediobanca πληρώνει ένα P/E 2027e = 15.22.

Ακόμα, η Banca Generali στα 6,33 δις ευρώ κεφαλαιοποίηση θα παίζει με μια προβλεπόμενη μερισματική απόδοση 2027 της τάξης του 5,3%.

Φίλοι αναγνώστες να σας θυμίσουμε ότι στην Ελλάδα έχει βάλει πόδι στην Alpha Bank έχοντας το 9% η ιταλική UniCredit.

Ο υπογράφων πιστεύει ότι τα επόμενα χρόνια έρχεται μεγάλος κύκλος εξαγορών και συγχωνεύσεων στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα. Είναι θέμα χρόνου και μόνο να συμβεί αυτό και στην Ελλάδα.

Πιστεύουμε ακράδαντα δε ότι η τράπεζα Πειραιώς θα ήταν ιδεατός στόχος για την ιταλική Intesa.

Πιστεύουμε ότι ο μεγαλοεπενδυτής κ. John Paulson δεν πρόκειται να πουλήσει λέπι πλέον και θα πουλήσει σε πολύ υψηλότερα επίπεδα τιμών το πακέτο του.

Πιστεύουμε ότι το πακέτο του θα μπορούσε να πουληθεί για παράδειγμα στην Intesa όταν υπάρξει ορατότητα ότι η τράπεζα Πειραιώς θα μπορεί να δίνει κάθε χρόνο μίνιμουμ το 70% των κερδών της με την μορφή μερίσματος.

Τράπεζα Πειραιώς: H επιτομή της στρέβλωσης

Φίλοι αναγνώστες, αυτή τη στιγμή στο ελληνικό χρηματιστήριο υπάρχει μια μετοχή που σπάει τα κοντέρ υποτίμησης και είναι η επιτομή της στρέβλωσης.

Αυτή είναι η μετοχή της τράπεζας Πειραιώς.

Κατά την ταπεινή άποψη του υπογράφοντος, η πρόσφατη εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής με μερίδιο αγοράς της τάξης του 15% και πανελλαδικό δίκτυο, θα διαφοροποιήσει τα έσοδα και θα επιτρέψει στον όμιλο Πειραιώς να καλύψει όλο το φάσμα των τραπεζικών και ασφαλιστικών προϊόντων.

Ο υπογράφων βλέπει άνετα το 2028 η Εθνική Ασφαλιστική να βγάζει 85 εκ. ευρώ κέρδη και το 2028 να πηγαίνει στα 100 εκ. ευρώ κέρδη.

Ακόμα να σας θυμίσουμε ότι η τράπεζα Πειραιώς έχει στην φαρέτρα της και άλλα πολύ δυνατά assets (πχ Attica Group, Trastor) τα οποία εν ευθέτω χρόνο μπορεί να πουλήσει και να αντλήσει μεγάλη ρευστότητα η οποία μπορεί να επιστραφεί πίσω στους μετόχους σαν μέρισμα.

Αυτό όμως που αρέσει πάρα πολύ στον The Value Investor είναι η ηλεκτρονική τράπεζα για νέους, η Snappi. Μπορεί κάλλιστα να γίνει η ελληνική Revolut.

Στο τελευταίο της report η Goldman Sachs τονίζει την άποψή της ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα πάνε καλύτερα και για περισσότερο χρόνο.

Συγκεκριμένα, κάνει reiterate λέγοντας ότι οι European Banks θα πάνε “Better for Longer”.

Συγκεκριμένα μας λέει ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες παίζουν με ένα εκτιμώμενο P/E 2025e = 8.6, σε τεράστιο discount της τάξης του 39% σε σχέση με τις ευρωπαϊκές μετοχές.

Πιστεύει ότι παρόλο την κρίση οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα καταφέρουν να διατηρήσουν να έχουν ένα ROTE πάνω από 13% και θα έχουν κατά μέσο όρο ένα CET1 της τάξης του 16%.

Το πιο σημαντικό είναι ότι βλέπει να επιστρέφουν το 2026 με την μορφή μερίσματος και buyback το 84% των κερδών τους.

Η τιμή στόχος που δίνει στις ευρωπαϊκές τράπεζες που παρακολουθεί, κατά μέσο όρο είναι να παίζουν με ένα προβλεπόμενο P/E 2026e = 9 έχοντας ένα εκτιμώμενο ROTE 2026e = 15%.

Γι’ αυτό και η Goldman τις τιμολογεί δίνοντας τιμές στόχους με ένα προσδοκώμενο P/TBV 2026e = 1.25.

Φίλοι αναγνώστες, όπως ήδη γνωρίζετε, ο αναλυτής της Eurobank προβλέπει ότι η τράπεζα Πειραιώς το 2027 θα έχει adj. net profit 1,324 δισ. ευρώ και ένα adj. ROTE για το 2027 της τάξης του 15,1%.

Αυτό σημαίνει ότι η Πειραιώς για να παίξει με ένα προσδοκώμενο P/E 2027e = 9, η τιμή της μετοχής πρέπει να πάει στα 9,53€.

Δηλαδή εκεί θα έχει μια κεφαλαιοποίηση της τάξης του 11,91 δισ. ευρώ.

Ο The Value Investor πιστεύει ότι η Πειραιώς το 2027 θα βγάλει 1,4 δισ. ευρώ κέρδη μαζί με την Εθνική Ασφαλιστική από τα οποία θα μπορέσει να δώσει σαν μέρισμα το 60%.

Δηλαδή στην τιμή στόχο των 9.53€ θα παίζει με μια προσδοκώμενη μερισματική απόδοση της τάξης του 7,05%.

Το μεγάλο μπαμ όμως θα γίνει το 2028 όπου επειδή του The Value Investor του αρέσει να είναι συντηρητικός, η Πειραιώς θα ξαναβγάλει 1,4 δισ. ευρώ κέρδη αλλά αυτή την φορά θα επιστρέψει το 70% των κερδών σαν μέρισμα.

Δηλαδή στα 10€ θα έχει μια κεφαλαιοποίηση της τάξης των 12,5 δισ. ευρώ όπου με κέρδη 1,4 δισ. ευρώ θα παίζει με ένα P/E 2027e = 8.93, λίγο πιο κάτω από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.

Το απίστευτο όμως είναι ότι στην τιμή στόχο των 10€ θα παίζει με μια προσδοκώμενη μερισματική απόδοση 2028e = 7.84%.

H Mediobanca αγοράζει τώρα την Banca Generali με ένα προσδοκώμενο P/E 2027e = 15.2 και με μια προσδοκώμενη μερισματική απόδοση της τάξης του 5.3%.

Κάντε υπομονή φίλοι αναγνώστες, θα καεί το πελεκούδι στις ελληνικές συστημικές τράπεζες.

Ήδη, αυτοί που παρότρυναν την επενδυτική κοινότητα όταν οι τράπεζες έπαιζαν στα χαμηλά τους να μην τις ακουμπήσουν, δεν ξέρουν που να κρυφτούν.

Τώρα οι ίδιο έχουν βγει παγανιά τρομοκρατώντας και λέγοντας «αυτή ήταν η άνοδος, τελείωσε».

Tο απόλυτο Deep Value & Growth Play

Είπαμε, στην Ελλάδα όσα δεν φτάνει η αλεπού, τα κάνει κρεμαστάρια. Ο υπογράφων, από τα επίπεδα του 1€ είναι μαζί με την τράπεζα Πειραιώς.

Όταν έλεγε ότι θα πάει στα 5€, σχεδόν όλοι μειδιούσαν.

Η πραγματικότητα τους προσγείωσε ανώμαλα.

Αυτή την στιγμή που μιλάμε, η τράπεζα Πειραιώς είναι η επιτομή της τραπεζικής στρέβλωσης.

Είναι το απόλυτο Deep Value & Growth Play όχι μόνο στο ελληνικό χρηματιστήριο αλλά και πανευρωπαϊκά.

Ο κ. Μεγάλου έχει θέσει σαν στόχο την κεφαλαιοποίηση των 10 δισ. ευρώ για την Πειραιώς.

Ο The Value Investor σήμερα ανεβάζει τον πήχη και με ορίζοντα το 2028 την πάει στα 12 δισ. ευρώ, δηλαδή μια τιμή στόχο στα 9,60€.

Να το θυμάστε φίλοι αναγνώστες, έχει ξεκινήσει μακροχρόνιος ανοδικός κύκλος και για τις 4 συστημικές τράπεζες.

Και για την Εθνική και για την Eurobank και για την Alpha και για την Πειραιώς.

Θα συμφωνήσουμε απόλυτα με το πρόσφατο report της ΑΧΙΑ που δίνει ΤΩΡΑ τιμή στόχο για την Eurobank τα 3,40€, για την Εθνική τα 10,90€ και για την Πειραιώς τα 7,20€.

Το αξιοσημείωτο είναι ότι για την Πειραιώς δίνει τιμή στόχο τα 7,20€ ενώ υπολογίζει ότι η Πειραιώς το 2025 θα βγάλει 1,002 δισ. ευρώ κέρδη, το 2026 θα βγάλει πάλι 1,002 δισ. ευρώ κέρδη και το 2027 θα βγάλει 1,096 δισ. ευρώ κέρδη.

Σκεφτείτε εάν η Πειραιώς τελικά βγάλει το 2025 1,14 δισ. ευρώ, το 2026 1,20 δισ. ευρώ, το 2027 1,35 δισ. ευρώ και το 2028 1,4 δισ. ευρώ κέρδη και από το 2027 και μετά αυξήσει το ποσοστό διανομής των κερδών της σε 60% το 2027 και σε 70% το 2028 τι τιμή στόχο θα δώσει τότε.

Όπως όταν σας έγραφε ο The Value Investor όταν η Πειραιώς έπαιζε στο 1€ ότι θα πάει στα 5€ και όλοι γελούσαν, τώρα σας λέει ότι με ορίζοντα το 2028 ΑΝΕΤΑ η τράπεζα Πειραιώς μπορεί να πάει στα 9,60€ και εκεί να είναι bidαρισμένη.

Ο The Value Investor σας εύχεται υγεία, τύχη και καλά κέρδη.

Ο The Value Investor υπογράφεται από τον Τίμο Μελισσάρη (MSc INTERNATIONAL ACCOUNTING AND FINANCE LSE), ειδικό συνεργάτη του www.mononews.gr

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

– Ο αρθρογράφος διαθέτει μετοχές της τράπεζας Πειραιώς. Δεν είναι αντικειμενικός. Δεν προτρέπει κανέναν. Απόψεις μοιράζεται.

– Το παρόν άρθρο εκφράζει προσωπικές απόψεις. Ο συγγραφέας δεν αμείβεται από κανέναν για την συγγραφή του παρόντος άρθρου και δεν έχει καμία σχέση με την εταιρεία του άρθρου εκτός του ότι είναι μέτοχος.

– Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

– Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και στις αγορές.

– Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα και το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών.

– Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

– Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχόμενων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.