Metlen: Τα πυρομαχικά τελείωσαν, έρχεται η συντριβή των υποτιμητών με τιμή στόχο τα €100 από το απόλυτο DEFENCE PLAY του ΧΑ

Φίλοι αναγνώστες, όπως ήδη γνωρίζετε, η μετοχή της Metlen ήταν και είναι από τα top picks του The Value Investor.

Συγκεκριμένα, είναι top pick από την εποχή που το χαρτί έπαιζε στα 7,20€ και όλοι την σνομπάρανε.

Ήταν ο πρώτος και ο μοναδικός που έδινε τιμές στόχους στα 60€ όταν ακόμα το χαρτί έπαιζε στα 15€.

Φίλοι αναγνώστες, σας έχουμε τονίσει ότι φέτος δεν θα δίνουμε top pick και ότι ισχύουν τα περσινά.

Μέσα σ’ αυτά βρίσκεται και η τράπεζα Πειραιώς και η Aegean αλλά και η Metlen.

Σας έχουμε πει ότι θα γράφουμε εάν θεωρούμε ότι υπάρχει λόγος να τοποθετηθούμε άμεσα κάπου.

Το πρώτο χτύπημα έγινε στην τράπεζα Πειραιώς και στα 6,85€, το δεύτερο χτύπημα στην Aegean στα 14,50€ και σήμερα ήρθε η ώρα του Μυτιληναίου.

Την προηγούμενη βδομάδα σας τονίζαμε ότι οι ΥΠΟΤΙΜΗΤΕΣ ΤΗΣ METLEN ΔΕΝ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΚΟΙΜΟΥΝΤΑΙ ΗΣΥΧΟΙ ΤΑ ΒΡΑΔΙΑ ΓΙΑΤΙ ΠΑΙΖΟΥΝ ΜΕ ΤΟΝ ΧΡΟΝΟ ΚΑΙ ΤΙΠΟΤΕ ΑΛΛΟ.

ΞΑΦΝΙΚΑ ΘΑ ΤΟΥΣ ΧΤΥΠΗΣΕΙ ΚΕΡΑΥΝΟΣ ΚΑΙ ΤΟΤΕ ΤΡΕΧΑΤΕ ΠΟΔΑΡΑΚΙΑ ΜΟΥ ΚΑΛΑ.

Η χθεσινή συνεδρίαση της Metlen άρεσε πάρα πολύ στον The Value Investor.

Είναι πλέον ολοφάνερο ότι οι υποτιμητές με αρχηγό τους το COVALIS ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΠΛΕΟΝ ΠΥΡΟΜΑΧΙΚΑ.

Φίλοι αναγνώστες, οι μετοχές πέφτουν με χαρτιά και ανεβαίνουν με λεφτά.

Τα χαρτιά τους τελείωσαν.

Τώρα οι αγοραστές θα τους πιούν το αίμα με το μπουρί της σόμπας.

Χθες συνέβησαν 2 γεγονότα που χρήζουν τεράστιας προσοχής στην επενδυτική κοινότητα.

Πρώτο και πιο σημαντικό το ευρωδόλαρο που πέρασε το 1,20.

Αυτό σημαίνει ότι πλέον στην τιμή των 45€ και στην αποτίμηση των 6,4 δισ. ευρώ, έχει ενσωματωθεί και αυτό το σενάριο.

Δεύτερο, ακόμα πιο σημαντικό κατά την ταπεινή άποψη του The Value Investor είναι το report που έβγαλε χθες η Piraeus Securities που δίνει τιμή στόχο για τον Μυτιληναίο τα 60,50€ αλλά προσέξτε, για το 2025 δίνει profit warning γράφοντας ότι τα κέρδη της Metlen από 615 εκ. ευρώ που ήταν το 2024 θα καταποντιστούν στα 482 εκ. ευρώ.

Αυτό είναι που περίμενε ο The Value Investor για να βγει δυνατά με STRONG BUY ΓΙΑ ΤΗΝ ΜΕΤΟΧΗ.

Σύμφωνα με τον αναλυτή της Piraeus Securities, η Metlen στα 43,30€ έπαιζε με ένα προσδοκώμενο EV/EBITDA 2025e = 9,3.

Να λοιπόν φίλοι αναγνώστες γιατί τόσο καιρό το χαρτί συσσώρευε στη ζώνη 41€-45€.

Οι σορτάκηδες του Λονδίνου που έπαιζαν τα flows του MSCI κλείστηκαν.

Ήταν μάγκες και μπράβο τους, πήγανε ταμείο.

Όμως το COVALIS νομίζει ότι ξέρει και σόρταρε το χαρτί σ’ αυτή την ζώνη.

Για να ξέρετε φίλοι αναγνώστες, το COVALIS θα έχει την ίδια τύχη που είχε το HELIKON που πουλούσε την Πειραιώς στα 3,50€.

Τόσα χρόνια το COVALIS παρακολουθούσε στενά την μετοχή της Metlen.

Είδε το χαρτί από τα 10€ μέχρι τα 57€ και δεν αγόρασε λέπι, ποτέ του.

Θυμήθηκε να το σορτάρει, εκεί γύρω στα 45€.

Την θεωρεί υπερτιμημένη.

Προσέξτε όμως γιατί έχει πολύ πλάκα η ιστορία.

Το COVALIS βλέπετε, είναι long στην ΔΕΗ.

Δηλαδή μας λέει ότι η ΔΕΗ είναι τσάμπα στα 7,32 δισ. κεφαλαιοποίηση που παίζει τώρα και ο Μυτιληναίος στα 6,3 δισ. είναι ακριβός.

Του έχουμε νέα όμως του Άγγλου σορτάκια.

Πρέπει να γνωρίζετε ότι ο υπογράφων λάτρευε από τα 1,10€ παρακαλώ την μετοχή της ΓΕΚ όταν τότε είχε βγάλει ζημιές και συνεχίζει ακόμα να την λατρεύει.

Ο κ. Περιστέρης έκανε το colpo grosso, πούλησε την ΤΕΝΕΡΓΑ και σχεδόν μονοπώλησε τους ελληνικούς αυτοκινητοδρόμους.

Ενώ το χαρτί έπαιζε στα 25€, ήρθαν οι Ισπανοί της Santander Bank και έδωσαν τιμή στόχο τα 49€ και έμειναν όλοι παγωτό και το χαρτί ξεκίνησε τον καλπασμό. Από τα 25€ πήγε στα 33€ σε χρόνο dt.

Φίλοι αναγνώστες, στη ΓΕΚ παίζεται το ΘΑ.

ΘΑ τελειώσει το αεροδρόμιο στο Καστέλι, ΘΑ τελειώσει το καζίνο στο Ελληνικό και σε 3-4 χρόνια ΘΑ ξεκινήσουν τα καλά μερίσματα από την Εγνατία Οδό.

Ήρθε όμως ο Ισπανός και έφερε το ΘΑ σήμερα.

Πάμε τώρα στην Metlen.

Το κακό είναι φίλοι αναγνώστες ότι οι περισσότεροι όταν διαβάζουν κάτι δεν καταλαβαίνουν τι διαβάζουν, νομίζουν ότι καταλαβαίνουν.

Ο κ. Ευάγγελος Μυτιληναίος, ως γνωστό, πήρε πάνω του το στραπάτσο στο project PROTOS.

Δηλαδή με λίγα λόγια παραδέχθηκε ότι όλοι κάνουμε λάθη ακόμα και ο ίδιος αλλά κατά την άποψη του The Value Investor αυτό είναι απολύτως φυσιολογικό για μια εταιρεία που μεγαλώνει τόσο πολύ και τόσο γρήγορα.

Τόνισε όμως κάτι που κανείς δεν πρόσεξε.

Ότι αυτό που συνέβη στην Metlen είναι μια ευλογία (blessing).

Η άποψη του υπογράφοντος είναι ότι αυτό που συνέβη θα κάνει την εταιρεία ακόμα καλύτερη και ακόμα πιο δυνατή.

Φίλοι αναγνώστες, επειδή του χρόνου είναι χρονιά εκλογών και τα πάντα είναι πλέον ρευστά, ο The Value Investor προτιμάει να πηγαίνει στα σίγουρα.

Το COVALIS μπορεί να του αρέσει η ΔΕΗ και καλά κάνει αλλά πρέπει να του θυμίσουμε ότι πολύ πρόσφατα ο κ. Ανδρουλάκης σήκωσε το θέμα για την τιμή του ρεύματος και τι κάνει η ΔΕΗ.

Η ΔΕΗ είναι κρατικό μαγαζί και αν υπάρχει συγκυβέρνηση και όχι αυτοδυναμία, τότε θα αλλάξουν όλα ΕΝ ΜΙΑ ΝΥΚΤΙ. Η ΔΕΗ ΕΧΕΙ ΤΕΡΑΣΤΙΟ ΠΟΛΙΤΙΚΟ ΡΙΣΚΟ.

Μην ξεχνάτε ότι το CVC έχει το 10% με τιμή τα 9€ και φέτος θα αποεπενδύσει.

Εσείς τι πιστεύετε, ότι οι αγοραστές τι τιμή θα δώσουν για να πάρουν αυτό το 10%;

Το stock overhang της ΔΕΗ είναι πολύ μεγάλο και πλέον μπαίνει στην εικόνα το πολιτικό ρίσκο.

Kανείς δεν θα θέλει να χρυσοπληρώσει για αυτό το ποσοστό.

Αν πχ κάποιος πάρει το ποσοστό του CVC στα 20€, για να βγάλει μια απόδοση της τάξης του 100%, η τιμή της μετοχής πρέπει να πάει στα 40€. Εδώ όμως έχουμε νέα για το COVALIS φίλοι αναγνώστες.

Η χθεσινή μέρα είναι η πρώτη μέρα που έχει αρχίσει να ιδρώνει το αυτί των σορτ.

Σήμερα ο The Value Investor έχει νέα για τους σορτάκηδες.

Σε ανύποπτο χρόνο ο υπογράφων είχε τονίσει ότι η Metlen θα είναι η πρώτη ελληνική μετοχή που θα σπάσει τα 100€ (πλην φυσικά του ΚΑΡΕΛΙΑ).

Σήμερα φίλοι αναγνώστες πιστεύουμε ακράδαντα ότι όλα τα αρνητικά νέα, άνοδος ευρώ/δολαρίου, project PROTOS και αποτελέσματα 2025, είναι μέσα στην τιμή.

Η Metlen έχει ανακοινώσει ένα τσουνάμι από ειδήσεις.

Ο The Value Investor θα σταθεί σε μια και μόνο που κατά την άποψή του είναι η πιο σημαντική.

Ότι το αμυντικό hub στον Βόλο προχωράει τάχιστα.

Ο κ. Ευάγγελος Μυτιληναίος έχει πατήσει το νίτρο.

Ο υπογράφων πίστευε στις προοπτικές της M-Renewables όταν η αποτίμηση που της έδιναν οι αναλυτές ήταν για κλάματα, μη βλέπετε τώρα που όλοι την εκθειάζουν.

Ο κ. Παπαπέτρου με μεταπτυχιακό από το Imperial είναι το απόλυτο success story της Metlen.

Έχει κάνει τρομερή δουλειά σε όλα τα μήκη και πλάτη της Γης και τώρα έχει αναλάβει τα δύσκολα, να βάλει σε τάξη το μεγάλο πρόβλημα που δημιουργήθηκε λόγω του PROTOS.

Ο υπογράφων είναι πεπεισμένος ότι θα καταφέρει.

Όμως δεν είναι μόνο ο κ. Παπαπέτρου, υπάρχει και ο κ. Στεφανίδης που ξέρει το αλουμίνιο και τα μέταλλα απ’ έξω και ανακατωτά και τον οποίο λατρεύει η ξένη θεσμική κοινότητα.

Την ομάδα συμπληρώνει ο κ. Γαβαλάς, ο καινούριος CEO, ο οποίος δίνει τεράστια βαρύτητα στην χρηματοοικονομική διάρθρωση του ομίλου και προσέχει τον δείκτη net debt/ EBITDA σαν κόρη οφθαλμού.

Φίλοι αναγνώστες, επειδή ο The Value Investor του αρέσει ΝΑ ΚΟΙΜΑΤΑΙ ΗΣΥΧΟΣ ΚΑΙ ΌΧΙ ΑΝΗΣΥΧΟΣ, πάμε να δούμε γιατί η Metlen σε κάποια χρόνια θα πάει στα 100€.

ΚΑΛΑ ΔΙΑΒΑΣΑΤΕ, ΣΤΑ 100€.

Η Pantelakis Securities, στα φετινά top picks της έβαλε μια εταιρεία η οποία δεν διαπραγματεύεται στο ελληνικό χρηματιστήριο, την THEON International.

Δίνει τιμή στόχο για την THEON τα 39,20€ όπου εκεί θα κοστίζει 3,042 δισ. ευρώ.

Την ημέρα του report η THEON είχε κλείσιμο τα 31,80€ έχοντας μια κεφαλαιοποίηση της τάξης των 2,468 δισ. ευρώ.

Για να ξέρετε, η Pantelakis υπολογίζει ότι το 2025 η THEON θα έχει κύκλο εργασιών 441,5 εκ ευρώ, EBITDA 111,4 εκ ευρώ και κέρδη 78,6 εκ ευρώ.

Για το 2026 προβλέπει κύκλο εργασιών 593,6 εκ ευρώ, EBITDA 155,7 εκ ευρώ και κέρδη 112,6 εκ ευρώ.

Φίλοι αναγνώστες, ο κ. Ευάγγελος Μυτιληναίος είναι η πεμπτουσία του διορατικού επιχειρηματία.

Είδε το τεράστιο growth που έχει πλέον ο κλάδος της αμυντικής βιομηχανίας και σε χρόνο dt φτιάχνει την απόλυτη αμυντική βιομηχανία της Ελλάδος.

Η συντηρητική Optima Bank υπολογίζει ότι η Metlen Defense το 2028 θα έχει κύκλο εργασιών 503 εκ. ευρώ και EBITDA 138 εκ. ευρώ.

Αυτό σημαίνει φίλοι αναγνώστες με απλά ελληνικά ότι εάν η Metlen Defense κάνει εισαγωγή στο χρηματιστήριο του Άμστερνταμ, θα μπορεί ΑΝΕΤΑ να έχει την ίδια κεφαλαιοποίηση που έχει η THEON τώρα, δηλαδή τα 2,468 δισ. ευρώ.

Η THEON φέτος θα έχει 111,4 εκ. ευρώ EBITDA και το 2026 155,7 εκ. ευρώ.

Δηλαδή ο μέσος όρος των 2 ετών είναι στο 133,55 εκ. ευρώ.

Η Metlen Defense θα βγάλει 138 εκ. ευρώ το 2028.

Ο The Value Investor πιστεύει ότι θα τα βγάλει σίγουρα.

Άρα, την έχει την κεφαλαιοποίηση η Metlen Defense των 2,468 δισ. ευρώ.

Τώρα, η Optima υπολογίζει ότι το 2028 η Metlen θα έχει Group EBITDA της τάξης του 1,856 δισ. ευρώ.

Αν αφαιρέσουμε τα 138 εκ. που είναι της Metlen Defense, αυτό δίνει ένα EBITDA της τάξης του 1,718 δισ. ευρώ.

Αυτό το νούμερο φίλοι αναγνώστες είναι συντηρητικό και απολύτως επιτεύξιμο κατά την άποψη του The Value Investor.

Η Metlen παίζει τώρα με βάση τις εκτιμήσεις της Piraeus Securities με ένα EV/EBITDA 2025e = 9.3.

Θεωρούμε εύλογο τα 1,718 δισ. ευρώ να παίξουν με έναν πολλαπλασιαστή 8.

Αυτό σημαίνει μια κεφαλαιοποίηση της τάξης του 13,747 δισ. ευρώ.

Εάν προσθέσουμε τα 2,468 δισ. ευρώ που θεωρεί ο The Value Investor ότι πρέπει να έχει η M Defense με ορίζοντα το 2027, αυτό σημαίνει μια εκτιμώμενη κεφαλαιοποίηση της τάξης του 16,215 δισ. ευρώ.

Από αυτήν αφαιρούμε τον καθαρό δανεισμό με βάση τη συντηρητική εκτίμηση της Morgan Stanley που τον υπολογίζει στο τέλος του 2028 στα 1,921 δισ. ευρώ.

Αυτό σημαίνει μια δυνητική κεφαλαιοποίηση της τάξης του 14,294 δισ. ευρώ.

Δηλαδή μια τιμή στόχος στα 99,88€.

100€ φίλοι αναγνώστες.

Όταν γράφαμε για τον Μυτιληναίο στα 7,20€, στα 15€ και στα 30€,ότι θα πάει άνετα στα 60€, μας χλεύαζαν.

Όμως η μετοχή πήγε στα 57€ και μετά έπεσε και καλά έκανε.

Και τώρα συσσώρευε μεταξύ 41€-45€ για 3 μήνες.

Απολύτως φυσιολογικό και απαραίτητο.

Τώρα όμως δεν γίνεται να παίζει η ΓΕΚ με την προσδοκία του 2028, ο ΤΙΤΑΝΑΣ με την προσδοκία του 2028 και η ΔΕΗ με του 2028 και η Metlen να κάθεται στα αυγά της επειδή την έχει σορτάρει το COVALIS.

Όχι φίλοι αναγνώστες. Η Metlen έχει κάτι που δεν έχει καμία άλλη εισηγμένη εταιρεία.

Στο τιμόνι της τον μπαρουτοκαπνισμένο ευφυή και διορατικό κ. Ευάγγελο Μυτιληναίο ο οποίος φτιάχνει το απόλυτο αμυντικό play στο ελληνικό χρηματιστήριο.

Την καινούρια επαναλαμβανόμενη μηχανή παραγωγής μετρητών την οποία και οι ξένοι θεσμικοί και κυρίως Αμερικάνοι την ακριβοπληρώνουν, την Metlen Defense.

Τα νούμερα που σας παρουσιάσαμε για το 2028 από την Optima και την Morgan Stanley, τα θεωρούμε συντηρητικά.

Προσέξτε τώρα. Εάν βγει η πρόβλεψη της Morgan Stanley ότι το αλουμίνιο για όλο το 2026 θα παίζει με μια μέση τιμή στα $2750/τόνος, το 2027 θα έχει μια μέση τιμή στα $2800/τόνος, το 2028 πάλι μια μέση τιμή στα $2800/τόνος, το 2029 μια μέση τιμή στα $2900/τόνος και τέλος το 2030 πάλι μια μέση τιμή στα $2900/τόνος.

Ακόμα και με την ισοτιμία του ευρωδόλαρου στο 1,30, το Αλουμίνιο θα βγάλει ένα σκασμό λεφτά εάν επιβεβαιωθεί η πρόβλεψη της Morgan Stanley. Πολύ παραπάνω από αυτά που εκτιμά η Optima και όλοι οι επενδυτικοί οίκοι.

Τώρα, εάν εξαγοράσει και το αλουμινάδικο της Δουνκέρκης με μια τιμή πχ στα 1,4 δισ. ευρώ που θέλουν να πιάσουν οι Αμερικάνοι, πάλι επαναλαμβάνουμε που θέλουν οι Αμερικάνοι να πιάσουν, και με αυτή την τιμή ακόμα ο κ. Μυτιληναίος μπορεί να κάνει θαύματα.

Μπορεί και το 2027 και το 2028 και το 2029 και το 2030 να βγάζει 220 εκ. ευρώ κέρδη κάθε χρόνο.

Εάν συμβεί κάτι τέτοιο, τότε τα 100€ θα είναι και λίγα.

Φίλοι αναγνώστες, το πλήρωμα του χρόνου έφτασε.

Η συσσώρευση ολοκληρώθηκε.

Η μετοχή χθες έκανε 928.750 μετοχές κλείνοντας +6,73% στο υψηλό ημέρας και στα 46,30€ με αγοραστές 11.433 κομμάτια.

Ετοιμαστείτε, οι αγοραστές θα πιούν με το μπουρί της σόμπας τους σορτάκηδες.

Οι αγοραστές περίμεναν να βγει report που να δίνει ότι τα κέρδη της Metlen το 2025 θα καταποντιστούν και θα πάνε στα 482 εκ. ευρώ που περιμένει η Piraeus Securities και το ευρωδόλαρο στο 1,20 για να χτυπήσουν.

Έτσι γίνεται φίλοι αναγνώστες.

Οι μεγάλοι παίκτες χτυπάνε απροειδοποίητα, εκεί που δεν τους περιμένει κανείς.

Ο The Value Investor είχε προειδοποιήσει παλιά τους υποτιμητές στην τράπεζα Πειραιώς ότι θα καούν τα χέρια τους.

Το ίδιο έκανε και στην μετοχή της Aegean όταν ήταν στα 13.60€ ότι θα καούν και εδώ τα χέρια των υποτιμητών.

Και στις 2 περιπτώσεις δεν μας πίστευαν. Καλά, για την Πειραιώς δεν το συζητάμε.

Το ξύλο που έχουν φάει είναι επικό.

Για την Aegean τώρα ξεκινάνε τα καλά.

Είναι μόνο 1.50€ πάνω από τα 13,60€ και έκλεισε χθες σε καινούριο υψηλό και είναι έτοιμη και αυτή να σπάσει τα υψηλά της.

Όμως, στη μετοχή της Metlen θα καεί το πελεκούδι.

Το κακό παράγινε.

Οι σορτάκηδες πλέον δεν θα κοιμούνται τα βράδια.

Το απόλυτο αμυντικό play μόλις ξεκίνησε.

Για να ξέρετε, σήμερα φίλοι αναγνώστες η Metlen έκανε χαμηλό 44,04€.

Στις 23/04/2025 είχε κλείσιμο 44.10€.

Δηλαδή, 9 μήνες πίσω. Επαναλαμβάνουμε.

Όλα τα αρνητικά είναι ήδη μέσα στην τιμή και η μετοχή της δεν φοβάται ούτε εκλογές ούτε πόλεμο στο Ιράν ούτε τίποτα. Προσδεθείτε, ο πύραυλος Metlen μόλις ξεκίνησε.

Ο The Value Investor σας εύχεται υγεία, τύχη και καλά κέρδη.

Ο The Value Investor υπογράφεται από τον Τίμο Μελισσάρη (MSc INTERNATIONAL ACCOUNTING AND FINANCE LSE), ειδικό συνεργάτη του www.mononews.gr

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

-Ο αρθρογράφος διαθέτει μετοχές της Metlen. Δεν είναι αντικειμενικός. Δεν προτρέπει κανέναν. Απόψεις μοιράζεται.

-Το παρόν άρθρο εκφράζει προσωπικές απόψεις. Ο συγγραφέας δεν αμείβεται από κανέναν για την συγγραφή του παρόντος άρθρου και δεν έχει καμία σχέση με την εταιρεία του άρθρου εκτός του ότι είναι μέτοχος.

-Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

-Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και στις αγορές.

-Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα και το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών.

-Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

-Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχόμενων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα