Ο χρυσός έχει προστατέψει και με το παραπάνω την αξία του πλούτου, αλλά οι τοποθετήσεις σε επιλεγμένες ελληνικές μετοχές τον έχουν πολλαπλασιάσει.

Αυτό είναι που δείχνει σε αδρές γραμμές η… ζυγαριά των αποδόσεων στο διάστημα των τελευταίων δέκα ετών.

1

Η λαμπρή πορεία που διαγράφουν οι τιμές του βασιλιά των μετάλλων από τα τέλη του 2015 έως τώρα, έχουν δικαιώσει περίτρανα όσους αναζήτησαν ασφαλές καταφύγιο σε ένα κόσμο διαρκούς αβεβαιότητας.

Κι όμως, ενώ το πολύτιμο και άφθαρτο μέταλλο έχει πράξει το… κλασικό του καθήκον – να υπερασπίζεται δηλαδή την αξία εν μέσω φόβων – το χρηματιστήριο της Αθήνας έχει κάνει κάτι σπανιότερο: μετατρέποντας την καθετοποιημένη απαξίωση σε χρυσές υπεραποδόσεις, στην κυριολεξία.

Εκεί όπου ο αθηναϊκός «ναός» του χρήματος αντιμετωπιζόταν ως επενδυτικός βαλτότοπος, στιγματισμένος από τις αλυσιδωτές παρενέργειες της εξοντωτικής κρίσης, οι ελληνικές μετοχές ξεκίνησαν μια διαδρομή ισχυρής ανάκαμψης. Κατορθώνοντας βαθμιαία να αφήσουν πίσω τους όχι μόνο την ανυποληψία, αλλά και τον ίδιο τον χρυσό, με όρους συνολικής απόδοσης.

Για όσους τόλμησαν  να επενδύσουν κόντρα στις αντιξοότητες, η ελληνική αγορά απέδειξε ότι δεν ήταν το ακραίο ρίσκο, αλλά η γενεσιουργός ευκαιρία.

Όλα αυτά όμως με μια καταλυτικής σημασίας παράμετρο. Καθώς οι επι μέρους υπεραξίες των μετοχών, δεν έχουν ούτε το ίδιο εύρος, ούτε και εκφράζουν το σύνολο των εισηγμένων εταιρειών. Παρά μόνον ένα υποσύνολό τους.

Το άλμα του βασιλιά των μετάλλων

Ιδού όμως πώς έχει η αλληλουχία των εξελίξεων: Αρχής γενομένης από τον χρυσό και λαμβάνοντας υπόψη τις ρέουσες συναλλαγματικές ισοτιμίες του δολαρίου, η τιμή του πολύτιμου μετάλλου ξεκίνησε στα τέλη του 2015 από τα 973,23 ευρώ ανά ουγγιά και χθες το βράδυ βρέθηκε να κάνει πράξεις στην περιοχή των 4.250 ευρώ. Καταγράφοντας θεαματική άνοδο κατά 337% στη δεκαετία. Ενώ στο ίδιο διάστημα και με βάση το αμερικανικό νόμισμα το κέρδη του χρυσού ανέρχονται σε  380% , καθώς έσπασε και το «φράγμα» των 5.000 δολαρίων. Κινούμενος στα υψηλά όλων των εποχών.

Πρακτικά για τους Έλληνες αποταμιευτές- επενδυτικές, οι οποίοι χρησιμοποιούν το ευρώ, είναι ανέφικτη η κατοχύρωση ολόκληρης της  απόδοσης. Διότι επί της ουσίας έχουν δύο εύκολα προσβάσιμες επιλογές, προκειμένου να αποκτήσουν χρυσό σε φυσική μορφή. Είτε αγοράζοντας χρυσό σε πλάκες, είτε τοποθετούμενοι σε χρυσές λίρες.

Στην πρώτη περίπτωση το Spread ( διαφορά τιμών αγοράς και πώλησης ) είναι χαμηλότερο. Υπό αυτές τις συνθήκες και σύμφωνα με τα δελτία τιμών που εκδίδει η Τράπεζα Ελλάδος, θα μπορούσε κάποιος στα τέλη του 2015 να αγοράσει χρυσό έναντι 33,80 ευρώ ανά γραμμάριο. Για μια πλάκα των 150 γραμμαρίων θα έπρεπε να καταβληθούν 5.070 ευρώ.

Αυτό το ποσό δεν ήταν απαγορευτικό για ένα σημαντικό τμήμα των Ελλήνων καταθετών, αν και ο βασικός μισθός ήταν προ δεκαετίας στα 586 ευρώ. Ενώ ο σωρευτικός πληθωρισμός αγγίζει το 22%.

Τι έχουν αποφέρει οι τοποθετήσεις σε χρυσό και λίρες

Εάν χθες αποφάσιζε να πουλήσει τα 150 γραμμάρια χρυσού θα λάμβανε 19.740 ευρώ. Καθώς η τιμή, είχε διαμορφωθεί στα 131,60 ευρώ ανά γραμμάριο. Κατοχυρώνοντας έτσι, μια απόδοση 289% σε ορίζοντα δεκαετίας. Χωρίς να υπολογίζονται τυχόν παράπλευρα κόστη, όπως είναι ο έλεγχος γνησιότητας ή και η φύλαξη σε θυρίδα.

Στη δεύτερη ενναλακτική λύση θα μπορούσε κάποιος να αγοράσει 19 χρυσές λίρες έναντι 5.055 ευρώ, καθώς στα τέλη του 2015 η τιμή τους ήταν στα 266,08 ευρώ η μία. Εάν αυτή η τοποθέτηση είχε ρευστοποιηθεί χθες θα απέφερε 18.465 ευρώ. Αφού η τιμή πώλησης είχε πάει στα 971,84 ευρώ. Περί τα 167 ευρώ πιο κάτω από εκείνη της αγοράς.

Η απόδοση στη δεκαετία, ανέρχεται συνεπώς σε 265%, περνώντας σε δεύτερη μοίρα…

Σε αντίθεση με το χρυσό που δεν προσφέρει επιτόκιο , οι επενδυτές στη χρηματιστηριακή αγορά, οι επενδυτές, εκτός από τα κέρδη που φέρνει η άνοδος των τιμών των μετοχών υπάρχουν και τα εισπραττόμενα  και μερίσματα.

Κέρδη μέχρι 5.052% στη δεκαετία  για 52 μετοχές

Με αυτήν την παραδοχή ο Γενικός Δείκτης συνολικής απόδοσης, που εμπεριέχει και τις χρηματικές διανομές ξεκίνησε στα τέλη του 2015 από τις 939,41 μονάδες και έχει φτάσει τώρα ( χωρίς να περιλαμβάνεται η χθεσινή συνεδρίαση) στις 4.494,50. Καταγράφοντας άνοδο 378%.  Δηλαδή 1,3 φορές μεγαλύτερη από την απόδοση της επένδυσης στον χρυσό…

Αυτό σαν γενική εικόνα, καθότι εκείνο που έχει πρακτικό αντίκρισμα δεν είναι ο Δείκτης, αλλά  η επί μέρους «συμπεριφορά» των μετοχών.

Όπως προκύπτει από τα στοιχεία υπάρχουν στο χρηματιστηριακό «ταμπλό» 52 μετοχές εταιρειών, οι οποίες στο διάστημα της τελευταίας δεκαετίας έχουν συνολικές αποδόσεις που ξεκινούν από 291% και φτάνουν μέχρι τα… 5.052%. Πρόκειται για αποδόσεις που περιλαμβάνουν υπεραξίες και καθαρά μερίσματα, χωρίς να υπάρχει νέα, πρόσθετη κεφαλαιακή εισφορά στις περιπτώσεις των αυξήσεων κεφαλαίου.

Στα τέλη του 2025 υπήρχαν 179 εισηγμένες εταιρείες, εκ των οποίων μέχρι σήμερα εξακολουθούν να τελούν σε διαπραγμάτευση οι 110. Καθώς οι υπόλοιπες είτε αποσύρθηκαν οικειοθελώς από την αγορά, είτε συγχωνεύθηκαν σε άλλους ομίλους, είτε πτώχευσαν. Πέραν των 52 «πρωταθλητών» υπάρχουν κι άλλες 41 μετοχές των οποίων οι συνολικές αποδόσεις ξεκινούν από 100% και φτάνουν έως 275%. Μπορεί οι μετοχές αυτές να μην  ξεπερνούν τα κέρδη του «βασιλιά» των μετάλλων, αλλά  οι υπεραξίες τους δεν παύουν να είναι ιδιαίτερα σημαντικές.

Ο σκόπελος της χαμηλής εμπορευσιμότητας

Ειδικά σε ότι αφορά τις 52 «χρυσές» μετοχές (εκ των οποίων οι 16 έχουν αποδόσεις άνω του 1.000% ) προκύπτει μια ιδιαίτερη συνθήκη. Καθώς στην πλειονότητά τους δεν εκπληρώνουν το συγκριτικό  κριτήριο της δυνατότητας επένδυσης κεφαλαίων, στο ίδιο ύψος  με εκείνα του παραδείγματος της τοποθέτησης σε χρυσό. Δηλαδή τα 5.070 ευρώ. Γεγονός που οφείλεται στη χαμηλή τους εμπορευσιμότητα.

Στην Βαρβέρης Moda Bagno που κατέχει τα σκήπτρα των συνολικών  αποδόσεων ( με 5.052%)  η τιμή της μετοχής στα τέλη του 2015 βρισκόταν στα 0,105 ευρώ. Και για να τοποθετήσει κάποιος 5.070 ευρώ χρειαζόταν να αγοράσει 48.285 μετοχές. Πράγμα ανέφικτο να συμβεί σε μία και μόνο συνεδρίαση.

 Σε χαμηλή εμπορευσιμότητα βρισκόταν και η Aktor Group ( ως Ιντρακάτ προ δεκαετίας ) της οποίας η απόδοση ξεπερνά τα …3.200%, με βάση την αρχική θέση και τη μη συμμετοχή στις κεφαλαιακές αυξήσεις που ακολούθησαν.

 Στην ίδια κατηγορία είναι ακόμη η  Profile ( με απόδοση που αγγίζει τα 3.000%) , όπως επίσης και οι μετοχές των  Αλουμύλ,  Άβαξ,  Εκτέρ, Ελβάλ/Χαλκόρ,  Εβροφάρμα,  Ίλυδα,  Σίδμα, Performance και  Mevaco (όλες με αποδόσεις άνω του 1.000%). Αυτές αλλά και αρκετές άλλες μπορεί να τίθενται εκτός σύγκρισης, πλην όμως τα καταγεγραμμένα κέρδη τους είναι μεν  πραγματικά, αναγόμενα ωστόσο  σε χαμηλότερες, αρχικές τοποθετήσεις κεφαλαίων.

Το άστρο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και η Quest Συμμετοχών

Από τις μετοχές με επαρκή εμπορευσιμότητα ξεχωρίζει μια ισχυρή 10άδα.

Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται στην κορυφαία θέση, καθώς σε διάστημα 10 ετών , το αρχικά τοποθετημένα 5.070 ευρώ στην εταιρεία του Γιώργου Περιστέρη  έχουν γίνει τώρα 109.687 ευρώ.

Στα τέλη του 2015 θα μπορούσαν να είχαν αγοραστεί 3.335 μετοχές , όταν η τιμή τους ήταν στα 1,52 ευρώ η μία. Με βάση το προχθεσινό κλείσιμο στα 31,96 ευρώ, η αγοραία αξία αυτών των μετοχών είχε φτάσει στα 106.586 ευρώ. Ενώ άλλα 3.101 ευρώ ήταν τα καθαρά και μετά από φόρους εισπραχθέντα μερίσματα. Με τη συνολική απόδοση να διαμορφώνεται σε…2.063%. Δηλαδή 7,1 φορές παραπάνω από την αντίστοιχη τοποθέτηση σε χρυσό.

Χρησιμοποιώντας το ίδιο κεφαλαιακό απόθεμα θα μπορούσε κάποιος στα τέλη του 2015 να αγοράσει 1.300 μετοχές της Quest Συμμετοχών, στην τιμή των 3,87 ευρώ τη μία. Η εταιρεία του Θόδωρου Φέσσα προχώρησε σε δύο split με συνέπεια η αρχική θέση να έχει αυξηθεί πλέον σε 11.790 μετοχές, χωρίς καμία πρόσθετη οικονομική επιβάρυνση. Με την τιμή να είναι τώρα στα 7 ευρώ, η αξία των μετοχών ανέρχεται σε 82.530 ευρώ. Ενώ συνυπολογίζοντας και τις καθαρές χρηματικές διανομές των 21.305 ευρώ ( από επιστροφές κεφαλαίου και μερίσματα)  η αρχική τοποθέτηση έχει φτάσει να γίνει 103.835 ευρώ. Εκφράζοντας μια συνολική απόδοση 1.948%…

Από την Metlen στην Κρι Κρι και την Viohalco

Πάντα με την ίδια χρονική αφετηρία και το ίδιο αρχικό κεφάλαιο των 5.070 ευρώ:

Στην Metlen του Ευάγγελου Μυτιληναίου η αρχική τοποθέτηση θα είχε γίνει τώρα 67.601 ευρώ. Με κόστος κτήσης τα 3,67 ευρώ ανά μετοχή και τρέχουσα τιμή στα 42,80 ευρώ, οι 1.381 μετοχές που αποκτήθηκαν προ δεκαετίας αξίζουν 59.106. ευρώ. Ενώ έχουν αποφέρει και καθαρά μερισματικά έσοδα 8.945 ευρώ. Με τη συνολική απόδοση να είναι 1.233%.

Στην Κρι Κρι του Παναγιώτη Τσινάβου τα αρχικά τοποθετημένα κεφάλαια έχουν γίνει 59.037 ευρώ. Εξ αυτών τα 54.160 ευρώ αφορούν την τρέχουσα αξία των 2.668 μετοχών, των οποίων η τιμή ξεκίνησε από τα 1,90 ευρώ η μία και έχει φτάσει στα 20,3 ευρώ. Ενώ τα καθαρά μερίσματα που έχουν εισπραχθεί ανέρχονται σε 4.877. Γεγονός που μεταφράζεται σε συνολική απόδοση 1.064%.

Στη Viohalco  της οικογένειας Στασινόπουλου, η κεκτημένη απόδοση είναι 711%. Οι 3.169 μετοχές της πρό δεκαετίας αρχικής τοποθέτησης, έναντι των 1,60 ευρώ τη μία, αξίζουν τώρα 39.929 ευρώ. Καθώς η τιμή της μετοχής έχει βρεθεί στα 12,60 ευρώ. Συνυπολογίζοντας και το καθαρό μέρισμα των 1.176 ευρώ, η αρχική τοποθέτηση έχει γίνει 41.105 ευρώ.

H AutoHellas, η ΔΕΗ και η Εθνική Τράπεζα

Στην AutoHellas του Ευτύχη Βασιλάκη η συνολική απόδοση είναι 573%. Οι 485 μετοχές της αρχικής τοποθέτησης με τιμή αγοράς στα 10,45 ευρώ η μία, έγιναν λόγω του μεταγενέστερου split  1.940. Η τρέχουσα αξία των οποίων είναι 25.103 ευρώ, καθώς η τιμή της μετοχής βρίσκεται στα 12,94 ευρώ. Με την προσθήκη και των 8.994 ευρώ, που είναι τα καθαρά έσοδα από μερίσματα, το συνολικό ποσό ανέρχεται σε 34.097 ευρώ.

Στη ΔΕΗ, της οποίας το διοικητικό τιμόνι κρατάει ο Γιώργος Στάσης η συνολική απόδοση είναι 419%. Στα τέλη του 2015 η μετοχή ήταν στα 3,88 ευρώ και με βάση το αρχικό κεφάλαιο, που είναι κοινό για όλες τις περιπτώσεις θα μπορούσε κάποιος να αποκτήσει 1.307 μετοχές. Χωρίς να έχει συμμετοχή στην αύξηση κεφαλαίου, οι μετοχές αυτές αξίζουν τώρα 25.499 ευρώ, καθώς η μετοχή βρίσκεται στα 19,51 ευρώ. Μαζί με τα καθαρά έσοδα των 807 ευρώ, η αρχική τοποθέτηση έχει γίνει τώρα 26.306 ευρώ.

 Στην Εθνική τράπεζα, όπου ο Παύλος Μυλωνάς έχει τα διοικητικά ηνία, η συνολική απόδοση διαμορφώνεται σε 359%. Με την τιμή της μετοχής να είναι στα 0,343 ευρώ στα τέλη του 2015, θα μπορούσε κάποιος να αποκτήσει 14.781 ευρώ έναντι 5.070 ευρώ. Καθώς ακολούθησε το reverse split με σύμπτυξη ανά 10 μετοχών σε 1, η επενδυτική θέση μετατράπηκε σε 1.478 μετοχές. Η τρέχουσα αξία των οποίων είναι 21.859 ευρώ, καθώς η τιμή της μετοχής βρίσκεται στα 14,79 ευρώ. Μαζί με τα καθαρά μερίσματα των 1.432 ευρώ που έχουν εισπραχθεί, η αρχική τοποθέτηση έχει γίνει 23.291 ευρώ.

Οι αποδόσεις Motor Oil και Eurobank

 Στα 330% διαμορφώνεται η συνολική απόδοση δεκαετίας για την Motor Oil, στην οποία ο Γιάννης Βαρδινογιάννης είναι ο διοικητικός ηγέτης. Με τη διαδρομή της μετοχής από τα 9,95 στα 32,92 ευρώ, η αρχική τοποθέτηση με αγορά 509 μετοχών τιμολογείται τώρα σε 16.756 ευρώ. Συνυπολογίζοντας και τα 5.019 ευρώ από τα καθαρά έσοδα των μερισμάτων, το ποσό ανεβαίνει σε 21.775 ευρώ.

Στη Εurobank, όπου ο Φωκίωνας Καραβίας έχει τα διοικητικά ηνία, η συνολική απόδοση ανέρχεται σε 312%. Αν κάποιος στα τέλη του 2015 είχε αποκτήσει 4.875 μετοχές (με τιμή στα 1,04 ευρώ τη μία) θα είχε τώρα ένα χαρτοφυλάκιο αξίας 19.743 ευρώ. Καθώς η μετοχή βρίσκεται στα 4,05 ευρώ. Με την προσθήκη και των 1.158 ευρώ από τα καθαρά έσοδα μερισμάτων, το συνολικό ποσό φτάνει στα 20.901 ευρώ.

Σε απόσταση αναπνοής από τα κέρδη που έχουν προσφέρει ο χρυσός βρίσκονται ο ΟΠΑΠ, η Jumbo και η Titan, καθώς με βάση τις προχθεσινές αποτιμήσεις στην αγορά, καταγράφουν συνολικές αποδόσεις 272%, 270% και 264% αντίστοιχα. Ενώ για το υπόλοιπα Blue chips οι επιδόσεις βρίσκονται σε χαμηλότερα επίπεδα.

Διαβάστε επίσης:

S&P: Αναβαθμίζει σε θετικό το outlook για Eurobank, Εθνική και Πειραιώς

MSCI: Οι 20 μετοχές που πληρούν τα κριτήρια ένταξης στη λίστα των ανεπτυγμένων αγορών [πίνακας]
J.P. Morgan: «Παγίδα» η αναβάθμιση του MSCI για την Ελλάδα – Τι δείχνουν τα flows