Με ξεκάθαρα θετικό τόνο υποδέχονται τα αποτελέσματα της ΔΕΗ για το 2025 οι μεγάλοι οίκοι, επιβεβαιώνοντας ότι το επενδυτικό story της εταιρείας έχει περάσει σε νέα φάση, με ισχυρή ορατότητα κερδοφορίας, αυξανόμενη διαφοροποίηση και περιορισμένο ενεργειακό ρίσκο.

Τέσσερις διαφορετικές αναλύσεις, από AXIA-Alpha Finance, Citi, Pantelakis και Optima Bank, συγκλίνουν σε ένα βασικό συμπέρασμα ότι η ΔΕΗ παραμένει ένα από τα πιο ελκυστικά «plays» στην ελληνική αγορά, με όλες τις συστάσεις να κινούνται στη ζώνη της αγοράς και τις τιμές στόχους να φτάνουν έως και τα 25,4 ευρώ.

1

Η AXIA Ventures και η Alpha Finance, μέσω των Κωνσταντίνου Ζουζούλα και Ιωάννη Νοικοκύρακη, διατηρούν σύσταση αγοράς με τιμή στόχο τα 25,40 ευρώ, βλέποντας συνέχιση της ισχυρής κερδοφορίας και σταθερή εκτέλεση του επιχειρηματικού σχεδίου. Αντίστοιχα, η Optima Bank, με τιμή στόχο τα 24,60 ευρώ, υπογραμμίζει ότι η ΔΕΗ εμφανίζει ένα από τα υψηλότερα προφίλ αύξησης κερδών για το 2026 μεταξύ των ελληνικών blue chips, με άνοδο που εκτιμάται άνω του 50%.

Πιο συντηρητική εμφανίζεται η Citi, με την Ella Walker-Hunt να θέτει τιμή στόχο τα 19,00 ευρώ, διατηρώντας ωστόσο σύσταση αγοράς. Η διαφοροποίηση προκύπτει κυρίως από τη μεθοδολογία αποτίμησης, καθώς η Citi χρησιμοποιεί προσέγγιση SOTP, χωρίς να αμφισβητεί τα θεμελιώδη μεγέθη και τη στρατηγική της εταιρείας.

Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και η Pantelakis Securities, με τον Πάρη Μαντζαβρά να διατηρεί σύσταση overweight και τιμή στόχο τα 23,70 ευρώ , εστιάζοντας στη συνεπή υπέρβαση στόχων και στη σταδιακή ενίσχυση του ισολογισμού, παρά τις υψηλές επενδύσεις.

Η Optima Bank διατηρεί την τιμή στόχο των 24,60 ευρώ με σύσταση αγορά, με την εικόνα της ΔΕΗ για το 2025 να παραμένει ισχυρή σε επίπεδο εσόδων και λειτουργικής κερδοφορίας, παρά τις πιέσεις στη ζήτηση και την αύξηση ορισμένων κοστολογικών γραμμών.

Κοινός παρονομαστής σε όλες τις εκθέσεις είναι η επιβεβαίωση των στόχων για το 2026, με τη διοίκηση να «κλειδώνει» EBITDA στα 2,4 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη κοντά στα 700 εκατ. ευρώ, αφήνοντας μάλιστα ανοιχτό το ενδεχόμενο υπέρβασης, λόγω ισχυρού ξεκινήματος της χρονιάς.

Οι αναλυτές αποδίδουν αυτή την ορατότητα σε τρεις βασικούς παράγοντες. Πρώτον, στη ραγδαία ανάπτυξη των ΑΠΕ, με την εγκατεστημένη ισχύ να έχει φτάσει τα 7,2GW και το μεγαλύτερο μέρος του pipeline έως το 2028 να θεωρείται ήδη «κλειδωμένο». Δεύτερον, στο καθετοποιημένο μοντέλο λειτουργίας, που επιτρέπει στη ΔΕΗ να απορροφά διακυμάνσεις στις τιμές ενέργειας. Και τρίτον, στη στρατηγική αντιστάθμισης κινδύνου, καθώς σημαντικό μέρος της παραγωγής είναι ήδη «κλειδωμένο» μέσω συμβολαίων, περιορίζοντας την έκθεση στη χονδρεμπορική αγορά.

Παράλληλα, ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται στη μετάβαση του ενεργειακού μείγματος, με την πλήρη απολιγνιτοποίηση να ολοκληρώνεται έως το 2026, οδηγώντας σε χαμηλότερο κόστος και μεγαλύτερη σταθερότητα κερδοφορίας. Ωστόσο, το νέο στοιχείο στο επενδυτικό αφήγημα είναι η επέκταση πέρα από τον πυρήνα της ενέργειας. Οι αναλυτές στέκονται στις προχωρημένες συζητήσεις για την ανάπτυξη μεγάλου data center στη Δυτική Μακεδονία, που θα μπορούσε να αποτελέσει έναν νέο πυλώνα ανάπτυξης, με σημαντικές αποδόσεις και διαφοροποίηση εσόδων.

Την ίδια στιγμή, η δραστηριότητα στις τηλεπικοινωνίες αναπτύσσεται ταχέως, ενισχύοντας περαιτέρω το diversified προφίλ του ομίλου, ενώ η αύξηση των επενδύσεων, αν και πιέζει προσωρινά τον δανεισμό, θεωρείται απολύτως διαχειρίσιμη, με τον δείκτη καθαρού χρέους προς EBITDA να παραμένει εντός στόχων. Για τη ΔΕΗ, το consensus των αναλυτών αποτυπώνει μια εταιρεία που έχει αφήσει πίσω της τη φάση μετασχηματισμού και εισέρχεται σε περίοδο επιταχυνόμενης ανάπτυξης, με σαφή στρατηγική, ισχυρά μεγέθη και πολλαπλούς καταλύτες.

Διαβάστε επίσης:

Γιατί η ΔΕΗ είναι μηχανή μερισμάτων και κερδών παντός καιρού- Τι φέρνει ο Πόλεμος στο Ιράν

ΕΥΔΑΠ: Γιατί ο Γιώργος Περιστέρης έφτασε την συμμετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στο 12,52%, όλο το παρασκήνιο

Από τη Metlen έως τη Wall Street: Γιατί οι θέσεις short δεν είναι (πάντα) λόγος επενδυτικής ανησυχίας