ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Στις ισχυρότερες θέσεις της ευρωπαϊκής αγοράς ως προς τις αναθεωρήσεις κερδών τοποθετούνται οι ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, την ώρα που η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων εμφανίζει βελτίωση, αλλά οι επενδυτές αντιμετωπίζουν αυστηρότερα τις ”απογοητεύσεις”.
Στην έκθεση της 30ής Οκτωβρίου, ο αμερικανικός οίκος διατηρεί θετική στάση για τον κλάδο των ελληνικών τραπεζών, με ένδειξη «overweight» (υπεραπόδοση). Παράλληλα, τις κατατάσσει αισθητά υψηλότερα από τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο στους δείκτες αναθεώρησης των εκτιμήσεων κερδοφορίας.
Στην πρώτη τετράδα οι ελληνικές τράπεζες
Ο δείκτης που αποτυπώνει το ισοζύγιο ανοδικών και καθοδικών αναθεωρήσεων των αναμενόμενων κερδών ανά μετοχή για τους επόμενους δώδεκα μήνες έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώς στο εξεταζόμενο διάστημα των 45 ημερών, οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται στην τέταρτη θέση μεταξύ των κλαδικών κατηγοριών της έκθεσης. Προηγούνται μόνο οι ημιαγωγοί, ο τεχνολογικός εξοπλισμός και η ενέργεια, ενώ ακολουθούν οι μεταφορές και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.
Η κατάταξη δείχνει ότι οι ανοδικές αναθεωρήσεις υπερισχύουν καθαρά των καθοδικών. Δεν αποτελεί πρόβλεψη αντίστοιχης αύξησης κερδών, αλλά ένδειξη της κατεύθυνσης προς την οποία κινούνται οι εκτιμήσεις των αναλυτών.
Θετικό είναι το σήμα και στον δεύτερο σχετικό δείκτη, ο οποίος μετρά το μέγεθος της αναθεώρησης των προβλεπόμενων κερδών στο ίδιο χρονικό παράθυρο. Οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζονται στην όγδοη θέση, με αναβάθμιση περίπου 3%.
Και στις δύο μετρήσεις υπερτερούν του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου, ο οποίος εμφανίζει σαφώς πιο περιορισμένη δυναμική αναθεωρήσεων.
Βελτιώνεται η εικόνα στην Ευρώπη
Η ευρύτερη αποτίμηση της περιόδου αποτελεσμάτων είναι καλύτερη από την αρχική εικόνα που είχε παρουσιάσει η Morgan Stanley μία εβδομάδα νωρίτερα.
Με εταιρείες που αντιπροσωπεύουν περίπου το 73% της χρηματιστηριακής κεφαλαιοποίησης να έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα, ο σταθμισμένος δείκτης υπεροχής των θετικών έναντι των αρνητικών εκπλήξεων έχει αυξηθεί στο 25%, από 13%.
Αντίστοιχα, ο σταθμισμένος δείκτης που αποτυπώνει την αναμενόμενη επίδραση των αποτελεσμάτων στις εκτιμήσεις κερδών των επόμενων δώδεκα μηνών ενισχύθηκε στο 7%, από 4%.
Οι επιδόσεις, ωστόσο, παραμένουν χαμηλότερες από το δεύτερο τρίμηνο, όταν οι αντίστοιχοι δείκτες είχαν διαμορφωθεί στο 53% και στο 31%. Συνεπώς, η βελτίωση δεν συνεπάγεται επιστροφή στην ένταση των προηγούμενων θετικών εκπλήξεων.
Τεχνολογικός εξοπλισμός, μεταφορές και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας ξεχωρίζουν στον συνδυασμό αποτελεσμάτων και προοπτικών αναθεώρησης κερδών. Στον αντίποδα βρίσκονται τα είδη πολυτελείας, οι αυτοκινητοβιομηχανίες και τα χημικά.
Γιατί υποχωρεί η πρωτοκαθεδρία των τραπεζών
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες βρίσκονται αυτή τη φορά περίπου στο μέσο της κλαδικής κατάταξης, χάνοντας τη συνήθη πρωταγωνιστική τους θέση.
Η Morgan Stanley αποδίδει την εξέλιξη κυρίως στην επαναφορά των υψηλών προσδοκιών που είχαν διαμορφωθεί μετά το δεύτερο τρίμηνο και όχι σε διαρθρωτική αλλαγή των επιχειρηματικών τάσεων.
Στο δείγμα των 23 τραπεζών που έχουν δημοσιεύσει αποτελέσματα, ο σταθμισμένος δείκτης θετικών εκπλήξεων περιορίζεται στο 8%. Ο αντίστοιχος δείκτης για τις πιθανές αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων κερδών διαμορφώνεται μόλις στο 4%.
Η διάκριση έχει σημασία για την ελληνική αγορά, καθώς η συγκρατημένη εικόνα των ευρωπαϊκών τραπεζικών αποτελεσμάτων συνυπάρχει με ισχυρότερη δυναμική αναθεωρήσεων για τις ελληνικές τράπεζες.
Η αγορά τιμωρεί περισσότερο τις αστοχίες
Παρά τη βελτίωση των αποτελεσμάτων, οι χρηματιστηριακές αντιδράσεις γίνονται περισσότερο ασύμμετρες. Οι εταιρείες που υπερβαίνουν μετρίως τις προσδοκίες καταγράφουν μέση σχετική άνοδο 1,2% την πρώτη ημέρα, ενώ όσες απογοητεύουν εμφανίζουν υποχώρηση 2,4%.
Στις μεγαλύτερες αποκλίσεις, η διαφορά διευρύνεται, αφού οι σημαντικές θετικές εκπλήξεις συνοδεύονται από άνοδο 3,2%, αλλά οι αντίστοιχες αρνητικές από πτώση 7,8%.
Ακόμη και στις μετοχές με προηγούμενη ισχυρή δυναμική, οι θετικές εκπλήξεις αποφέρουν περιορισμένη επιβράβευση, μόλις 0,5%, έναντι απωλειών 2,5% στις απογοητεύσεις. Η συμπεριφορά αυτή αποτυπώνει υψηλό πήχη προσδοκιών και μικρότερα περιθώρια ανοχής για εταιρείες που αδυνατούν να τον επιβεβαιώσουν με τις ανακοινώσεις τους.
Για το σύνολο του 2026, οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις προβλέπουν αύξηση κερδών ανά μετοχή 21,6% για την Ευρώπη και 15,6% χωρίς την ενέργεια. Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι οι τράπεζες, οι δραστηριότητες που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη και οι κλάδοι που επηρεάζονται από τον πληθωρισμό έχουν στηρίξει τη βελτίωση των προβλέψεων.
Διαβάστε επίσης
Επιτροπή Ανταγωνισμού: «Πράσινο φως» στην εξαγορά της EL-PACK από τη Dunapack Packaging Ελλάς
Optima bank για Titan: Περιθώριο ανόδου 35,2% – Οι προσδοκίες για το τρίτο τρίμηνο
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
Μοιραστείτε την άποψή σας
ΣχόλιαΓια να σχολιάσετε χρησιμοποιήστε ένα ψευδώνυμο. Παρακαλούμε σχολιάζετε με σεβασμό. Χρησιμοποιείτε κατανοητή γλώσσα και αποφύγετε διατυπώσεις που θα μπορούσαν να παρερμηνευτούν ή να θεωρηθούν προσβλητικές. Με την ανάρτηση σχολίου, συμφωνείτε να τηρείτε τους Όρους του ιστότοπου contact Δημιουργήστε το account σας εδώ, για να κάνετε like, dislike ή report ακατάλληλα/προσβλητικά σχόλια.