Optima bank για Titan: Περιθώριο ανόδου 35,2% – Οι προσδοκίες για το τρίτο τρίμηνο

Στα 64,20 ευρώ διατηρεί την τιμή στόχο για τη μετοχή της Titan η Optima bank και ο επικεφαλής ανάλυσης Νέστορας Κάτσιος στην έκθεση με τίτλο Titan, 3Q26e | Resilient quarter, despite increased opex weak demand in the US; Positive outlook for 4Q26e, επαναλαμβάνοντας τη σύσταση «buy» (αγορά) και κρατώντας τον όμιλο στις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές τους για το δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Με βάση την τιμή κλεισίματος των 47,50 ευρώ στις 30 Οκτωβρίου, η αποτίμηση της τράπεζας υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 35,2%.

Ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων την Πέμπτη 5 Νοεμβρίου, πριν από το άνοιγμα της αγοράς, η Optima αναμένει αύξηση πωλήσεων, αλλά υποχώρηση της λειτουργικής κερδοφορίας στο τρίτο τρίμηνο. Το αυξημένο ενεργειακό κόστος και η αδύναμη αγορά κατοικίας στις ΗΠΑ αναμένεται να επιβαρύνουν τα περιθώρια, παρά τη συνεισφορά των εξαγορών.

Ειδικότερα, η Optima προβλέπει κύκλο εργασιών 769 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 12,4% σε ετήσια βάση, και EBITDA 174,2 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 6,7%. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη εκτιμώνται στα 87,6 εκατ. ευρώ, έναντι 102,4 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, καταγράφοντας πτώση 14,5%.

Οι εκτιμήσεις της τράπεζας τοποθετούνται ελαφρώς υψηλότερα από τη μέση πρόβλεψη της αγοράς για τις πωλήσεις, αλλά χαμηλότερα για την κερδοφορία. Συγκεκριμένα, η συναίνεση 14 αναλυτών διαμορφώνεται στα 760,4 εκατ. ευρώ για τον τζίρο, στα 176,1 εκατ. ευρώ για τα EBITDA και στα 91,8 εκατ. ευρώ για τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη.

Στο εννεάμηνο, πάντως, η εικόνα παραμένει θετική. Η Optima αναμένει αύξηση εσόδων κατά 8,8%, στα 2,189 δισ. ευρώ, ενίσχυση EBITDA κατά 2,7%, στα 486,2 εκατ. ευρώ, και άνοδο των καθαρών κερδών κατά 5,2%, στα 234,2 εκατ. ευρώ.

Οι επιδόσεις ανά αγορά

Στις ΗΠΑ, η βελτίωση των πωλήσεων προϊόντων εκτός τσιμέντου και η ενσωμάτωση της Keystone από τον Μάιο αναμένεται να αντισταθμίσουν εν μέρει την υποτονική οικιστική δραστηριότητα. Οι πωλήσεις εκτιμώνται στα 404 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 7,4%, ενώ τα EBITDA προβλέπονται στα 85,2 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 13,8%.

Στην Ελλάδα, η ισχυρή εγχώρια ζήτηση, η ανθεκτικότητα των τιμών και η συνεισφορά της Vracs de L’Estuaire στηρίζουν τις προοπτικές. Η λειτουργική κερδοφορία αναμένεται να αυξηθεί κατά 11,7%, στα 20 εκατ. ευρώ, με το ενεργειακό και εταιρικό κόστος να περιορίζουν την ενίσχυση των αποτελεσμάτων.

Στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, η ζήτηση εκτιμάται ότι διατήρησε τη δυναμική του πρώτου εξαμήνου. Ωστόσο, η άνοδος του ενεργειακού κόστους οδηγεί την πρόβλεψη για τα EBITDA χαμηλότερα κατά 5%, στα 45,6 εκατ. ευρώ, παρά την αναμενόμενη αύξηση πωλήσεων κατά 3,5%.

Στην Ανατολική Μεσόγειο, η εξομάλυνση των ιδιαίτερα ευνοϊκών συνθηκών στην Αίγυπτο συνδυάζεται με αυξανόμενη συνεισφορά της Tracim. Τα έσοδα προβλέπονται στα 90 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 37,6%, και τα EBITDA στα 23,4 εκατ. ευρώ, με άνοδο 6,4%.

Το στοίχημα του τέταρτου τριμήνου

Η Optima περιμένει ισχυρό κλείσιμο της χρονιάς, με στήριξη από τις εξαγορές σε ΗΠΑ, Τουρκία και Γαλλία, καθώς και ευνοϊκότερη συναλλαγματική βάση σύγκρισης ευρώ προς δολάριο.

Αναγνωρίζει, ωστόσο, ότι το ακριβότερο ηλεκτρικό ρεύμα και τα υψηλά επιτόκια δυσκολεύουν την επίτευξη των ετήσιων προβλέψεων λειτουργικής κερδοφορίας. Παρά τις πιέσεις, θεωρεί ελκυστική την αποτίμηση, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται, βάσει των εκτιμήσεών της, σε δείκτη EV/EBITDA 6,5 φορές για το 2026 και 5,6 φορές για το 2027, διατηρώντας έτσι θετική στάση για τη συνέχεια.

Διαβάστε επίσης:

Αναδυόμενες αγορές: Το σοκ στη Βραζιλία προκαλεί φόβους για ντόμινο στις διεθνείς αγορές

Bitcoin: Ήπια ανάκαμψη με φόντο τη μερική επανέναρξη αναλήψεων στη Binance

Ευρωαγορές: Ήπιες απώλειες μετά την υποβάθμιση των προοπτικών της Γαλλίας από τη Fitch