Jefferies για Optima Bank: Αγορά με στόχο τα 15,70 ευρώ μετά τα κέρδη πάνω από τις προβλέψεις

Τη σύσταση αγοράς και την τιμή στόχο των 15,70 ευρώ για τη μετοχή της Optima Bank διατηρεί η Jefferies, μετά τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου, που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της. Ο οίκος ξεχωρίζει την ισχυρή αύξηση των δανείων, την ενίσχυση των εσόδων και τη βελτίωση της κεφαλαιακής θέσης, παρά τη συνεχιζόμενη επέκταση του ισολογισμού.

Η τιμή στόχος αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου περίπου 6% από την τιμή αναφοράς των 14,77 ευρώ. Στην έκθεση της 11ης Νοεμβρίου 2026, οι αναλυτές Αλέξανδρος Δημητρίου και Joseph Dickerson χαρακτηρίζουν την επίδοση ως «ακόμη ένα ισχυρό τρίμηνο», με τα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται στα 61 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 44% σε ετήσια βάση και κατά 7% έναντι του προηγούμενου τριμήνου.

Η κερδοφορία ήταν κατά 5% υψηλότερη από την πρόβλεψη της Jefferies και κατά 2% πάνω από τη συγκεντρωτική εκτίμηση που παραθέτει η τράπεζα. Η απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων έφτασε στο 29,8% στο τρίμηνο και στο 27,8% στο εννεάμηνο, ενώ η ενσώματη λογιστική αξία ανά μετοχή αυξήθηκε κατά 23% σε ετήσια βάση, στα 3,82 ευρώ.

Ανάπτυξη δανείων ταχύτερη από την αγορά

Κεντρικό στοιχείο της ανάλυσης αποτελεί η πιστωτική επέκταση. Τα δάνεια αυξήθηκαν κατά 283 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο, καταγράφοντας άνοδο 5% σε τριμηνιαία βάση και 38% σε ετήσια βάση, με το συνολικό χαρτοφυλάκιο να υπερβαίνει τα 6,1 δισ. ευρώ.

Από την αρχή του έτους, η αύξηση προσεγγίζει το 1 δισ. ευρώ και αντιστοιχεί περίπου στο 72% του ετήσιου στόχου των 1,35 δισ. ευρώ. Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές, «η Optima συνεχίζει να αναπτύσσεται αισθητά ταχύτερα από την αγορά», αντιπροσωπεύοντας περίπου το 29% της ετήσιας αύξησης των δανείων του συστήματος.

Ενδεικτικά, στο τρίτο τρίμηνο η τράπεζα αύξησε τις χορηγήσεις της κατά 283 εκατ. ευρώ, ενώ τα δάνεια του τραπεζικού συστήματος προς τον ιδιωτικό τομέα μειώθηκαν κατά 1,8 δισ. ευρώ.

Παράλληλα, οι καταθέσεις ενισχύθηκαν κατά 375 εκατ. ευρώ σε τριμηνιαία βάση, στα 7,48 δισ. ευρώ, σημειώνοντας ετήσια αύξηση 32%. Η ανάπτυξη εξακολουθεί να προέρχεται κυρίως από πελάτες λιανικής, ενώ το μερίδιο των προθεσμιακών καταθέσεων αυξήθηκε κατά δύο ποσοστιαίες μονάδες, στο 59%.

Ενίσχυση τόκων και προμηθειών

Τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν στα 74 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 10% σε τριμηνιαία βάση και 42% σε ετήσια βάση, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις. Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο διαμορφώθηκε στο 3,34%, με βελτίωση περίπου επτά μονάδων βάσης έναντι του δεύτερου τριμήνου.

Η Jefferies αποδίδει την επίδοση στην αύξηση των εργασιών και στα υψηλότερα επιτόκια. Σημειώνει, μάλιστα, ότι σημαντικό μέρος του χαρτοφυλακίου δεν είχε ακόμη ανατιμολογηθεί πλήρως, καθώς η μεταβολή του Euribor πραγματοποιήθηκε προς το τέλος του τριμήνου.

Οι καθαρές προμήθειες διαμορφώθηκαν στα 21 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 42% σε ετήσια βάση και κατά 9% υψηλότερα από την πρόβλεψη του οίκου. Η εποχική υποχώρησή τους έναντι του δεύτερου τριμήνου ήταν μικρότερη από την αναμενόμενη, χάρη στις εργασίες λιανικής και στις χρηματιστηριακές υπηρεσίες.

Τα υπό διαχείριση κεφάλαια αμοιβαίων κεφαλαίων αυξήθηκαν κατά 35% από την αρχή του έτους. Πρόσθετη στήριξη στις προμήθειες αναμένεται από τη Euroxx, με την ολοκλήρωση της συναλλαγής να τοποθετείται έως το τέλος του 2026.

Χαμηλό κόστος και ισχυρότερα κεφάλαια

Τα συνολικά έσοδα έφτασαν τα 100 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 39% σε ετήσια βάση, ενώ τα κέρδη προ προβλέψεων διαμορφώθηκαν στα 80 εκατ. ευρώ, με άνοδο 44%.

Οι λειτουργικές δαπάνες παρέμειναν ουσιαστικά σταθερές σε τριμηνιαία βάση, κοντά στα 20 εκατ. ευρώ. Ο δείκτης κόστους προς έσοδα διατηρήθηκε στο 20%, καλύτερα από τον ετήσιο στόχο για επίπεδο κάτω του 30%.

Οι προβλέψεις πιστωτικών ζημιών περιορίστηκαν στα 7 εκατ. ευρώ, με το κόστος κινδύνου στις 45 μονάδες βάσης, έναντι πρόβλεψης της Jefferies για 55 μονάδες. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων παρέμεινε στο 1,6%, με κάλυψη περίπου 89%.

Ο δείκτης κεφαλαίων CET1 ενισχύθηκε κατά 20 μονάδες βάσης, στο 12%, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις. Η τράπεζα διατήρησε τους στόχους για καθαρά κέρδη άνω των 210 εκατ. ευρώ και απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων περίπου 25% το 2026. Τα κέρδη εννεαμήνου ανέρχονται σε 165 εκατ. ευρώ.

Διαβάστε επίσης 

Intesa: Ενδέχεται να χαμηλώσει τον πήχη στο 50% για την εξαγορά της Monte Paschi

«Τα επιτόκια πρέπει να φτάσουν στο 5%»: Σήμα για νέες αυξήσεις από Fed, ΕΚΤ και Τράπεζα της Αγγλίας

Autohellas: Στα €68,8 εκατ. τα καθαρά κέρδη το γ’ τρίμηνο – Αύξηση 4,4% στα EBITDA, στα €237,6 εκατ.