Ποια μεγάλα ξένα funds έχουν βάλει στο στόχαστρο ελληνικές εταιρείες πληροφορικής

Στο στόχαστρο μεγάλων ξένων επενδυτικών κεφαλαίων έχει μπει έντονα η ελληνική αγορά πληροφορικής, εκτοξεύοντάς παράλληλα και τις αποτιμήσεις των εταιρειών του κλάδου.

Η είσοδος της βρετανικής Hg στην EntersoftOne, με αποτίμηση που ξεπερνά το 1 δισ. ευρώ, αποτελεί το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα μιας αγοράς που έχει αποκτήσει διαφορετικό μέγεθος και προσελκύει επενδυτές με διεθνή παρουσία και εξειδίκευση στο software.

Η συναλλαγή, που ανακοινώθηκε πριν περίπου ένα μήνα, αφορά την απόκτηση του 70% της EntersoftOne από την Hg, η οποία πραγματοποιεί την πρώτη της επένδυση σε εταιρεία με έδρα την Ελλάδα.

Μάλιστα, η συναλλαγή αυτή φαίνεται να…ανοίγει την όρεξη σε αρκετές ελληνικές εταιρείες οι οποίες έχουν αναπτυχθεί ιδιαίτερα τα τελευταία χρόνια. Ιδιαίτερη περίπτωση αποτελεί και εκείνη της βορειοελλαδίτικης Epsilon Net του επιχειρηματία Γιάννη Μίχου, την οποία πληροφορίες αναφέρουν ότι τον τελευταίο χρόνο, έχουν προσεγγίσει επίδοξοι «μνηστήρες», χωρίς ωστόσο μέχρι σήμερα να υπάρχει δεδομένη συμφωνία.

Από το Norges μέχρι τη General Atlantic και την OHA

Δεν είναι, ωστόσο, η πρώτη φορά που ένα διεθνές fund τοποθετείται με σημαντικά κεφάλαια σε ελληνική εταιρεία πληροφορικής. Το 2024, η αμερικανική General Atlantic, που διαχειρίζεται σήμερα κεφάλαια 130 δις. δολαρίων, εισήλθε στην Epsilon Net, σε συναλλαγή που αποτίμησε την εταιρεία στα 650,4 εκατ. ευρώ.

Η συμφωνία, στην οποία συμμετείχαν ο ιδρυτής της εταιρείας Γιάννης Μίχος και η Εθνική Τράπεζα, οδήγησε στην έξοδο της Epsilon Net από το Χρηματιστήριο. Η συναλλαγή αποτύπωσε την αξία που αποδίδουν οι διεθνείς επενδυτές σε εταιρείες με ισχυρή
πελατειακή βάση, επαναλαμβανόμενα έσοδα και ολοκληρωμένες λύσεις για επιχειρήσεις.

Στο ίδιο επενδυτικό τοπίο εντάσσεται η παρουσία του νορβηγικού κρατικού επενδυτικού ταμείου Norges Bank στην Profile. Το ποσοστό του ξεπέρασε το 5% τον Οκτώβριο του 2024, αναδεικνύοντας το ενδιαφέρον διεθνών χαρτοφυλακίων για εταιρείες που αναπτύσσουν εξειδικευμένο λογισμικό με δυνατότητες επέκτασης εκτός συνόρων.

Στο ίδιο επενδυτικό τοπίο είχε ενταχθεί και η αμερικανική Oak Hill Advisors, η οποία το 2025 απέκτησε συμμετοχή στο κοινό επενδυτικό όχημα Kymora της IDEAL Holdings του Λάμπρου Παπακωνσταντίνου.

Εκτοξεύονται οι αποτιμήσεις

Το πιο εντυπωσιακό στοιχείο βρίσκεται ωστόσο στις αποτιμήσεις. Η EntersoftOne αποτιμήθηκε πάνω από 1 δισ. ευρώ, έχοντας καταγράψει το 2025 έσοδα περίπου 136 εκατ. ευρώ και EBITDA 44 εκατ. ευρώ. Όταν η Entersoft είχε αποχωρήσει από το Χρηματιστήριο με αποτίμηση περίπου 240 εκατ. ευρώ.

Με βάση αυτά τα μεγέθη, η συναλλαγή αντιστοιχεί σε περίπου 23 φορές το EBITDA και 7,4 φορές τον κύκλο εργασιών. Πρόκειται για επίπεδα που αποτυπώνουν τις προσδοκίες για τη μελλοντική ανάπτυξη του ομίλου, την επέκταση των υπηρεσιών cloud και την ενσωμάτωση εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης.

Ακόμα και η σύγκριση με προηγούμενες συναλλαγές, είναι ενδεικτική της αλλαγής κλίμακας. Η Epsilon Net αποτιμήθηκε το 2024 στα 650,4 εκατ. ευρώ, ενώ σήμερα φέρεται επίσης να προσεγγίζει ή να ξεπερνάει το 1 δις.

Σε πολύ υψηλά επίπεδα φαίνεται να κινείται και η Profile του Μπάμπη Στασινόπουλου Σύμφωνα με την πρόσφατη ανάλυση της Optima, το σενάριο εξαγοράς οδηγεί σε αποτίμηση 17,69 ευρώ ανά μετοχή, έναντι βασικής τιμής-στόχου 13,17 ευρώ και χρηματιστηριακής τιμής αναφοράς τα 10,40 ευρώ. Δηλαδή, περιθώριο ανόδου 70,1% από την τιμή αναφοράς.

Διαβάστε επίσης:

Beta Securities: Πού έρχονται εκπλήξεις στα αποτελέσματα των τραπεζών

ΤτΕ: Αυστηρότεροι όροι στα στεγαστικά δάνεια, χαλάρωση στα καταναλωτικά – Τι δείχνει η ζήτηση

Τράπεζα της Ελλάδος: Αύξηση καταθέσεων κατά 3,14 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο – Στο 2,4% επιβραδύνθηκε η πιστωτική επέκταση