Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης Add mononews.gr on Google

Απομένουν άλλες τέσσερις συνεδριάσεις, μαζί με τη σημερινή, έως ότου να λάβει χώρα το rebalancing της 31ης Αυγούστου, που θα ξαναφέρει έπειτα από δύο χρόνια τη μετοχή της Moror Oil στην ελίτ των δεικτών της Morgan Stanley (MSCI Greece Standard).

Υποστηριζόμενη από τη θεαματική ενίσχυση των οικονομικών της μεγεθών, η μετοχή της εταιρείας συμφερόντων της κραταιάς οικογένειας Βαρδινογιάννη έχει πραγματοποιήσει μια εντυπωσιακή κούρσα ανόδου στη διάρκεια της εφετινής χρονιάς.

1

Με αφετηρία τα 31,40 ευρώ, η τιμή της μετοχής βρέθηκε τη Δευτέρα και την Τρίτη στα ιστορικά υψηλά των 60 ευρώ, για να κλείσει χθες στα 59,35 ευρώ, κινούμενη 1,08 % χαμηλότερα. Μαζεύοντας αισθητά τις ενδοσυνεδριακές απώλειες, οι οποίες είχαν φτάσει μέχρι το 3,9%.

Πλέον, τα κέρδη από το ράλι ανόδου είναι 89% , ενώ αν προστεθούν και εφετινές, καθαρές, χρηματικές διανομές (1,694 ευρώ ανά μετοχή από μέρισμα και προμέρισμα μετά από φόρους) η συνολική απόδοση ανέρχεται σε 94,4%.

Εξέλιξη άκρως ικανοποιητική για τους περίπου 12.000 μετόχους της εταιρείας, στην οποία το 40+0,97% βρίσκεται στο χαρτοφυλάκιο Βαρδινογιάννη (Petroventure Holdings και MOH Holdings). Ενώ σύμφωνα με καλά πληροφορημένες πηγές τα ξένα funds συγκεντρώνουν ποσοστό 26%, οι Έλληνες θεσμικοί έχουν το 6,5%, οι ιδιώτες κατέχουν το 24,55% και το υπόλοιπο 1,95% αφορά τις ίδιες μετοχές. Ειδικά σε ότι αφορά την συμμετοχή των ιδιωτών, σε αυτήν περιλαμβάνονται και οι θέσεις μελών της ευρύτερης οικογένειας, όπως για παράδειγμα των παιδιών του Θόδωρου Βαρδινογιάννη, που μέσω της Doson έχουν το 4,81%.

Υπεραξίες 3,1 δισ. από την αρχή τού έτους

Ο καλπασμός της μετοχής την εφετινή χρονιά μεταφράζεται σε υπεραξίες 3,1 δισ. διαχεόμενες σε όλους τους μετόχους, καθώς τώρα η αγοραία χρηματιστηριακή αξία της Motor Oil τιμολογείται στα 6,575 δισ. ευρώ. Όντας στη 10η θέση της κατάταξης στην κλίμακα των κεφαλαιοποιήσεων των εισηγμένων εταιρειών.

Με τον Γιάννη Β. Βαρδινογιάννη στο διοικητικό της τιμόνι η Motor Oil παρουσίασε ένα εξαιρετικά δυναμικό σετ αποτελεσμάτων πρώτου εξαμήνου 2026. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ενισχύθηκε κατά 42,9% και ανήλθε στα 7,5 δισ. ευρώ , με το 78,1% του συνολικού όγκου των πωλήσεων να κατευθύνεται στο εξωτερικό ( και τη ναυτιλία), πιστοποιώντας τον έντονα εξαγωγικό χαρακτήρα του επιχειρηματικού Ομίλου. Στην τελική γραμμή του ισολογισμού τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 689,3 εκατ. ευρώ, επίπεδα υπερ τετραπλάσια σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα. Καθοριστικό στοιχείο για τα «εκρηκτικά» οικονομικά μεγέθη αποτέλεσε η σημαντική άνοδος των περιθωρίων διύλισης, ώς συνέπεια της κλιμάκωσης της κρίσης στη Μέση Ανατολή και της συνεχιζόμενης έντασης των σχέσεων Ρωσίας-Ουκρανίας.

Με γιγαντιαίο ενεργητικό στα 3,9 δισ. η Μotor Oil ενίσχυσε τα ταμειακά της διαθέσιμα κατά 31,2% ( στα 1,8 δισ. ευρώ)  μειώνοντας ταυτόχρονα κατά 48,4% το καθαρό της χρέος (814,3 εκατ. ευρώ).

Υπο αυτές τις συνθήκες η μετοχή δείχνει να κεφαλαιοποιεί τα αναπτυξιακά μεγέθη της εταιρείας. Τη στιγμή που η κλεψύδρα του χρόνου μετράει αντίστροφα για την εισαγωγή της στον δείκτη MSCI.

Κέρδη 173,5% στην τελευταία διετία, εκτός ΜSCI

Αν και η κρατούσα αντίληψη μοιάζει να θεωρεί τη συγκεκριμένη κίνηση κάτι σαν επενδυτικό φετίχ, εν τούτοις η πραγματικότητα είναι διαφορετική για τη Motor Oil. H οποία στα τελευταία 20 χρόνια μετράει, μαζί με την τωρινή τέσσερις εισόδους και τρείς εξόδους από τον MSCI Greece Standard Index.

Έχοντας όμως καλύτερες χρηματιστηριακές αποδόσεις στις περιόδους που είναι εκτός και όχι εντός του δείκτη…

Όταν στο Rebalancing του Αυγούστου του 2024 η μετοχή βγήκε από τον MSCI, προκαλώντας αρκετές συζητήσεις στην αγορά περί…ανορθολογικής «ετυμηγορίας»,  η μετοχή της Μotor Oil ήταν στα 21,70 ευρώ. Τώρα βρίσκεται…173,5% πιο πάνω, πιστοποιώντας με τον πλέον παραστατικό τρόπο το αυτονόητο: ότι δηλαδή, η μετοχή μιας εταιρείας δεν γίνεται καλύτερη ή χειρότερη, με την είσοδο ή την έξοδο από τον ΜSCI. Διότι το πρωτεύον στοιχείο είναι βεβαίως η επιχειρηματική της πορεία, σε συνάρτηση και με τις συγκυρίες στην αγορά.

Στην προκειμένη περίπτωση είναι εμφανέστατο ότι οι τοποθετούμενοι σε συλλογικά επενδυτικά σχήματα που ακολουθούν παθητικά τον δείκτη MSCI είναι οι μεγάλοι χαμένοι από το ράλι της μετοχής.

Στις δύο προηγούμενες περιόδους  που ήταν εκτός δείκτη η μετοχή ( Μάιο του 2008 έως Αύγουστο του 2018 και Νοέμβριο του 2020 έως Φεβρουάριο του 2023) σημείωσε άνοδο 30,1% και 134,2% αντίστοιχα.

Αρνητική για τη μετοχή, η περίοδος… εντός του δείκτη

Οι συγκυρίες τα έχουν φέρει έτσι που και οι τρείς περίοδοι κατά τις οποίες η Μotor Oil ήταν μέσα στον MSCI, αποδείχθηκαν ζημιογόνες για τη μετοχή. Με διαδοχικές απώλειες 31,6% στο διάστημα 2006-2008, 47,2% στο διάστημα 2018-2020 και 13,5%  στην περίοδο 2023-2024. Χωρίς φυσικά να φταίει για αυτά η ένταξη στον δείκτη.

Όπως προκύπτει από τα στοιχεία υπάρχουν χαρτοφυλάκια τα οποία ανιχνεύουν σωστά τις προθέσεις της Μorgan Stanley, περί εισόδου ή εξόδου της Μotor Oil στον δείκτη. Έτσι τρείς φορές υπήρξαν έντονες μεταβολές στη μετοχή ( 3,98%, 2,64% και -3,67%) κατά την ημέρα ανακοίνωσης της απόφασης, που γίνεται λίγες ώρες μετά από τη λήξη της συνεδρίασης.

Στην πρόσφατη απόφαση της 12ης η μετοχή έμεινε αμετάβλητη την ημέρα της ανακοίνωσης, ενώ μέχρι τώρα έχει κερδίσει 11,7%.

Τα μεγαλύτερα κέρδη στο διάστημα από την ανακοίνωση της απόφασης μέχρι την ημέρα του Rebalancing ήταν 16,4% και καταγράφηκαν το 2020 όταν η μετοχή ήταν καθοδόν για την έξοδο από τον MSCI.

 H Goldman Sachs εκτιμά ότι η επικείμενη αναθεώρηση θα οδηγήσει σε καθαρές, παθητικές εισροές στη Μotor Oil ύψους 187 εκατ. δολαρίων (περί τα 160 εκατ. ευρώ). Με σημερινές τιμές αυτά μεταφράζονται σε 2,7 εκατ. μετοχές. Οι οποίες με τη σειρά τους αντιστοιχούν σε 13 φορές τον μέσο ημερήσιο όγκο των συναλλαγών, που «τρέχει» με 205.000 μετοχές από την αρχή του έτους.

Τα στοιχεία δείχνουν ότι την ημέρα του προηγούμενου Rebalancing (Αύγουστος του 2024) άλλαξαν χέρια 8,64 εκατ. μετοχές της Motor Oil αξίας 187,6 εκατ. ευρώ.

Διαβάστε επίσης

Motor Oil: Ακόμη ισχυρότερο αναμένεται το δεύτερο εξάμηνο – Το άλμα κερδών και EBITDA

Motor Oil: Ξεπέρασαν τα 7,5 δισ. ευρώ τα έσοδα στο εξάμηνο – Στα 1 δισ. ευρώ τα EBITDA και στα 689 εκ. ευρώ τα καθαρά κέρδη

Χρηματιστήριο: Οι μετοχές που «τρέχουν» το 2026 – Ποιες αποτιμήσεις αφήνουν περιθώριο ανόδου