Euroxx για Τράπεζα Κύπρου: Νέα τιμή-στόχος στα 13 ευρώ μετά τα ισχυρά αποτελέσματα εξαμήνου

Σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για την Τράπεζα Κύπρου την περίοδο 2026-2028 προχώρησε η Euroxx Research, μετά τις ισχυρές επιδόσεις της τράπεζας στο πρώτο εξάμηνο του 2026. Παράλληλα, η χρηματιστηριακή αύξησε την τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 13 ευρώ, από 11,5 ευρώ προηγουμένως.

Η Euroxx εξακολουθεί να θεωρεί τη μετοχή της Τράπεζας Κύπρου ελκυστική επενδυτική επιλογή, επισημαίνοντας τον συνδυασμό αμυντικών χαρακτηριστικών, ισχυρής κεφαλαιακής επάρκειας και υψηλής μερισματικής απόδοσης, η οποία εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει το 9% και συγκεκριμένα θα διαμορφωθεί στο 9,2% για το 2026.

Αναβαθμισμένες προβλέψεις για κέρδη

Η χρηματιστηριακή αύξησε περίπου κατά 10% συνολικά τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη της Τράπεζας Κύπρου σε ολόκληρη την περίοδο 2026-2028.

Ειδικότερα, οι προβλέψεις για την κερδοφορία αναθεωρήθηκαν υψηλότερα κατά 14% για το 2026, κατά 8% για το 2027 και κατά 7% για το 2028.

Η αναβάθμιση βασίζεται στις καλύτερες των αναμενόμενων επιδόσεις του πρώτου εξαμήνου, οι οποίες αποδίδονται κυρίως στην ισχυρότερη πιστωτική επέκταση, στη διατήρηση υψηλότερων επιτοκίων και στη χαμηλότερη ανάγκη για προβλέψεις έναντι επισφαλών απαιτήσεων.

Σημαντική ενίσχυση από τα καθαρά έσοδα τόκων

Κεντρικό ρόλο στις θετικές εκτιμήσεις της Euroxx διαδραματίζουν τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII), τα οποία αναμένεται να διαμορφωθούν το 2026 στα 763 εκατ. ευρώ, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 723 εκατ. ευρώ.

Η νέα εκτίμηση ξεπερνά ακόμη και την αναθεωρημένη καθοδήγηση της διοίκησης της τράπεζας, η οποία πλέον αναμένει καθαρά έσοδα από τόκους περίπου 750 εκατ. ευρώ, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 720 εκατ. ευρώ.

Η βελτίωση αυτή αποδίδεται στην ισχυρή πορεία των χορηγήσεων, με τα δάνεια να έχουν αυξηθεί κατά 5% από την αρχή του έτους έως το τέλος του πρώτου εξαμήνου, στη στήριξη από τα επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, αλλά και στην ενίσχυση του χαρτοφυλακίου τίτλων σταθερού εισοδήματος.

Χαμηλότερο κόστος κινδύνου από τις αρχικές εκτιμήσεις

Θετική έκπληξη για τη Euroxx αποτελεί και η εξέλιξη στο κόστος πιστωτικού κινδύνου, καθώς η χρηματιστηριακή ενσωμάτωσε στις προβλέψεις της για το 2026 τις αναστροφές προβλέψεων που καταγράφηκαν στο πρώτο εξάμηνο.

Το υποκείμενο κόστος κινδύνου (Cost of Risk) εκτιμάται στις 28 μονάδες βάσης, επίπεδο σημαντικά χαμηλότερο από τον στόχο της διοίκησης, ο οποίος κινείται μεταξύ 40 και 50 μονάδων βάσης.

Discount έναντι ανταγωνιστών και ισχυρή κεφαλαιακή θέση

Σύμφωνα με τη Euroxx, η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντική έκπτωση σε σχέση με αντίστοιχες τράπεζες της περιοχής.

Συγκεκριμένα, η αποτίμηση της μετοχής αντιστοιχεί σε δείκτη P/E 9,8 φορές για το 2026, περίπου 18% χαμηλότερα από τον μέσο όρο των περιφερειακών ανταγωνιστών.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι το discount αυτό μπορεί να περιοριστεί σταδιακά, καθώς η τράπεζα διαθέτει ισχυρή κεφαλαιακή βάση, πλεονάζον κεφάλαιο και υψηλές αποδόσεις προς τους μετόχους.

Ο δείκτης CET1 της Τράπεζας Κύπρου διαμορφώθηκε στο 20,5% στο πρώτο εξάμηνο του 2026, κατατάσσοντάς την μεταξύ των τραπεζών με την υψηλότερη κεφαλαιακή επάρκεια στην Ευρώπη, ενώ η μερισματική απόδοση εκτιμάται ότι θα παραμείνει άνω του 9% ετησίως.

Με τη νέα τιμή-στόχο των 13 ευρώ, η Euroxx υπολογίζει ότι η μετοχή θα διαπραγματεύεται με βάση τις εκτιμήσεις για το 2026 σε δείκτη P/E 12 φορές, P/TBV 1,9 φορές και εκτιμώμενη μερισματική απόδοση 7,5%, διατηρώντας θετική στάση για τις προοπτικές της τράπεζας.

 

Διαβάστε επίσης 

Nintendo: Ξεπέρασε τις εκτιμήσεις με κέρδη $934 εκατ. στο τρίμηνο

Citi για Metlen: «Βλέπει» αναβάθμιση εκτιμήσεων μετά το ισχυρό εξάμηνο

NBG Securities για HelleniQ Energy: Χρονιά-ρεκόρ μετά την έκρηξη των περιθωρίων διύλισης