Paramount: Χρηματοδότηση-μαμούθ με έκδοση χρέους $49 δισ. για την εξαγορά της Warner Bros.

Μια από τις πιο πολυαναμενόμενες χρηματοδοτικές συμφωνίες της χρονιάς, ξεκίνησε να «λαμβάνει σάρκα και οστά», καθώς οι τράπεζες της Wall Street ετοιμάζονται για έκδοση χρέους ύψους 49 δισεκατομμυρίων δολαρίων, προκειμένου να στηρίξουν την εξαγορά της Warner Bros. Discovery Inc. από την Paramount Skydance Corp.

Όπως αναφέρει το Bloomberg, μια διαδικασία premarketing αναμένεται να ξεκινήσει μέσα στις επόμενες δύο εβδομάδες, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα, αξιοποιώντας ένα παράθυρο δραστηριότητας όπου οι πιστωτικές αγορές όχι μόνο είναι ανοιχτές, αλλά προσφέρουν και ελκυστικούς όρους χρηματοδότησης, παρά το πλαίσιο της μακροοικονομικής αστάθειας.

Η εταιρεία επιδιώκει να χρησιμοποιήσει δάνεια και ομόλογα για να αναχρηματοδοτήσει την υπάρχουσα βραχυπρόθεσμη χρηματοδότησή της, γνωστή ως δάνειο-γέφυρα, σε μακροπρόθεσμο χρέος, ένα βασικό βήμα στην εξαγορά του γίγαντα των μέσων ενημέρωσης από την Paramount.

Ωστόσο, η Paramount και η Warner Bros. Discovery αρνήθηκαν να σχολιάσουν.

Η επανεκκίνηση των συμφωνιών συγχωνεύσεων και εξαγορών μετά από χρόνια υποτονικής δραστηριότητας έχει ενισχύσει σημαντικά τη θέση των εταιρικών εκδοτών χρέους.

Οι επιχειρήσεις εκμεταλλεύονται την υπερβάλλουσα ρευστότητα στις αγορές και τη μεγάλη επενδυτική ζήτηση, η οποία πιέζει προς τα κάτω το κόστος χρηματοδότησης ακόμη και για μεγάλες εξαγορές.

Σκληρή μάχη για την εξαγορά

Η Warner Bros. είχε βρεθεί στο επίκεντρο σκληρής μάχης εξαγοράς νωρίτερα φέτος, με την Paramount να επικρατεί τελικά της Netflix σε συμφωνία ύψους 110 δισ. δολαρίων, δημιουργώντας έναν από τους μεγαλύτερους ομίλους ψυχαγωγίας παγκοσμίως.

Τα bridge loans χρησιμοποιούνται συνήθως για την κάλυψη άμεσων χρηματοδοτικών αναγκών σε εξαγορές και αντικαθίστανται λίγες εβδομάδες ή μήνες αργότερα από πιο μόνιμες μορφές δανεισμού, οι οποίες κατανέμονται σε μεγαλύτερο αριθμό επενδυτών και τραπεζών.

Η αρχική χρηματοδότηση της συμφωνίας είχε δοθεί από τις Apollo Global Management, Bank of America και Citigroup και ανερχόταν σε 57,5 δισ. δολάρια, εκ των οποίων τα 54 δισ. αφορούσαν bridge financing και τα υπόλοιπα 3,5 δισ. περιστρεφόμενη πιστωτική γραμμή διάρκειας ενός έτους.

Τον Απρίλιο, οι Bank of America και Citigroup διένειμαν μέρος της χρηματοδότησης -η οποία είχε ήδη περιοριστεί στα 49 δισ. δολάρια- σε κοινοπραξία 18 τραπεζών.

Τι επιδιώκουν οι τράπεζες

Πλέον, οι τράπεζες επιχειρούν να μειώσουν την έκθεσή τους, αντικαθιστώντας τη βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση με συνδυασμό επενδυτικής βαθμίδας και υψηλού κινδύνου (junk) χρέους.

Η συγκεκριμένη συναλλαγή θεωρείται ιδιαίτερα σύνθετη, καθώς συνδυάζει διαφορετικές κατηγορίες χρηματοδότησης -κάτι σχετικά ασυνήθιστο για τέτοιου μεγέθους deals- και αναμένεται να προσελκύσει ευρύ φάσμα επενδυτών.

Το μεγαλύτερο μέρος της χρηματοδότησης αναμένεται να καλυφθεί μέσω εξασφαλισμένων ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας, με τον ασφαλιστικό βραχίονα της Apollo να εκτιμάται ότι θα απορροφήσει σημαντικό μέρος αυτής της έκδοσης.

Ταυτόχρονα, σύμφωνα με πηγές της αγοράς, οι μεγάλες τράπεζες της Wall Street ξεκίνησαν ήδη από την Τρίτη διαδικασία πώλησης leveraged loans για τη Warner Bros., με στόχο την αναχρηματοδότηση προσωρινής πιστωτικής γραμμής που είχε παράσχει η JPMorgan Chase.

Διαβάστε επίσης: 

Stellantis: Στοίχημα ανατροπής για τον νέο CEO Antonio Filosa – Στο επίκεντρο Jeep, Ram και περικοπές κόστους

Commerzbank: «Καμπανάκι» για πλήγμα €1 δισ. στα έσοδα από τα σχέδια της UniCredit

Bloomberg για Κύπρο: «Ανάσα» στην οικονομία από την επίσκεψη των ΥΠΟΙΚ της ΕΕ, έστω με καθυστέρηση