Οι Ευρωπαίοι traders φυσικού αερίου έχουν ήδη αρχίσει να αντισταθμίζουν τον κίνδυνο από μια πιθανή εκτίναξη των τιμών τον επόμενο χειμώνα, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή συνεχίζει να διαταράσσει τις προμήθειες.

Συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης που διαπραγματεύτηκαν την τελευταία εβδομάδα δείχνουν ότι οι ευρωπαϊκές τιμές αναφοράς θα μπορούσαν να φτάσουν ακόμη και τα 100 ευρώ ανά μεγαβατώρα τον επόμενο χειμώνα — υπερδιπλάσια από τα τρέχοντα επίπεδα — όταν η κατανάλωση καυσίμων αυξάνεται. Οι τοποθετήσεις αυτές αντανακλούν την αυξανόμενη πεποίθηση των traders ότι μια παρατεταμένη σύγκρουση θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τις ήδη αργές προσπάθειες της Ευρώπης να αναπληρώσει τα αποθέματα ενόψει του χειμώνα.

1

Το Στενό του Ορμούζ — μια ζωτικής σημασίας αρτηρία για τον παγκόσμιο ενεργειακό εφοδιασμό — έχει ουσιαστικά κλείσει από την έναρξη του πολέμου στα τέλη Φεβρουαρίου, περιορίζοντας περίπου το ένα πέμπτο των παγκόσμιων προμηθειών υγροποιημένου φυσικού αερίου και ωθώντας τις τιμές ανοδικά. Αν και το μεγαλύτερο μέρος του φυσικού αερίου από τη Μέση Ανατολή κατευθύνεται συνήθως προς την Ασία, η διαταραχή αυτή εντείνει τον ανταγωνισμό για τις περιορισμένες θαλάσσιες ποσότητες διαθέσιμου καυσίμου.

Έντονη μεταβλητότητα στις τιμές

Οι τιμές αναφοράς του φυσικού αερίου στην Ευρώπη έχουν αυξηθεί περισσότερο από 40% από την έναρξη του πολέμου και διαμορφώνονται πλέον κοντά στα 47 ευρώ ανά μεγαβατώρα.

Παρότι η λεγόμενη «υπονοούμενη μεταβλητότητα» — δείκτης που προκύπτει από το κόστος των σχετικών συμβολαίων — έχει υποχωρήσει από τα υψηλά επίπεδα της πρώτης εβδομάδας της σύγκρουσης, παραμένει υπερτριπλάσια σε σύγκριση με τις αρχές του έτους. Ταυτόχρονα, η ζήτηση για δικαιώματα αγοράς (call options) για τον Ιανουάριο αυξήθηκε κατά 4 ποσοστιαίες μονάδες την τελευταία εβδομάδα, καθώς οι traders αναζητούν προστασία έναντι πιθανής ανόδου τον χειμώνα.

Τα αποθέματα φυσικού αερίου της Ευρώπης βρίσκονται σήμερα περίπου στο 34% της χωρητικότητάς τους, σημαντικά χαμηλότερα από τον μέσο όρο 45% της τελευταίας πενταετίας για την ίδια περίοδο. Αν και είναι φυσιολογικό τα αποθέματα να μειώνονται τον χειμώνα και να αναπληρώνονται το καλοκαίρι, η φετινή διαδικασία πλήρωσης εξελίσσεται με αργούς ρυθμούς, ενισχύοντας τις ανησυχίες για την ενεργειακή επάρκεια τους επόμενους μήνες.

Στην αγορά παραγώγων, την τελευταία εβδομάδα καταγράφηκαν συναλλαγές σε στρατηγικές call spreads για την περίοδο Οκτωβρίου–Μαρτίου στα επίπεδα των 75 και 100 ευρώ, καθώς και κινήσεις risk reversals σε διαφορετικά επίπεδα — με αγορές calls στα 75 και 100 ευρώ και πωλήσεις puts στα 42 και 35 ευρώ — σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.

 

Διαβάστε επίσης 

Ισχυρές επιδόσεις για τη Novo Nordisk στο α’ τρίμηνο με «όπλο» το νέο χάπι Wegovy – Κλιμακώνεται η μάχη με την Eli Lilly

Πιερρακάκης: «Αν η Ευρώπη δεν ενώσει τις δυνάμεις της σε οικονομία, άμυνα και τεχνολογία θα χάσει μια μεγάλη ευκαιρία»

BSH Οικιακές Συσκευές: Στα 178 εκατ. ευρώ ο κύκλος εργασιών για το 2025