Commerzbank: Απορρίπτει επίσημα την πρόταση εξαγοράς των 37 δισ. ευρώ της UniCredit

Η Commerzbank κάλεσε σήμερα τους μετόχους της να απορρίψουν την πρόταση εξαγοράς της UniCredit, επισημαίνοντας ότι το προσφερόμενο τίμημα δεν ικανοποιεί τη διοίκηση της τράπεζας.

«Η UniCredit δεν προσφέρει στους μετόχους της Commerzbank επαρκές premium και δεν έχει παρουσιάσει ένα συνεκτικό και αξιόπιστο στρατηγικό σχέδιο για τη συγχώνευση των δύο τραπεζών», ανέφερε η γερμανική τράπεζα σε σημερινή της ανακοίνωση.

Την ίδια στιγμή, το Διοικητικό και το Εποπτικό Συμβούλιο της Commerzbank συνέστησαν στους μετόχους να μην αποδεχθούν την προσφορά.

«Σίριαλ» εξαγοράς

Να σημειωθεί ότι η κίνηση αυτή, κλιμακώνει την ένταση σε μια υπόθεση εξαγοράς που διαρκεί ήδη 19 μήνες.

Η ιταλική τράπεζα προσφέρει 0,485 μετοχές UniCredit για κάθε μία μετοχή Commerzbank, αποτιμώντας τη γερμανική τράπεζα σε περίπου 37 δισ. ευρώ ή 43 δισ. δολάρια, με βάση το κλείσιμο της Παρασκευής.

Η χρηματιστηριακή αξία της Commerzbank, ωστόσο, διαμορφωνόταν περίπου στα 39 δισ. ευρώ.

Όπως αναφέρει το Bloomberg, ο διευθύνων σύμβουλος της UniCredit, Αντρέα Ορσέλ (Andrea Orcel), επιδιώκει την εξαγορά της Commerzbank από τον Σεπτέμβριο του 2024.

Τον Μάρτιο κατέθεσε επίσημη πρόταση εξαγοράς, στο πλαίσιο της στρατηγικής του για επέκταση στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης.

Η πρόταση υποβλήθηκε στους μετόχους της Commerzbank νωρίτερα αυτόν τον μήνα, ενώ παραμένει ανοιχτή έως τις 16 Ιουνίου.

Η αντίσταση της Γερμανίας

Υπό την ηγεσία της Μπετίνα Όρλοπ (Bettina Orlopp), η Commerzbank έχει επανειλημμένα επικρίνει τη στάση της UniCredit, κατηγορώντας την ιταλική τράπεζα ότι επιχειρεί να υποβαθμίσει την αποτίμησή της.

Η γερμανική κυβέρνηση, η οποία είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος της Commerzbank, έχει ταχθεί εξαρχής σθεναρά κατά της συμφωνίας.

Η προσφορά της UniCredit βρίσκεται εδώ και καιρό χαμηλότερα από την τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία της Commerzbank, ενώ μέχρι στιγμής ελάχιστοι μέτοχοι έχουν αποδεχθεί την πρόταση.

Ο Ορσέλ έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο βελτίωσης της προσφοράς, εφόσον υπάρξει ισχυρή ανταπόκριση από τους επενδυτές ή σε περίπτωση που ξεκινήσουν συνομιλίες με τη διοίκηση της Commerzbank.

Την ίδια στιγμή, στην θετική στάση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) στις διασυνοριακές συγχωνεύσεις στον τραπεζικό κλάδο της Ευρώπης, αναφέρθηκε ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Λουίς ντε Γκίντος, μέσα από συνέντευξή του στους FT την περασμένη εβδομάδα, αφήνοντας να εννοηθεί πώς δεν συμμερίζονται την θέση της γερμανική κυβέρνησης στην πρόταση της ιταλικής UniCredit να εξαγοράσει τη γερμανική Commerzbank.

Παράλληλα και η Κομισιόν φαίνεται να υιοθετεί πιο θετική στάση απέναντι στις μεγάλες εταιρικές συγχωνεύσεις, επιδιώκοντας τη δημιουργία επιχειρήσεων με μέγεθος και επιρροή ικανά να ανταγωνιστούν αμερικανικές και κινεζικές εταιρείες.

Υπενθυμίζεται ότι η UniCredit κατέχει σήμερα σχεδόν 27% της Commerzbank μέσω άμεσων συμμετοχών, ενώ ελέγχει επιπλέον 12% των δικαιωμάτων ψήφου μέσω παραγώγων.

Τα περισσότερα από αυτά τα παράγωγα επιτρέπουν μόνο χρηματικό διακανονισμό.

Επίσης, η γερμανική κυβέρνηση διατηρεί ποσοστό περίπου 12%.

Επαφές Ορσέλ -Όρλοπ

Οι επικεφαλής των δύο τραπεζών, είχαν επαφές νωρίτερα φέτος για την πρόταση, ωστόσο οι συνομιλίες κατέληξαν σε διαφωνία και τελικά διευρύνθηκε το χάσμα μεταξύ των δύο πλευρών.

Από τη μια, η UniCredit υποστηρίζει ότι μια εξαγορά θα ενίσχυε την κερδοφορία της Commerzbank μέσω σημαντικών περικοπών κόστους.

Από πλευράς της, η γερμανική τράπεζα απορρίπτει τις εκτιμήσεις αυτές ως μη ρεαλιστικές, προειδοποιώντας ότι θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε απώλειες εσόδων.

Υπενθυμίζεται επίσης ότι η Commerzbank έχει αναφέρει στο παρελθόν ότι παραμένει ανοιχτή σε νέες συνομιλίες, υπό την προϋπόθεση ότι η UniCredit θα λάβει υπόψη τα βασικά στοιχεία του επιχειρηματικού της μοντέλου.

Ταυτόχρονα, έχει καταστήσει σαφές ότι ζητά υψηλότερο τίμημα.

Η Commerzbank αναβάθμισε τις προβλέψεις της για την κερδοφορία

Να σημειωθεί ακόμη ότι τα τελευταία πέντε χρόνια, το ποσοστό συμμετοχής στις γενικές συνελεύσεις της τράπεζας ήταν σταθερά χαμηλότερο από το 70% του μετοχικού κεφαλαίου.

Στο μεταξύ, πριν από λίγες ημέρες, η Commerzbank αναβάθμισε τις προβλέψεις της για την κερδοφορία και ανακοίνωσε νέες περικοπές θέσεων εργασίας, ενισχύοντας την άμυνά της απέναντι στην προσπάθεια εξαγοράς από τη UniCredit.

Η γερμανική τράπεζα προβλέπει πλέον καθαρά κέρδη τουλάχιστον 3,4 δισ. ευρώ για το 2026, από προηγούμενη εκτίμηση άνω των 3,2 δισ. ευρώ, ενώ σχεδιάζει την κατάργηση 3.000 επιπλέον θέσεων έως το 2030.

Η Όρλοπ επιχειρεί να πείσει τους επενδυτές ότι η Commerzbank μπορεί να δημιουργήσει μεγαλύτερη αξία ως ανεξάρτητος όμιλος.

Το επιχείρημα αυτό ενισχύθηκε και από τα αποτελέσματα α’ τριμήνου, καθώς η τράπεζα εμφάνισε καθαρά κέρδη 913 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Σημειώνεται επίσης ότι η ετήσια γενική συνέλευση της Commerzbank έχει προγραμματιστεί για τις 20 Μαΐου.

Διαβάστε επίσης: 

Προειδοποίηση Morgan Stanley: Σε κίνδυνο το ράλι των μετοχών μετά το sell-off στα ομόλογα

IOBE: Ισχυρό το αποτύπωμα της ελληνογερμανικής συνεργασίας – Παπαθανάσης: Απόλυτα εξασφαλισμένη η επόμενη ημέρα του ΤΑΑ

Σουρέτης (ΓΕΚ TΕΡΝΑ): Επενδύσεις 5 δισ. ευρώ σε κρίσιμες υποδομές τους τελευταίους 18 μήνες