Entersoftone-Hg: Ολο το παρασκήνιο του giga deal – Πώς ο Πάνος Γερμανός έβγαλε κέρδος 263 εκατ.

Ένα από τα μεγαλύτερα deal στο business software για το 2026 ανακοινώθηκε χθες, με την Hg διεθνής εταιρεία private equity, να εξαγοράζει το 70% της Entersoftone του Olympia Group του Πάνου Γερμανού, με μια αποτίμηση η οποία αγγίζει το 1 δις ευρώ.

Η Hg διαχειρίζεται κεφάλαια άνω των 110 δις και έχει χτίσει τους ευρωπαϊκούς πρωταθλητές του κλάδου, με 60 ενεργείς επενδύσεις σε Ευρώπη και Αμερική. Όταν ένας τέτοιος επενδυτής επιλέγει μια ελληνική εταιρεία σε αποτίμηση που προσεγγίζει το €1 δισ., αυτό συνιστά ισχυρή διεθνή επικύρωση της αξίας που έχει δημιουργηθεί.

Αυτό άλλωστε επεσήμανε και ο ίδιος ο Πάνος Γερμανός μιλώντας σε πάνω από 100 στελέχη της εταιρείας, που συγκεντρώθηκαν χθες για να ενημερωθούν από τη διοίκηση για την ολοκλήρωση του giga deal. Στην ενημέρωση βρέθηκαν επίσης ο Αντώνης Κοτζαμανίδης, CEO της Entersoftone, ο Ανδρέας Αθανασόπουλος, CEO του Olympia Group αλλά και υψηλόβαθμα στελέχη της Hg.

Μήνυμα Πάνου Γερμανού στα στελέχη: «Πετύχατε ένα θαύμα»

Φυσικά, από αυτό το καίριας σημασίας meeting, δεν μπορούσε να λείπει ο ισχυρός άνδρας του Olympia Group, Πάνος Γερμανός, ο οποίος μίλησε στους υπαλλήλους της εταιρείας, τονίζοντας ότι πλέον «αλλάζουν πίστα».

Πριν δύο χρόνια, κατά τη διαδικασία της συγχώνευσης της Entersoft και της SoftOne, ο κ. Γερμανός είχε τονίσει στα στελέχη, ότι η συγχώνευση είναι το πιο δύσκολο πράγμα, καθώς τις περισσότερες φορές, οδηγεί σε αποτυχία. Και αυτό γιατί, οι υπάλληλοι δύο εταιρειών που ανταγωνίζονταν για χρόνια, έπρεπε να μάθουν να συνεργάζονται, και να χτίσουν κάτι από την αρχή.

Χθες λοιπόν, ο κ. Γερμανός, μίλησε για «ένα θαύμα». Συγκεκριμένα, όπως αναφέρουν πληροφορίες, τόνισε στα στελέχη ότι πέτυχαν κάτι εξαιρετικό, κατάφεραν όχι μόνο να υλοποιήσουν μία δύσκολη συγχώνευση, αλλά και να μπουν στο στόχαστρο ενός πολύ μεγάλου οργανισμού.

Παράλληλα όμως, τόνισε και τις δυσκολίες αυτής της αλλαγής. Πλέον, η Entersoftone θα βγει από το…comfort zone της εγχώριας ελληνικής αγοράς, και θα βγει στην παγκόσμια αγορά. Εκεί όπου το παιχνίδι παίζεται διαφορετικά. Ωστόσο θα εφοδιαστεί με όλη την τεχνογνωσία και τα εργαλεία της Hg, παρέχοντας όλα τα εχέγγυα για την επιτυχία.

Επιπλέον, πληροφορίες αναφέρουν, ότι ο CEO Αντώνης Κοτζαμανίδης παραμένει στη θέση του CEO, όπως και όλη η διοικητική ομάδα της εταιρείας.

Τα ντεσού του giga-deal

Το deal Hg-Entersoftone αναδεικνύει την δυναμική που έχει αποκτήσει το business software στην Ελλάδα αλλά και την επιχειρηματική ευφυία των μετόχων.

Πληροφορίες αναφέρουν ότι οι συζητήσεις μεταξύ Hg και Olympia, ξεκίνησαν πριν περίπου 9 μήνες, με τον Ανδρέα Αθανασόπουλο, CEO του ομίλου, να βρίσκεται από την πρώτη μέχρι την τελευταία ημέρα στην πρώτη γραμμή.

Τελικά η συμφωνία έκλεισε χθες, με το Hg να αποκτά το 70% της Entersoftone, με πηγές να αναφέρουν ότι το Olympia Group διατήρησε ποσοστό 15%, το Imker 14% και ο Franck Cohen 1%, ως «ανεξάρτητος» μέτοχος.

Η αποτίμηση για το 100% της εταιρείας διαμορφώθηκε στο 1 δις. ευρώ, που σημαίνει ότι βάσει adjusted EBITDA του 2025 της εταιρείας, είναι ένα deal που «έκλεισε» με τίμημα…32 φορές τα ebitda του περασμένου έτους. Όταν εύλογο θεωρείται για αντίστοιχα deal στον κλάδο τεχνολογίας, τίμημα περίπου 18-20 φορές. Εκτός και αν η συναλλαγή έγινε με όρους ebitda 2025-2026.

Και τώρα πάμε στα πιο…βαθιά οικονομικά ντεσού του deal. Βάσει ανακοίνωσης, η αποτίμηση της Entersoftone ανήλθε στο 1 δις. Από αυτό το ποσό, εάν αφαιρεθούν ο δανεισμός, που ανήλθε το 2025 λίγο πάνω από τα 180 εκατ. ευρώ, και συνυπολογιστεί το ταμείο της εταιρείας, που ανήλθε περίπου στα 25 εκατ. ευρώ, το «καθαρό» τίμημα equity value, ανέρχεται στα 835 εκατ. ευρώ. Πριν την πώληση το Olympia διατηρούσε ποσοστό 46,5% και το υπόλοιπο το Imker.

Με αυτά τα δεδομένα, το ποσοστό 70% που πήρε το Hg, ανέρχεται περί τα 584 εκατ. ευρώ σε equity value. Έτσι, και με το Olympia να πουλά ουσιαστικά το 31,5%, το άμεσο όφελος του Group και του Πάνου Γερμανού, ανέρχεται σε περίπου 263 εκατ. ευρώ, ενώ η θέση που διατηρεί (15%), αποτιμάται στα 125 εκατ. ευρώ.

Δηλαδή μέσα σε λίγα χρόνια υπερδιπλασίασε την αρχική του επένδυση. Κρατώντας ουσιαστικά το κεφάλαιο της αρχικής του επένδυσης μέσα στην εταιρεία και πουλώντας το κέρδος.

Υπενθυμίζεται ότι πριν δύο χρόνια, το κοινό σχήμα Verdalite (Olympia Group – Imker) εξαγόρασε την εισηγμένη Entersoft, έναντι 240 εκατ. ευρώ ή 8 ευρώ ανά μετοχή. Και ακολούθησε η έξοδος από το ΧΑ.

Ενώ το Olympia το 2016 μπήκε με ποσοστό 33% στην SoftOne του Αντώνη Κυριαζή, κίνηση που αποτέλεσε και τον… μοχλό για να εισέλθει ο όμιλος στο business software, να ακολουθήσει η εξαγορά της Entersoft το 2024 και η μετέπειτα η συνένωση των δύο εταιρειών, για να δημιουργηθεί η Entersoftone. Η οποία έφτασε να αξίζει…χρυσάφι.

Η σημασία του deal

Το deal αποτελεί λοιπόν ένα από τα μεγαλύτερα του κλάδου τόσο στην Ελλάδα όσο και σε παγκόσμιο επίπεδο. Αυτό όμως συνέβη γιατί η Olympia και ο Πάνος Γερμανός είδαν πριν από όλους ότι δύο ελληνικές εταιρείες λογισμικού, η Entersoft και η Softone, μαζί μπορούσαν να γίνουν περιφερειακός πρωταθλητής και το υλοποίησε.

Η επένδυση της Hg αποτελεί διεθνή επιβεβαίωση ότι η στρατηγική της ενοποίησης δημιούργησε μια εταιρεία με χαρακτηριστικά που δύσκολα συναντώνται σήμερα στην Ευρώπη.

Η Hg δεν φέρνει μόνο κεφάλαια, φέρνει τεχνογνωσία κλιμάκωσης, διεθνή δίκτυα και εμπειρία από δεκάδες εταιρείες software που πέρασαν από περιφερειακές σε πανευρωπαϊκές. Για την ES1, τους ανθρώπους, τους πελάτες, το οικοσύστημα συνεργατών, αυτό μεταφράζεται σε επόμενο κύκλο ανάπτυξης, όχι σε τέλος εποχής.

Διαβάστε επίσης:

Ποιος είναι ο Alexandre Flavier και η Hg που έκλεισαν το big deal με την Entersoftone

Entersoftone: Έκλεισε το deal – Η Hg αποκτά πλειοψηφικό ποσοστό, στο €1 δισ. η αποτίμηση

Η Seanergy Maritime του Σταμάτη Τσαντάνη στον προθάλαμο του Χρηματιστηρίου