Ακόμη ένα βήμα στρατηγικής επέκτασης στις διεθνείς αγορές συνιστά για τον πανίσχυρο Πειραιώτη εφοπλιστή και billionaire Βαγγέλη Μαρινάκη, η είσοδος της ναυτιλιακής του εταιρείας Capital Tankers στο χρηματιστήριο του Όσλο.

Η πρεμιέρα διαπραγμάτευσης στην κατηγορία των αναπτυσσόμενων εταιρειών αναμένεται να γίνει αύριο, Τρίτη, στον νορβηγικό «ναό» του χρήματος, που αποτελεί μέλος του πανευρωπαϊκού ομίλου Euronext.

1

H εισαγωγή γίνεται σε μια περίοδο όπου ο πόλεμος στον Περσικό Κόλπο έχει σηματοδοτήσει την εκρηκτική άνοδο των ναύλων στα δεξαμενόπλοια.  Ένα πεδίο δραστηριότητας στον οποίο  η Capital Tankers έχει συγκριτικό πλεονέκτημα.  Καθώς η εταιρεία που δημιουργήθηκε με απόσχιση από τη μητρική  Capital Maritime & Trading διαθέτει τον νεότερο και πιο προηγμένο τεχνολογικά «πράσινο» στόλο στην αγορά των δεξαμενοπλοίων μεταφοράς αργού πετρελαίου.

Στο χρηματιστηριακό της ντεμπούτο η τιμή εκκίνησης θα είναι οι  134 κορώνες Νορβηγίας ανά μετοχή, που με βάση την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία αντιστοιχούν σε 13,708 δολάρια. Δεδομένου ότι η ναυτιλιακή διαθέτει 131.050.000 μετοχές, η χρηματιστηριακή της αξία στο ξεκίνημα των συναλλαγών θα αγγίζει τα 1,8 δις δολάρια.

Την ίδια στιγμή η έτερη εταιρεία συμφερόντων του Βαγγέλη Μαρινάκη, Capital Clean Energy Carriers, η οποία δραστηριοποιείται στη μεταφορά LNG και είναι εισηγμένη στην αμερικανική αγορά του Nasdaq , αποτιμάται σε 1,2 δις δολάρια.

Υπό αυτές τις συνθήκες οι δύο ναυτιλιακές αθροίζουν χρηματιστηριακή αξία 3 δις δολαρίων, ενώ πέραν τούτων  εξέχουσα όσο και αυτονομημένη  δύναμη για τον διορατικό εφοπλιστή αποτελεί η μη εισηγμένη  Capital Maritime . Το group της οποίας ελέγχει και διαχειρίζεται πάνω από 150 πλοία αξίας 13 δις δολαρίων.

Παράλληλα, η εισηγμένη στην Αμερική και η κυπριακή θυγατρική της έχουν παρουσία και στο ελληνικό χρηματιστήριο, ώς εκδότριες τριών, διαπραγματεύσιμων σε αυτήν, ναυτιλιακών ομολόγων συνολικής αξίας 500 εκατ. ευρώ.

Στην ελίτ των εφοπλιστών με 6, 9 δις

Στοιχεία και εξελίξεις που έρχονται να καταδείξουν το ολοένα και αυξανόμενο επιχειρηματικό εκτόπισμα του 59χρονου Βαγγέλη Μαρινάκη. Του οποίου η καθαρή αξία της οικογενειακής περιουσίας ανέρχεται σε 6,9 δις δολάρια, σύμφωνα με το αμερικανικό Forbes. Ενισχυμένη κατά 2 δις από το 2025.

Ο ίδιος, ως εξέχων παράγοντας της διεθνούς ελίτ των εφοπλιστών βρέθηκε πέρσι στη 10η θέση της λίστας των Lloyd’s με τις 100 πιο σημαντικές προσωπικότητες της παγκόσμιας ναυτιλίας.

Η επιλογή του Όσλο για τη νέα εισαγωγή βασίστηκε στο γεγονός ότι η αγορά της Νορβηγίας έχει αποκτήσει ισχυρή εμβέλεια στους ναυτιλιακούς κύκλους, παρέχοντας πρόσβαση σε βασικές δεξαμενές , διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων.

Εξ ίσου σημαντικός λόγος ήταν οι ταχύτερες διαδικασίες εισαγωγής, καθώς μια αντίστοιχη κίνηση στη Νέα Υόρκη θα απαιτούσε πολύ περισσότερο χρόνο, συνεπαγόμενη και υψηλότερα κόστη.

Έτσι, για την Capital Tankers επιλέχθηκε η …απόβαση στη Euronext Growth αγορά του Όσλο. Επόμενος στόχος είναι η μετάβαση στην Κύρια Αγορά του χρηματιστηρίου της Νορβηγίας και στη συνέχεια αναμένεται να ακολουθήσει η παράλληλη εισαγωγή στη Wall Street.

Ιστορικό ρεκόρ στην άντληση κεφαλαίων

Κατά τη διαδικασία της ιδιωτικής τοποθέτησης εκδηλώθηκε ισχυρότατη ζήτηση από πλευράς διεθνών και Νορβηγών επενδυτών. Αυτό είχε σαν αποτέλεσμα να αυξηθεί το αρχικό μέγεθος της προσφοράς και εν τέλει να αντληθούν κεφάλαια που αντιστοιχούν σε 500 εκατ. ευρώ, από περίπου 900 επενδυτές. Ενώ και πάλι η ζήτηση υπερκάλυψε σε σημαντικό βαθμό τη διευρυμένη προσφορά.

Όλα αυτά συνέθεσαν μια από τις μεγαλύτερες αντλήσεις κεφαλαίων από ναυτιλιακή εταιρεία παγκοσμίως και τη μεγαλύτερη όλων των εποχών για το χρηματιστήριο του Όσλο. Επιβεβαιώνοντας εμπράκτως τη ζωηρή απήχηση της ελληνόκτητης ναυτιλίας, αλλά συνάμα και το θερμό  επενδυτικό ενδιαφέρον για τις στρατηγικές κινήσεις του Βαγγέλη Μαρινάκη στην…σκακιέρα της αγοράς των δεξαμενοπλοίων.  Με φόντο και τις κρίσιμες εξελίξεις που διαμορφώνονται στα γεωπολιτικά και ενεργειακά μέτωπα.

Η κατανομή των μετοχών και το Green Shoe

Στο πλαίσιο της προσφοράς εκδόθηκαν 31.050.000 νέες μετοχές της Capital Tankers . Παράλληλα και με την ενεργοποίηση του μηχανισμού Green Shoe οι διαχειριστές της έκδοσης έλαβαν από την εταιρεία και παραχώρησαν στους επενδυτές κι άλλες 4.650.000 μετοχές, που αντιστοιχούν στο 15% του αρχικού σκέλους της προσφοράς. Και στις δύο περιπτώσεις η τιμή διάθεσης ήταν η ίδια. Δηλαδή 134 Νορβηγικές κορώνες ανά μετοχή. Με την ισοτιμία του τοπικού νομίσματος να έχει υποχωρήσει το τελευταίο διάστημα κατά περίπου 2,5% έναντι του αμερικανικού δολαρίου.

Ο μηχανισμός του Green Shoe δίνει τη δυνατότητα στους διαχειριστές να προβούν σε πράξεις σταθεροποίησης της τιμής, εφόσον αυτό απαιτηθεί σε χρονικό διάστημα 30 ημερών από την εισαγωγή των μετοχών σε διαπραγμάτευση. Τέτοιου είδους πράξεις γίνονται από τη στιγμή που η τιμή  κινηθεί χαμηλότερα από εκείνη της εισαγωγής, οπότε και προβλέπεται ότι για να καλυφθεί ο αριθμός των υπερκατανεμημένων μετοχών, θα εκδοθούν ισάριθμες νέες από τη ναυτιλιακή εταιρεία. Ανεβάζοντας αντίστοιχα, τότε, και το σύνολό τους σε 135.700.000 μετοχές.

«Βλέπει» ψηλότερες τιμές  η αγορά

Η αυριανή έναρξη διαπραγμάτευσης της Capital Tankers ( με κωδικό CAPT) αναμένεται να καταδείξει αν υπάρχουν ακόμη «διψασμένοι» επενδυτές, από την κατανομή της προσφοράς. Στην περίπτωση αυτή αναμένεται να τονωθεί η ζήτηση οδηγώντας την τιμή της μετοχής σε ψηλότερα επίπεδα. Τουλάχιστον αυτή είναι η αίσθηση της αγοράς, πλήν όμως μένει να αποτυπωθεί και μέσα από τις συναλλαγές.

Τα στοιχεία της κατανομής δείχνουν ότι πάνω από 500 ιδιώτες επενδυτές έλαβαν 75.000 μετοχές, που σημαίνει ότι η κατά μέσο όρο αναλογία είναι λιγότερη από 150 μετοχές στο κάθε έναν. Ενώ από την άλλη πλευρά η μέση κατανομή στα μεγάλα χαρτοφυλάκια των Sipping  Funds υπολογίζεται σε περίπου 89.000 μετοχές, αξίας 1,2 εκατ. δολαρίων. Αλλά το ερώτημα είναι σε τι βαθμό καλύφθηκε πρωτογενώς η ζήτηση από τους μεγάλους «παίκτες».

Με τα τρέχοντα δεδομένα στην ελεύθερη διασπορά της Capital Tankers βρίσκεται το 27,24% των μετοχών, ενώ κάτοχος του 72,76% είναι Βαγγέλης Μαρινάκης μέσω της Capital Maritime. Εάν γίνει  πλήρης άσκηση του Green Shoe τα ποσοστά αυτά  διαμορφώνονται σε 26,3% και 73,7% αντίστοιχα.

Οι αποτιμήσεις, τα πλοία και τα μερίσματα

Μετά από την ολοκλήρωση της ιδιωτικής τοποθέτησης τα ίδια κεφάλαια της ναυτιλιακής εταιρείας αντιστοιχούν σε 1,86 δις δολάρια και η pro forma καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) διαμορφώνεται στα 1,70 δισ. δολάρια. Σε σχέση με τα μεγέθη αυτά η αποτίμηση της εταιρείας κατά την εισαγωγή της είναι στο -3,2% και στο +5,9% αντιστοίχως. Η έναρξη των συναλλαγών θα δείξει το αναπτυξιακό premium που μπορεί να αποτυπωθεί στην αγοραία αξία της εταιρείας.

Η Capital Tankers  διαθέτει 30 δεξαμενόπλοια εκ των οποίων 3 είναι ήδη ενεργά, 5 θα παραληφθούν εντός τριμήνου, ενώ  22 βρίσκονται υπό κατασκευή και αναμένεται να παραδοθούν σχεδόν τα μισά το 2026 και άλλα τόσα το 2027. Σε πλήρη λειτουργία ο στόλος θα απαρτίζεται από 12 μεγάλα πετρελαιοφόρα τύπου VLCC, 10 Supermax και 8 Aframax (LR2).

Η αξία του «πράσινου» στόλου υπολογίζεται σε 3,5 δις δολάρια, ενώ η ναυτιλιακή διατηρεί το δικαίωμα για τη ναυπήγηση και άλλων 13 δεξαμενοπλοίων. Ανεβάζοντας στην περίπτωση αυτή τη συνολική αξία στα 5,1 δις. Γεγονός που καθιστά την εταιρεία μεταξύ των μεγαλύτερων κατόχων νεότευκτων τάνκερς παγκοσμίως.

Σε σχέση με την αξία του στόλου το ποσοστό της δανειακής μόχλευσης θα κυμαίνεται μεταξύ του 50-55%.

Κρίσιμο στοιχείο για τους επενδυτές αποτελεί και το γεγονός ότι η εταιρεία θα προχωρά σε διανομές μερισμάτων του 20-30% των ελεύθερων ταμειακών της ροών, μετά από κεφαλαιακές και άλλες προβλέψεις. Μάλιστα όταν παραληφθούν όλα τα πλοία οι διανομές θα είναι της τάξεως του 70- 80%…

Διαβάστε επίσης:

«Μίδας» στο λιμάνι ο Ελ Κααμπί, δώρο γενεθλίων Μαρινάκη στον Ολυμπιακό αξίας 10 εκατ. ευρώ
Γιατί ο Μαρινάκης εξαγόρασε τη more του Χάρη Καρώνη
Έλληνες εφοπλιστές: «Χρυσά» ναύλα έως $166.000 ημερησίως στα VLCC – Πώς η Sinokor αλλάζει την αγορά των τάνκερ