Ευάγγελος Μυτιληναίος στους σορτάκηδες: «Γελάει καλύτερα όποιος γελάει τελευταίος» – Τι δεν γνωρίζουν όσοι σορτάρουν

“Γελάει καλύτερα όποιος γελάει τελευταίος”, είναι το μήνυμα που έστειλε χθες ο Πρόεδρος της Metlen, Ευάγγελος Μυτιληναίος από το βήμα της Ετήσιας  Γενικής Συνέλευσης της εταιρείας, απαντώντας σε ερώτηση μετόχου σχετικά με το short selling που τους τελευταίους μήνες πιέζει τη μετοχή.

“Το πλεονέκτημα της εταιρείας”, είπε ο Ευάγγελος Μυτιληναίος,  “σε σχέση με τα funds που επιλέγουν να σορτάρουν τη μετοχής της είναι ότι η εταιρεία γνωρίζει για την πορεία της και και την ανάπτυξή της που ενδεχομένως θα επιταχυνθεί και θα φέρει σημαντική αύξηση στα μεγέθη της. Αντίθετα οσοι σορτάρουν βασίζονται σε μια πληροφορία ή σε κάποια συμπεράσματα, χωρίς όμως να έχουν πρόσβαση στην πληροφορία για την τρέχουσα πορεία της.

“Εαν όμως έρθουν έτσι τα πράγματα”, σημείωσε, και η πρόοδος της εταιρείας  για οποιαδήποτε λόγο, επιταχυνθεί πάρα πολύ γρήγορα, όσοι έχουν σορτάρει θα πρέπει όλοι μαζί  φύγουν από… εκείνη την πόρτα. Και θα πρέπει να φύγουν από μικρή πόρτα, διότι οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές δεν πουλάνε με τίποτα, έχουν τις μετοχές και  οι σορτ τοποθετημένοι θα πρέπει να βρουν τις μετοχές σε όποια τιμή. Αυτό που θα δημιουργηθεί  στην πόρτα είναι το  short squeeze ( το φαινόμενο στο χρηματιστήριο όπου μια μετοχή ανεβαίνει πολύ γρήγορα και αναγκάζει όσους έχουν πάρει short θέσεις να αγοράσουν πίσω τη μετοχή για να κλείσουν τις ζημιές τους — κάτι που τελικά σπρώχνει την τιμή ακόμα ψηλότερα).

 Σημείωσε ότι ότι ο κίνδυνος να χάσουν πολλά όσοι σορτάρουν είναι μεγάλος και εξήγησε ότι  οι μέτοχοι που τοποθετούνται μακροπρόθεσμα στην εταιρεία, ο μεγαλύτερος κίνδυνος που διατρέχουν είναι να χάσουν κάποια από την αξία με την οποία έχουν τοποθετηθεί.  Αντίθετα οι τα funds που επενδύουν short τα ποσά που μπορεί να χάσουν είναι της τάξης των δεκάδων εκατομμυρίων και αυτό το παιχνίδι  δεν είναι για μικρά παιδιά.

Και ένα τελευταίο, κατέληξε: “Σε αυτό το παιχνίδι, γιατί είναι παιχνίδι αυτό για μεγάλα παιδιά.  Πάντα γελάει καλύτερα, όποιος γελάει τελευταίος.”

Το χρονικό του σορταρίσματος στη Metlen

Από τις 19 Σεπτεμβρίου 2025 μέχρι και τις 15 Μαΐου 2026, η μετοχή της METLEN βρέθηκε σταθερά στο στόχαστρο των short funds, με συνολικά 45 δηλώσεις καθαρών short θέσεων από 9 διαφορετικά επενδυτικά σχήματα. Η περίοδος αυτή συνέπεσε με τη μεταφορά της βασικής εισαγωγής της εταιρείας στο Λονδίνο, όταν η μετοχή διαπραγματευόταν κοντά στα 49 ευρώ.

Το fund με τη μεγαλύτερη παρουσία ήταν το Covalis Capital LLP, το οποίο κατέθεσε 10 διαφορετικές short θέσεις στη μετοχή. Ακολούθησαν τα Marshall Wace LLP και Millennium Capital Management (DIFC) με από 7 εντολές short το καθένα, ενώ τα AKO Capital LLP και Millennium International Management LP πραγματοποίησαν από 6 κινήσεις. Η Qube Research & Technologies Limited εμφανίστηκε 4 φορές, η JPMorgan Asset Management (UK) Ltd 3 φορές, ενώ από μία φορά εμφανίστηκαν τα GLG Partners LP και Voleon Capital Management LP.

Η εικόνα δείχνει ότι η πίεση στη μετοχή δεν προήλθε από ένα μόνο fund αλλά από μια διαδοχική και πολυμέτωπη στρατηγική shorting, η οποία εντάθηκε ιδιαίτερα μετά τις πρώτες αρνητικές ειδήσεις για την πορεία των αποτελεσμάτων και τα προβλήματα στο project Protos στη Βρετανία. Τα περισσότερα funds αύξησαν σταδιακά τις θέσεις τους όσο η μετοχή υποχωρούσε από τα επίπεδα των 49 ευρώ προς τη ζώνη των 35-37 ευρώ.

Η μεγαλύτερη πτώση που σημείωσε η μετοχή μέσα στο εξεταζόμενο διάστημα ήταν όταν υποχώρησε έως και τα 32,7 ευρώ στα τέλη Μαρτίου 2026, καταγράφοντας απώλειες περίπου 33% από τα επίπεδα εκκίνησης του Σεπτεμβρίου.

Σήμερα η μετοχή κινείται κοντά στα 37,5-38 ευρώ, γεγονός που σημαίνει ότι από τις 19 Σεπτεμβρίου 2025 μέχρι σήμερα η συνολική πτώση διαμορφώνεται περίπου στο 23%-24%.

Η πορεία προς τα 2 δισ. ευρώ EBITDA: Μεγέθυνση κάθε δραστηριότητας

Η συμπεριφορά των short selling funds δεν ανησυχεί τον Πρόεδρο της Metlen καθώς ο ίδιος γνωρίζει καλύτερα την προοπτική της Metlen. Η αισιοδοξία του  για την πορεία του 2026, φάνηκε τόσο από την εκτίμηση για ετήσια EBITDA ρεκόρ στα 1-1,15 δισ. ευρώ, όσο και για την πρόβλεψη για μεγάλη αύξηση των εσόδων του ομίλου το 2026 που δείχνουν ότι το 2026 θα είναι μια χρονιά ρεκόρ για την εταιρεία.

Tο νέο στρατηγικό σχέδιο της METLEN, με το οποίο στοχεύει σε EBITDA περίπου 2 δισ. ευρώ μεσοπρόθεσμα περιλαμβάνει ενέργεια και μέταλλα, ανάπτυξη σε κρίσιμες πρώτες ύλες και αμυντική βιομηχανία, καθώς και αξιοποίηση του τομέα υποδομών και παραχωρήσεων. Η διοίκηση παρουσιάζει το σχέδιο ως τη «τρίτη εποχή» της εταιρείας, με σύνθημα “Progress in Motion”.

Κάθε τομέας και δρστηριότητα του ομίλου, έχει προοπτική μεγέθυνσης, τα επόμενα χρόνια καθώς ο όμιλος διαθέτει ενεργειακό χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ σχεδόν 12 GW διεθνώς, μεγάλα έργα αποθήκευσης ενέργειας, τη σημαντική επένδυση σε γάλλιο και αλουμίνα, την ανάπτυξη του Volos Defence Hub με 6 εργοστάσια και την προοπτική να γίνει αυτόνομη εταιρεία μεσοπρόθεσμα, ένα ανεκτέλεστο υποδομών περίπου 2 δισ. ευρώ, και πιθανό IPO του κλάδου υποδομών, αλλά και επέκταση στην αγορά LNG και trading φυσικού αερίου.

Συζητήσεις με EDF για Data Centers, Πυρηνικά, joint venture στις ΑΠΕ

Η εξωστρέφεια χαρακτηρίζει τη Metlen όχι μόνο γιατί δραστηριοποιείται σε 48 χώρες,  έχει παρουσία σε πέντε ηπείρους και σχεδόν το 50% των εσόδων προέρχεται πλέον εκτός Ελλάδας. Αλλά γιατί τόσο ο τομέας της ενέργειας όσο και της άμυνας ενοσχύονται από τις συνεργασίες με το εξωτερικό. Σο πλαίσιο αυτό ο κ. Μυτιληναίος συναντήθηκε με τον πρόεδρο της EDF διερευνώντας συνεργασίες. Πιο κοντινό σχέδιο η δημιουργία κοινής εταιρείας για την από κοινού ανάπτυξη χιλιάδων MW φωτοβολταϊκών στο εξωτερικό, αλλά και στην κατασκευή data centers και πιο μελλοντικά πυρηνικές μονάδες παραγωγής ενέργειας.
.”Συζητήσαμε με τον πρόεδρο της EDF χθες για νέα projects”, επεσήμανε, ενώ πρόσθεσε πως στο επίκεντρο της συζήτησης βρέθηκε και η πυρηνική ενέργεια, όπως και  τα φωτοβολταϊκά, τα οποία κατά κανόνα λαμβάνουν πλεόν υβριδική μορφή με μπαταρίες.
Σχετικά με τα data centers, ο κ. Μυτιληναίος δήλωσε πως υπάρχει έντονο ενδιαφέρον από τους Γάλλους για  συνεργασία, ώστε η metlen να κατασκευάζει και η EDF να πουλάει την ηλεκτρική ενέργεια. Όπως είπε η Metlen έχει εμπειρία στην κατασκευή τέτοιων projects και έχει ήδη κατασεκυάσει δύο data centers στην Ελλάδα.

Επίσης, ο τομέας στον οποίο οι Γάλλοι ενδιαφέρονται να κλιμακώσουν τις επενδύσεις τους εκτός από αυτό των ΑΠΕ είναι τα πυρηνικά. Και από τον πρόεδρο της EDF έγινε λόγος για πυρηνική ενέργεια μονάδων SMR 400 και 1500 MW που ενδιαφέρεται να αναπτύξει ο κορυφαίος γαλλικός όμιλος. Σε κάθε περίπτωση, όπως ανέφερε ο πρόεδρος της Metlen στην Γ.Σ. ” είναι πολύ νωρίς για τις επενδύσεις σε αυτόν τον κλάδο”.

Μέταλλα- Άμυνα-Υποδομές

Η διοίκηση ανέφερε ότι έχει «κλειδώσει» μέσω hedging τις τιμές αλουμινίου και αλουμίνας για το 2026 και το 2027 σε υψηλότερα επίπεδα, ενώ παράλληλα έχει εξασφαλίσει χαμηλότερο ενεργειακό κόστος. Αυτό θεωρεί ότι δημιουργεί ισχυρή ορατότητα κερδοφορίας για τα επόμενα χρόνια. Ειδική αναφορά γίνεται στο project γαλλίου, το οποίο συνδέεται άμεσα με την ευρωπαϊκή στρατηγική για κρίσιμες πρώτες ύλες και αμυντικές εφαρμογές.

Παράλληλα αναφέρθηκε και στην παραγωγή γαλλίου που θα ξεκινήσει στο δεύτερο εξάμηνο του 2027 και έχει ζήτηση 50 φορές πάνω από την προσφερόμενη ποσότητα, όπως ανέφερε o πρόεδρος.

Η επέκταση της παραγωγικής ικανότητας αλουμινίου, η οποία βρίσκεται σε εξέλιξη, και η επένδυση στο γάλλιο, το οποίο επίσης βρίσκεται σε εξέλιξη, μια στρατηγική πρώτη ύλη αναγνωρισμένη σε ευρωπαϊκό επίπεδο, αντικατοπτρίζουν τη φιλοδοξία  του ομίλου να  διαμορφώσει νέες βιομηχανικές αλυσίδες αξίας που συνδυάζουν την ενέργεια, της τεχνολογία και τη βιομηχανική πολιτική.

Έμφαση δίνει και στα κυκλικά μέταλλα και το πιλοτικό εργοστάσιο στη Σίνδο είναι περίπου 65% ολοκληρωμένο, με στόχο τη λειτουργία του το πρώτο τρίμηνο του 2027, με αρχική παραγωγή οξειδίων χαλκού, νικελίου, κοβαλτίου και ψευδαργύρου. Στα μέταλλα, η επέκταση του διυλιστηρίου αλουμινίου από 865.000 σε 1,25 εκατομμύρια τόνους βρίσκεται υπό κατασκευή.

Στον αμυντικό τομέα, το “Volos Defence Hub” είναι ένα οικοσύστημα έξι εργοστασίων που αναπτύχθηκαν μέσα σε ένα χρόνο, λόγω της ζήτησης και των νέων συμφωνιών  από διεθνείς στρατηγικές συνεργασίες, κάτι που συνδέεται άμεσα με τη μεγάλη αύξηση των αμυντικών δαπανών στην Ευρώπη. Η διοίκηση βλέπει την άμυνα ως νέο πυλώνα κερδοφορίας για τον όμιλο τα επόμενα χρόνια και όπως τονίστηκε η συνεισφορά του τομέα στα EBITDA του 2026 θα είναι διπλάσια από το 2025.

Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται στον ενεργειακό τομέα. Η METLEN τονίζει ότι διαθέτει πλέον το πιο αποδοτικό θερμικό χαρτοφυλάκιο στην Ελλάδα, με παραγωγή 9,7 TWh και μερίδιο 21,4% στην προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας. Παράλληλα, αναδεικνύει την επέκταση των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας, με ώριμο και λειτουργικό χαρτοφυλάκιο 6,4 GW και συνολικό pipeline σχεδόν 12 GW διεθνώς.

Οι υποδομές και οι παραχωρήσεις, αποτελούν επίσης νέο μοχλό ανάπτυξης, με EBITDA που διπλασιάστηκε το 2025 και backlog έργων που έφθασε τα 2 δισ. ευρώ. Η διοίκηση σημείωσε ότι εξετάζει IPO του κλάδου μέσα στη χρονιά, εφόσον το επιτρέψουν οι συνθήκες της αγοράς.

Διαβάστε επίσης

Citi για Metlen: Ανοδικά περιθώρια από το αλουμίνιο και τιμή στόχος που μπορεί να φτάσει τα €80

Metlen: Guidance για ιστορικά υψηλό κύκλο εργασιών και EBITDA 1 – 1,15 δισ. ευρώ το 2026

Metlen: Βγαίνουν οι σορτάκηδες από την μετοχή