ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Όταν ο Βίας ο Πριηνεύς, ένας εκ των επτά σοφών της αρχαίας Ελλάδας, ρωτήθηκε κάποτε για το πώς ευχαριστιέται ο άνθρωπος, απάντησε μονολεκτικά: «Κερδίζοντας».
Στο πέρασμα των αιώνων, η ρήση αυτή παραμένει εξαιρετικά επίκαιρη και απολύτως συμβατή με τη σημερινή «σκληρή» πραγματικότητα της αγοράς. Εκεί όπου τα κέρδη αποτελούν την πεμπτουσία κάθε επιχειρηματικής δράσης. Τροφοδοτούμενα όχι μόνο από τις επενδύσεις, αλλά και από τις… αποεπενδύσεις.
Αναλόγως των συνθηκών που διαμορφώνονται και των ευκαιριών που προκύπτουν.
Το γνωρίζει άριστα αυτό ο εξαιρετικά έμπειρος, Ευθύμιος Μπουλούτας, που από τον Μάιο του 2021 βρίσκεται στη νευραλγική θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου του Ομίλου Ελλάκτωρ. Έχοντας στο ενεργητικό του μακρά εμπειρία και θετικά αποτελέσματα σε μεγάλες, εταιρικές αναδιαρθρώσεις. Γεγονός που φαίνεται να μέτρησε καθοριστικά για την επιλογή του, από το βασικό μέτοχο Χένρι Χόλτερμαν. Ο οποίος έχει αποδείξει με τον τρόπο του, ότι δεν χωρούν συναισθηματισμοί στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων.
Με συνεπή στρατηγική στην ανάδειξη των πραγματικών αξιών, ο Ευθύμιος Μπουλούτας πέτυχε να φέρει εις πέρας τις διαδοχικές πωλήσεις «ασημικών» του επιχειρηματικού Ομίλου. Ενός Ομίλου, όπου το άκρως συγκρουσιακό κλίμα και οι εμφυλιοπολεμικές καταστάσεις ανάμεσα στους… εναλλασσόμενους ισχυρούς μετόχους, τον είχαν οδηγήσει στην κυριολεξία στο χείλος του γκρεμού.
Καθώς, όμως, το σκηνικό άλλαξε και εμπεδώθηκε η ομαλότητα, η σκυτάλη των εξελίξεων πέρασε στα επιχειρηματικά «ασημικά».
Αρχής γενομένης από την εκχώρηση της «Άνεμος ΑΠΕ», στον κύκλο των πωλήσεων μπήκαν εν συνεχεία, η Άκτωρ ΑΤΕ, η Ηλέκτωρ, η Άκτωρ Παραχωρήσεις και το χαρτοφυλάκιο ακινήτων του κτήματος Καμπά και του project στις Γούρνες Ηρακλείου. Ενώ μέσω της θυγατρικής Reds εκποιήθηκε και το smart park στα Σπάτα.
Τα έσοδα των 1,4 δις και οι διανομές 644,2 εκατ. ευρώ
Από όλο αυτό το κρεσέντο των πωλήσεων, τα έσοδα που ήρθαν στα ταμεία του Ομίλου ανέρχονται στα επίπεδα των 1,4 δις ευρώ. Εξαιρουμένου φυσικά του καθαρού δανεισμού, που επωμίστηκαν οι αγοραστές.
Η τεράστια ρευστότητα που αντλήθηκε, έδωσε τη δυνατότητα στην Ελλάκτωρ να τη διαχειριστεί, με δύο τρόπους:
Πρώτον, να απαλλαγεί από τα μεγάλα δανειακά βάρη. Δίνοντας προτεραιότητα στην πρόωρη αποπληρωμή (δύο χρόνια νωρίτερα από τη λήξη του) του ομόλογο των 670 εκατ. ευρώ. Το οποίο κόστιζε περίπου 43 εκατ. ευρώ σε ετήσια καταβολή τόκων.
Και δεύτερον να προχωρήσει σε γενναίες χρηματικές διανομές στους μετόχους. Διατηρώντας παράλληλα κι ένα ισχυρό ταμειακό απόθεμα.
Τον Ιούλιο του 2024 και για πρώτη φορά μετά από 13 χρόνια η Ελλάκτωρ προχώρησε σε επιστροφή κεφαλαίου συνολικού ύψους 174,1 εκατ. ευρώ ( 0,50 ευρώ ανά μετοχή).
Τον Μάρτιο της εφετινής χρονιάς το ποσό της διανομής μερίσματος ανήλθε σε 295,963 εκατ. ευρώ ( 0,8519 ευρώ ανά μετοχή).
Τώρα, προχωρά σε διανομή προμερίσματος που αγγίζει τα 174,1 εκατ. ευρώ και εξαιρουμένων των ιδίων μετοχών, υπολογίζεται σε 0,5029 ευρώ ανά μετοχή, προ φόρου. Ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος στη διανομή είναι η 19η Δεκεμβρίου, ενώ η πληρωμή θα γίνει στις 31 Δεκεμβρίου.
Ανεβάζοντας στα υψίπεδα των 644,2 εκατ. ευρώ το συνολικό ύψος των διανομών. Ποσό το οποίο είναι 2,6 φορές μεγαλύτερο από τη χρηματιστηριακή αξία που είχε η Ελλάκτωρ στις 13 Αυγούστου του 2021. Όταν τέθηκαν σε διαπραγμάτευση και οι νέες μετοχές από την αύξηση κεφαλαίου των 120,52 εκατ. ευρώ.
Στους δύο ισχυρούς μετόχους 475,7 εκατ. ευρώ
Οι παχυλότατες χρηματικές διανομές ήρθαν να «χρυσώσουν» τόσο τον Χένρι Χόλτερμαν, όσο και τον Γιάννη Βαρδινογιάννη.
Ο πρώτος μέσω της ολλανδικής Reggeborgh κατέχει το 52,6354% της Ελλάκτωρ, ενώ ο δεύτερος είναι ο διοικητικός ηγέτης της Motor Oil, της οποίας η μετοχική συμμετοχή ανέρχεται σε 22,4014%.
Η πλευρά Χόλτερμαν, μαζί την επικείμενη χρηματική διανομή θα φτάσει να εισπράξει 318, 8 εκατ. ευρώ. Κατ’ αντιστοιχίαν του ποσοστού της Reggeborgh, που ενισχύθηκε βαθμιαία μετά από την ολοκλήρωση της συμφωνημένης επαναγοράς από τη Motor Oil ,26 εκατ. μετοχών της Ελλάκτωρ. Για τις οποίες καταβλήθηκε τίμημα 33,2 εκατ. ευρώ.
Σε ότι αφορά την πλευρά Βαρδινογιάννη, τα συνολικά έσοδα που κατευθύνονται στα ταμεία της Motor Oil θα φτάσουν στα 156,9 εκατ. ευρώ.
Με τα δεδομένα αυτά οι δύο ισχυρότεροι μετοχικοί πόλοι της Ελλάκτωρ απορροφούν το 73,85% των χρηματικών διανομών. Δηλαδή 475,7 εκατ. ευρώ εν συνόλω. Τα οποία με τη σειρά τους ισοδυναμούν με…4,4 τόνους χρυσού, βάσει των χθεσινών τιμών διαπραγμάτευσης του πολύτιμου μετάλλου…
Το υπόλοιπο 26,15% των διανομών, που αντιστοιχεί στο διόλου ευκαταφρόνητο ποσό των περίπου 168,5 εκατ. ευρώ, πηγαίνει σε όλους του άλλους μετόχους. Αναλογικά της συμμετοχής τους. Μεταξύ αυτών ξεχωρίζει το fund Atlas, που θεωρείται φίλια δύναμη της Reggeborgh και κατέχει ποσοστό 9,79%.
Μεταφραζόμενο σε μερισματικά έσοδα της τάξεως των 63 εκατ. ευρώ εν συνόλω.
Πώς διαμορφώνονται οι λαμπρές αποδόσεις
Τον Μάιο του 2022 η Motor Oil είχε πληρώσει 182 εκατ. ευρώ για να πάρει 104.000.000 μετοχές της Ελλάκτωρ, που κατείχε η επενδυτική τριπλέτα των Εξάρχου -Μπάκου – Καϋμενάκη. Κίνηση καταλυτική στο να τερματιστούν οι συγκρουσιακές καταστάσεις στο εσωτερικό της Ελλάκτωρ. Προσφέροντας παράλληλα και υπεραξίες 60 εκατ. ευρώ στους πωλητές.
Λαμβάνοντας υπόψη ότι η επιχειρηματική ναυαρχίδα της οικογένειας Βαρδινογιάννη έχει πάρει από μερίσματα και παραχωρήσεις μετοχών 190,1 εκατ. ευρώ ( 156,9+33,2 εκατ.) μετράει απόδοση 104,5% επί του αρχικού της κεφαλαίου. Έχοντας επιπρόσθετα και μετοχές που αξίζουν τώρα 120,3 εκατ. ευρώ.
Ενώ δεν είναι διόλου αμελητέο το γεγονός ότι με την αγορά δύο «ασημικών» της Ελλάκτωρ (εταιρείες Άνεμος και Ηλέκτωρ) έχει ενισχύσει σημαντικά και το επιχειρηματικό της αποτύπωμα.
Για τον Χένρι Χόλτερμαν η Ελλάκτωρ αναδεικνύεται σε ένα πραγματικό χρυσορυχείο. Το κόστος κτήσης της συμμετοχής του ( μέσω της Reggeborgh ) εκτιμάται ότι ανέρχεται σε 250 εκατ. ευρώ.
Τη στιγμή που τα μερισματικά έσοδα ( 318,8 εκατ. ευρώ ) και η τρέχουσα αγοραία αξία της μετοχικής του θέσης (282,6 εκατ. ευρώ) συγκροτούν μια τάξη μεγέθους 601,4 εκατ. ευρώ… Παραπέμποντας σε συνολική απόδοση 140,6%.
Χρήμα για όλους πλην των αδελφών Καλλιτσάντση
Αποτελεί πλέον κοινό μυστικό ότι τα τελευταία χρόνια όλοι οι βασικοί εμπλεκόμενοι στο μετοχολόγιο της Ελλάκτωρ έχουν βγάλει χρήμα. Κάτι που δεν έχει συμβεί μόνο με Χόλτερμαν, Βαρδινογιάννη, Εξάρχου – Μπάκο – Καϋμενάκη, αλλά και με τον Λεωνίδα Μπόμπολα. Ο οποίος το 2021 εκχώρησε στη Reggeborgh τη μετοχική του θέση λαμβάνοντας 45,7 εκατ. ευρώ.
Μοναδική «παραφωνία» αποτελούν οι αδελφοί Καλλιτσάντση, που αποχώρησαν με εκτιμώμενες ζημιές 40 εκατ. ευρώ, εξ αιτίας κυρίως των μετοχοδανείων τους…
Σήμερα η Ελλάκτωρ υπολογίζεται ότι έχει στα ταμεία της περίπου 320 εκατ. ευρώ, έχοντας μπει σε μία νέα επιχειρηματική φάση. Με όχημα την Μαρίνα Αλίμου, για την οποία τρέχουν έργα ανάπλασης άνω των 80 εκατ. ευρώ, καθώς επίσης και την αξιοποίηση των πρόσφατων επενδύσεων στον τομέα του real estate και τον κλάδο της Φιλοξενίας. Όπου και έχουν αποκτηθεί 10 ακίνητα, από εταιρείες συμφερόντων του βασικού μετόχου Χένρι Χόλτερμαν, έναντι 80 εκατ. ευρώ.
Στο «πακέτο» των ακινήτων περιλαμβάνονται συνολικά 182 εξυπηρετούμενα διαμερίσματα (serviced apartments) τα οποία λειτουργούν ως τουριστικά καταλύματα, ένα ξενοδοχείο κι ένα κτίριο γραφείων στο κέντρο της Αθήνας.
Τα ετήσια έσοδα από μισθώματα υπολογίζονται σε 6 εκατ. ευρώ, γεγονός που παραπέμπει σε απόδοση 7,5% επί του κεφαλαίου που χρησιμοποιήθηκε για την αγορά τους.
Πέραν τούτων στην όλη επιχειρηματική πρωτοβουλία για την ανάπτυξη ακινήτων που αποφέρουν εισόδημα, εντάσσεται και η διαχείριση ανακαινισμένης ξενοδοχειακής μονάδας, πρώην CIVITEL και νυν THE FICTION στη Λεωφόρο Κηφισίας, στο Μαρούσι.
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
