Η πυρηνική βόμβα που εάν σκάσει θα γίνει της κολάσεως και ποια μετοχή θα τινάξει τη μπάνκα στον αέρα

Φίλοι αναγνώστες, η τρομολαγνεία είναι κάτι που πουλάει τρελά.

Τι να κάνουμε τώρα; Αυτή είναι η ωμή πραγματικότητα.

Το καλοκαίρι του 2025 όλοι οι τρομολάγνοι και οι δήθεν γκουρού των χρηματιστηρίων μας έλεγαν ότι κάθε ανάκαμψη/ανοδικό ράλι των αγορών μετά το τέλος κάθε πολεμικής σύγκρουσης δεν είναι παρά ένα διάλειμμα πριν τον κύριο σεισμό.

Τότε ο S&P 500 έπαιζε στις 5980 μονάδες.

Τώρα, παρόλο που δεν έχει τελειώσει ακόμα ο πόλεμος, ο S&P έκλεισε χθες σε καινούρια ιστορικά υψηλά, στις 7041 μονάδες.

Οι ψευτογκουρού δεν ξέρουν πού να κρυφτούν.

Η άνοδος του S&P συντελέστηκε και με τον καταποντισμό του Bitcoin και με το private credit concern της Αμερικής.

Πραγματικά, οι bear υπέστησαν κολοσσιαία συντριβή.

Πάμε τώρα να ξέρετε, φίλοι αναγνώστες, για ποιον λόγο, κατά την ταπεινή άποψη του The Value Investor, ο πόλεμος στο Ιράν οδεύει προς το τέλος του.

Υπάρχει μια πυρηνική βόμβα που εάν σκάσει θα γίνει πραγματικά της κολάσεως.

Ο πόλεμος του Ιράν θα είναι σαν μια βόλτα στο πάρκο.

Φίλοι αναγνώστες, πρέπει να γνωρίζετε ότι οι Κεντρικές Τράπεζες εκτός των ΗΠΑ έχουν πουλήσει αμερικάνικα Treasuries αξίας 82 δισ. δολαρίων από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος σύμφωνα με στοιχεία της Federal Reserve των ΗΠΑ.

Έτσι η αξία του ενεργητικού που διακρατούν, 2,7 τρισ. δολάρια, είναι στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2012.

Το παραμύθι ότι οι ξένες Κεντρικές Τράπεζες θα γονατίσουν την Αμερική, είναι ανέκδοτο για τους ψεκασμένους.

Προσέξτε τώρα.

Τεράστια μόχλευση 

Μια εντυπωσιακή έρευνα της Federal Reserve της Νέας Υόρκης μας λέει ότι από το 2018 τα αμερικάνικα hedge funds με υψηλή μόχλευση έχουν αυξήσει κατακόρυφα τις τοποθετήσεις τους σε αμερικάνικα ομόλογα.

Μέχρι τα τέλη του 2025 τα hedge funds κατείχαν θέσεις long σε ομόλογα ύψους 2,4 τρισ. δολαρίων και θέσεις short 1,6 τρισ. δολαρίων, σχεδόν 3πλάσιο επίπεδο σε σχέση με 3 χρόνια νωρίτερα σύμφωνα με το Office for Financial Reporting της Κυβέρνησης των ΗΠΑ.

Αυτό έρχεται σε πλήρη αντίθεση με άλλους επενδυτές εκτός ΗΠΑ.

Πλέον, οι ξένοι κατέχουν λιγότερο του 30% του συνόλου των Treasuries από 46% που ήταν το 2008.

Τα αμερικάνικα funds μέσω των νησιών Cayman, είναι στην πραγματικότητα ο μεγαλύτερος ξένος κάτοχος αμερικανικών κρατικών ομολόγων, υποστηρίζουν οι οικονομολόγοι της FED.

Προσέξτε όμως τώρα, φίλοι αναγνώστες, γιατί τώρα αρχίζουν τα ωραία.

Εάν συνεχιστεί ο πόλεμος και η κατάσταση στο Ιράν βγει εκτός ελέγχου, με το πετρέλαιο να πηγαίνει στα $150 και πάνω, αυτό σημαίνει ότι ο πληθωρισμός στην Αμερική θα φύγει στην στρατόσφαιρα.

Αυτό σημαίνει αύξηση επιτοκίων με αποτέλεσμα όσοι είναι long στα Treasuries να υποστούν πραγματικό Βατερλώ.

Αυτοί είναι οι πρώτοι που θα ξεκινήσουν να τα πυροβολούν με αποτέλεσμα τα spillover effects να χτυπήσουν την αμερικάνικη οικονομία και τα αμερικάνικα χρηματιστήρια με πρωτοφανή σφοδρότητα.

Ο Αμερικάνος Υπουργός Οικονομικών κ. Bessent γνωρίζει πολύ καλά τι θα συμβεί και το έχει επικοινωνήσει στον πρόεδρο Trump.

Μέχρι στιγμής έχει καταφέρει την ηρεμία στις αγορές.

Το μόνο απολύτως σίγουρο είναι ότι ο κ. Bessent πρέπει να μετακυλήσει πάνω από το 33% του αμερικάνικου χρέους στο επόμενο έτος.

Ποσό που ισοδυναμεί με πωλήσεις ομολόγων ύψους 10 τρισ. δολάρια.

Φίλοι αναγνώστες, δεν υπάρχει περίπτωση η αμερικάνικη κυβέρνηση να πυροβολήσει τα πόδια της κλιμακώνοντας τον πόλεμο, διότι αυτό θα της γυρίσει μπούμερανγκ και θα κλονίσει συθέμελα την οικονομία των ΗΠΑ.

Η πυρηνική βόμβα που μπορεί να σκάσει λόγω του πολέμου στο Ιράν επειδή δεν θα αφήσει τίποτα στο διάβα της, είναι η αιτία που ο πόλεμος θα τελειώσει και σύντομα μάλιστα.

Το Brent ήδη παίζει στα $98,62.

Η JP Morgan που καταστροφολογούσε και μας έλεγε ότι βλέπει άμεσα τα $150 το βαρέλι στο Brent δεν ξέρει που να κρυφτεί.

Η Pax Americana παρόλο τους εμπορικούς πολέμους, παρόλο τον πόλεμο στο Ιράν, είναι σε ιστορικά υψηλά.

Στις 9 Απριλίου 2025 ο S&P είχε κλείσει στις 4.982,70 μονάδες.

Χθες έκλεισε στις 7.041 μονάδες.

Επικό το Βατερλώ των ψευτογκουρού και των σορτάκηδων, +41,3% ο S&P 500.

Κυρίες και Κύριοι. Τους αποστόμωσε όλους.

Πάμε τώρα στα δικά μας.

Και οι εδώ ψευτογκουρού και τεχνικοί αναλυτές υπέστησαν κολοσσιαίο Βατερλώ.

Ο Γενικός Δείκτης Τιμών στις 23 Μαρτίου είχε κάνει χαμηλό 1.998,09 μονάδες και στις 30 Μαρτίου είχε κλείσει στις 2.006,93 μονάδες, κάτω και από τον απλό και από τον εκθετικό 200άρη.

Σχεδόν όλοι έβλεπαν ότι η πτώση θα συνεχιζόταν.

Κάτι τέτοιο δεν συνέβη.

Πιάστηκαν εξαπίνης.

Το χρηματιστήριο προχθές έκλεισε στις 2.289,44 μονάδες.

Δεν το περίμενε κανείς ή σχεδόν κανείς.

Ο The Value Investor, δύο φορές μάλιστα, βροντοφώναξε μέσα στην πτώση αγοράστε τραπεζικές μετοχές, πρωτίστως την τράπεζα Πειραιώς.

Στη χθεσινή συνεδρίαση επικράτησε στις 4 συστημικές τράπεζες το «πέτα τα».

Ο Αμερικάνος Υπουργός Αμύνης κ. Χέγκσεθ είπε ότι οι δυνάμεις των ΗΠΑ βρίσκονται στο μέγιστο επίπεδο ετοιμότητας για να ξαναρχίσουν τις πολεμικές επιχειρήσεις.

Το Brent ανέβαινε κατά 3,43% στα $98.19/βαρέλι αλλά συγχρόνως βγήκε report από την Goldman Sachs που να λέει ότι πλέον βλέπει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να ανεβάζει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο και όχι τον Απρίλιο και μετά η επόμενη αύξηση να γίνει τον Σεπτέμβριο.

Συγχρόνως μας λέει ότι το 2027 βλέπει τα επιτόκια να ξαναπέφτουν και να πηγαίνουν στο 2%, δηλαδή μόνο για 1 χρόνο θα υπάρξει άνοδος των επιτοκίων.

Συγχρόνως, βγήκε και report από την Goldman Sachs για τις 4 συστημικές τράπεζες με καινούριες τιμές στόχους.

Η Goldman Sachs μειώνει την τιμή στόχο για την Alpha Bank από 5,10€ στα 5,00€, για την Εθνική από τα 17,50€ στα 17,25€, για την Eurobank από τα 5,00€ στα 4,90€ και τέλος, ΤΗΝ ΜΟΝΗ ΠΟΥ ΔΕΝ ΥΠΟΒΑΘΜΙΖΕΙ, είναι η τράπεζα Πειραιώς που αφήνει την τιμή στόχο αμετάβλητη στα 10,50€.

Goldman: αγοράστε ελληνικές τράπεζες 

Προσέξτε όμως, επειδή στο call auction χτύπησαν και τις 4 συστημικές τράπεζες, η Goldman Sachs με χθεσινό της note και παρόλο ότι βλέπει το τερματικό επιτόκιο της ΕΚΤ να πηγαίνει στο τέλος του 2027 στο 2%, μας λέει σε αυτά τα επίπεδα τιμών αγοράστε ελληνικές τράπεζες.

Πρώτη επιλογή την Πειραιώς, μετά την Εθνική και μετά την Alpha Bank.

Μας τονίζει να μην κυνηγήσουμε την ισπανική Caixa ούτε τις ιρλανδικές τράπεζες.

Σ’ αυτή την πτώση και σ’ αυτά τα επίπεδα τιμών ψηφίζει δαγκωτό ελληνικές τράπεζες.

Κατά την ταπεινή άποψη όμως του The Value Investor πρέπει να δώσουμε τεράστια σημασία στο τελευταίο report που έβγαλε η HSBC για τις ελληνικές τράπεζες.

Ο τούρκος αναλυτής της HSBC ήταν ο πρώτος που είχε δει και είχε πιστέψει τις ελληνικές τράπεζες από το 2023.

Προσέξτε τώρα, στο report που έβγαλε πριν μερικές ημέρες, για να βγάλει τις τιμές στόχους μας λέει ότι υπολογίζει για τα επόμενα 3 χρόνια η ΕΚΤ να κρατήσει το τερματικό της επιτόκιο σταθερό στο 2%.

Ο αναλυτής δίνει τιμή στόχο για την Alpha Bank τα 4,85€, για την Eurobank τα 4,70€, για την Εθνική τα 18,45€ και τέλος για την Πειραιώς τα 11,70€.

Προσέξτε τώρα, φίλοι αναγνώστες, γιατί το report του κρύβει μέσα λαβράκια.

Ο αναλυτής μας λέει ότι 8 στα 10 αναδυόμενα funds εάν το θελήσουν μπορούν να διακρατήσουν τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών.

Δεν πρέπει να τις πουλήσουν, μόνο 2 στα 10 πρέπει να τις πουλήσουν από την αναβάθμιση σε ώριμη αγορά.

Ακόμα μας λέει ότι αυτή την στιγμή το 60% των αναδυόμενων funds έχει επενδύσει στις ελληνικές τράπεζες την ίδια στιγμή που μόνο το 10% των global funds έχει κάνει το ίδιο.

Φίλοι αναγνώστες, κατά την ταπεινή άποψη του The Value Investor, η μετοχή η οποία θα τινάξει την μπάνκα στον αέρα τα επόμενα χρόνια είναι η μετοχή της τράπεζας Πειραιώς.

HSBC 

Θα συμφωνήσουμε απόλυτα με την τιμή στόχο των 11,70€ που δίνει ο αναλυτής της HSBC.

Αλλά αυτή η τιμή όπως μας λέει ο αναλυτής βασίζεται με βάση τα νούμερα του 2027.

Προσέξτε φίλοι αναγνώστες.

Η HSBC δίνει τιμή στόχο για την Εθνική τα 18,45€.

Αυτό σημαίνει μια αποτίμηση στα 16.877 δισ. ευρώ.

Η μετοχή στα 18,45€ θα παίζει με ένα P/E 2027e = 13.55 και με ένα P/E 2028e = 11.92.

Προσέξτε τώρα φίλοι αναγνώστες.

Η Εθνική τράπεζα θα εμφανίσει το 2027 προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων 1,715 δισ. ευρώ.

Η τράπεζα Πειραιώς θα εμφανίσει μεγαλύτερα, 1,741 δισ. ευρώ.

Το 2028 η Εθνική θα εμφανίσει προσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων της τάξης του 1,850 δισ. ευρώ.

Η Πειραιώς θα εμφανίσει το 2028 πάλι υψηλότερα προ φόρων κέρδη τα οποία θα ανέρχονται στα 1,861 δισ, ευρώ.

Φίλοι αναγνώστες, ο The Value Investor πιστεύει ακράδαντα ότι η Πειραιώς ΔΙΚΑΙΟΥΤΑΙ επειδή είναι και θα είναι η μεγαλύτερη ελληνική τράπεζα και σε δάνεια και σε καταθέσεις και θα έχει και λίγο μεγαλύτερα κέρδη από την Εθνική, πρέπει να έχει και την ίδια κεφαλαιοποίηση.

Δηλαδή, με βάση τα νούμερα του 2028, να πάει στα 16,877 δισ. ευρώ.

Δηλαδή μια τιμή στα 13,66€ όπου εκεί θα παίζει με βάση τις εκτιμήσεις της HSBC με ένα P/E 2028e = 12.37.

Εάν όμως χρησιμοποιήσουμε τα κέρδη που υπολογίζει η Euroxx για το 2028, τα οποία είναι 1,440 δισ. ευρώ, τότε στην τιμή των 13,66€ παίζει με ένα P/E 2028e = 11.72.

Ο The Value Investor πιστεύει ότι μπορεί κάλλιστα από τα κέρδη του 2028 να δώσει το 70% των κερδών σαν μέρισμα.

Άρα να έχει μια προσδοκώμενη μερισματική απόδοση της τάξης του 5,97% στην τιμή των 13,66€ όπου και θα έχει και την ίδια κεφαλαιοποίηση με αυτήν της Εθνικής.

Η μετοχή της τράπεζας Πειραιώς προετοιμάζεται να σπάσει τα ψηλά της.

Η Alpha Bank, με βάση το χθεσινό της κλείσιμο, για να πιάσει την τιμή στόχο των 4,85€ που δίνει ο αναλυτής της HSBC χρειάζεται μια άνοδο της τάξης του 30,16%.

Για να έχει η Πειραιώς την αντίστοιχη προσδοκώμενη άνοδο, η τιμή της μετοχής πρέπει να είναι στα 8,99€ και η τιμή της Alpha Bank να παραμείνει στα 3,726€.

Αυτά με βάση το συντηρητικό report του αναλυτή της HSBC και να σας θυμίσουμε ότι ο IR της Alpha Bank κ. Ιάσων Κεπαπτσόγλου δούλευε πριν στην HSBC.

Όσοι δεν έχετε τοποθετηθεί, η τράπεζα Πειραιώς στην τιμή των 8.382€ είναι εξαιρετική ευκαιρία για τοποθετήσεις.

Η μετοχή θα κινηθεί άμεσα προς τα 11,70€ που είναι η τιμή στόχος της HSBC με βάση τα νούμερα του 2027 και μετά, κατά την εκτίμηση του The Value Investor, θα κινηθεί προς τα 13,66€, με βάση τα νούμερα του 2028.

Όμως, φίλοι αναγνώστες, και οι άλλες 3 συστημικές τράπεζες είναι για αγορά, με βάση το χθεσινό τους κλείσιμο.

Απλώς, κατά την ταπεινή άποψη του The Value Investor, η μετοχή της τράπεζας Πειραιώς θα υπεραποδόσει.

Ο The Value Investor σας εύχεται υγεία, τύχη και καλά κέρδη.

Ο The Value Investor υπογράφεται από τον Τίμο Μελισσάρη (MSc INTERNATIONAL ACCOUNTING AND FINANCE LSE), ειδικό συνεργάτη του www.mononews.gr

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ

  -Ο αρθρογράφος διαθέτει μετοχές της τράπεζας Πειραιώς. Δεν είναι αντικειμενικός. Δεν προτρέπει κανέναν. Απόψεις μοιράζεται.

  -Το παρόν άρθρο  εκφράζει προσωπικές απόψεις. Ο συγγραφέας δεν αμείβεται από κανέναν για την συγγραφή του παρόντος άρθρου και δεν έχει καμία σχέση με τις εταιρείες του άρθρου.

  -Το παρόν δεν αποτελεί σύσταση επενδυτικής στρατηγικής αναφορικά με χρηματοπιστωτικά μέσα ή εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων και δεν περιέχει την οποιαδήποτε γνώμη σχετικά με την παρούσα ή μελλοντική αξία χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι πληροφορίες και οι απόψεις στο συγκεκριμένο έγγραφο είναι για ενημέρωση του αναγνώστη και μόνο.

  -Στο παρόν έγγραφο υπάρχουν πληροφορίες και εκτιμήσεις οι οποίες ενδεχομένως να αναθεωρηθούν σημαντικά μετά την κυκλοφορία του συγκεκριμένου εγγράφου είτε λόγω αναθεώρησης των οικονομικών μεγεθών από τις αρμόδιες αρχές, είτε επειδή οι εκτιμήσεις αναθεωρούνται με βάση νέες εξελίξεις και τάσεις στις οικονομίες και στις αγορές.

  -Στο παρόν έγγραφο ενδεχομένως να γίνεται αναφορά σε συγκεκριμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία τα οποία μπορεί να μην είναι συμβατά με τον επενδυτικό ορίζοντα και το προφίλ συγκεκριμένων επενδυτών.

  -Η επένδυση σε ορισμένα χρηματοοικονομικά στοιχεία μπορεί να ενέχει σημαντικούς κινδύνους και κόστος ευκαιρίας.

  -Οι αναγνώστες του συγκεκριμένου εγγράφου είναι αποκλειστικά υπεύθυνοι στο να επιβεβαιώνουν την εγκυρότητα των παρεχόμενων πληροφοριών καθώς επίσης και να ενημερώνονται για τυχόν αναθεωρήσεις οικονομικών μεγεθών και εκτιμήσεων που λαμβάνουν χώρα.