AXIA-Alpha Finance: Κέρδη 1,3 δισ. ευρώ για τις τράπεζες, μερίσματα έως 9,4% – Γιατί συστήνει προσοχή στις μετοχές

Ισχυρή αύξηση της κερδοφορίας, υψηλές μερισματικές αποδόσεις και ελκυστικότερες αποτιμήσεις για τις ελληνικές τράπεζες προβλέπει η AXIA-Alpha Finance, διατηρώντας ωστόσο επιφυλακτική στάση βραχυπρόθεσμα, παρά τη διόρθωση των τραπεζικών μετοχών κατά περίπου 14% τον τελευταίο μήνα.

Στην έκθεση της 27ης Οκτωβρίου 2026, με τίτλο «Greek Banks – 3Q26 Earnings Preview», ο αναλυτής Παναγιώτης Κλάδης εκτιμά ότι τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου θα επιβεβαιώσουν την ισχυρή οργανική ανάπτυξη των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, χωρίς όμως να αποτελέσουν απαραίτητα καταλύτη για άμεση χρηματιστηριακή ανάκαμψη.

Τα συνολικά κανονικοποιημένα καθαρά κέρδη προβλέπονται στα 1,34 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 19% σε ετήσια βάση, ενώ τα δημοσιευμένα κέρδη αναμένονται στα 1,25 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 18%. Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμώνται στα 2,26 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 11%, με τα συνολικά έσοδα να φτάνουν τα 3,05 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 15%. Η βελτίωση αποδίδεται στην πιστωτική επέκταση, στην ευνοϊκότερη πορεία των επιτοκίων και στη συγκράτηση του κόστους καταθέσεων.

Μερίσματα άνω του 6% και ελκυστικές αποτιμήσεις

Η AXIA-Alpha Finance επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται πλέον με μέσο πολλαπλασιαστή κερδών 8,6 φορές για το 2027 και με δείκτη τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία 1,35 φορές.

Παράλληλα, η αναμενόμενη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων ξεπερνά το 16%, ενώ η μέση μερισματική απόδοση υπερβαίνει το 6%.

Για το 2028, οι προβλεπόμενες μερισματικές αποδόσεις φτάνουν στο 9,4% για την Εθνική, 8% για την Πειραιώς, 7% για την Alpha Bank και 6,9% για τη Eurobank.

Παρά τις ελκυστικότερες αποτιμήσεις, οι αναλυτές διατηρούν τη στρατηγική τους για μακροπρόθεσμη αισιοδοξία αλλά βραχυπρόθεσμη επιφυλακτικότητα, επικαλούμενοι τη μεταβλητότητα στις αγορές ομολόγων, τους γεωπολιτικούς κινδύνους και την πιθανή αποστροφή των επενδυτών προς το ρίσκο.

Eurobank: Κέρδη 436 εκατ. ευρώ και τιμή στόχος 5,70 ευρώ

Για τη Eurobank, η AXIA-Alpha Finance προβλέπει κανονικοποιημένα κέρδη 436 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 26% σε ετήσια βάση, και δημοσιευμένα κέρδη 401 εκατ. ευρώ.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμώνται στα 706 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 12%, ενώ τα συνολικά έσοδα προβλέπονται στα 942 εκατ. ευρώ.

Τα καθαρά δάνεια αναμένεται να διαμορφωθούν στα 57,7 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 9%.

Οι αναλυτές αναδεικνύουν τη δυναμική της διαχείρισης περιουσίας, των ασφαλιστικών εργασιών και των υπηρεσιών συναλλαγών, καθώς και τη συμβολή των διεθνών δραστηριοτήτων.

Η τιμή στόχος διατηρείται στα 5,70 ευρώ, με σύσταση αγοράς.

Εθνική Τράπεζα: Κέρδη 330 εκατ. ευρώ και το στοίχημα της έκτακτης διανομής

Για την Εθνική, προβλέπονται κέρδη 330 εκατ. ευρώ από συνεχιζόμενες δραστηριότητες και δημοσιευμένα κέρδη 305 εκατ. ευρώ.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμώνται στα 583 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 11% σε ετήσια βάση.

Η πιστωτική επέκταση παραμένει ισχυρή, με τα καθαρά δάνεια αυξημένα κατά 12%, ενώ ο δείκτης CET1 αναμένεται στο 17,4%.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η δυνατότητα πρόσθετης έκτακτης διανομής κεφαλαίου προς τους μετόχους, πέραν της συνήθους διανομής, με τις σχετικές αποφάσεις να αναμένονται κατά την ανακοίνωση των ετήσιων αποτελεσμάτων.

Η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 19 ευρώ, με σύσταση αγοράς.

Πειραιώς: Κέρδη 335 εκατ. ευρώ και η Εθνική Ασφαλιστική

Για την Πειραιώς, οι αναλυτές προβλέπουν κανονικοποιημένα κέρδη 335 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 18% σε ετήσια βάση.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμώνται στα 529 εκατ. ευρώ, με αύξηση 12%, ενώ τα συνολικά έσοδα αναμένονται στα 767 εκατ. ευρώ.

Η ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής ενισχύει τη διαφοροποίηση των εσόδων, αν και αυξάνει τις λειτουργικές δαπάνες.

Ο δείκτης CET1 προβλέπεται στο 12,9%, με στόχο να ξεπεράσει το 13% έως το τέλος του έτους.

Η σύσταση παραμένει αγορά, με τιμή στόχο 11,60 ευρώ.

Alpha Bank: Κέρδη 241 εκατ. ευρώ και η Ημέρα Επενδυτών της 5ης Νοεμβρίου

Για την Alpha Bank, βάσει των συγκλινουσών εκτιμήσεων της αγοράς που χρησιμοποιεί η έκθεση, τα κανονικοποιημένα κέρδη αναμένονται στα 241 εκατ. ευρώ και τα δημοσιευμένα στα 233 εκατ. ευρώ.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους προβλέπονται στα 447 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 11%, ενώ οι προμήθειες εκτιμώνται στα 153 εκατ. ευρώ.

Η προσοχή στρέφεται στην Ημέρα Επενδυτών της 5ης Νοεμβρίου, όταν η διοίκηση θα παρουσιάσει τους νέους μεσοπρόθεσμους στρατηγικούς και χρηματοοικονομικούς στόχους.

Για τη μετοχή της Alpha Bank, η έκθεση δεν διατυπώνει επενδυτική σύσταση, καθώς βρίσκεται υπό καθεστώς περιορισμένης κάλυψης.

Διαβάστε επίσης:

Intracom: Γιατί η παρέμβαση Κόκκαλη αλλάζει τα τεχνικά δεδομένα στην μετοχή

Amundi για χρυσό: Προβλέπει ανάκαμψη στα $4.500 μετά τη βουτιά σε χαμηλό 3μήνου – «Τα χειρότερα είναι πίσω μας»

Optima Bank: Ισχυρή ανάπτυξη για τις ελληνικές τράπεζες – Αγορά και στις τέσσερις μετοχές παρά τη διόρθωση 17%