Αμερικανικά ομόλογα: «Παγωμένο» στο 5% το 10ετές ενόψει Fed – Πάνω από 90% οι πιθανότητες για αύξηση επιτοκίων

Μικρές μεταβολές καταγράφουν την Τετάρτη οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, καθώς οι επενδυτές αναμένουν την ολοκλήρωση της διήμερης συνεδρίασης της Federal Reserve και την ανακοίνωση των αποφάσεών της για τη νομισματική πολιτική.

Συγκεκριμένα, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου παραμένει αμετάβλητη στο 5%, ενώ αντίστοιχα, σταθερές διαμορφώνονται οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων τίτλων, με το 20ετές ομόλογο στο 5,409% και το 30ετές στο 5,372%.

Στην αγορά, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού Treasury διαμορφωνόταν στο 4,969%, καταγράφοντας πτώση 0,027 μονάδων, ενώ η απόδοση του 1μηνου τίτλου βρισκόταν στο 3,846%, χαμηλότερα κατά 0,005 μονάδες.

Το 1ετές Treasury είχε απόδοση 4,366%, μειωμένη κατά 0,009 μονάδες, ενώ η απόδοση του 2ετούς διαμορφωνόταν στο 4,627%, σημειώνοντας πτώση 0,036 μονάδων. Το 30ετές Treasury βρισκόταν στο 5,344%, χαμηλότερα κατά 0,019 μονάδες.

Στους βραχυπρόθεσμους τίτλους, η απόδοση του 3μηνου διαμορφωνόταν στο 4,056%, με οριακή υποχώρηση 0,005 μονάδων, ενώ το 6μηνο Treasury είχε απόδοση 4,20%, μειωμένη κατά 0,008 μονάδες.

Στο επίκεντρο η απόφαση της Fed

Η Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς της Federal Reserve (FOMC) αναμένεται να ανακοινώσει την τελευταία απόφαση για τη νομισματική πολιτική στις 14:00 ώρα Ανατολικής Ακτής των ΗΠΑ την Τετάρτη, δηλαδή στις 21:00 το βράδυ ώρα Ελλάδος

Οι αγορές παρακολουθούν στενά τη συνεδρίαση, καθώς οι τελευταίες εξελίξεις στον πληθωρισμό έχουν ενισχύσει την αβεβαιότητα σχετικά με την επόμενη κίνηση της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας.

Σύμφωνα με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τα επιτόκια της Fed και το εργαλείο FedWatch της CME, οι επενδυτές αποτιμούσαν τελευταία πιθανότητα περίπου 92,5% για αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης. Το ποσοστό αυτό ήταν σημαντικά χαμηλότερο έναν μήνα νωρίτερα, όταν η αντίστοιχη πιθανότητα υπολογιζόταν στο 33%.

Ο πληθωρισμός ενισχύει τις πιέσεις στα ομόλογα

Τα τελευταία στοιχεία για την αμερικανική οικονομία έχουν αυξήσει τις ανησυχίες γύρω από την πορεία του πληθωρισμού. Τα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν την Παρασκευή έδειξαν ότι ο ετήσιος πληθωρισμός στις ΗΠΑ ανήλθε στο 3,4% τον Αύγουστο.

Παράλληλα, ο πλέον πρόσφατος δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), τον οποίο η Federal Reserve χρησιμοποιεί ως βασικό δείκτη για την αξιολόγηση των πληθωριστικών πιέσεων, κατέγραψε ετήσια αύξηση 3,7% τον Ιούλιο.

Την ίδια στιγμή, οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, ενισχύοντας περαιτέρω τις ανησυχίες για την πορεία του πληθωρισμού και τις επιπτώσεις του στο κόστος των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών.

Ο συνδυασμός των συγκεκριμένων παραγόντων έχει προκαλέσει έντονες πιέσεις στο μακροπρόθεσμο σκέλος της καμπύλης αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων τις τελευταίες εβδομάδες.

Μάλιστα, η απόδοση του 10ετούς Treasury κατέγραψε την Τρίτη το υψηλότερο επίπεδό της από το 2007, εξέλιξη που αντανακλά τις αυξημένες ανησυχίες των επενδυτών για τον πληθωρισμό και τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής.

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών για τη Fed

Ο Brent Wilsey, επικεφαλής επενδύσεων της Wilsey Asset Management, με έδρα το Σαν Ντιέγκο, ανέφερε σε σημείωμά του την Τετάρτη ότι μια απόφαση της Fed να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια θα μπορούσε να έχει σημαντικές επιπτώσεις τόσο στις αγορές όσο και στην ίδια την κεντρική τράπεζα.

Όπως σημείωσε, μια τέτοια απόφαση θα μπορούσε να προκαλέσει έκπληξη στις αγορές μετοχών, καθώς οι απροσδόκητες αποφάσεις συνήθως δημιουργούν έντονες αντιδράσεις στις χρηματιστηριακές αγορές.

Παράλληλα, εκτίμησε ότι η διατήρηση των επιτοκίων στα ίδια επίπεδα θα μπορούσε να επηρεάσει την αξιοπιστία της Federal Reserve και να επαναφέρει στο προσκήνιο τις ανησυχίες ότι η κεντρική τράπεζα ενδέχεται να υποχωρεί απέναντι στις πολιτικές πιέσεις για διατήρηση χαμηλότερων επιτοκίων.

Η κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ έχει ασκήσει επανειλημμένα πιέσεις στη Federal Reserve προκειμένου να προχωρήσει σε μειώσεις των επιτοκίων.

Από την πλευρά του, ο Jonathan Pryor, συν-επικεφαλής του τμήματος συναλλαγών συναλλάγματος της Marex, υποστήριξε σε πρωινό σημείωμά του ότι η Fed εισέρχεται σε μια νέα περίοδο όσον αφορά τη διαμόρφωση της νομισματικής πολιτικής.

«Νωρίτερα μέσα στη χρονιά, φαινόταν ότι μπαίναμε σε έναν κύκλο μειώσεων επιτοκίων που θα μπορούσε να διαρκέσει έξι ή δώδεκα μήνες, αλλά τώρα μοιάζει σαν να έχουν αλλάξει τα δεδομένα», ανέφερε.

Σύμφωνα με τον ίδιο, οι κεντρικές τράπεζες καλούνται να λαμβάνουν προσεκτικές αποφάσεις και να αντιμετωπίζουν τις πληθωριστικές πιέσεις, οι οποίες σε σημαντικό βαθμό προέρχονται από την πλευρά της προσφοράς, σε μια περίοδο κατά την οποία οι διεθνείς αγορές ομολόγων βρίσκονται στο επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών.

«Είναι μια δύσκολη ισορροπία και οι αγορές έχουν πλήρη επίγνωση αυτής της δυσκολίας», σημείωσε.

Η προσοχή των επενδυτών στρέφεται πλέον στην απόφαση της Federal Reserve, καθώς το αποτέλεσμα της συνεδρίασης αναμένεται να επηρεάσει όχι μόνο την πορεία των αμερικανικών ομολόγων, αλλά και ευρύτερα τις διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές.