Deutsche Bank: Ελκυστική η σχέση κινδύνου–απόδοσης στις τεχνολογικές μετοχές μετά το sell-off

Η Deutsche Bank αναβάθμισε τη σύστασή της για τις τεχνολογικές μετοχές διεθνώς σε «overweight», δηλαδή σε αυξημένη στάθμιση στα χαρτοφυλάκια, εκτιμώντας ότι το ισχυρό κύμα ρευστοποιήσεων και η υποχώρηση των επενδυτικών τοποθετήσεων βελτίωσαν τη σχέση κινδύνου, απόδοσης του κλάδου. Σύμφωνα με την τράπεζα, μεγάλο μέρος των ανησυχιών για τη ζήτηση στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης έχει ήδη ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις.

Οι αναλυτές στρατηγικής της τράπεζας, με επικεφαλής τον Parag Thatte και τον επικεφαλής στρατηγικής Binky Chadha, ανέφεραν ότι οι μετοχές ανάπτυξης και τεχνολογίας πολύ μεγάλης κεφαλαιοποίησης υποαπέδωσαν έναντι του υπόλοιπου S&P 500 κατά περισσότερες από 16 ποσοστιαίες μονάδες μέσα σε τρεις εβδομάδες.

Ο τεχνολογικός κλάδος υποχώρησε κατά 11% στο συγκεκριμένο διάστημα, ενώ οι υπόλοιπες μετοχές του δείκτη ενισχύθηκαν σχεδόν κατά 6%, οδηγώντας τη σχετική απόδοσή του στο κατώτατο όριο του δεκαετούς καναλιού τάσης του.

Παράλληλα, σύμφωνα με τη Deutsche Bank, οι επενδυτικές τοποθετήσεις υποχώρησαν από αυξημένα σε ουδέτερα επίπεδα. Η έκθεση των επενδυτών διαμορφώνεται πλέον σε επίπεδα που αντιστοιχούν περισσότερο σε προσδοκίες αύξησης κερδών περίπου 10%. Το ποσοστό αυτό συγκρίνεται με αύξηση κερδών περίπου 47% στο τρίτο τρίμηνο και με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αναλυτών για 36% έως το τέλος του επόμενου έτους.

Η τράπεζα επισήμανε ότι προηγούμενες περίοδοι επιστροφής κεφαλαίων στην τεχνολογία είχαν αποφέρει μέση άνοδο 32% στον κλάδο, με υπεραπόδοση 30 ποσοστιαίων μονάδων έναντι του υπόλοιπου S&P 500. Ο ευρύτερος δείκτης είχε επίσης ενισχυθεί κατά μέσο όρο κατά 16% στο τρίμηνο που ακολούθησε αυτές τις μετατοπίσεις κεφαλαίων.

Η Deutsche Bank υπογράμμισε ότι η ισχυρή εικόνα της εταιρικής κερδοφορίας επεκτείνεται και πέρα από την τεχνολογία.

Παρότι η τεχνολογία και η ενέργεια συνεισφέρουν περίπου τα τρία τέταρτα της αναμενόμενης αύξησης των κερδών του S&P 500 κατά 31% στο τρίτο τρίμηνο, η αύξηση παραμένει ισχυρή, στο 12%, ακόμη και αν εξαιρεθούν οι δύο αυτοί κλάδοι.

Η διάμεση αύξηση των κερδών για τις εταιρείες του S&P 500 αναμένεται στο 14,4%, κοντά σε υψηλό δύο δεκαετιών, εάν εξαιρεθούν οι περίοδοι ανάκαμψης μετά από ύφεση.

Η τράπεζα αναγνώρισε τους κινδύνους από πιθανές ρυθμιστικές παρεμβάσεις στην τεχνολογία μετά τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, καθώς και από περαιτέρω γεωπολιτική κλιμάκωση. Υποστήριξε, ωστόσο, ότι οι αγορές μετοχών και πετρελαίου έχουν ήδη προεξοφλήσει σημαντική αβεβαιότητα.

Ειδικά για το πετρέλαιο, οι τιμές βρίσκονταν περίπου 65% υψηλότερα από την εκτίμησή της για τη μεσοπρόθεσμη εύλογη αξία του.

Κατά τη Deutsche Bank, η πρόσφατη διόρθωση έχει δημιουργήσει ένα ελκυστικότερο σημείο εισόδου στην αγορά, αν και παραμένει πιθανή μια περαιτέρω υποχώρηση σε περίπτωση νέου μεγάλου εξωγενούς σοκ.

Διαβάστε επίσης 

Γλάρος: Πώς τα τρόφιμα πήραν τα πρωτεία από τα χαρτικά – Τζίρος 149 εκατ. ευρώ για τον όμιλο της οικογένειας Σκλαβενίτη

OpenAI: Μείωση κατά 10 δισ. δολαρίων του στόχου χρηματοδότησης -Πίεση από την Anthropic

Citi: Τι φέρνει η επόμενη μέρα στις εμπορικές σχέσεις ΕΕ και Κίνας;