Φυσικό αέριο: Σε υψηλό τριετίας οι τιμές στην Ευρώπη – Ποιοι κερδίζουν και ποιοι χάνουν από το σοκ στην ενέργεια

Το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών άγγιξαν οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη, εν μέσω μιας προσπάθειας να γεμίσουν τις εγκαταστάσεις αποθήκευσης καυσίμων ενόψει του χειμώνα, καθώς αναμένονται οι λεπτομέρειες μιας συμφωνίας Ιράν-Ομάν για τη ναυτιλία για τα Στενά του Ορμούζ.

Ειδικότερα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αυξήθηκαν έως και 3,4% σήμερα, Τρίτη, φτάνοντας υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2023.

Τα ολλανδικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (front-month) – το σημείο αναφοράς φυσικού αερίου της Ευρώπης – αυξήθηκαν κατά 2,2% στα 74,95 ευρώ ανά μεγαβατώρα έως τις 12:25 μ.μ. στο Άμστερνταμ.

Παρότι η Τεχεράνη ανέφερε ότι υπάρχει επικείμενη συμφωνία η οποία θα περιλαμβάνει μια προσωρινή ασφαλή διαδρομή, παραμένει ασαφές για τους traders πώς θα αντιδράσουν οι ΗΠΑ μετά την επίθεση σε ιρανικά δεξαμενόπλοια το Σαββατοκύριακο, με τον κίνδυνο επιθέσεων σε πλοία να παραμένει υψηλός.

Σημειώνεται ότι ανοδικά κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι κινείται και το πετρέλαιο, μετά τις επιθέσεις στις ενεργειακές εγκαταστάσεις της Σαουδικής Αραβίας που προκάλεσαν μεγαλύτερη αβεβαιότητα στις αγορές.

Σύμφωνα με το Bloomberg, η Ευρώπη χρειάζεται υψηλότερες τιμές φυσικού αερίου προκειμένου να προσελκύσει περισσότερα θαλάσσια φορτία στις ακτές της, αλλά με λιγότερο από ένα μήνα να απομένει μέχρι την περίοδο θέρμανσης, τα αποθέματα της περιοχής εξακολουθούν να υστερούν.

Οι αποθηκευτικοί χώροι είναι πλέον γεμάτοι μόλις κατά 67%, σε σύγκριση με τον εποχιακό κανόνα του 83%.

Οι αποθήκες φυσικού αερίου της Ευρώπης είναι γεμάτες μόνο κατά 67%, σημειώνει το Bloomberg.

Οι αυξανόμενες τιμές του φυσικού αερίου ενισχύουν επίσης το κόστος της ηλεκτρικής ενέργειας, με τις μονάδες παραγωγής ενέργειας να καθορίζονται συχνά από φυσικού αερίου.

Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τη Γερμανία, όπου η μείωση της ηλιακής παραγωγής κατά τους χειμερινούς μήνες θα αυξήσει την εξάρτηση από τον στόλο ορυκτών καυσίμων της χώρας.

Τα γερμανικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ενέργειας για το 2027 έφτασαν τα 126,62 ευρώ ανά μεγαβατώρα, το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2023, σύμφωνα με στοιχεία του EEX.

Winner και loosers από το ενεργειακό σοκ

Η πιο άμεση συναλλαγή μετοχών είναι η απόκτηση έκθεσης σε εταιρείες που παράγουν άμεσα φυσικό αέριο, όπως η Equinor, η TotalEnergies ή η BP.

Ο δείκτης ενέργειας της Ευρώπης έχει ήδη «ανθίσει» το 2026, κερδίζοντας περισσότερο από το ένα τρίτο και αναδεικνύοντας τον τομέα με την υψηλότερη απόδοση.

Ενώ αυτό μπορεί να κάνει ορισμένους να υποθέσουν ότι η ανοδική πορεία έχει προβλεφθεί, οι αποτιμήσεις δείχνουν ότι ο τομέας είναι στην πραγματικότητα πολύ φθηνότερος από ό,τι ήταν στην αρχή του έτους.

Καθώς τα κέρδη έχουν διογκωθεί από τις ανοδικές τιμές ενέργειας, ο λόγος τιμής προς κέρδη έχει μειωθεί από 15 φορές τα κέρδη σε 9,6 φορές, σημειώνοντας μια τεράστια υποτίμηση που κάνει αυτές τις μετοχές να εξακολουθούν να φαίνονται ελκυστικές.

Άλλες μετοχές που επικεντρώνονται σε εμπορεύματα, όπως οι μετοχές εταιρειών εξόρυξης, θεωρούνται συνήθως δείκτες του πληθωρισμού.

Άνοδος 30%ο για τον δείκτη βασικών πόρων της Ευρώπης

Μέχρι στιγμής, ο δείκτης βασικών πόρων της Ευρώπης έχει ακολουθήσει τα κέρδη του ενεργειακού τομέα, σημειώνοντας άλμα περίπου 30% το 2026.

Παρότι οι εταιρείες κοινής ωφέλειας έχουν μείνει πολύ πίσω, η απόδοση είναι σε μεγάλο βαθμό μοιρασμένη, με τις Endesa και RWE να ξεχωρίζουν, ενώ εταιρείες όπως η Centrica και η Italgas δέχονται καθοδικές πιέσεις.

Ένας άλλος τρόπος για να αξιοποιήσει κανείς τόσο την ενέργεια όσο και τα εμπορεύματα, σύμφωνα με το Bloomberg, θα ήταν να ποντάρει στον βρετανικό δείκτη FTSE 100, με την έκθεσή του σε εταιρείες όπως η Shell και η Rio Tinto, έναντι του βιομηχανικού γερμανικού δείκτη DAX.

Οι τράπεζες είναι ο τρίτος τομέας με τις καλύτερες επιδόσεις μέχρι στιγμής φέτος, πίσω από την ενέργεια και τους βασικούς πόρους, ενώ ηγούνται εταιρείες όπως η HSBC Holdings η Banco Santander και η BNP Paribas.

Ίσως παραδόξως, ένας ενεργοβόρος τομέας παρουσιάζει καλύτερες επιδόσεις. Ο ευρωπαϊκός δείκτης χημικών Stoxx 600 έχει αυξηθεί κατά περίπου 16% μέχρι στιγμής φέτος, μετά από μια απροσδόκητη ώθηση από την αναστάτωση που προκάλεσε ο πόλεμος στο Ιράν στους ανταγωνιστές στον Κόλπο.

Το ερώτημα τώρα είναι πόσο καιρό μπορούν να διαρκέσουν αυτά τα κέρδη.

Οι εταιρείες δομικών υλικών όπως η Cie. de Saint-Gobain παρουσιάζουν ένα τυπικό είδος ευπάθειας, σημειώνει το Bloomberg.

Το ενεργοβόρο γυαλί και η μόνωση, τις εκθέτουν άμεσα σε υψηλότερο κόστος, ενώ οι υψηλότερες τιμές μπορούν ταυτόχρονα να αποδυναμώσουν τη ζήτηση για κατασκευές.

Πλήγμα λόγω πληθωρισμού στις αυτοκινητοβιομηχανίες 

Για τον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας που αντιμετωπίζει δυσκολίες, ο πληθωρισμός από το υψηλότερο κόστος ενέργειας αποτελεί ένα ακόμη πλήγμα.

Η μετοχή της Stellantis, η οποία εξακολουθεί να κατέχει μεγάλο μερίδιο οχημάτων που καταναλώνουν βενζίνη, καταγράφει μια από τις χειρότερες επιδόσεις στην Ευρώπη φέτος.

Από την άλλη, από τότε που ξέσπασε ο πόλεμος, ναυτιλιακές εταιρείες όπως η δανέζικη AP Moller-Maersk και η Frontline έχουν επωφεληθεί από τους υψηλότερους ναύλους μεταφοράς λόγω της ζήτησης και των σημείων συμφόρησης.

Αυτό καθιστά τις μετοχές τους από τις κορυφαίες σε απόδοση, εάν συνεχιστούν οι διαταραχές.

Επιπλέον, οι αεροπορικές εταιρείες αρχικά δέχτηκαν μεγάλο πλήγμα από τις υψηλότερες τιμές των καυσίμων, όμως οι μετοχές τους έκτοτε έχουν σημειώσει αξιοπρεπή ανάκαμψη με την ελπίδα ότι οι ειρηνευτικές συνομιλίες θα μπορούσαν να ευοδωθούν.

Το β’ εξάμηνο του έτους θα μπορούσε να αποδειχθεί πιο δύσκολο, ειδικά αφού η Ryanair Holdings – βασικός δείκτης του κλάδου – μείωσε τον στόχο της για τον αριθμό των επιβατών λόγω της συνεχιζόμενης αβεβαιότητας, αναφέρει χαρακτηριστικά το Bloomberg.

Διαβάστε επίσης: 

Βρετανία: Σε τροχιά για το υψηλότερο κόστος δανεισμού από το 1998

Μαζική «έφοδος» στις αγορές ομολόγων – Επιστροφή των ΗΠΑ μετά την Labour Day

Mistral AI: Άντλησε 3 δισ. ευρώ με επικεφαλής τη Samsung – Αποτίμηση πάνω από 21 δισ.