Eurobank Equities για ΟΤΕ: Ανεβάζει την τιμή στόχο στα 19,60 ευρώ

Σε αύξηση της τιμής στόχου για τη μετοχή του ΟΤΕ στα 19,60 ευρώ, από 17,80 ευρώ προηγουμένως, προχωρά η Eurobank Equities, διατηρώντας τη σύσταση διακράτησης (Hold). Με βάση το κλείσιμο της 28ης Ιουλίου στα 19,93 ευρώ, το περιθώριο ανόδου της μετοχής είναι οριακά αρνητικό, ωστόσο η χρηματιστηριακή επισημαίνει την ορατότητα των ισχυρών χρηματικών διανομών προς τους μετόχους.

Στην έκθεση της 29ης Ιουλίου, με τίτλο «Guidance secure, distributions visible», ο επικεφαλής ανάλυσης της Eurobank Equities, Σταμάτης Δραζιώτης, εκτιμά ότι τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου επιβεβαιώνουν πως ο ΟΤΕ κινείται εντός τροχιάς για την επίτευξη των ετήσιων στόχων του.

Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη μετά τις μισθώσεις αυξήθηκαν κατά 3% σε ετήσια βάση, στα 343 εκατ. ευρώ, σε ευθυγράμμιση με τις εκτιμήσεις και με οριακή επιτάχυνση από την αύξηση 2,8% του πρώτου τριμήνου. Τα έσοδα παρέμειναν σταθερά στα 855 εκατ. ευρώ, χαμηλότερα από τις προβλέψεις, κυρίως λόγω της προγραμματισμένης εξόδου από τη διεθνή κίνηση χονδρικής μηδενικού περιθωρίου.

Η διοίκηση παραμένει σε τροχιά για αύξηση των λειτουργικών κερδών περίπου 3% το 2026, καθώς στο πρώτο εξάμηνο η άνοδος διαμορφώθηκε στο 2,9%. Η Eurobank Equities αναμένει επιβράδυνση της δυναμικής των εσόδων στο δεύτερο εξάμηνο, λόγω δυσκολότερης βάσης σύγκρισης στην κινητή τηλεφωνία και σταδιακής υποχώρησης των έργων πληροφορικής που χρηματοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης.

Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται στις αποδόσεις προς τους μετόχους. Η διανομή για το 2026 ανέρχεται σε 532 εκατ. ευρώ, περιλαμβάνοντας μέρισμα 0,90 ευρώ ανά μετοχή και επαναγορά μετοχών ύψους 177 εκατ. ευρώ. Η χρηματιστηριακή προβλέπει ότι οι διανομές μπορούν να αυξηθούν σε περίπου 570 εκατ. ευρώ το 2027, προσφέροντας χρηματική απόδοση 7%-8%.

Ως βασικός μεσοπρόθεσμος κίνδυνος αναδεικνύεται η αυξανόμενη ένταση του ανταγωνισμού, λόγω της εισόδου της ΔΕΗ στη λιανική σταθερής τηλεφωνίας και της σχεδιαζόμενης κοινοπραξίας οπτικών ινών της Vodafone. Ωστόσο, ο άμεσος αντίκτυπος στα κέρδη του ΟΤΕ εκτιμάται περιορισμένος.

Μετά την άνοδο περίπου 18% από την αρχή του έτους, η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη επιχειρηματικής αξίας προς λειτουργικά κέρδη 5,7 φορές για το 2026, αφήνοντας, σύμφωνα με τη Eurobank Equities, περιορισμένο περιθώριο περαιτέρω ανατίμησης.

Διαβάστε επίσης:

Wood: Εκτόξευση τιμών στόχων για Motor Oil και HELLENiQ Energy

NBG Securities για ΟΤΕ: Τιμή στόχος 22,90 ευρώ μετά το ισχυρό β’ τρίμηνο

Παντελάκης για Elvalhalcor: Στα 6,50 ευρώ η τιμή στόχος, το αλουμίνιο οδηγεί την ανάπτυξη