NBG Securities για ΟΤΕ: Τιμή στόχος 22,90 ευρώ μετά το ισχυρό β’ τρίμηνο

Ισχυρή και σε γενικές γραμμές ευθυγραμμισμένη με τις προσδοκίες χαρακτηρίζει η NBG Securities την εικόνα του ΟΤΕ στο β’ τρίμηνο του 2026, επισημαίνοντας ότι η ανάπτυξη της λειτουργικής κερδοφορίας επιταχύνθηκε, ενώ η διοίκηση επανέλαβε τους στόχους για το σύνολο της χρήσης.

Σε έκθεση της 29ης Ιουλίου 2026, με τίτλο «2Q26: Adj. EBITDA (AL) growth steps up; Reaffirms FY targets», ο αναλυτής Βασίλης Κόλλιας διατηρεί τη σύσταση «Outperform» (υπεραπόδοση) και την τιμή στόχο στα 22,90 ευρώ. Η τιμή της μετοχής στις 28 Ιουλίου ανερχόταν στα 19,93 ευρώ, κοντά στο ανώτατο επίπεδο των τελευταίων 52 εβδομάδων.

Τα έσοδα του ΟΤΕ διαμορφώθηκαν στα 855,8 εκατ. ευρώ, αυξημένα οριακά κατά 0,1% σε ετήσια βάση. Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη μετά τις μισθώσεις ανήλθαν στα 343,3 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 3%, ενώ το αντίστοιχο περιθώριο ενισχύθηκε κατά 81 μονάδες βάσης, στο 40,1%.

Η βελτίωση της κερδοφορίας στηρίχθηκε στις ενέργειες περιορισμού του κόστους, στη μείωση των δαπανών προσωπικού και εμπορικής προώθησης, καθώς και στη σταδιακή αποχώρηση από τη δραστηριότητα διεθνούς κίνησης χονδρικής με σχεδόν μηδενικά περιθώρια.

Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 79%, στα 145 εκατ. ευρώ. Η μεγάλη άνοδος αποδίδεται κυρίως στην αποενοποίηση της Telekom Romania Mobile, η οποία είχε επιβαρύνει τα αποτελέσματα της αντίστοιχης περυσινής περιόδου με ζημιές 48 εκατ. ευρώ.

Επιτάχυνση στις οπτικές ίνες και ισχυρή κινητή

Στη σταθερή τηλεφωνία, τα έσοδα λιανικής αυξήθηκαν κατά 1,4%, στα 231,3 εκατ. ευρώ, με βασικό καταλύτη την επιτάχυνση των συνδέσεων οπτικής ίνας μέχρι το σπίτι. Το δίκτυο του ΟΤΕ έχει πλέον ξεπεράσει τα 2,2 εκατ. σπίτια και επιχειρήσεις, με στόχο τα 2,4 εκατ. έως το τέλος του έτους και περισσότερα από 3,5 εκατ. έως το 2030.

Οι συνδρομητές οπτικής ίνας αυξήθηκαν κατά 46%, στις 687.000, αντιπροσωπεύοντας το 29% των συνολικών ευρυζωνικών συνδέσεων. Η αξιοποίηση του δικτύου ανήλθε στο 42%, από 39% το προηγούμενο τρίμηνο.

Στην κινητή, τα έσοδα ενισχύθηκαν κατά 2,3%, στα 270 εκατ. ευρώ. Τα έσοδα συμβολαίου αυξήθηκαν κατά 8%, με 62.000 καθαρές νέες συνδέσεις, ενώ η μέση χρήση δεδομένων ενισχύθηκε κατά 20%. Η διείσδυση του 5G έφτασε στο 47%, από 36% έναν χρόνο νωρίτερα.

Ισχυρή ήταν και η δραστηριότητα στις υπηρεσίες πληροφορικής και επικοινωνιών, όπου τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 52,1%, χάρη στη ζήτηση για έργα ψηφιακού μετασχηματισμού στον δημόσιο και ιδιωτικό τομέα.

Διατηρούνται οι στόχοι για το 2026

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές μετά τις μισθώσεις υποχώρησαν κατά 6,9%, στα 150 εκατ. ευρώ, εξέλιξη που η χρηματιστηριακή αποδίδει στον χρονισμό των πληρωμών φόρου εισοδήματος και δεν θεωρεί ανησυχητική.

Ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε κατά 9,8%, στα 405 εκατ. ευρώ, με τον δείκτη μόχλευσης να παραμένει εξαιρετικά χαμηλός, στις 0,3 φορές τα λειτουργικά κέρδη. Η διοίκηση επανέλαβε τον στόχο για ελεύθερες ταμειακές ροές 570-580 εκατ. ευρώ, επενδύσεις περίπου 600 εκατ. ευρώ και αύξηση της προσαρμοσμένης λειτουργικής κερδοφορίας κατά περίπου 3% το 2026.

Διαβάστε επίσης:

Ρωγμές στη διοίκηση της Monte dei Paschi: 4 μέλη του ΔΣ αμφισβητούν τους χειρισμούς του CEO για πιθανή συμφωνία με την Banco BPM

Aston Martin: Διευρυμένες ζημιές £88,7 εκατ. στο β΄ τρίμηνο – Διατηρεί τον στόχο για ισχυρή ανάκαμψη το 2026

ΡΑΑΕΥ: Μνημόνιο Συνεργασίας με την αντίστοιχη Αρχή της Αρμενίας PSRC