Metlen: Νέα τιμή – στόχος στα 56,8 ευρώ ανά μετοχή, περιθώριο ανόδου 38% βλέπει η Euroxx

Η Euroxx Securities διατηρεί τη σύσταση «Overweight» για τη Metlen, αυξάνοντας παράλληλα την τιμή-στόχο στα 56,8 ευρώ ανά μετοχή από τα 41,2 ευρώ που ήταν η τελευταία τιμή κλεισίματος. Με βάση τις εκτιμήσεις της, η μετοχή εμφανίζει περιθώριο ανόδου της τάξης του 38% σε χρονικό ορίζοντα 12 μηνών.

Στη νέα της ανάλυση, με τίτλο «Pedal to the Metal», η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η Metlen αφήνει πίσω τις δυσκολίες του 2025 και εισέρχεται σε μια νέα φάση δυναμικής ανάπτυξης. Καθοριστικό ρόλο αναμένεται να διαδραματίσουν η ενίσχυση της παραγωγικής δυναμικότητας στον τομέα των μετάλλων, οι θετικές προοπτικές για τις τιμές του αλουμινίου στο LME, καθώς και οι πωλήσεις έργων μέσω της στρατηγικής του asset rotation.

Η Euroxx εκτιμά ότι το EBITDA της εταιρείας θα καταγράψει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης (CAGR) 27% την περίοδο 2026-2028. Παράλληλα, θεωρεί ότι οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές ενισχύονται ακόμη περισσότερο από την έναρξη παραγωγής γαλλίου από το 2028. Στις προβλέψεις της, πάντως, δεν έχει ενσωματωθεί η πιθανή συνεισφορά από την παραγωγή κρίσιμων μετάλλων, την οποία αντιμετωπίζει ως έναν επιπλέον ανοδικό παράγοντα. Σύμφωνα με την ανάλυση, η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA στις 6,8 φορές για το 2027, με τον πολλαπλασιαστή να υποχωρεί στις 5,8 φορές το 2028.

Θετικές προοπτικές για τον κλάδο των μετάλλων

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι οι γεωπολιτικές εξελίξεις, η περιορισμένη προσφορά και η διαρκώς αυξανόμενη ζήτηση για αλουμίνιο δημιουργούν ένα ιδιαίτερα ευνοϊκό περιβάλλον για τη δραστηριότητα της Metlen στον κλάδο των μετάλλων κατά την περίοδο 2027-2028. Παράλληλα, οι επενδύσεις σε παραγωγικές μονάδες γαλλίου, αλουμίνας και αμυντικών προϊόντων, σε συνδυασμό με την ισχυρή ζήτηση για έργα Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας και συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας (BESS), αναμένεται να ενισχύσουν τις πωλήσεις μέσω του asset rotation, να περιορίσουν τις ανάγκες για καθαρές επενδύσεις και να στηρίξουν την υλοποίηση του επενδυτικού προγράμματος της εταιρείας.

Εκτίμηση για EBITDA άνω του 1,5 δισ. ευρώ

Σε ό,τι αφορά τα οικονομικά μεγέθη, η Euroxx προβλέπει ότι το EBITDA της Metlen θα διαμορφωθεί περίπου στα 1,058 δισ. ευρώ το 2026, ενώ το πρώτο εξάμηνο της χρονιάς αναμένεται να ξεπεράσει τα 500 εκατ. ευρώ.

Με την ολοκλήρωση των επενδύσεων και την πλήρη αξιοποίηση της παραγωγικής δυναμικότητας, η λειτουργική κερδοφορία εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί σημαντικά. Ειδικότερα, το EBITDA προβλέπεται να ανέλθει στα 1,305 δισ. ευρώ το 2027 και στα 1,546 δισ. ευρώ το 2028, εξέλιξη που αποδίδεται τόσο στην πρόοδο των επενδυτικών έργων όσο και στις ευνοϊκές προοπτικές για τις τιμές και τα περιθώρια κέρδους του αλουμινίου.

Η αποτίμηση

Η αποτίμηση της Metlen βασίζεται στη μέθοδο Sum of the Parts (SOTP), από την οποία προκύπτει τιμή-στόχος 56,8 ευρώ ανά μετοχή. Όπως σημειώνει η Euroxx, στην αποτίμηση δεν έχει ακόμη συμπεριληφθεί η δραστηριότητα της κυκλικής παραγωγής μετάλλων, η οποία εκτιμάται ότι θα μπορούσε να προσθέσει περίπου 200 εκατ. ευρώ επαναλαμβανόμενου EBITDA σε ετήσια βάση, ενισχύοντας περαιτέρω την αξία της εταιρείας.

Διαβάστε επίσης:

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ – METLEN: Αντίστροφη μέτρηση για το πάρκο Φαλήρου – Πέφτουν οι υπογραφές και ξεκινά η κατασκευή