Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης Add mononews.gr on Google

Πρωταγωνιστικό ρόλο στα έργα κυκλικής οικονομίας διεκδικεί η Αλέξανδρος Εξάρχου, μέσω της εξαγοράς του 75% των εταιρειών Thalis και ΗΛΕΚΤΩΡ από το Γιάννη Βαρδινογιάννη και τη Motor Oil.

Οι δύο εταιρείες δραστηριοποιούνται στη λειτουργία και εκμετάλλευση μονάδων επεξεργασίας απορριμμάτων, στη διαχείριση αποβλήτων, στην ενεργειακή αξιοποίηση βιοαερίου, στην ανάπτυξη έργων ΣΔΙΤ, καθώς και στη μελέτη και κατασκευή περιβαλλοντικών υποδομών στην Ελλάδα και στο εξωτερικό. Το 2025 κατέγραψαν συνδυασμένο EBITDA περίπου 35 εκατ. ευρώ.

1

Με την κίνηση αυτή η AKTOR θα διεκδικεί με αξιώσεις μερίδιο στο τεράστιο κύμα δημοπρατήσεων που αναμένονται στον τομέα των υποδομών περιβάλλοντος, καθώς αναμένεται να βγουν ή ωριμάζουν πάνω από 25 μεγάλα έργα κυκλικής οικονομίας και διαχείρισης αποβλήτων, με στόχο τη μείωση της ταφής απορριμμάτων κάτω από το 10% έως το 2030.

Ειδικότερα, AKTOR και Motor Oil πραγματοποιούν συζητήσεις για την πώληση του 75% των εταιρειών Thalis και ΗΛΕΚΤΩΡ   μετά από σχετική πρόταση της AKTOR  μια συναλλαγή που, εφόσον ολοκληρωθεί, αναμένεται να αλλάξει τις ισορροπίες στον κλάδο της κυκλικής οικονομίας και των περιβαλλοντικών υποδομών.

Την ίδια στιγμή οι δύο εταιρείες είναι σε συζητήσεις και για στρατηγική συνεργασία στο FSRU Διώρυγα GAS χωρίς να είναι ξεκάθαρο ακόμη αν οι συζητήσεις θα καταλήξουν μόνο σε δέσμευση δναμικότητας στην υποδομή αεριοποίησης LNG, ή στην ταυτόχρονη συμμετοχή της AKTOR και στο μετοχικό κεφάλαιο της Dioryga Gas. Eιδικά για το FSRU, ο όμιλος Aktor διευκρίνισε επίσημα ότι, δεδομένης της ανάπτυξής του στον τομέα του φυσικού αερίου, εξετάζει διάφορες επενδυτικές επιλογές που συνδέονται με την αγορά αυτή, οι οποίες δύνανται να συμβάλουν στην ενίσχυση του επιχειρηματικού του πλάνου. Στο πλαίσιο αυτό, επιβεβαίωσε την ύπαρξη συζητήσεων με τη Motor Oil, ξεκαθαρίζοντας ωστόσο ότι κατά τον παρόντα χρόνο δεν υφίσταται οποιαδήποτε οριστική απόφαση ή δεσμευτική συμφωνία που χρήζει γνωστοποίησης. Την ύπαρξη των σχετικών συζητήσεων επιβεβαίωσε με δική της ανακοίνωση στο χρηματιστήριο και η Motor Oil.

Υπενθυμίζεται ότι ο Όμιλος AKTOR ανακοίνωσε χθες στο Χρηματιστήριο Αθηνών ότι υπέβαλε πρόταση προς τη Motor Oil για την απόκτηση του 75% των μετοχών των εταιρειών ΗΛΕΚΤΩΡ Μ.Α.Ε. και THALIS E.S. Α.Ε., οι οποίες αποτελούν τον βασικό πυλώνα του ομίλου στους τομείς της διαχείρισης αποβλήτων, των περιβαλλοντικών έργων και των έργων παραχώρησης (ΣΔΙΤ).

Μετά την υποβολή της πρότασης, οι δύο πλευρές συμφώνησαν να εισέλθουν σε περίοδο αποκλειστικών διαπραγματεύσεων, με στόχο την υπογραφή δεσμευτικής σύμβασης αγοραπωλησίας μετοχών (SPA) και συμφωνίας μετόχων (SHA).

Στρατηγική κίνηση για την AKTOR

Για τον Όμιλο AKTOR, η εξαγορά εντάσσεται στη στρατηγική μετασχηματισμού του σε έναν πολυσχιδή όμιλο υποδομών με ισχυρές επαναλαμβανόμενες ταμειακές ροές. Η προσθήκη της ΗΛΕΚΤΩΡ και της Thalis ενισχύει σημαντικά την παρουσία του στα περιβαλλοντικά έργα και στην κυκλική οικονομία, προσφέροντας:

  • διεύρυνση του χαρτοφυλακίου έργων ΣΔΙΤ διαχείρισης απορριμμάτων,
  • ενίσχυση της παρουσίας σε μονάδες που ήδη λειτουργούν και παράγουν σταθερές ταμειακές ροές,
  • σημαντική τεχνογνωσία στη λειτουργία σύνθετων περιβαλλοντικών εγκαταστάσεων,
  • αύξηση του EBITDA μέσω δραστηριοτήτων με επαναλαμβανόμενα έσοδα και μικρότερη εξάρτηση από τον κύκλο των κατασκευών.

Η συγκεκριμένη εξαγορά έρχεται να συμπληρώσει τη στρατηγική του ομίλου για διαφοροποίηση του μείγματος κερδοφορίας, περιορίζοντας την έκθεση στις παραδοσιακές κατασκευές και ενισχύοντας το αποτύπωμά του σε κλάδους με υψηλότερη προβλεψιμότητα εσόδων.

Σημειώνεται ότι η ΗΛΕΚΤΩΡ αποκτήθηκε από τη Motor Oil  στο τέλος 2025 με τίμημα εξαγοράς €114,7 εκ. για το 94,44%. Για το διάστημα 1–28 Ιανουαρίου 2025, πριν περάσει στη Motor Oil, ο κλάδος Περιβάλλοντος/ΗΛΕΚΤΩΡ είχε €8,2 εκ. έσοδα και €2,4 εκ. EBITDA· ετησιοποιημένα αυτό δείχνει τάξη μεγέθους περίπου €107 εκ. έσοδα και €31 εκ. EBITDA, αλλά αυτό είναι απλή αναγωγή και όχι επίσημο full-year 2025.

Η Thalis είναι μικρότερη αλλά ήδη κοντά στα €90 εκ. ετήσια έσοδα.   Από τη διαχείριση στερεών αποβλήτων και την ενεργειακή αξιοποίηση έως την επεξεργασία λυμάτων και τα έργα υδάτινων πόρων, Thalis και ΗΛΕΚΤΩΡ έχουν ήδη διαμορφώσει από κοινού το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο έργων κυκλικής οικονομίας στη χώρα. Το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο των δύο βραχιόνων προσεγγίζει τα 600 εκατ. ευρώ, καλύπτοντας έργα σε απορρίμματα, λύματα και υποδομές νερού, με ισχυρή παρουσία τόσο σε ΣΔΙΤ όσο και σε συμβάσεις μακροχρόνιας λειτουργίας.

Η στρατηγική της Motor Oil στην κυκλική οικονομία

Από την άλλη πλευρά, η πιθανή αποεπένδυση από Ηλέκτωρ και thalis δεν σημαίνει αλλαγή στρατηγικής της Motor Oil απέναντι στην κυκλική οικονομία, αλλά
εξορθολογισμό της. Ο όμιλος μετακινήθηκε στην κορυφή της αλυσίδας αξίας: αντί να ξοδεύει κεφάλαια για να χτίζει εργοστάσια σκουπιδιών για λογαριασμό του Δημοσίου (ΗΛΕΚΤΩΡ/Thalis), προτιμά να λειτουργεί ως ο βιομηχανικός “buyer” (αγοραστής) των αποβλήτων. Χρησιμοποιώντας τις ENACT, LPC και VERD, συγκεντρώνει τις κατάλληλες πρώτες ύλες, τις επεξεργάζεται στις δικές της high-tech εγκαταστάσεις και παράγει τα εναλλακτικά καύσιμα και λιπαντικά του μέλλοντος, θωρακίζοντας το διυλιστήριο της Κορίνθου απέναντι στην απολιγνιτοποίηση και την πράσινη μετάβαση.

Πηγές του ομίλου επισημαίνουν ότι η ενδεχόμενη πώληση του 75% της ΗΛΕΚΤΩΡ και της Thalis “εντάσσεται στη δυναμική διαχείριση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου που εφαρμόζει η Motor Oil, με στόχο τη μεγιστοποίηση των αποδόσεων των συμμετοχών της και την ανακύκλωση κεφαλαίων σε νέες επενδύσεις”.

Οι ίδιες πηγές χαρακτηρίζουν το ενδεχόμενο deal ως “«win-win» για τους δύο ομίλους, εκτιμώντας ότι οι συγκεκριμένες δραστηριότητες μπορούν να αναπτυχθούν ταχύτερα και αποτελεσματικότερα υπό την ομπρέλα ενός μεγάλου κατασκευαστικού ομίλου, ο οποίος διαθέτει ισχυρή παρουσία σε δημόσια έργα, παραχωρήσεις και ΣΔΙΤ”.

Παράλληλα, η Motor Oil θα διατηρήσει συμμετοχή στις εταιρείες, συνεχίζοντας να επωφελείται από την αναπτυξιακή τους πορεία, ενώ ταυτόχρονα θα απελευθερώσει κεφάλαια για νέες επενδύσεις στους βασικούς στρατηγικούς της τομείς. Υπενθυμίζεται οτι στις αρχές Ιουνίου η Motor Oil συμφώνησε στην απόκτηση του 60% της ENACT ΑΕ, μέσω της θυγατρικής Ireon Investments Ltd., για την περαιτέρω ενίσχυση της παρουσίας του στην κυκλική οικονομία.

Η συναλλαγή εντάσσεται στη στρατηγική του Ομίλου για βιώσιμη ανάπτυξη, διαφοροποίηση δραστηριοτήτων και αξιοποίηση αποβλήτων ως πόρων και ενέργειας.

Η εξαγορά της ΗΛΕΚΤΩΡ τον Ιανουάριο του 2025 έναντι 114,73 εκατ. ευρώ αποτέλεσε μια κίνηση-σταθμό, η οποία αρχικά έδειχνε την πρόθεση της Motor Oil να ηγηθεί σε κάθε έκφανση της κυκλικής οικονομίας στην Ελλάδα. Ωστόσο, η μετέπειτα απόφαση για πώληση του 75% των εταιρειών ΗΛΕΚΤΩΡ και Thalis στον όμιλο Aktor, σε συνδυασμό με τη διατήρηση και ενίσχυση ενός συγκεκριμένου πακέτου θυγατρικών (ENACT, LPC, ΕΝΔΙΑΛΕ, CYTOP, VERD, Πράσινο Λάδι), αποκάλυψε μια στοχυεμένη στροφή. Ο όμιλος επέλεξε να διαχωρίσει τη θέση του από το «βαρύ» κατασκευαστικό κομμάτι των δημόσιων υποδομών και να μετεξελιχθεί σε έναν καθαρά βιομηχανικό παραγωγό πράσινης ενέργειας και εναλλακτικών πρώτων υλών.
Η αγορά της κυκλικής οικονομίας στην Ελλάδα βρίσκεται σε αναβρασμό, με πάνω από 25 μεγάλα έργα ΣΔΙΤ και μια πρόσφατη πρόσκληση ύψους 480 εκατ. ευρώ για 10 νέες μονάδες ανάκτησης να διαμορφώνουν ένα πεδίο διεκδικήσεων δισεκατομμυρίων. Εταιρείες όπως η ΗΛΕΚΤΩΡ και η Thalis αποτελούν κορυφαίους παίκτες σε αυτόν τον τομέα, καθώς σχεδιάζουν, κατασκευάζουν και λειτουργούν ΧΥΤΑ, εργοστάσια σκουπιδιών και δίκτυα υδροδότησης.
Ωστόσο, αυτού του είδους τα έργα χαρακτηρίζονται από:
    • Τεράστιες κεφαλαιακές δεσμεύσεις με αργή απόδοση επένδυσης.
    • Μεγάλες γραφειοκρατικές και δικαστικές καθυστερήσεις που είναι συνήθεις στους δημόσιους διαγωνισμούς.
    • Υψηλό κατασκευαστικό ρίσκο, το οποίο ξεφεύγει από το παραδοσιακό DNA ενός ενεργειακού ομίλου.

Η πώληση του 75% των ΗΛΕΚΤΩΡ και Thalis στον κατασκευαστικό όμιλο Aktor απελευθερώνει σημαντική ρευστότητα για τη Motor Oil. Ο όμιλος αποχωρεί από τον ρόλο του «εργολάβου/κατασκευαστή» των δημόσιων υποδομών, αφήνοντας το ρίσκο αυτό στον καταλληλότερο παίκτη (Aktor), αλλά διατηρεί ένα στρατηγικό μειοψηφικό ποσοστό (25%) για να έχει πρόσβαση στην πρώτη ύλη που θα παράγουν αυτές οι μονάδες.

Το Νέο Μοντέλο Κυκλικής Οικονομίας της Motor Oil 

Κρατώντας τις υπόλοιπες περιβαλλοντικές θυγατρικές και προσθέτοντας το 60% της ENACT, η Motor Oil χτίζει ένα πλήρως καθετοποιημένο, ιδιωτικό οικοσύστημα βιομηχανικής ανακύκλωσης, το οποίο χωρίζεται σε τρεις βασικούς πυλώνες:
1. Η Αλυσίδα των Βιοκαυσίμων (VERD, Πράσινο Λάδι) & το Στοίχημα του SAF
Η VERD και η θυγατρική της, Πράσινο Λάδι, αποτελούν την «καρδιά» της συλλογής χρησιμοποιημένων μαγειρικών ελαίων (UCO) στην Ελλάδα. Η Motor Oil μετατρέπει αυτή την πρώτη ύλη σε βιοντίζελ, όμως ο απώτερος στρατηγικός στόχος είναι πολύ μεγαλύτερος. Τα επόμενα χρόνια, το UCO θα αποτελέσει τη βασική πρώτη ύλη για την παραγωγή Sustainable Aviation Fuel (SAF) – των πράσινων αεροπορικών καυσίμων που θα γίνουν υποχρεωτικά βάσει ευρωπαϊκών κανονισμών. Η επένδυση αυτή συνδέεται απευθείας με το διυλιστήριο της Κορίνθου, το οποίο μετασχηματίζεται για να παράγει καύσιμα επόμενης γενιάς, εξασφαλίζοντας τεράστια περιθώρια κέρδους σε μια κλειστή, high-tech αγορά.
2. Κυριαρχία στα Λιπαντικά (LPC, ΕΝΔΙΑΛΕ, CYTOP)
Στον τομέα των ορυκτελαίων, ο όμιλος έχει εφαρμόσει το πιο επιτυχημένο μοντέλο 100% κυκλικής οικονομίας στην περιοχή:
    • Η ΕΝΔΙΑΛΕ και η CYTOP εξασφαλίζουν τη συλλογή των αποβλήτων λιπαντικών ελαίων από ολόκληρη τη χώρα.
    • Η LPC αναλαμβάνει την επαναδιύλισή τους στο σύγχρονο εργοστάσιό της, παράγοντας βασικά λιπαντικά υψηλής τεχνολογίας, τα οποία εξάγονται σε πάνω από 50 χώρες.
      Με τον τρόπο αυτό, η Motor Oil ελέγχει πλήρως το κόστος και την αλυσίδα εφοδιασμού, μετατρέποντας ένα επικίνδυνο απόβλητο σε προϊόν υψηλής προστιθέμενης αξίας χωρίς καμία εξάρτηση από τρίτους.

3. Αυτόνομη Συλλογή και Logstics Απορριμμάτων (ENACT)
Με την αποχώρηση από την ΗΛΕΚΤΩΡ, ο όμιλος κινδύνευε να χάσει την επαφή με την «πηγή» των αποβλήτων. Η εξαγορά της ENACT έλυσε αυτό το πρόβλημα. Η ENACT εξειδικεύεται στην ολοκληρωμένη διαχείριση, συλλογή και μεταφορά απορριμμάτων για μεγάλους ιδιωτικούς και δημόσιους πελάτες. Μέσω αυτής, η Motor Oil εξασφαλίζει τη ροή των απαραίτητων πρώτων υλών (όπως βιομάζα ή πλαστικά προς ανακύκλωση) που χρειάζονται οι βιομηχανικές της μονάδες, λειτουργώντας αυτόνομα και ευέλικτα, μακριά από τις χρονοβόρες διαδικασίες των μεγάλων διαγωνισμών ΣΔΙΤ.

Η κυκλική οικονομία παραμένει στρατηγικός πυλώνας της Motor Oil

Η πιθανή συναλλαγή δεν αναιρεί τον στρατηγικό ρόλο της κυκλικής οικονομίας για τη Motor Oil.Η παρουσία της Motor Oil στον συγκεκριμένο κλάδο, ωστόσο, είναι πολύ ευρύτερη. Ο όμιλος διαθέτει ισχυρές δραστηριότητες μέσω της LPC, της ENDIALE, της CYTOP, της VERD και της Πράσινο Λάδι, καλύπτοντας όλο το φάσμα της συλλογής, αναγέννησης και αξιοποίησης αποβλήτων λιπαντικών και χρησιμοποιημένων μαγειρικών ελαίων, καθώς και της παραγωγής βιοκαυσίμων και ηλεκτρικής ενέργειας από βιοαέριο.

Είναι χαρακτηριστικό ότι το 2025 η LPC αναγέννησε περισσότερους από 40.600 τόνους αποβλήτων λιπαντικών, οι εγκαταστάσεις BEAL και TAGARADES αξιοποίησαν πάνω από 101 εκατ. Nm³ βιοαερίου για παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, ενώ η VERD επεξεργάστηκε περισσότερους από 31.500 τόνους χρησιμοποιημένων μαγειρικών ελαίων και ζωικών λιπών, ενισχύοντας το μοντέλο κυκλικής οικονομίας του ομίλου.

Tαυτόχρονα η συμφωνία για την απόκτηση της Enact ενισχύεται η στρατηγική του Ομίλου για βιώσιμη ανάπτυξη, διαφοροποίηση δραστηριοτήτων και αξιοποίηση αποβλήτων ως πόρων και ενέργειας και δημιουργία μετοχικής αξίας με έμφαση τη βιώσιμη ανάπτυξη. Η ENACT διαθέτει εξειδικευμένη τεχνογνωσία ως προς την αποκομιδή, συλλογή, μεταφορά και προσωρινή αποθήκευση απορριμμάτων και επιπλέον τον σχεδιασμό και την υλοποίηση έργων στον ευρύτερο κλάδο της κυκλικής οικονομίας.