Πέντε συν τρεις επιλογές μετοχών μετά από ένα εξαιρετικό 2025

Το 2025 ολοκληρώνεται με απόδοση του Γενικού Δείκτη κοντά στο +45%, θέτοντας εύλογα το ερώτημα: Πόσο εύκολο είναι πλέον να εντοπιστούν μετοχές με ελεγχόμενο ρίσκο και ρεαλιστικές προοπτικές απόδοσης;

Η απάντηση είναι ότι η άσκηση γίνεται σαφώς δυσκολότερη. Ο στόχος παραμένει ένας ισορροπημένος συνδυασμός μέτριου ρίσκου και ικανοποιητικών, βιώσιμων αποδόσεων.

1) Autohellas (ΟΤΟΕΛ)

Κεφαλαιοποίηση ~580 εκατ. ευρώ, ίδια κεφάλαια κοντά στα 500 εκατ. ευρώ (P/B ~1,15). Με εκτιμώμενα καθαρά κέρδη ~75 εκατ. ευρώ για το 2025, η απόδοση ιδίων κεφαλαίων προσεγγίζει το 15%, ενώ το P/E διαμορφώνεται κάτω από το 8. Η μερισματική απόδοση μπορεί να κινηθεί γύρω στο 6%.

Οι επενδύσεις κορυφώνονται την περίοδο 2025-2026, γεγονός που ανοίγει τον δρόμο για αποκλιμάκωση κεφαλαιακών δαπανών και χρηματοοικονομικού κόστους. Οι αναλυτές προβλέπουν αύξηση εσόδων 5-6% την επόμενη διετία, ενώ θετικά αναμένεται να επιδράσουν και οι μεγάλες επενδύσεις στα αεροδρόμια από το 2027. Σημαντικό μέρος των εσόδων συνδέεται άμεσα με τον εγχώριο τουρισμό.

2) Fourlis (ΦΡΛΚ)

Η εταιρεία δείχνει σαφή σημάδια επανεκκίνησης. Η μείωση δανεισμού, οι νέες συνεργασίες και η αναδιάρθρωση του δικτύου αποτυπώθηκαν ήδη στο 9μηνο 2025:

Έσοδα: 430,7 εκατ. ευρώ (+10,4%)

Καθαρά κέρδη από συνεχιζόμενες δραστηριότητες: 9,2 εκατ. ευρώ (+329%)

Με κεφαλαιοποίηση ~220 εκατ. ευρώ και ίδια κεφάλαια κοντά στα 200 εκατ. ευρώ (P/B ~1,1), η αποτίμηση κρίνεται εύλογη. Το επιχειρηματικό πλάνο 3-4 ετών, εφόσον επιβεβαιωθεί, αφήνει περιθώρια ουσιαστικής επανατιμολόγησης της μετοχής. Διατηρεί σταθερή μερισματική πολιτική (~3,5%).

3) HELLENiQ ENERGY (ΕΛΠΕ)

Κλασική κυκλική μετοχή. Μετά από αδύναμο πρώτο εξάμηνο, το δεύτερο εξάμηνο του 2025 παρουσιάζει έντονη ανάκαμψη. Ήδη ανακοινώθηκε προμέρισμα 0,20 ευρώ, με προσδοκία συνολικού μερίσματος που ενδέχεται να ξεπεράσει τα 0,70 ευρώ, αποδίδοντας περίπου 8%.

Η μετοχή διαπραγματεύεται κοντά στη λογιστική της αξία και υποαποδίδει έναντι της Motor Oil. Πρόκειται για επιλογή εισοδήματος, όχι αυξημένης μεταβλητότητας. Η προοπτική συμμετοχής σε γεωτρήσεις παραμένει μακροπρόθεσμη.

4) ΕΛΤΟΝ (ΕΛΤΟΝ)

Εταιρεία με ισορροπημένα οικονομικά μεγέθη, χαμηλή μόχλευση (~50%) και αποτίμηση κοντά στη λογιστική αξία. Βρίσκεται σε φάση ήπιας ανάπτυξης, με έμφαση αρχικά στην αύξηση εσόδων και σε δεύτερο χρόνο στην ενίσχυση κερδοφορίας. Η πολυκλαδική παρουσία (βιομηχανικά υλικά, καλλυντικά, απορρυπαντικά, επεξεργασία νερού) προσφέρει ανθεκτικότητα, ενώ πιθανές συνέργειες από επενδύσεις σε υποδομές ύδρευσης ενισχύουν το μεσοπρόθεσμο αφήγημα. Η πρόσφατη αλλαγή διοίκησης εξελίχθηκε ομαλά.

5) Πλαστικά Θράκης (ΠΛΑΘ)

Η μοναδική μετοχή της λίστας που διαπραγματεύεται σημαντικά κάτω από τη λογιστική αξία (P/B ~0,65). Διαθέτει εξαιρετικά χαμηλή μόχλευση (~40%) και ισχυρή ρευστότητα, με το κυκλοφορούν ενεργητικό να υπερκαλύπτει το σύνολο των υποχρεώσεων.

Το βασικό ζήτημα αφορά τη διοικητική φιλοσοφία και την περιορισμένη έμφαση στη μετοχική αξία. Η περίπτωση μπορεί να εξελιχθεί σε turnaround story αλλαγής νοοτροπίας, όχι κερδοφορίας. Αν αυτό δεν συμβεί, η μετοχή ενδέχεται να παραμείνει στάσιμη.

Στο Δεύτερο κομμάτι της ανάλυσης μας θα προσεγγίσουμε την τεχνική εικόνα τριών μετοχών που παρουσιάζουν ιδιαίτερο ενδιαφέρον για το 2026.

Αυτή την φορά το κριτήριο επιλογής είναι καθαρά με όρους διαγραμματικής εικόνας και μόνο, πέρα από τα θεμελιώδη μεγέθη των εταιριών. Οι συγκεκριμένοι τίτλοι δεν επιλέχθηκαν γιατί θεωρείται ότι θα πετύχουν τις μεγαλύτερες αποδόσεις της αγοράς, αλλά γιατί η ανοδική πορεία της τιμής τους το 2025 «χτίστηκε» σε γερές βάσεις δίνοντας προοπτική για συνέχιση της ανόδου αλλά και σχετικά ισχυρή πιθανότητα για μεγάλη αντοχή στην περίπτωση εμφάνισης της αναμενόμενης διόρθωσης.

– ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (σταθερότητα και προοπτική)

Η τιμή της μετοχής το 2025 κινήθηκε από το χαμηλό των 16,81€ μέχρι το υψηλό των 25,60€ το οποίο επιτεύχθηκε στην τελευταία συνεδρίαση του ΧΑΑ που περιλαμβάνεται στο διάγραμμα αυτή της 30/12/25. Καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025 το ζεύγος των Εκθετικών Κινητών Μέσων όρων των 15 και 80 ημερών διατηρούσε την ανοδική τάση αφού ο ΕΜΑ15 βρισκόταν σταθερά πάνω από τον ΕΜΑ80, εκτός από ένα χρονικό διάστημα διάρκειας περίπου ενός μήνα από τις αρχές Απριλίου μέχρι τις αρχές Μαΐου σε μια απότομη διόρθωση της τιμής της μετοχής. Το ζεύγος ΕΜΑ15-ΕΜΑ80 είναι γενικά αποδεκτό ως ένας πολύ αξιόπιστος σηματοδότης της μεσομακροπρόθεσμης τάσης και γιαυτό γίνεται αναφορά σε αυτό. Επιπλέον η τιμή βρέθηκε εντός ενός πλαγιοανοδικού καναλιού (πάνω και κάτω όρια με απόσταση μία τυπική απόκλιση από το μέσο) επιδεικνύοντας ιδιαίτερα σταθερή ανοδική κλίση αφού από τον Ιούλιο του 2025 και μετά δεν πλησίασε τα όρια του καναλιού και κινήθηκε πάνω ή πολύ κοντά στο μέσο αυτού.

Στο θετικό σενάριο συνέχισης της ανόδου με τον ίδιο ρυθμό όπως και το 2025 άρα και της διατήρησης της διακύμανσης της τιμής εντός του ανοδικού καναλιού τα όρια του καναλιού στις 31/12/2026 θα βρίσκονται στα 30,30€ και 34,90€ και η μέση τιμή στόχος στα 32,60€.

Στην περίπτωση που εμφανιστεί διορθωτική κίνηση και υποχώρηση των τιμών, η μετοχή αναμένεται να επιδείξει αντοχή στις πιέσεις και να βρει ισχυρή στήριξη στην περιοχή των 23,60€ και σε περίπτωση διάσπασης αυτού του επιπέδου, χαμηλότερα στην περιοχή των 21,70€.

– ΜΟΗ (Δυναμική αλλά με υψηλή μεταβλητότητα)

Η τιμή της μετοχής το 2025 κινήθηκε από το χαμηλό των 18,26€ μέχρι το υψηλό των 31,58€ και η τρέχουσα τιμή της βρίσκεται πολύ κοντά στο υψηλό του έτους. Καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους το ζεύγος των εκθετικών κινητών μέσων όρων των 15 και 80 ημερών διατηρούσε την ανοδική τάση αφού ο ΕΜΑ15 βρισκόταν σταθερά πάνω από τον ΕΜΑ80 εκτός από ένα χρονικό διάστημα διάρκειας περίπου ενός μήνα από τις αρχές Απριλίου μέχρι τις αρχές Μαΐου του 2025 σε μια απότομη διόρθωση της τιμής της μετοχής. Ακόμη μία διόρθωση της τιμής της μετοχής που εμφανίστηκε από το υψηλό του Αυγούστου μέχρι και το χαμηλό του Οκτωβρίου η κίνηση του ΕΜΑ15 προς τον ΕΜΑ80 ολοκληρώθηκε χωρίς διάσπαση και σχετική σηματοδότηση. Επιπλέον η τιμή βρέθηκε εντός ενός πλαγιοανοδικού καναλιού (πάνω και κάτω όρια με απόσταση μία τυπική απόκλιση από το μέσο) επιδεικνύοντας όμως σχετικά ασταθή κίνηση μεταξύ των ορίων αυτού. Σε τέσσερις περιπτώσεις μάλιστα για 1-2 συνεδριάσεις η τιμή πέρασε οριακά εκτός των ορίων. Από τα μέσα Οκτωβρίου ως το τέλος του 2025 η ανοδική κλίση έγινε εντονότερη με αποτέλεσμα η τιμή να διατηρείται πολύ κοντά στο πάνω όριο του καναλιού και ο ΕΜΑ15 σχετικά μακριά από τον ΕΜΑ80.

Στο θετικό σενάριο συνέχισης της ανόδου με τον ίδιο ρυθμό όπως και το 2025 άρα και της διατήρησης της διακύμανσης της τιμής εντός του ανοδικού καναλιού τα όρια του καναλιού στις 31/12/2026 θα βρίσκονται στα 35,40€ και 40,70€ και η μέση τιμή στόχος στα 38,05€.

Στην περίπτωση που εμφανιστεί διορθωτική κίνηση και υποχώρηση των τιμών, η μετοχή αναμένεται να επιδείξει αντοχή στις πιέσεις και να βρει ισχυρή στήριξη στην περιοχή των 27,50€ και σε περίπτωση διάσπασης αυτού του επιπέδου, χαμηλότερα στην περιοχή των 24,20 και 23,00€.

– ΔΑΑ (Στοίχημα με προοπτική αλλά αβεβαιότητα)

Η τιμή της μετοχής το 2025 κινήθηκε από το χαμηλό των 7,19€ μέχρι το υψηλό των 11,09€ και η τρέχουσα τιμή της βρίσκεται πολύ κοντά στο υψηλό του έτους. Το ζεύγος των εκθετικών κινητών μέσων όρων των 15 και 80 ημερών διατηρούσε την ανοδική τάση αφού ο ΕΜΑ15 βρισκόταν σταθερά πάνω από τον ΕΜΑ80 μέχρι τον Οκτώβριο που ο ΕΜΑ15 πλησίασε οριακά για να πετύχει τη διάσπαση του ΕΜΑ80 στις αρχές του Νοεμβρίου. Όμως μετά από ένα μικρό χρονικό διάστημα διάρκειας περίπου τριών εβδομάδων ο ΕΜΑ15 πέρασε ξανά πάνω από τον ΕΜΑ80  αφού ολοκληρώθηκε η φάση ανάπαυλας της ανοδικής τάσης.  Επιπλέον η τιμή βρέθηκε εντός ενός πλαγιοανοδικού καναλιού (πάνω και κάτω όρια με απόσταση μία τυπική απόκλιση από το μέσο) επιδεικνύοντας ιδιαίτερη ανοδική δυναμική και εβρισκόμενη κοντά στο πάνω όριο την περίοδο Μαΐου – Σεπτεμβρίου όταν πέτυχε και το υψηλό έτους.  Στη συνέχεια υποχώρησε κοντά στο κάτω όριο του καναλιού και αργότερα πέρασε κοντά στο μέσο αυτού, δείχνοντας το τελευταίο τετράμηνο του έτους σχετική αδυναμία να ακολουθήσει τον ίδιο ανοδικό ρυθμό του προηγούμενου τετραμήνου. Αυτή η συμπεριφορά της τιμής στο τελευταίο τετράμηνο είναι και ο λόγος που χαρακτηρίζεται η μετοχή «στοίχημα με προοπτική αλλά αβεβαιότητα»

Στο θετικό σενάριο συνέχισης της ανόδου με τον ίδιο ρυθμό όπως και το 2025 άρα και της διατήρησης της διακύμανσης της τιμής εντός του ανοδικού καναλιού βασική προϋπόθεση είναι η υπέρβαση του υψηλού έτους που αποτελεί σημαντική αντίσταση και η ταυτόχρονη επίτευξη νέου υψηλού. Αν γίνει αυτό (κερδηθεί το στοίχημα της μετοχής)  τα όρια του καναλιού στις 31/12/2026 θα βρίσκονται στα 15,50€ και 13,30€ και η μέση τιμή στόχος στα 14,40€.

Στην περίπτωση που εμφανιστεί διορθωτική κίνηση και υποχώρηση των τιμών, η μετοχή αναμένεται να επιδείξει αντοχή στις πιέσεις και να βρει ισχυρή στήριξη στην περιοχή των 9,70€, περιοχή στήριξης δοκιμασμένη και επιβεβαιωμένη αρκετές φορές εντός του 2025.

Συμπέρασμα

Μετά από ένα εξαιρετικά ισχυρό 2025 και με την αγορά κοντά σε πολυετή υψηλά, ο συνδυασμός ήπιου ρίσκου και ελκυστικών αποδόσεων είναι δύσκολος. Παρ’ όλα αυτά, σε ένα ήρεμο μακροοικονομικό περιβάλλον, οι παραπάνω επιλογές θα μπορούσαν να συνθέσουν ένα χαρτοφυλάκιο που να συνδυάζει μέτριο ρίσκο, ανάπτυξη, μερίσματα και καλό ανοδικό περιθώριο.

Κοινός παρονομαστής: πρόκειται για εταιρείες ηγετικές στους κλάδους τους, με ικανοποιητική εμπορευσιμότητα και αξιόπιστες οικονομικές καταστάσεις. Σε σύγκριση με αντίστοιχες του εξωτερικού, οι αποτιμήσεις παραμένουν χαμηλότερες — και η αυξημένη πρόσβαση ξένων επενδυτών λόγω της πρόσφατης εξαγοράς της ΕΧΑΕ, ενδέχεται να λειτουργήσει καταλυτικά για το επόμενο re-rating.

Κλείνουμε με ευχές για μια χρονιά γεμάτη υγεία, ευτυχία και εκπλήρωση όλων των προσδοκιών.

Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.

Διαβάστε επίσης

ALERT: Δεν θα αντέξετε με αυτά που θα διαβάσετε, ποια μετοχή μπορεί να διπλώσει

Τα 13 σχήματα των «μεγάλων» της αγοράς που αύξησαν τον μετοχικό τους πλούτο κατά 8+1 δισ. ευρώ μέσα στο 2025

Buy, Hold or Sell: Άμεση ανάλυση για ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΔΕΗ, ElvalHalcor, ΟΤΕ