Σε μία κίνηση που ενισχύει το διεθνές αποτύπωμα και την κερδοφορία του, ο Όμιλος Τιτάν προχωρά στην εξαγορά του 100% της Traçim Çimento Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi στη δυτική Τουρκία, με τη Citi να χαρακτηρίζει τη συναλλαγή ελκυστική τόσο σε επίπεδο αποτίμησης, όσο και στρατηγικής τοποθέτησης.

Σε επίπεδο αποτίμησης, η Citi διατηρεί σύσταση “αγορά” για τη μετοχή, με τιμή στόχο τα 56,1 ευρώ, βάσει αποτίμησης DCF sum-of-the-parts. Η τρέχουσα τιμή αναφοράς διαμορφώνεται στα 44,15 ευρώ, με την Citi να εκτιμά συνολική αναμενόμενη απόδοση κοντά στο 30%, συμπεριλαμβανομένης μερισματικής απόδοσης 2,6%.

1

Σύμφωνα με το σχόλιο του Ephrem Ravi της Citi, το τίμημα της εξαγοράς ανέρχεται περίπου στα 190 εκατ. δολάρια, αποτίμηση που αντιστοιχεί σε EV/EBITDA περίπου 3,8 φορές, επίπεδο αισθητά χαμηλότερο από το αντίστοιχο του Ομίλου Τιτάν. Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του πρώτου τριμήνου του 2026 και, όπως επισημαίνεται, θα είναι ενισχυτική για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) από το 2026.

Η Traçim διαθέτει σύγχρονη ολοκληρωμένη μονάδα παραγωγής τσιμέντου δυναμικότητας περίπου 2,5 εκατ. τόνων ετησίως, εξυπηρετώντας την ευρύτερη περιοχή της Κωνσταντινούπολης, ενώ έχει και δυνατότητα εξαγωγών σε γειτονικές αγορές αλλά και στις ΗΠΑ. Παράλληλα, στο πλαίσιο της συμφωνίας εξετάζεται και η ανάπτυξη μεγάλης κοινής επένδυσης σε φωτοβολταϊκό έργο με τους πωλητές.

Σε επίπεδο οικονομικής συνεισφοράς, η Citi εκτιμά ότι η εξαγορά θα προσθέσει πάνω από 140 εκατ. δολάρια σε ετήσιες πωλήσεις, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 4,5% των ενοποιημένων πωλήσεων του Ομίλου για το 2025, καθώς και πάνω από 50 εκατ. δολάρια σε EBITDA, ή περίπου 7% της λειτουργικής κερδοφορίας. Επιπλέον, αναμένονται περαιτέρω βελτιώσεις από συνέργειες τα επόμενα χρόνια.

Η Citi τονίζει ότι η κίνηση αυτή ενισχύει το αποτύπωμα του Τιτάνα στη δυτική Τουρκία, όπου ο Όμιλος διαθέτει ήδη μονάδα άλεσης τσιμέντου στην περιοχή του Μαρμαρά και λατομείο ποζολάνης. Παράλληλα, συμπληρώνει τα εξαγωγικά του assets προς τις ΗΠΑ, σε μια περίοδο που ο Όμιλος έχει αποχωρήσει από την ανατολική Τουρκία, μετά την πώληση της συμμετοχής του στην Adocim νωρίτερα μέσα στο 2025.

 

Διαβάστε επίσης 

Theon: Ο μεγαλύτερος προμηθευτής συστημάτων νυχτερινής όρασης στην Ευρώπη

UBS: Σε υψηλό 17ετίας η μετοχή καθώς «χαλαρώνουν» οι κανόνες για τις κεφαλαιακές απαιτήσεις

ΔΕΠΑ Εμπορίας: Iσχυρό αποτύπωμα πέρα από τα εθνικά σύνορα – Από τη στρατηγική στην πράξη