Ένας νέος κίνδυνος αναφύεται πάνω από τις αγορές με πρόωρες ανησυχίες συστημισμού και σε περιβάλλον καθαρά πολεμικό εξαιτίας της σύγκρουσης στο Ιράν και την Μέση Ανατολή, κάτι που ενδεχομένως δημιουργήσει δεύτερες σκέψεις ως προς την επενδυτική στρατηγική τόσο των ιδιωτών επενδυτών, όσο και των επαγγελματιών σε κάθε βαθμίδα (funds, τράπεζες, asset management).

Η προειδοποίηση της Deutsche Bank ότι έχει έκθεση ύψους 26 δισεκατομμυρίων ευρώ σε ιδιωτικά δάνεια, μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που αντιμετωπίζει προβλήματα με τις εξαγορές κεφαλαίων, τον έλεγχο των προτύπων αξιολόγησης και τον αντίκτυπο της τεχνητής νοημοσύνης (AI) σε ορισμένους δανειολήπτες, όπως οι κατασκευαστές λογισμικού, ανακοίνωσε η Deutsche Bank.

1

Αποτέλεσμα αυτού είναι να χάνει σήμερα πάνω από 5% στο ταμπλό.

Γνωστά και ως δάνεια «κατσαρίδες».

Αυτό συνέβη σε μία μέρα που το θερμόμετρο της γεωπολιτικής έχει πιάσει κόκκινο, με το πετρέλαιο για δεύτερη φορά μέσα στην εβδομάδα να έχει σπάσει εύκολα το φράγμα των 100 δολαρίων, την Wall να υποχωρεί για δεύτερη συνεχόμενη μέρα με 1,30% μέχρι την ώρα που γράφονταν αυτές οι γραμμές, την Ευρώπη να υποχωρεί σφόδρα, σχεδόν 1,5% και ουδείς ανά τον κόσμο δεν έχει να πει κάτι για να καθησυχάσει την επενδυτική κοινότητα που στρέφεται σε επιλογές τύπου αλουμινίου που σπάει το ένα ρεκόρ μετά το άλλο…

Οι ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές υποχωρούσαν 3,6% με την μετοχή της Deutsche Bank σχεδόν 7%, όταν ο Ελληνικός τραπεζικός κλάδος σημείωνε μία ακόμα βουτιά 4,5% και η μετοχή της Εθνικής που φαίνεται να είναι από τις αγαπημένες της Goldman Sachs σημείωνε βουτιά άνω του 5%.

Η Deutche Bank λοιπόν ανέφερε ότι το χαρτοφυλάκιο ιδιωτικών πιστώσεών της αυξήθηκε κατά περίπου 6%, καθώς αυξάνονται οι ανησυχίες για τον κλάδο των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

«Σημαντικοί κίνδυνοι»

Στην ετήσια έκθεσή της που δημοσιεύθηκε σήμερα, Πέμπτη, η τράπεζα ανέφερε ότι δεν εκτίθεται σε «σημαντικούς κινδύνους» που σχετίζονται με μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, αλλά ότι θα μπορούσε να αντιμετωπίσει πιθανούς έμμεσους πιστωτικούς κινδύνους, μέσω διασυνδεδεμένων χαρτοφυλακίων και αντισυμβαλλομένων.

«Η κατάρρευση ενός επιλεγμένου αριθμού δανειστών υψηλού ρίσκου στις ΗΠΑ αύξησε την εστίαση των επενδυτών στους κινδύνους που σχετίζονται με το private credit, αυξάνοντας τις ανησυχίες σχετικά με τα πρότυπα αξιολόγησης και τον κίνδυνο απάτης», αναφέρεται στη έκθεση.

Σημειώνεται ότι η αγορά private credit, ύψους 1,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, βιώνει μια μαζική έξοδο επενδυτών, καθώς οι ανησυχίες έχουν ενταθεί τις τελευταίες εβδομάδες, με τους traders να ανησυχούν εν μέρει για τον κίνδυνο από την Tεχνητή Nοημοσύνη (AI), αλλά και για τις αποτιμήσεις.

Σε αυτό το πλαίσιο, η JPMorgan ανακοίνωσε ότι περιορίζει τη χρηματοδότηση προς ιδιωτικά κεφάλαια πιστώσεων, μετά από υποτίμηση της αξίας ορισμένων περιουσιακών στοιχείων των χαρτοφυλακίων τους.

Πρόσφατο παρελθόν

Όπως αναφέρει το Bloomberg, το τελευταίο πιστωτικό σοκ που συγκλόνισε τόσο τις τράπεζες όσο και τους ιδιώτες δανειστές, ήταν η κατάρρευση της βρετανικής εταιρείας στεγαστικών δανείων Market Financial Solutions, η οποία αντιμετωπίζει κατηγορίες για δόλιες πρακτικές.

Κατηγορίες εμφανίστηκαν επίσης πέρσι όσον αφορά τις πτωχεύσεις της αμερικανικής εταιρείας προμήθειας ανταλλακτικών αυτοκινήτων First Brands Group και της εταιρείας δανεισμού αυτοκινήτων υψηλού κινδύνου Tricolor Holdings.

Η ετήσια έκθεση της Deutsche Bank έδειξε ότι το χαρτοφυλάκιο ιδιωτικών πιστώσεων αυξήθηκε στα 25,9 δισεκατομμύρια ευρώ σε δάνεια σε αποσβεσμένο κόστος (amortised cost), από 24,5 δισεκατομμύρια ευρώ το 2024.

Η έκθεσή της σε δάνεια στον τομέα της τεχνολογίας, συμπεριλαμβανομένου του λογισμικού, ανέρχεται σε 15,8 δισεκατομμύρια ευρώ σε αποσβεσμένο κόστος, από 11,7 δισεκατομμύρια ευρώ.

Άτομα που γνωρίζουν το θέμα δήλωσαν τον περασμένο μήνα ότι η γερμανική εταιρεία αποτελεί μέρος μιας ομάδας δανειστών που δεν μπόρεσαν να πουλήσουν δάνεια ύψους περίπου 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, για την εξαγορά ενός παρόχου λογισμικού σε μια σπάνια συμφωνία που ακυρώθηκε.

Παρότι η Deutsche Bank προειδοποιεί για κινδύνους στην αγορά private credit, σχεδιάζει να επεκτείνει τη δική της προσφορά.

Η τράπεζα δήλωσε ότι σκοπεύει να διευρύνει την διανομή μέσω επιλεκτικής επέκτασης και της κοινής ανάπτυξης καινοτόμων προϊόντων και ψηφιακών επενδυτικών λύσεων.

Οι πέντε ανησυχίες

Γίνεται εύκολα αντιληπτό ότι ένας ακόμα κίνδυνος επικρέμεται πάνω από το κεφάλι ης παγκοσμιοποιημένης αγοράς με ορατή την ανησυχία στο Χ.Α. τα νέα απόνερα να χτυπήσουν την Λεωφόρο Αθηνών.

Διότι πλέον, όπως εξηγούν χρηματιστές, σε μία περίοδο που τα επιτόκια έχουν αρχίσει να μειώνονται, η πορεία αυτή θα ανακοπεί εφόσον συνεχιστούν οι εχθροπραξίες στην Μέση Ανατολή ή το ενδεχόμενο της νέας φούσκας των δανείων από διεθνείς αναγνωρισμένες τράπεζες σε νεοφυείς επιχειρήσεις (…) εξελιχθεί σε πραγματικότητα που δεν θέλει κανείς να ζήσει.

Άλλωστε οι μνήμες της Lehman Brothers το 2008, είναι ακόμα νωπές κι ας έχουν περάσει 16 χρόνια από τότε. Ειδικά, το σενάριο διάρκειας του πολέμου, είναι αυτό που ως επί το πλείστον τιμολογούν οι αγορές και μαζί τους το Χ.Α. σήμερα.

Αν διαρκέσει ο πόλεμος πέραν των τεσσάρων εβδομάδων χωρίς να έχει διαφανεί ταυτόχρονα η αλλαγή καθεστώτος στο Ιράν, τότε οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για α) πληθωρισμό, β) διακοπή της πολιτικής μείωσης επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, γ) ανακοπή της όποιας ανάπτυξης, δ) πτώση των εταιρικών κερδών και ε) χαμηλότερα ή και καθόλου μερίσματα.

Διαβάστε επίσης

NBG Securities για Aegean Airlines: Αυξημένο μέρισμα και σύσταση υπεραπόδοσης για τη μετοχή

BofA: Οι τράπεζες και τα blue chips που ξεχωρίζουν από το ΧΑ

Αλουμίνιο: Σε υψηλό 4ετίας οι τιμές λόγω Μέσης Ανατολής – Αύξηση 2,3%