Η NBG Securities και ο Βασίλης Καρναπάτης επισημαίνουν τις ισχυρές ενδείξεις ανθεκτικότητας και προσαρμοστικότητας που καταγράφουν οι συστημικές ελληνικές τράπεζες στα αποτελέσματα β’ τριμήνου 2025, παρά την πρόκληση των μειούμενων βασικών επιτοκίων. Οι τέσσερις συστημικοί όμιλοι παρουσίασαν συνολικά ποιοτική εικόνα, με διαφοροποιημένες πηγές εσόδων και ενισχυμένα κεφαλαιακά μεγέθη, δίνοντας το σήμα για ενδιάμεσες αποδόσεις στους μετόχους και αναθεώρηση στρατηγικών στόχων.

Τα βασικά σημεία από τα αποτελέσματα β΄ τριμήνου συνοψίζονται στα εξής:

  • Το καθαρό έσοδο από τόκους (NII) κατέγραψε οριακή υποχώρηση σε επίπεδο συστήματος, αντανακλώντας τη μείωση των επιτοκίων, μερικώς όμως αντισταθμίστηκε από την ισχυρή πιστωτική επέκταση, κυρίως στον επιχειρηματικό τομέα.
  • Αντίρροπα κινήθηκαν τα έσοδα από προμήθειες (F&C), με αξιοσημείωτη αύξηση, λόγω της ενισχυμένης ζήτησης για δάνεια, υπηρεσίες bancassurance, διαχείρισης κεφαλαίων και καρτών.
  • Η συνολική δομή εσόδων γίνεται πλέον πιο ισορροπημένη, με μικρότερη εξάρτηση από τα επιτόκια και μεγαλύτερη συνεισφορά των μη επιτοκιακών πηγών (NFCI).
  • Τα συνολικά έσοδα επηρεάστηκαν ήπια από την αστάθεια των μη βασικών πηγών (trading, λοιπά).
  • Τα λειτουργικά έξοδα παρουσίασαν ήπια αύξηση σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω προσλήψεων και επενδύσεων σε ΤΠΕ.
  • Το κόστος κινδύνου (CoR) παρέμεινε σταθερό, ενώ η ποιότητα του ενεργητικού συνέχισε να κινείται σε υψηλά επίπεδα.
  • Η ρευστότητα διατηρήθηκε υψηλή, παρά τη συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση, ενώ οι κεφαλαιακοί δείκτες υπερβαίνουν τις ρυθμιστικές απαιτήσεις.
  • Οι τράπεζες προχώρησαν σε επιλεκτικές αναθεωρήσεις των ετήσιων στόχων και ανακοίνωσαν προγράμματα επιστροφής κεφαλαίων προς τους μετόχους.

Αναλυτικά αποτελέσματα ανά τράπεζα

Alpha Bank

1

Κατέγραψε θετική επίδοση στο τρίμηνο, με NII €399εκ. (+1% τριμ.), NFCI €122εκ. (+13,1%) και βασικά PPI €330εκ. (+7,2%). Παρά τη μικρή πτώση στα καθαρά κέρδη (€218εκ., -7,6%), οι προβλέψεις μειώθηκαν σημαντικά, ενισχύοντας την καθαρή εικόνα. Η διοίκηση αναβάθμισε τον στόχο για EPS και ανακοίνωσε ενδιάμεσο μέρισμα ύψους €111εκ. για το δ’ τρίμηνο 2025.

Eurobank

Απέδωσε σταθερά πάνω από τις προσδοκίες, με NII €633εκ. (-0,8%), ισχυρές προμήθειες €195εκ. (+15,3%) και RoTBV στο 16,6%. Η πιστωτική επέκταση ανήλθε σε €2,2 δισ. στο Α’ εξάμηνο. Επιβεβαιώθηκαν οι στόχοι για RoTE άνω του 15% και POR μεγαλύτερο ή ίσο του 50%, ενώ δρομολογείται ενδιάμεσο μέρισμα €170εκ.

Εθνική Τράπεζα Ελλάδος

Υπέρβαση εκτιμήσεων στις βασικές γραμμές, με NII €531εκ., NFCI €115εκ. και καθαρά κέρδη €320εκ. (-15,6%, αλλά +3,3% έναντι των εκτιμήσεων). Η τράπεζα αναβάθμισε όλους τους στρατηγικούς στόχους – πιστωτική επέκταση, CoR, RoTE και payout ratio, με πρόβλεψη ενδιάμεσου μερίσματος το δ’ τρίμηνο.

Τράπεζα Πειραιώς

Αποτελέσματα εντός προσδοκιών με NII €474εκ., NFCI €166εκ. και βασικά PPI €428εκ. Η διοίκηση προχώρησε σε αναβάθμιση στόχων για χορηγήσεις και AUM, ενώ σχεδιάζει πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών €100εκ. το δ’ τρίμηνο. Θετικό momentum και έμφαση σε διαφοροποίηση εσόδων, διαχείριση κόστους και αποδοτική κεφαλαιακή αξιοποίηση.

Διαβάστε επίσης:

Πτωτικό άνοιγμα στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Buy, hold or sell: Άμεση ανάλυση για ΑΒΑΞ, Viohalco, Intracom, Πειραιώς

Οι δασμοί δεν σταματούν την ανοδική πορεία των αγορών!