Jefferies για τράπεζες: Ισχυρό β’ τρίμηνο, με περιθώριο αναβάθμισης των στόχων

Θετική για το σύνολο των ελληνικών τραπεζών παραμένει η Jefferies, εκτιμώντας ότι τα αποτελέσματα του β’ τριμήνου θα επιβεβαιώσουν τη διατήρηση της ισχυρής κερδοφορίας και ενδέχεται να ανοίξουν τον δρόμο για αναβαθμίσεις των στόχων του 2026.

Στην έκθεση της 24ης Ιουλίου, με τίτλο «Greek Banks 2Q preview – Earnings momentum remains intact», ο αναλυτής Αλέξανδρος Δημητρίου επαναλαμβάνει τη σύσταση «αγορά» για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες με τιμές στόχους τα 10,35 ευρώ για την Πειραιώς, τα 5,10 ευρώ για τη Eurobank, τα 18,10 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και τα 5,00 ευρώ για την Alpha Bank. Όπως επισημαίνει, ο κλάδος εξακολουθεί να προσφέρει έκθεση σε μία από τις ισχυρότερες ιστορίες μακροοικονομικής ανάπτυξης στην Ευρώπη.

Η Jefferies εκτιμά ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους των τραπεζών θα αυξηθούν κατά περίπου 3% σε τριμηνιαία βάση, χάρη στην πιστωτική επέκταση, τη σταθεροποίηση των περιθωρίων και τα υψηλότερα έσοδα από χαρτοφυλάκια τίτλων. Η επίδραση των υψηλότερων επιτοκίων δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί πλήρως, καθώς τα δάνεια ανατιμολογούνται με χρονική υστέρηση. Ως αποτέλεσμα, το δεύτερο εξάμηνο αναμένεται ισχυρότερο.

Πειραιώς: Κανονικοποιημένα κέρδη 329 εκατ. ευρώ

Για την Πειραιώς, η Jefferies προβλέπει καθαρά έσοδα από τόκους 492 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 2% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Τα συνολικά έσοδα αναμένεται να φτάσουν τα 737 εκατ. ευρώ και τα κανονικοποιημένα καθαρά κέρδη τα 329 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας ετήσια αύξηση 12%.

Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων εκτιμάται στο 2%, ενώ ο δείκτης CET1 στο 12,8%. Η συναλλαγή μεταφοράς πιστωτικού κινδύνου αναμένεται να προσθέσει περίπου 20 μονάδες βάσης στα κεφάλαια.

Eurobank: Καθαρά κέρδη 379 εκατ. ευρώ

Στη Eurobank, τα καθαρά έσοδα από τόκους τοποθετούνται στα 681 εκατ. ευρώ, με αύξηση 3% σε τριμηνιαία βάση και 8% σε ετήσια. Τα προ προβλέψεων κέρδη αναμένεται να διαμορφωθούν στα 574 εκατ. ευρώ και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη στα 379 εκατ. ευρώ.

Η απόδοση επί της ενσώματης λογιστικής αξίας προβλέπεται στο 16%, ενώ ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων υποχωρεί στο 2,5%. Η εξαγορά της Eurolife δεν θα επηρεάσει το δεύτερο τρίμηνο, αλλά αναμένεται να μειώσει τον CET1 κατά περίπου 120 μονάδες βάσης στο τρίτο τρίμηνο.

Εθνική: Υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια

Για την Εθνική Τράπεζα, η Jefferies προβλέπει καθαρά έσοδα από τόκους 551 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη προ έκτακτων επιβαρύνσεων 314 εκατ. ευρώ. Τα αποδιδόμενα κέρδη εκτιμώνται στα 299 εκατ. ευρώ.

Ο δείκτης CET1 παραμένει ιδιαίτερα υψηλός, στο 17,2%, ενώ τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα περιορίζονται στο 2,3%, με κάλυψη άνω του 112%.

Alpha Bank: Ξεχωρίζει η άνοδος των προμηθειών

Στην Alpha Bank, τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένονται στα 435 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 9% σε ετήσια βάση. Οι προμήθειες προβλέπεται να ενισχυθούν κατά 30% σε τριμηνιαία βάση, στα 181 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας αισθητά τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις.

Τα κανονικοποιημένα καθαρά κέρδη τοποθετούνται στα 249 εκατ. ευρώ, με αύξηση 13% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο. Η Jefferies αναμένει ότι οι διοικήσεις θα εστιάσουν στην πιστωτική επέκταση, στις διανομές κεφαλαίου και στο ενδεχόμενο αναβάθμισης των ετήσιων στόχων.

Διαβάστε επίσης 

Euroxx για Cenergy: Τιμή στόχος 26,5 ευρώ και περιθώριο ανόδου 26%

J.P. Morgan για ΟΤΕ: Ανεβάζει την τιμή στόχο στα €20,20, αλλά βλέπει επιβράδυνση στα έσοδα

Deutsche Bank για Theon: Έσοδα άνω του 1 δισ. ευρώ – Τιμή στόχος 39 ευρώ