Η Κριστίν Λαγκάρντ προχώρησε σε αυξήσεις των παρεμβατικών επιτοκίων της ΕΚΤ προσθέτοντας φρασεολογία απαισιόδοξη για τις προοπτικές της ευρωπαϊκής οικονομίας όσο ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός (στο 3,3% στο τέλος Αυγούστου).
Τη σκυτάλη παίρνουν οι Κεντρικές Τράπεζες των ΗΠΑ, της Αγγλίας και της Ιαπωνίας που καλούνται από αύριο να επιβεβαιώσουν με τις αποφάσεις τους ότι συνομολογούν με την ανάγκη αντιμετώπισης της πληθωριστικής απειλής, προσπερνώντας την επιθυμία των κυβερνήσεων για συγκράτηση των δαπανών εξυπηρέτησης των τεράστιων δημόσιων χρεών. Με τις αγορές να επικεντρώνουν στις αποφάσεις της Federal καθώς τυχόν μη αναπροσαρμογή των επιτοκίων της Federal θα κλονίσει την αξιοπιστία του Κεβιν Γουόρς και θα εγείρει ζήτημα για τον υφιστάμενο βαθμό ανεξαρτησίας της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ από τον Πρόεδρο Τραμπ.
Την ίδια ώρα, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ έφτασαν το 5%, των ιταλογαλλικών το 4,5% και των βρετανικών το 5,4% καθώς οι δημοσιονομικές πολιτικές δεν αναπροσαρμόζονται με στόχο την περιστολή των ελλειμμάτων. Παράλληλα, το σκηνικό στη Μ. Ανατολή κλιμακώνει την ένταση με την εμπλοκή της Σ. Αραβίας και των ανταρτών Χούθι οδηγώντας την τιμή του πετρελαίου μέχρι τα $100/βαρέλι χωρίς μάλιστα να διαφαίνεται διαδικασία συνεννόησης δια της διπλωματίας. Με τον Πρόεδρο Τραμπ να αναφέρεται στο ενδεχόμενο λήξης του πολέμου το Νοέμβριο (!) και να προσφέρει ειδική αμοιβή στους Αμερικανούς πολίτες αν διατηρηθεί ο έλεγχος των νομοθετικών σωμάτων μετά τις εκλογές.
Ευλόγως, οι δείκτες των διεθνών αγορών κινούνται με υψηλή μεταβλητότητα καθώς επανέρχεται η αυξημένη αβεβαιότητα, με τους πολιτικούς στην Ευρώπη και σε άλλες χώρες να καλούνται να βρούν τρόπους να αντιμετωπίσουν το θυμό των νοικοκυριών που διαπιστώνουν την ολοένα μεγαλύτερη διάβρωση της αγοραστικής δύναμης των εισοδημάτων τους από τις αυξημένες τιμές των βασικών ειδών που καταναλώνουν (βενζίνη, τρόφιμα, ενοίκια κοκ).
Στο Euronext όλα ήταν διαφορετικά, αλλά μέχρι την προηγούμενη Παρασκευή με το ΓΔ να καταγράφει αλλεπάλληλα ρεκόρ 17ετίας φτάνοντας στις 2726,49 μονάδες. Εξέλιξη που την εξηγεί ο συνδυασμός των ικανοποιητικών μακροοικονομικών δεδομένων, της υψηλής κερδοφορίας των εισηγμένων εταιρειών και κυρίως του frontrunning λόγω της επικείμενης αναταξινόμησης του ελληνικού χρηματιστηρίου στις ανεπτυγμένες αγορές από τους οίκους Stoxx και FTSE Russell από τη Δευτέρα 21/9. Θα έχει προηγηθεί ωστόσο το rebalancing της Παρασκευής 18/9, συνεδρίαση με συναλλακτική έξαρση και υψηλή αβεβαιότητα ως προς το τελικό της πρόσημο.
Ο λόγος είναι ότι τα funds που κατείχαν ελληνικούς τίτλους λόγω της ταξινόμησης του Χ.Α. στις αναδυόμενες αγορές είναι υποχρεωμένα να τους ρευστοποιήσουν ενώ τα funds που δραστηριοποιούνται στις ανεπτυγμένες αγορές δεν είναι υποχρεωμένα να τοποθετηθούν άμεσα σε ελληνικούς τίτλους, με την χαμηλότερη συμμετοχή στους δείκτες να μην ενθαρρύνει την επίσπευση της διαδικασίας. Με αθλητικούς όρους, η μετάπτωση του Χ.Α. στις ανεπτυγμένες αγορές δεν είναι ανάλογη της σκυταλοδρομίας, όπου ο αριθμός αθλητών που σταματούν να τρέχουν είναι ίδιος με εκείνον που συνεχίζουν στη διαδρομή !
Ωστόσο, πεποίθηση των αναλυτών είναι ότι το ευοίωνων προοπτικών ελληνικό αφήγημα θα προσελκύσει σε εύλογο βάθος χρόνου περισσότερα κεφάλαια από εκείνα που θα αποχωρήσουν, τόσο από τα passive funds που επικεντρώνουν σε παλέτες μετοχών που περιλαμβάνονται στους δείκτες όσο και από άλλες κατηγορίες επενδυτών που μπορεί να περιλαμβάνουν και άλλους τίτλους με στόχο την πιθανή εξαγορά τους.
Επιπλέον, θα παραμείνει η προσδοκία νέων εισροών λόγω της μελλοντικής αναβάθμισης της ελληνικής αγοράς από τη Morgan Stanley που καταρτίζει τους δείκτες MSCI και ακολουθούνται από τους περισσότερους διεθνείς επενδυτές. Καλούνται επομένως οι επενδυτές να συμφιλιωθούν με τους κραδασμούς από τις βραχυχρόνιες διακυμάνσεις των τιμών τις επόμενες ημέρες δείχνοντας εμπιστοσύνη στις θετικές μεσο-μακροπρόθεσμες προοπτικές των ελληνικών τίτλων.
Διαβάστε επίσης
Ο Άρειος Πάγος… πάγωσε την αγορά!
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
