Η σταθερή αύξηση κερδών  και ο εντυπωσιακός ρυθμός υλοποίησης των επενδύσεων σε ΑΠΕ  που είχε η ΔΕΗ στο εννεάμηνο του 2025, απέδειξαν ότι η εταιρεία κέρδισε το στοίχημα του πράσινου μετασχηματισμού της  καταφέρνοντας να συνδυάσει τις μεγάλες επενδύσεις που απαιτεί με ανοδικά οικονομικά της μεγέθη.

Ένα στοίχημα που έβαλε εδώ και 4 χρόνια, όταν ξεκίνησε τον πράσινο μετασχηματισμό της με πολλούς να αμφισβητούν ότι θα τον πετύχει.

1

Το φετινό εννεάμηνο αποτελεί ορόσημο γιατί για πρώτη φορά το 51% της ενέργειας που παράγει η ΔΕΗ είναι πράσινη (ήταν 42% στο περσινό εννεάμηνο) κι αυτό πριν ολοκληρωθεί η απολιγνιτοποίηση, χάρη στην πολύ γρήγορη ανάπτυξη των ΑΠΕ. Ταυτόχρονα χάρη στις δυνατότητες που της δίνει η παρουσία της και σε συμβατικές μονάδες της έδωσε τη δυνατότητα να συνδυάσει τον πράσινο μετασχηματισμό με κερδοφορία ρεκόρ.

Η ευέλικτη παραγωγή (υδροηλεκτρικά και φυσικό αέριο) αποτελεί πλέον το 51% της συνολικής παραγωγής, συμβάλλοντας στη σταθερότητα του συστήματος και στην αύξηση της κερδοφορίας της.

Με επενδύσεις στα 1,9 δις. στο εννεάμηνο, EBITDA στα 1,7 δις. ευρώ και εγκατεστημένη πράσινη ισχύ στα 6,4 GW, δηλαδή 1,5 GW παραπάνω από το 9μηνο του 2024, η ΔΕΗ αποδεικνύει ότι η στρατηγική της πέτυχε και είναι έτοιμη να ανακοινώσει τους νέους στόχους της, που ανακοινώνει την Τετάρτη το πρωί στο Λονδίνο.

Στο εννεάμηνο τα έσοδα της, αυξήθηκαν σε 7,3 δις. ευρώ από 6,6 δις. πέρσι αύξηση   κατά 10%  που προέρχεται από υψηλότερες τιμές ενέργειας, την ενσωμάτωση της Kotsovolos και την ανάπτυξη του κλάδου ΑΠΕ. Η Ελλάδα παραμένει η κύρια αγορά, αλλά οι διεθνείς δραστηριότητες συμβάλλουν σημαντικά.

Με βάση την πορεία του εννεάμηνου, η ΔΕΗ επιβεβαιώνει τις προβλέψεις για το 2025: EBITDA περίπου €2 δισ., καθαρά κέρδη μετά μειοψηφιών περίπου €0,6 δισ. και μέρισμα που αναμένεται να κινηθεί γύρω στα €0,60.

Πέρα όμως από τους οικονομικούς δείκτες, πλέον το 2025 καταγράφεται ήδη ως χρονιά αλλαγής ταυτότητας για τη ΔΕΗ.

Η ραγδαία ανάπτυξη των έργων ΑΠΕ κάνει πλέον τη ΔΕΗ μια πράσινη εταιρεία ενέργειας αφού  το 51% της συνολικής εγκατεστημένης ισχύος της ΔΕΗ προέρχεται πλέον από ΑΠΕ. Μέσα σε έναν χρόνο, η εταιρεία πρόσθεσε 1,5 GW νέας πράσινης ισχύος, η παραγωγή από λιγνίτη περιορίστηκε στο 13%, ενώ η ευέλικτη παραγωγή —η οποία περιλαμβάνει υδροηλεκτρικά και φυσικό αέριο— αντιπροσωπεύει το 51% του μίγματος.

Έκρηξη κερδοφορίας: Το EBITDA αγγίζει τα €1,7 δισ.

Η αύξηση του προσαρμοσμένου EBITDA στα €1,7 δισ., σημειώνοντας άνοδο 24% σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα. Το γεγονός αυτό αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία αν ληφθεί υπόψη ότι η εταιρεία βρίσκεται σε φάση εντατικών επενδύσεων· και όμως, παρά το αυξημένο CAPEX, η λειτουργική κερδοφορία ενισχύεται.

Ώθηση στα λειτουργικά της αποτελέσματα δίνει η καθετοποιημένη δραστηριότητα —ο συνδυασμός παραγωγής και λιανικής— συνεχίζει να λειτουργεί ως βασικός οδηγός αποτελεσμάτων, δημιουργώντας 1,1 δις. EBITDA στο εννεάμηνο του 2025 από 700 εκ. στο περσινό εννεάμηνο, ενώ το 80% των EBITDA προήλθαν από την Ελλάδα.

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι διεθνείς δραστηριότητες —Ρουμανία, Ιταλία, Βουλγαρία— αντιπροσωπεύουν πλέον το 20% του EBITDA, προσδίδοντας γεωγραφική διαφοροποίηση και σταθερότητα σε μια εταιρεία που στο παρελθόν βασιζόταν σχεδόν αποκλειστικά στην ελληνική αγορά.

Συνεχίζεται ο επενδυτικός μαραθώνιος: €1,9 δισ. στο εννεάμηνο — 88% σε ΑΠΕ, ευελιξία και δίκτυα

Η επενδυτική δραστηριότητα της ΔΕΗ στο εννεάμηνο του 2025 ανήλθε σε €1,9 δισ., ποσό που αντικατοπτρίζει την επιθετική στρατηγική ανάπτυξης που έχει υιοθετήσει η εταιρεία. Από αυτό το ποσό, το 88% αφορά ΑΠΕ, δίκτυα και ευέλικτη παραγωγή.

Η εγκατάσταση έξυπνων μετρητών βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη —ένα έργο που θα μεταμορφώσει τη σχέση καταναλωτή–δικτύου— ενώ η Ρουμανία εμφανίζει σημαντική αύξηση ενέργειας ΑΠΕ που ενσωματώνεται στο σύστημα, αφού στο εννεάμηνο προστέθηκαν 600 MW.

Λιανική: Σταθερή βάση, αυξημένες υπηρεσίες, χαμηλότερο churn

Στη λιανική αγορά, η ΔΕΗ κατάφερε να διατηρήσει υψηλό μερίδιο στην Ελλάδα που ανέρχεται σε  51% και ταυτόχρονα να ενισχύσει τη θέση της στη Ρουμανία, παρότι η ζήτηση στην τελευταία παρουσιάζει διακυμάνσεις.

Το churn —η αποχώρηση πελατών— μειώθηκε, κάτι ιδιαίτερα σημαντικό σε ένα ανταγωνιστικό περιβάλλον. Η διείσδυση υπηρεσιών προστιθέμενης αξίας αυξάνεται σταθερά, ενώ ο αριθμός των πελατών με ληξιπρόθεσμες οφειλές μειώνεται, βελτιώνοντας την ποιότητα του χαρτοφυλακίου.

Η εταιρεία δείχνει πλέον ικανή να μετατρέπει την παραδοσιακή της σχέση με τον πελάτη σε μια σύγχρονη εμπορική διάδραση με νέα προϊόντα, υπηρεσίες και διασύνδεση με τον εξοπλισμό του σπιτιού.

Δίκτυα: Η «ήσυχη δύναμη» πίσω από την πράσινη ανάπτυξη

Η διανομή αποτελεί συχνά το λιγότερο προβεβλημένο κομμάτι των ενεργειακών ομίλων, όμως στην περίπτωση της ΔΕΗ —μέσω του ΔΕΔΔΗΕ— παίζει καθοριστικό ρόλο. Οι επενδύσεις αυξάνονται σταθερά, ενώ η εγκατάσταση έξυπνων μετρητών και οι βελτιώσεις στο δίκτυο ενισχύουν τη δυνατότητα ενσωμάτωσης νέας πράσινης ισχύος.

Η επιστροφή του κλάδου σε υψηλότερα επίπεδα κερδοφορίας μετά από ένα δύσκολο 2024 δείχνει ότι ο τομέας διανομής πατά πλέον σε πιο σταθερές βάσεις.

Διαβάστε επίσης

Exxon Mobil: Εξετάζει την εξαγορά περιουσιακών στοιχείων της Lukoil

Microsoft και Nvidia επενδύουν έως και $15 δισ. στην Anthropic

ΔΕΗ: Προσαρμοσμένα EBITDA 1,7 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 400 εκατ. στο εννεάμηνο