ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Ενώ η παγκόσμια αγορά πολυτελείας συνεχίζει να εμφανίζει σημάδια κόπωσης, η Hermès κινείται κόντρα στο ρεύμα, καταγράφοντας επιδόσεις που ενισχύουν την εικόνα της ως ο πλέον ακούραστος ηγέτης του κλάδου.
Αποτελέσματα δ᾽ τριμήνου 2025
Ο γαλλικός οίκος ανακοίνωσε για το τέταρτο τρίμηνο έσοδα 4,09 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 9,8% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, υπερβαίνοντας την πρόβλεψη των αναλυτών για 8,4%. Σε ετήσια βάση, τα έσοδα ανήλθαν στα 16 δισ. ευρώ, με άνοδο 9%, ενώ τα επαναλαμβανόμενα λειτουργικά κέρδη έφθασαν τα 6,6 δισ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη τα 4,5 δισ. ευρώ, παρά τον έκτακτο φόρο στη Γαλλία.
Το λειτουργικό περιθώριο διαμορφώθηκε στο εντυπωσιακό 41%, επιβεβαιώνοντας την ικανότητα της εταιρείας να διατηρεί υψηλή κερδοφορία ακόμη και σε περιβάλλον μεταβλητότητας και παρά την επιβάρυνση από τον έκτακτο φόρο που επέβαλε η γαλλική κυβέρνηση στις μεγάλες επιχειρήσεις.
Ο έκτακτος πρόσθετος φόρος της Γαλλίας
Συγκεκριμένα, η Hermès κατέβαλε περίπου 330 εκατ. ευρώ στο πλαίσιο ενός έκτακτου πρόσθετου φόρου (exceptional surtax) που επιβλήθηκε στις μεγαλύτερες και πιο κερδοφόρες εταιρείες της Γαλλίας, με στόχο τη συμβολή στη μείωση του δημόσιου χρέους και την ενίσχυση των δημοσιονομικών εσόδων.
Το μέτρο εντάσσεται σε ένα ευρύτερο πακέτο δημοσιονομικής προσαρμογής, καθώς το Παρίσι επιδιώκει να περιορίσει το έλλειμμα και να διατηρήσει την αξιοπιστία της χώρας στις αγορές.
Οι δηλώσεις της διοίκησης
Η διοίκηση της Hermès σημείωσε ότι ο φόρος αυτός θεωρείται κατ’ αρχήν προσωρινός, αν και ο Axel Dumas αναγνώρισε ότι ενδέχεται να αποτελέσει χαρακτηριστικό των επόμενων ετών, ανάλογα με τις εξελίξεις στον κρατικό προϋπολογισμό. Παρά την επιβάρυνση, η εταιρεία διατήρησε υψηλή κερδοφορία και ταμειακή ισχύ, στοιχείο που υπογραμμίζει την ανθεκτικότητα του επιχειρηματικού της μοντέλου.
Ο εκτελεστικός πρόεδρος Axel Dumas υπογράμμισε επίσης ότι η ζήτηση για προϊόντα πολυτελείας συνδέεται λιγότερο με το ΑΕΠ και περισσότερο με την απόδοση των χρηματιστηρίων και των αγορών ακινήτων, τονίζοντας ότι η ψυχολογία των εύπορων καταναλωτών διαμορφώνεται από την αξία των περιουσιακών τους στοιχείων.
Δυναμική στα δερμάτινα είδη
Η τοποθέτηση αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία σε μια περίοδο κατά την οποία η Κίνα επιχειρεί να σταθεροποιήσει τον τομέα ακινήτων της, ενώ οι αγορές σε Ιαπωνία και Ηνωμένες Πολιτείες βρίσκονται σε υψηλά επίπεδα για τις πωλήσεις Hermès.
Η δυναμική της Hermès αποτυπώνεται πρωτίστως στα δερμάτινα είδη, την κατηγορία που περιλαμβάνει τις τσάντες Birkin και Kelly, όπου οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 14,6% το τέταρτο τρίμηνο. Η επίδοση αυτή δεν αποτελεί απλώς ένδειξη ανθεκτικής ζήτησης· συνδέεται άμεσα με τη στρατηγική ελεγχόμενης αύξησης της παραγωγικής ικανότητας.
Η εταιρεία αυξάνει την παραγωγή τσαντών κατά περίπου 6% έως 7% ετησίως, εγκαινιάζοντας ένα νέο εργαστήριο δερμάτινων ειδών στη Γαλλία και προγραμματίζοντας επιπλέον μονάδες έως το τέλος της δεκαετίας. Η σταδιακή αυτή διεύρυνση της προσφοράς επιτρέπει στην Hermès να μετατρέπει τη διαχρονική ζήτηση σε απτό κύκλο εργασιών, χωρίς να διαβρώνει το στοιχείο της σπανιότητας που αποτελεί θεμέλιο της μάρκας.
Μείωση στους χρόνους αναμονής για την Birkin
Σε αυτό το πλαίσιο αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα η παρατηρούμενη μείωση στους χρόνους αναμονής για την Birkin στις αρχές του 2026. Αν και η εταιρεία δεν διατηρεί επίσημη δημόσια λίστα αναμονής, αλλά λειτουργεί μέσω ενός συστήματος «wish list» που διαχειρίζονται οι πωλητές της, οι αναφορές από τη δευτερογενή αγορά δείχνουν ότι τα ποσά μεταπώλησης έχουν υποχωρήσει στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2017.
Το φαινόμενο αυτό δεν υποδηλώνει κατάρρευση της ζήτησης. Αντιθέτως, αντανακλά μια εξισορρόπηση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης μετά την υπερθέρμανση της περιόδου της πανδημίας, όταν οι τιμές μεταπωλήσεις είχαν εκτιναχθεί. Η αύξηση της παραγωγής, σε συνδυασμό με τη γενικότερη επιβράδυνση της δευτερογενούς αγοράς, έχει περιορίσει τα ακραία «pre-spend» επίπεδα σε ορισμένες αγορές, καθιστώντας την απόκτηση μιας Birkin λιγότερο απρόσιτη.
Η σύμπτωση της πιο σύντομης εκπλήρωσης της «λίστας επιθυμιών» με την αύξηση των εσόδων δεν είναι αντιφατική. Αντιθέτως, αποδεικνύει την ικανότητα της Hermès να επεκτείνει προσεκτικά τον όγκο παραγωγής της σε μια αγορά που παραμένει πρόθυμη να απορροφήσει την επιπλέον προσφορά.
Αύξηση παραγωγής, ζήτησης και τιμών
Η ζήτηση εξακολουθεί να είναι υψηλή, οι αυξήσεις τιμών για Birkin και Kelly το 2026 διαμορφώνονται στο 5% έως 6% και οι Birkin δεν διατίθενται για άμεση αγορά από νέους πελάτες. Ωστόσο, η εταιρεία καταφέρνει να μετατρέπει μέρος της λίστας επιθυμιών σε πραγματικές πωλήσεις, ενισχύοντας τον κύκλο εργασιών της.
Ισχυρή γεωγραφική εικόνα
Η γεωγραφική εικόνα επιβεβαιώνει τη δυναμική. Στην Αμερική οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 12,1%, με τις Ηνωμένες Πολιτείες να εμφανίζουν ευρεία και γεωγραφικά διαφοροποιημένη πελατειακή βάση.
Στην Ιαπωνία η άνοδος έφθασε το 11,2%, σε ένα περιβάλλον χρηματιστηριακών ρεκόρ, ενώ στην Ασία, εκτός Ιαπωνίας, η ανάπτυξη διαμορφώθηκε στο 8,6%, με την Κίνα να παραμένει θετική, αν και με βραδύτερο ρυθμό.
Στη Μέση Ανατολή, οι πωλήσεις ενισχύθηκαν κατά 13,5%, επιβεβαιώνοντας τη σημασία αγορών υψηλής συγκέντρωσης πλούτου. Στην Ευρώπη, η εταιρεία επωφελείται από ισχυρή τοπική πελατεία και μικρότερη εξάρτηση από τον τουρισμό σε σχέση με ανταγωνιστές.
Hermès: Ηγείται του ανταγωνισμού
Την ίδια ώρα, οι επιδόσεις της Hermès αποκλίνουν έντονα από εκείνες άλλων ομίλων. Η LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton κατέγραψε οριακή οργανική αύξηση 1% το ίδιο τρίμηνο, ενώ η Kering σημείωσε πτώση 3%. Η Richemont επίσης κινείται σε χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης, αν και τα αποτελέσματά της, ειδικά από τις πωλήσεις της Cartier είναι εντυπωσιακά.
Η μετοχή της Hermès διαπραγματεύεται περίπου 45 φορές τα μελλοντικά κέρδη, σχεδόν διπλάσια αποτίμηση σε σχέση με βασικούς ανταγωνιστές, γεγονός που αντικατοπτρίζει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στο επιχειρηματικό της μοντέλο — κάθετη ολοκλήρωση, αυστηρός έλεγχος διανομής και απόλυτη τοποθέτηση στην υπερπολυτελή κατηγορία.
«Η Hermès βρίσκεται σε καλή θέση το 2026», έγραψε σε σημείωμά του ο διευθύνων σύμβουλος της Citi, Thomas Chauvet. Σε έναν κλάδο που βασίζεται ολοένα και περισσότερο σε μια οικονομία που διαμορφώνεται σε σχήμα «Κ», όπου οι κορυφαίες μάρκες αποσπώνται από τις υπόλοιπες, ελκύοντας τις υπέρ-εύπορες ομάδες καταναλωτών, η Hermès φαίνεται να αξιοποιεί τη στρατηγική της σπανιότητας με τρόπο που μεγιστοποιεί τόσο το κύρος όσο και τα οικονομικά αποτελέσματα.
Η συντόμευση της αναμονής για μια Birkin δεν αποτελεί ένδειξη αποδυνάμωσης· αντιθέτως, συνιστά ένδειξη ότι η εταιρεία έχει επιτύχει μια λεπτή ισορροπία: αυξάνει τα έσοδα και την παραγωγή της, ενώ διατηρεί ανέπαφο το συμβολικό κεφάλαιο που καθιστά τις τσάντες της αντικείμενο διαχρονικής επιθυμίας και αξίας.
Διαβάστε επίσης:
Οικονομία: Πώς η τάση της μίνι φούστας και οι πωλήσεις κραγιόν προβλέπουν ύφεση
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
Μοιραστείτε την άποψή σας
ΣχόλιαΓια να σχολιάσετε χρησιμοποιήστε ένα ψευδώνυμο. Παρακαλούμε σχολιάζετε με σεβασμό. Χρησιμοποιείτε κατανοητή γλώσσα και αποφύγετε διατυπώσεις που θα μπορούσαν να παρερμηνευτούν ή να θεωρηθούν προσβλητικές. Με την ανάρτηση σχολίου, συμφωνείτε να τηρείτε τους Όρους του ιστότοπου contact Δημιουργήστε το account σας εδώ, για να κάνετε like, dislike ή report ακατάλληλα/προσβλητικά σχόλια.