ETF: Εκροές $2,4 δισ. τον Σεπτέμβριο για όσα κατέχουν ενυπόθηκα δάνεια

Οι επενδυτές πωλούν αμοιβαία κεφάλαια ενυπόθηκων ομολόγων με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων έξι και πλέον ετών, καθώς τα χρεόγραφα αυτά πλήττονται από τις μεγάλες αυξήσεις των αποδόσεων.

Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) που κατέχουν αμερικανικά χρεόγραφα εξασφαλισμένα με ενυπόθηκα δάνεια κατέγραψαν καθαρές εκροές ύψους 2,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Σεπτέμβριο, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2020. Οι πωλήσεις αυτές έρχονται μετά την εκτίναξη των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων σε υψηλά επίπεδα πολλών δεκαετιών, λόγω των προσδοκιών ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια για την καταπολέμηση του πληθωρισμού.

Τα ενυπόθηκα χρεόγραφα τείνουν να παρουσιάζουν κακή απόδοση όταν οι αποδόσεις των ομολόγων — που αποτελούν το σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού σε ολόκληρη την οικονομία — αυξάνονται ή μειώνονται απροσδόκητα. Σε περιβάλλοντα αυξανόμενων επιτοκίων, οι ιδιοκτήτες ακινήτων είναι λιγότερο πιθανό να αναχρηματοδοτήσουν τα στεγαστικά τους δάνεια και οι επενδυτές παραμένουν δεσμευμένοι για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα σε ενυπόθηκα χρεόγραφα που αποδίδουν χαμηλότερες αποδόσεις σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά. Ένας δείκτης της μεταβλητότητας της αγοράς ομολόγων έχει σημειώσει άνοδο τις τελευταίες εβδομάδες και βρίσκεται κοντά στα υψηλά επίπεδα του Απριλίου.

«Η μεταβλητότητα των επιτοκίων γενικά δεν είναι θετική για κανένα χρέος, αλλά είναι ιδιαίτερα αρνητική για τα MBS λόγω αυτής της συμπεριφοράς πρόωρης αποπληρωμής», δήλωσε ο James Seyffart, αναλυτής ETF στη Bloomberg Intelligence. «Αν προσθέσουμε το γεγονός ότι μπορεί κανείς πλέον να αποκομίσει ονομαστική απόδοση άνω του 5% από τα κρατικά ομόλογα χωρίς την πολυπλοκότητα των MBS, η επιλογή των MBS ενδέχεται να γίνει πιο δύσκολο να δικαιολογηθεί».

Το ETF iShares MBS της BlackRock, το οποίο παρακολουθεί την αγορά MBS των ΗΠΑ, σημείωσε πτώση περίπου 3% σε βάση συνολικής απόδοσης για τον Σεπτέμβριο. Γνωστό ως MBB, το αμοιβαίο κεφάλαιο υστερεί σε σχέση με ένα ETF που παρακολουθεί την ευρύτερη αγορά ομολόγων των ΗΠΑ, το οποίο σημείωσε πτώση 2,4%.

Το MBB σημείωσε εκροές ύψους περίπου 2,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Σεπτέμβριο, το υψηλότερο μηνιαίο ποσό από την ίδρυσή του. Οι επενδυτές αποχώρησαν επίσης από το ETF Simplify MBS και το ETF Schwab Mortgage-Backed Securities, τα οποία κατέγραψαν εκροές ύψους 342 εκατομμυρίων και 245,8 εκατομμυρίων δολαρίων αντίστοιχα, τις μεγαλύτερες που έχουν καταγραφεί ποτέ και για τα δύο.

Οι εκροές από το MBB της BlackRock οφείλονταν εν μέρει στις αλλαγές που πραγματοποίησε η ομάδα μοντελοποίησης κατανομής της εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στο χαρτοφυλάκιό της. Η εταιρεία πώλησε το παθητικά διαχειριζόμενο MBB αξίας άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων και μετακίνησε τα κεφάλαιά της σε ένα ενεργά διαχειριζόμενο ETF MBS της BlackRock, το οποίο κατέγραψε εισροές ύψους περίπου 560 εκατομμυρίων δολαρίων τον Σεπτέμβριο.

Διαβάστε επίσης:

TSMC: Εξετάζει νέα επένδυση-μαμούθ στο Τέξας για να καλύψει την τεράστια ζήτηση για Τεχνητή Νοημοσύνη

Ευρώπη: Έκτακτες συσκέψεις για ντίζελ και αποθέματα καυσίμων μετά τις πιέσεις των ΗΠΑ

Κασκάρι (FED Μινεάπολις): Δεν γνωρίζω πόσο ψηλά πρέπει να φτάσουν τα επιτόκια – Ανάγκη να τιθασευτεί ο πληθωρισμός